Peringatan Eagle Eye: Pertumbuhan piutang usaha FJ Shares lebih tinggi daripada pertumbuhan pendapatan operasional

Investigation Institute for Listed Companies | Peringatan Eagle-Eye untuk Laporan Keuangan Caixin

Pada 20 Maret, FJIA Shares merilis laporan tahunan tahun 2025.

Berdasarkan laporan tersebut, pendapatan operasional perusahaan sepanjang tahun 2025 sebesar 3,197 miliar yuan, meningkat 18,34%; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham sebesar 107 juta yuan, turun 40,93% year-on-year; laba bersih yang disesuaikan (setelah pengecualian, non-GAAP) yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham sebesar 105 juta yuan, turun 36,82% year-on-year; laba per saham dasar 0,19 yuan/saham.

Sejak perusahaan mencatatkan saham pada November 2021, telah melakukan dividen tunai sebanyak 4 kali, dengan total dividen tunai yang telah diimplementasikan sebesar 601 juta yuan.

Sistem Peringatan Eagle-Eye Laporan Keuangan Perusahaan Terdaftar menganalisis secara cerdas dan terukur laporan tahunan FJIA Shares tahun 2025 dari empat dimensi utama, yaitu kualitas kinerja, kemampuan menghasilkan laba, tekanan dana serta keamanan, dan efisiensi operasional.

I. Dari perspektif kualitas kinerja

Dalam periode pelaporan, pendapatan perusahaan sebesar 3,197 miliar yuan, meningkat 18,34%; laba bersih sebesar 103 juta yuan, turun 41,3% year-on-year; arus kas bersih dari aktivitas operasi sebesar 73,87 juta yuan, turun 79,29% year-on-year.

Dari sisi keseluruhan kinerja, perlu fokus pada:

• Laju pertumbuhan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham terus menurun. Dalam tiga laporan tahunan terakhir, perubahan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham year-on-year masing-masing adalah -24,73%, -30,6%, -40,93%, dan tren perubahan terus menurun.

• Laju pertumbuhan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham setelah pengecualian terus menurun. Dalam tiga laporan tahunan terakhir, perubahan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham setelah pengecualian year-on-year masing-masing adalah -25,73%, -34,17%, -36,82%, dan tren perubahan terus menurun.

• Pendapatan operasional terus tumbuh, namun laba bersih terus turun. Dalam tiga laporan tahunan terakhir, perubahan pendapatan operasional year-on-year masing-masing adalah -1,87%, 0,34%, 18,34% yang terus meningkat; sedangkan perubahan laba bersih year-on-year masing-masing adalah -23,71%, -33,9%, -41,3% yang terus menurun, sehingga tren perubahan pendapatan operasional dan laba bersih tidak sejalan.

Dari sisi perbandingan pendapatan, biaya, dan beban periode, perlu fokus pada:

• Pendapatan operasional dan pajak serta tambahan bertindak berlawanan. Dalam periode pelaporan, perubahan pendapatan operasional year-on-year adalah 18,34%, sedangkan perubahan pajak dan tambahan year-on-year adalah -25,9%; pendapatan operasional dan pajak serta tambahan mengalami perubahan yang tidak sejalan.

Berdasarkan kualitas aset yang bersifat operasional, perlu fokus pada:

• Laju pertumbuhan piutang usaha lebih tinggi daripada laju pertumbuhan pendapatan operasional. Dalam periode pelaporan, piutang usaha dibanding awal periode meningkat 31,22%; pendapatan operasional meningkat 18,34% year-on-year; laju pertumbuhan piutang usaha lebih tinggi daripada laju pertumbuhan pendapatan operasional.

Berdasarkan kualitas arus kas, perlu fokus pada:

• Pendapatan operasional dan arus kas bersih dari aktivitas operasi bergerak tidak sejalan. Dalam periode pelaporan, pendapatan operasional meningkat 18,34% year-on-year; arus kas bersih dari aktivitas operasi turun 79,29% year-on-year; pendapatan operasional dan arus kas bersih dari aktivitas operasi mengalami perubahan yang tidak sejalan.

