Harga komoditas meningkat tajam sebesar 148,2%, dan elektronik melonjak sebesar 203,5%！Badan Statistik Nasional mengumumkan data, laba dari industri-industri ini selama dua bulan pertama melonjak, mengapa?

Setiap reporter Harian Ekonomi｜Zhang Hong    Setiap editor Harian Ekonomi｜Liao Dan

Pada 27 Maret, Biro Statistik Nasional merilis data keuntungan perusahaan industri berskala di atas ketentuan (规上) untuk periode Januari hingga Februari.

Pada periode Januari hingga Februari, keuntungan perusahaan industri berskala di atas ketentuan di seluruh negeri tumbuh 15,2% secara tahunan; laju pertumbuhannya dipercepat sebesar 14,6 poin persentase dibandingkan seluruh tahun tahun lalu.

Sumber gambar: situs resmi Biro Statistik Nasional

Koresponden《Daily Economic News》 (selanjutnya disebut koresponden Harian Ekonomi) mencatat bahwa dalam dua bulan pertama tahun ini, keuntungan untuk industri terkait seperti nonferrous, kimia, semikonduktor, dan sejenisnya meledak.

Terkait alasan meledaknya keuntungan di industri-industri tersebut serta keberlanjutannya, koresponden Harian Ekonomi melakukan wawancara.

Keuntungan sektor bahan baku seperti nonferrous melonjak

Secara spesifik, pada Januari hingga Februari, keuntungan industri nonferrous tumbuh 148,2%; di antaranya, keuntungan pengolahan dan pemrosesan aluminium (aluminium rolling/pemrosesan lanjutan), pembuatan paduan logam nonferrous, dan pengolahan dan pemrosesan tembaga masing-masing tumbuh 264,0%, 205,1%, dan 50,8%; keuntungan industri kimia tumbuh 35,9%, di antaranya, keuntungan pembuatan garam anorganik, pembuatan asam anorganik, serta pembuatan pupuk organik dan pupuk berbasis mikroorganisme masing-masing tumbuh 518,5%, 306,3%, dan 38,5%.

Bahan baku ini terkait dengan industri apa saja?

Perusahaan Manajemen Dana Guotai menjelaskan dalam wawancara dengan koresponden Harian Ekonomi bahwa, dari sisi industri, produk pengolahan dan pemrosesan aluminium terutama melayani elektrifikasi ringan kendaraan bermotor listrik (lightweighting kendaraan listrik), bingkai panel surya, material konstruksi, dan kabel tenaga; pengolahan dan pemrosesan tembaga berkaitan dengan infrastruktur tenaga listrik, pusat data AI, sistem penggerak listrik energi baru, serta perangkat elektronik konsumen; paduan nonferrous berkaitan dengan kedirgantaraan, industri militer, dan manufaktur peralatan berteknologi tinggi. Untuk sektor kimia, garam anorganik adalah bahan baku kunci untuk kaca, panel surya, dan baterai litium; asam anorganik digunakan secara luas untuk peleburan dan pengolahan logam, produksi pupuk kimia, serta pembersihan semikonduktor; pupuk organik dan pupuk berbasis mikroorganisme secara langsung melayani pertanian ramah lingkungan dan perbaikan tanah.

Apakah kenaikan keuntungannya berasal dari peningkatan pesanan, atau dari perubahan biaya atau harga?

Perusahaan Manajemen Dana Guotai menyatakan bahwa, dari sisi pendorong, logika dua industri tersebut berbeda.

Keuntungan industri nonferrous yang meledak terutama didorong oleh “harga”—kapasitas produksi aluminium elektrolisis mendekati plafon 45 juta ton per tahun, pasokan bijih tembaga terus terganggu, ditambah dorongan kebutuhan baru seperti energi baru dan AI; titik tengah harga aluminium dan tembaga ikut meningkat secara signifikan dibanding periode yang sama tahun lalu, sehingga selisih harga di tahap pemrosesan menjadi jauh melebar.

Industri kimia, sebaliknya, lebih banyak diuntungkan oleh “kondisi dasar yang rendah + perbaikan biaya” yang saling bersinergi. Pada periode yang sama tahun 2025, industri kimia berada dalam situasi kelebihan pasokan yang “kuantitas naik, laba turun”; dasar laba untuk garam anorganik dan asam anorganik sangat tipis; tahun ini, penurunan titik tengah harga batubara dan minyak mentah di hulu meredakan tekanan biaya; bersamaan dengan itu, kebijakan “anti-kerumunan” mendorong industri untuk mengurangi produksi dan menjaga harga, serta mempercepat pembersihan stok (clearance), sehingga selisih harga produk dipulihkan.

Secara keseluruhan, kontribusi laba dari pelebaran volume pesanan relatif terbatas pada kedua industri; perubahan harga dan biaya adalah pendorong inti.

Keuntungan industri elektronik melonjak lebih dari 2 kali

Untuk manufaktur berteknologi tinggi, pada Januari hingga Februari, keuntungan industri elektronik dan manufaktur komponen diskrit semikonduktor masing-masing tumbuh 203,5% dan 130,5% secara tahunan. Apa penyebab kenaikan keuntungan yang begitu signifikan?

Terkait penyebab kenaikan laba yang besar, Perusahaan Manajemen Dana Guotai menyatakan bahwa, pertama, efek basis rendah: pada periode yang sama tahun lalu, industri berada pada bagian bawah siklus saat persediaan sedang dihabiskan dan permintaan sedang sepi, sehingga basis laba relatif rendah; kedua, dorongan dari sisi permintaan—khususnya permintaan terhadap server AI, komputasi berkinerja tinggi, dan elektronik otomotif—untuk komponen daya dan komponen diskrit terus meningkat volumenya, sehingga menyediakan dukungan pesanan yang stabil bagi manufaktur komponen diskrit. Produk juga mengalami kenaikan harga dalam berbagai tingkat, yang memberi kontribusi tambahan terhadap laba.

Apakah pertumbuhannya berkelanjutan? Menanggapi hal itu, Perusahaan Manajemen Dana Guotai menyatakan bahwa meskipun angka laju pertumbuhan mungkin berubah seiring basis tahun lalu, logika bahwa industri secara keseluruhan berada pada tren yang lebih baik tidak berubah; seiring transformasi menuju kecerdasan dan elektronifikasi energi yang terus diperdalam, industri semikonduktor telah secara bertahap keluar dari titik terendah, memasuki siklus kenaikan (upward cycle) baru. Ke depan, momentum pertumbuhan lebih banyak akan digerakkan oleh inovasi teknologi dan peluang struktural di bidang aplikasi hilir, bukan sekadar fluktuasi basis. Secara keseluruhan, tren kinerja tetap relatif stabil.

Sumber gambar sampul: bank media Harian Ekonomi