25 perusahaan dana terbuka mengungkapkan kinerja operasional tahun lalu: 23 perusahaan seperti Huaxia, Industrial Bank, dan Ruisin meraih laba, sedangkan 2 perusahaan dari Nanhua Pioneer mengalami kerugian

专题：2025年基金年报季拉开序幕：AI算力走高、有色金属回落，2026年如何布局？

去年25家公募基金经营业绩曝光：23家盈利、2家亏损

《证券时报》记者 余世鹏

随着上市公司年报持续披露，旗下公募基金公司的经营情况逐步浮出水面。

据《证券时报》记者不完全统计，截至3月29日，共有25家基金公司的年度财务数据已出炉，其中23家实现盈利，2家亏损。在营收方面，有11家基金公司2025年的收入规模突破10亿元，其中，华夏基金的营收逼近100亿元。净利润方面，23家基金公司在2025年实现盈利，工银瑞信基金净利润突破30亿元，增速超过40%。此外，2025年，华夏基金和富国基金的总资产规模分别突破3万亿元和2万亿元。

除了财务数据，上市公司年报中关于基金公司战略发展和产品创新方面的信息也很多。2025年，公募行业喊出了“打造世界一流资产管理公司”的声音，还有公募协同股东集团打造“大资管”生态圈。此外，公募获得了欧洲养老金投资委托，同时公募自主编制了出海ETF的底层指数，开创了中国公募基金在美股市场编制指数的先河。

最高营收逼近100亿元

从管理规模和行业地位来看，目前披露2025年财务数据的25家基金公司，覆盖了具有代表性的大中小型公募。这些财务数据，成为观察公募基金行业去年经营业绩的较佳窗口。

具体来看，在披露2025年营业收入的22家基金公司中，有11家收入规模在10亿元以上。华夏基金以96.26亿元的收入体量位居第一，同比增幅接近20%；南方基金、富国基金、汇添富基金、招商基金的营收均在50亿元以上；博时基金、兴证全球基金、华安基金、大成基金、兴业基金、海富通基金的营收体量均在10亿元以上。其中，兴证全球基金营收接近40亿元，增速达21.01%；兴业基金、大成基金去年收入增长也在20%以上。南方基金、汇添富基金、华安基金等大中型基金公司，去年实现了超过10%的收入增长。

中小基金公司方面，尽管收入体量存在差距，但多数仍实现正增长。具体来看，光大保德信基金和华富基金去年收入在3.5亿元到5亿元之间，但增速均超过10%。国联基金、中信建投基金、中邮基金等中小基金公司的营收体量普遍不足5亿元，去年也均实现正增长。国海富兰克林基金、申万菱信基金和南华基金，去年营收有所下降。

在净利润方面，25家基金公司中有23家去年实现盈利，工银瑞信基金净利润30.07亿元，是唯一一家盈利超过30亿元的基金公司。南方基金和华夏基金净利润均在20亿元以上；富国基金、兴证全球基金、博时基金、招商基金和汇添富基金等5家公司，净利润均超过14亿元。就增速而言，工银瑞信基金净利润增速达42.51%，华夏基金、兴证全球基金的净利润增速均在10%以上。招商基金和汇添富基金净利润增速有所下降。

此外，华安基金、建信基金、交银施罗德基金、大成基金、兴业基金、海富通基金、国海富兰克林基金等7家公司净利润超过1亿元。其中，兴业基金、大成基金净利润增速均超过15%。另外，有国联基金等8家公司净利润在1亿元以下，中信建投基金、国联基金、光大保德信基金的净利润增速均超过20%。

不过，也有基金公司在2025年出现亏损，南华基金和先锋基金去年亏损分别超过1000万元和2000万元。

基金公司业务“多点开花”