• Arus kas bersih dari aktivitas operasi terus menurun. Dalam tiga laporan tahunan terakhir, arus kas bersih dari aktivitas operasi masing-masing sebesar 370 juta yuan, 360 juta yuan, dan 70 juta yuan, terus menurun.

• Rasio arus kas bersih dari aktivitas operasi terhadap laba bersih lebih rendah dari 1. Dalam periode pelaporan, rasio arus kas bersih dari aktivitas operasi terhadap laba bersih sebesar 0,716, lebih rendah dari 1, sehingga kualitas laba relatif lemah.

II. Dari perspektif kemampuan menghasilkan laba

Dalam periode pelaporan, margin laba kotor perusahaan adalah 14,06%, turun 11,71% year-on-year; margin laba bersih adalah 3,23%, turun 50,4% year-on-year; return on equity (rata-rata tertimbang) adalah 6,74%, turun 41,34% year-on-year.

Berdasarkan sisi operasional perusahaan untuk imbal hasil, perlu fokus pada:

• Margin laba kotor penjualan terus menurun. Dalam tiga laporan tahunan terakhir, margin laba kotor penjualan masing-masing adalah 20,21%, 15,93%, 14,06%, dan tren perubahan terus menurun.

• Margin laba bersih penjualan cenderung fluktuatif. Dalam periode pelaporan, margin laba bersih penjualan dari kuartal pertama hingga kuartal keempat masing-masing adalah 8,26%, -2,99%, -0,15%, -1,89%; perubahan year-on-year masing-masing adalah -27,35%, 210,71%, -94,45%, 63,67%; sehingga margin laba bersih penjualan cenderung fluktuatif.

| Proyek | 20250331 | 20250630 | 20250930 | 20251231 | | — | — | — | — | | Margin laba bersih penjualan | 8,26% | -2,99% | -0,15% | -1,89% | | Laju pertumbuhan margin laba bersih penjualan | -27,35% | 210,71% | -94,45% | 63,67% |

• Margin laba bersih penjualan terus menurun. Dalam tiga laporan tahunan terakhir, margin laba bersih penjualan masing-masing adalah 9,88%, 6,51%, 3,23%, dan tren perubahan terus menurun.

Berdasarkan sisi aset perusahaan untuk imbal hasil, perlu fokus pada:

• Return on equity terus menurun. Dalam tiga laporan tahunan terakhir, return on equity (rata-rata tertimbang) masing-masing adalah 17,2%, 11,49%, 6,74%, dan tren perubahan terus menurun.

III. Dari perspektif tekanan dana dan keamanan

Dalam periode pelaporan, rasio liabilitas terhadap aset perusahaan adalah 49,54%, naik 11,66% year-on-year; current ratio adalah 1,32, dan quick ratio adalah 0,99; total utang adalah 547 juta yuan, di antaranya utang jangka pendek 535 juta yuan, dengan rasio utang jangka pendek terhadap total utang sebesar 97,81%.

Secara keseluruhan dari kondisi keuangan, perlu fokus pada:

• Rasio liabilitas terhadap aset terus meningkat. Dalam tiga laporan tahunan terakhir, rasio liabilitas terhadap aset masing-masing adalah 39,54%, 44,37%, 49,54%, dengan tren peningkatan.

• Current ratio terus menurun. Dalam tiga laporan tahunan terakhir, current ratio masing-masing adalah 1,9; 1,44; 1,32; kemampuan pembayaran utang jangka pendek semakin lemah.

Dari sisi tekanan dana jangka pendek, perlu fokus pada:

• Cash ratio terus menurun. Dalam tiga laporan tahunan terakhir, cash ratio masing-masing adalah 0,54; 0,44; 0,36; terus menurun.

• Rasio arus kas bersih dari aktivitas operasi terhadap liabilitas lancar terus menurun. Dalam tiga laporan tahunan terakhir, rasio arus kas bersih dari aktivitas operasi terhadap liabilitas lancar masing-masing adalah 0,36; 0,28; 0,05, dan terus menurun.

