最近、マイケル・セイラーがStrategyで何をしているのか分析し始めましたが、正直言ってかなり興味深いことが起きています。彼はMicroStrategyを世界最大の企業保有のビットコイン保有者に変え、過去6年間で76万2000BTC以上を蓄積しています。これは本気の動きです。

しかし、私が本当に注目したのは、ニューヨークのデジタル資産サミットでマイケル・セイラーが発表した内容です。彼は「デジタルクレジット」と呼ばれるものについて語り、STRC（通称「Stretch」）を紹介しました。これは基本的に優先株の製品で、暗号投資に対する考え方を変えることを目的としています。

ここで面白いのは、この製品が11.5%のリターンを提供しながら、ボラティリティはわずか2%に抑えられている点です。理解しやすく言えば、これはシャープレシオがほぼ4に近く、伝統的な債券から期待される水準にほぼ一致しますが、リターンは二桁です。名目規模は50億ドルで、平均日次流動性は2億2400万ドルです。つまり、実際の機関投資家の取引量があることを示しています。

マイケル・セイラーはこの点について非常に明確に述べています。「デジタルクレジットは世界で最も魅力的な信用商品です。シャープレシオが4の製品を作れるなら、それはすべてのポートフォリオに入るべきです。」と。そして、考えてみると確かに理にかなっています。機関投資家は規制されたチャネルを通じてビットコインに戻りつつあり、米国の現物ETFは年間で最も長い純流入サイクルにありますが、米国で管理される資産の中の暗号の割合は依然として0.5%未満です。

これは巨大なスペースが存在することを意味します。マイケル・セイラーは、そのギャップを埋めようと、投資家に異なるナarrativeを提供しています。ビットコインを担保に使い、ボラティリティは債券のように振る舞いながらも二桁のリターンをもたらす製品です。これは、多くの人が伝統的な暗号セクターでは予想しない角度かもしれません。