基金公司的经营数据源自上市股东的年报。除营收和净利润维度外，部分上市公司年报还披露了基金公司产品结构、战略规划、总资产等情况，呈现出更为丰富的经营全貌。

盈利情况反映的是业务结构。比如，净利润超过30亿元的工银瑞信基金，截至2025年年末，除了管理272只公募基金外，还管理年金、专户、专项组合共653个，管理资产总规模达2.37万亿元，相比2024年总规模增长近3000亿元。根据人力资源和社会保障部近期公布的全国企业年金基金业务数据摘要（以下简称“年金数据”），截至2025年年末，工银瑞信基金管理316个年金组合，管理规模同比增加三成，达到3985亿元，是管理企业年金规模最大的基金公司。

营收规模最大的华夏基金，截至2025年年末，管理资产规模突破3万亿元。其中，公募基金管理规模为2.28万亿元，机构及国际业务资产管理规模为7312.64亿元。华夏基金的控股股东中信证券在2025年年报里表示，华夏基金的权益ETF规模保持行业龙头地位，积极推进养老三大支柱业务，REITs业务保持行业领先，整体资产管理规模进一步提升。年金数据显示，截至2025年年末，华夏基金管理121个年金组合，管理规模为1158.46亿元。截至2025年年末，华夏基金的总资产和净资产分别为222.46亿元和150.95亿元，均较2024年有所提升。

根据国泰海通证券2025年年报，富国基金2025年总资产突破2万亿元。公募基金管理规模为1.35万亿元，较上年末增长24.4%，其中，非货币公募基金管理规模为8885.22亿元，较上年末增长30.6%。2025年，富国基金着力发展养老金融，还获得了欧洲养老金投资委托，同时不断深化人工智能（AI）全链条运用，持续推进业务数智化转型。

此外，还有上市公司年报披露了基金公司在行业改革背景下的业务动态。例如，招商证券年报显示，招商基金2025年聚焦“以最佳客户体验为引领，打造世界一流资产管理公司”这一战略愿景，将客户盈利纳入营销体系考核指标，稳步推进投顾业务开展，把握养老金业务发展机遇。

各有侧重发力创新业务

在各类金融机构中，基金公司属于盈利模式相对简单明晰的一类，驱动力主要源于投研业绩和市场销售。但由于核心高管背景以及企业文化各异，股东披露的相关信息仍能反映基金公司的创新路径和未来发展趋势。

例如，华夏基金聚焦指数基金。近年来，公司产品创新和品牌打造受到市场关注。中信证券披露的《2025年度可持续发展报告》中提到，华夏基金与相关机构合作在美国纳斯达克交易所发行上市Rayliant—China AMC中国科技变革ETF，底层指数由华夏基金自主编制，包含A股及港股的100家科技类公司，代表中国的创新及新质生产力。此举开创了中国公募基金在美股市场编制底层指数的先河，也是中国基金公司出海创新业务的重大突破。

根据兴业银行2025年年报，兴业基金的产品发展重点聚焦两个方面：一是推进权益转型，重点加强科技创新、先进制造等新质生产力领域布局，拓展港股市场投向，增强跨境投资能力。二是持续发力指数业务，积极布局人工智能、金融科技等国家战略赛道。兴业银行年报还提到，兴业基金全面融入集团销售联动体系，覆盖渠道与机构多元客群，协同集团打造“大资管”生态圈。

《证券时报》记者注意到，基金公司的产品发展策略往往与可持续性发展结合在一起。例如，兴业基金是公募行业第二家创设绿色债基的管理人，打造“绿色基金”产品线。截至2025年末，绿色基金余额为235.55亿元。工银瑞信基金方面，截至2025年末，已发行并实际运营的绿色类公募基金产品（指持有绿色股票和债券占净值比例超过50%的产品）共64只，产品净值规模1579亿元。华夏基金方面，截至2025年末，公司累计与75家上市公司就ESG（环境、社会、治理）相关议题展开沟通。公司还上线内部代理投票数字化平台，2025年参与股东大会1000余次，投票参与度领先市场；同时完善了代理投票工作，包括修订代理投票制度、优化投票流程、制定内部投票指引等。

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Penanggung jawab: Yang Ci