Bitwise CIO Matt Hougan mengatakan Circle bisa mencapai $75B pada tahun 2030 meskipun ada penjualan besar-besaran baru-baru ini

Bitwise CIO Matt Hougan mengatakan Circle bisa mencapai valuasi sekitar $75 miliar pada tahun 2030, dengan menyusun kerangka jangka panjang yang berfokus pada adopsi stablecoin, bukan kebisingan regulasi jangka pendek.

Dalam memo mingguan, Hougan membingkai nilai Circle melalui tiga variabel: ukuran pasar stablecoin, pangsa pasar USDC, dan margin jangka panjang perusahaan. Dengan menggunakan apa yang ia sebut sebagai asumsi konservatif, ia memodelkan pasar stablecoin sebesar $1,9 triliun pada akhir dekade, dengan Circle mempertahankan pangsa 25% dan menghasilkan margin 0,8% setelah biaya distribusi.

Skenario itu akan menghasilkan sekitar $3,8 miliar pendapatan dan $2,7 miliar laba bersih, yang menurut Hougan dapat mendukung valuasi mendekati $75 miliar menggunakan kelipatan ekuitas standar.

Memo ini muncul setelah saham Circle turun lebih dari 20% pada Selasa. Penurunan tersebut terjadi setelah laporan bahwa para legislator sedang mempertimbangkan ketentuan dalam CLARITY Act yang dapat membatasi insentif yang mirip imbal hasil pada saldo stablecoin. Insentif-insentif itu menjadi pendorong utama distribusi USDC melalui mitra. Pada Rabu pagi, saham tersebut naik sekitar 2% pada hari itu, diperdagangkan mendekati $103.

Hougan tidak secara langsung mengomentari penurunan harga atau rincian legislasi. Sebagai gantinya, ia menekankan bahwa adopsi stablecoin terutama didorong oleh utilitas, termasuk pembayaran yang lebih cepat, aksesibilitas global, dan integrasi dengan sistem keuangan, ketimbang imbal hasil.

Ia juga menunjuk pada posisi Circle di pasar yang teregulasi, dengan mencatat bahwa USDC memegang sekitar seperempat dari total pasokan stablecoin dan pangsa yang jauh lebih besar di pasar onshore yang mematuhi ketentuan. Posisi itu bisa menjadi lebih berharga jika regulasi mendorong modal menuju penerbit yang teregulasi.

                    **Pengungkapan:** Artikel ini diedit oleh Estefano Gomez. Untuk informasi lebih lanjut tentang bagaimana kami membuat dan meninjau konten, lihat Kebijakan Editorial kami.