和讯投顾胡云龙：量に深意が隠されている、小心高く始まる

今日、市場最大の注目点は安値圏からの寄り付き高（安値で寄って値を戻す）ではなく、市場最大の注目点は出来高です。終日で出来高は6000億以上（600億超）増加しました。ただ、午前中には一度1800億まで出来高が膨らんだ場面がありました。しかし引け際を見れば、午後は1:00から引けまでの間に、逆に出来高が1200億減少しました。つまり、市場の出来高は「午前は多く、午後は少ない」という形になっています。フォーチュン（和讯）投資顧問の胡雲龍は、このような出来高の動きは、午後に市場を追いかけて買い上がる意欲がそれほど強くないことを示していると分析しています。投資家の気分は、なお慎重な状態です。

もちろん今日、我々は、悪材料の影響によってこのような寄り付き安が出たことも見ています。ですが、寄り付き安のあとに高値へ切り返したということは、市場が横ばいのもみ合いトレンドを維持していることを意味します。構造から判断すると、これを「小4波のリバウンド」と定義できます。ただし、小4波のリバウンドは今日時点ではまだ構造が完了していない、つまり、なお上を試す条件があるということです。特に今日の上海総合指数の引け際の動きを見ると分かります。上場金終盤の最後の5分になってようやく先週金曜の高値を上回りました。

なぜ先週金曜の高値を抜くのか？それは明日に再度上を狙う（沖高）状況が出るためです。ですがここで皆さんに注意しておきたいのは、市場がこの水準でもう一度上に突っ込むなら、10日線の圧力に直面するという点です。つまり、今日の午後の半日での出来高縮小と、上を試した際にぶつかる可能性のある抵抗を踏まえると、皆さんには、この水準は実は「小幅高で寄ってから高値を追いかける」ことがより怖いということを意識してほしい、ということです。もし小幅高で寄ってそこから上に行くと、高値追いのあとに失速して戻りが起きやすくなります。もっとわかりやすく言うと、取引の過程で注意すべきポイントが2つあります。

1つ目は、この水準では市場がまだ安値を確認していないことです。つまり、下方向にもう一度調整する可能性が残っています。もし市場が再び下に調整するなら、次回の調整のあとに確認できる買いポイントに注意してください。

2つ目は、この水準で出来高が萎んだ後、今日の午後のホットなテーマを見ても分かるとおりです。結局のところ、非鉄や石油といった、短期的なニュースで刺激されているこれらのセクターが買い上げられています。ただ、彼らが5〜6日程度の反発を経た後は、化学や非鉄といったセクターは短期的に高値を試したあとに失速（高値から戻る）しやすく、短期では注意すべきリスクの場所でもあります。

投資をするなら、このようにリズムを把握し、盲目的に高値を追わないことが重要です。この水準では、押し目で仕込み（低いところで買い）できる、伸びしろのある銘柄を見極めるべきです。