「石油価格がすべてに影響を与える」– ビットコインはこの嵐を乗り切れるのか？

ビットコインおよびより広範な暗号資産（クリプト）市場は、マクロ要因が価格を横ばいの膠着状態へと押し込む中、数週間にわたる長引く不安定さに耐えてきた。暗号資産総時価総額（Total Crypto Market Capitalization）は、取材時点でおよそ2.4兆ドルだった。

西アジアにおける戦争の緊張が高まったことで、不確実性がもう一段重なり、市場はますます危うい立場に置かれている。

それでも、eToroのマーケットアナリストであるJosh Gilbertは、Coin Headlinesで話したところによれば、市場はまだ嵐をしのげる可能性があると主張した。

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原油ショック、 市場の混乱

Gilbertは、現在の環境を「見出し（ヘッドライン）主導の市場」であり、原油価格が不確実性の中心的な源泉になって投資家に暗号資産保有のリスク低減を促していると説明した。

要所となる圧力ポイント、たとえばホルムズ海峡や、当該地域におけるエネルギー・インフラは、直接的に影響を受けている。

ここでの主要な種類の見出しは明らかに原油と原油価格で、それが金利やインフレまで連鎖的に波及していくんです」と彼は述べた。

豪州準備銀行（RBA）は、すでに連続する2回目の会合で利上げを実施している。米連邦準備制度（FRB）は3月25日に利率を据え置き、当面はセンチメントを落ち着かせているが、Gilbertはそれが長く続かないかもしれないと警告した。

もし、原油に起因するインフレが、FRBにより長く高い金利を維持させているのだとしたら、さらに悪いことに、最終的にはそれを再度引き上げることになるとしても、私はビットコインとクリプトが圧力を受けることになると思います。

暗号資産市場とビットコインの静かな踏ん張り

逆風があるにもかかわらず、ビットコイン［BTC］は、紛争が激化して以降、大きな下落には至っていない。

それまでの売り圧力の多くは、2025年10月10日の市場イベントによるクラッシュ後に起きた清算（リキデーション）の連鎖によるものだった。そしてそれ以降、ビットコインはおよそ65,000ドルから76,000ドルの範囲で推移している。

Gilbertはさらに付け加えた

実際、下方向のリスクは、私たちが実際に見てきたものよりずっと高かったと思います。この紛争が始まってから、ビットコインはゴールドを上回り、S&P 500を上回り、NASDAQも上回りました。

彼は、市場の成熟によって耐久力が保たれたと評価した。

当時は、まったく別の時期でした。スポット型ETFがなく、企業のコーポレート・トレジャリーが数十億ドル規模のポジションを買うこともなく、ソブリン・ウェルス・ファンドが資本を運用に回すこともありませんでした。一方で、今日では、その3つすべてがそろっています。

大きな2月の流出の後にETFへの資金流入が回復したことは、彼の見方を後押しした。「つまり、機関投資家の需要はまだそこにあるということを示しています。」

数字が私たちに伝えていること

ビットコインのスポット取引の動きは、より広範な市場の明確な見通しを与え、そして現時点では、保ち合いのパターンを示している。

スポット保有者はビットコインの長期的な基盤を形成し、レバレッジを使わない。彼らの活動は静かなままだ。過去60日間、スポットのネット流入（Spot Net Inflows）は、より強かった市場局面と比べて低い水準にとどまっている。

この期間の総蓄積（Total accumulation）はわずか49.9億ドル。より強い買いがなければ、ビットコインはレンジ相場にとどまる可能性がある。次の動きは、主要な要因がどのように推移するかにかかっている。

最終要約

• 西アジアでの戦争がインフレに与える影響は、市場がこれまでかなり持ちこたえているにもかかわらず、暗号資産の次のラリーを阻む鍵となる可能性がある。
• $49.9億ドルのビットコイン蓄積は、慎重な需要を示しており、持続的な市場ラリーを押し上げるには不十分だ。