Dari sudut pandang pengendalian dana, perlu fokus pada:

• Rasio uang muka (prepayment) / aset lancar terus meningkat. Dalam tiga laporan tahunan terakhir, rasio uang muka / aset lancar masing-masing adalah 0,46%; 1,37%; 1,43%, terus meningkat.

• Perubahan piutang lain-lain (other receivables) relatif besar. Dalam periode pelaporan, piutang lain-lain sebesar 0,4 miliar yuan, dengan tingkat perubahan dibanding awal periode sebesar 210,12%.

• Perubahan wesel bayar relatif besar. Dalam periode pelaporan, wesel bayar sebesar 2,8 miliar yuan, dengan tingkat perubahan dibanding awal periode sebesar 56,35%.

• Perubahan beban/utang lain-lain (other payables) relatif besar. Dalam periode pelaporan, beban/utang lain-lain sebesar 0,7 miliar yuan, dengan tingkat perubahan dibanding awal periode sebesar 195,23%.

IV. Dari perspektif efisiensi operasional

Dalam periode pelaporan, perputaran piutang usaha perusahaan adalah 4,14, naik 10,11%; perputaran persediaan adalah 5,8, turun 6,44% year-on-year; perputaran total aset adalah 1,04, naik 8,13%.

Berdasarkan aset yang bersifat operasional, perlu fokus pada:

• Perputaran persediaan terus menurun. Dalam tiga laporan tahunan terakhir, perputaran persediaan masing-masing adalah 6,85; 6,2; 5,8, sehingga kemampuan perputaran persediaan melemah.

• Rasio persediaan / total aset terus meningkat. Dalam tiga laporan tahunan terakhir, rasio persediaan / total aset masing-masing adalah 10,81%; 15,21%; 15,7%, terus meningkat.

Dari perspektif tiga jenis biaya (tiga biaya pokok), perlu fokus pada:

• Rasio biaya penjualan / pendapatan operasional terus meningkat. Dalam tiga laporan tahunan terakhir, rasio biaya penjualan / pendapatan operasional masing-masing adalah 0,55%; 0,62%; 0,64%, terus meningkat.

Klik Peringatan Eagle-Eye FJIA Shares untuk melihat detail peringatan terbaru dan pratinjau laporan keuangan berbasis visual.

Perkenalan sistem peringatan Eagle-Eye Laporan Keuangan Caixin: Peringatan Eagle-Eye Laporan Keuangan Perusahaan Terdaftar adalah sistem analisis profesional terotomatisasi untuk laporan keuangan perusahaan terdaftar. Melalui pengumpulan banyak ahli keuangan otoritatif seperti kantor akuntan dan perusahaan terdaftar, peringatan Eagle-Eye memantau dan menginterpretasikan laporan keuangan terbaru perusahaan terdaftar dari berbagai dimensi, termasuk pertumbuhan kinerja perusahaan, kualitas pendapatan, tekanan dan keamanan dana, serta efisiensi operasional, dan menandai potensi titik risiko keuangan dalam bentuk teks dan gambar. Menyediakan solusi teknis profesional, efisien, dan praktis untuk identifikasi risiko keuangan perusahaan terdaftar serta peringatan bagi lembaga keuangan, perusahaan terdaftar, otoritas pengawas, dan lainnya.

Portal peringatan Eagle-Eye: Caixin Finance APP - Kuotasi - Pusat Data - Peringatan Eagle-Eye atau Caixin Finance APP - Halaman Kuotasi Saham - Keuangan - Peringatan Eagle-Eye

Pernyataan: Pasar memiliki risiko, investasi perlu kehati-hatian. Artikel ini dipublikasikan secara otomatis berdasarkan basis data pihak ketiga, dan tidak mewakili pandangan Caixin Finance. Semua informasi yang muncul dalam artikel ini hanya sebagai referensi dan tidak membentuk nasihat investasi pribadi. Jika terdapat perbedaan, harap mengacu pada pengumuman aktual. Jika ada pertanyaan, silakan hubungi biz@staff.sina.com.cn.

Konten dalam jumlah besar, interpretasi yang akurat, semuanya ada di aplikasi Caixin Finance

Penanggung jawab: Xiao Lang Express