**営業収入：量と価格の両方が好調で安定した成長を実現**2025年、紫金鉱業は営業収入3490.79億元を達成し、前年同期比14.96%増加しました。四半期別のデータを見ると、会社の収益は四半期ごとに上昇し、第四四半期の単独収益は948.80億元に達し、年間の最高記録を更新し、年間経営の強い回復力を示しています。収益の増加は、鉱産物の量と価格の両方の上昇によるものです。一方で、鉱産金、鉱産銅などのコア鉱種の生産量は安定して増加しており、鉱産金の生産量は90トンで、前年同期比22.77%増加しました；鉱産銅の生産量は109万トンで、前年同期比1.56%増加しました；他方で、2025年には非鉄金属価格が全面的に上昇し、ロンドン金現物年末価格は4308ドル/オンスで、年初から62.8%の大幅上昇を記録しました；ロンドン銅現物年末価格は12504ドル/トンで、年初から44.0%上昇し、価格の上昇が収益増加の重要な推進要因となっています。| プロジェクト || --- |2025年（億元） |2024年（億元） |前年同期比増加率（%） || --- | --- | --- | --- || 営業収入 |3490.79 |3036.40 |14.96 || 第一四半期の収益 |789.28 |- |- || 第二四半期の収益 |887.83 |- |- || 第三四半期の収益 |864.89 |- |- || 第四四半期の収益 |948.80 |- |- |**利益指標：コア利益が歴史的な新高値を記録****帰属母会社純利益：前年同期比62%増の518億元**2025年、会社は上場会社の株主に帰属する純利益517.77億元を実現し、前年同期比61.55%増加し、ほぼ倍増の成長を遂げ、コア利益水準は歴史的な新高値を記録しました。純利益の増加は、金、銅などの製品の量と価格の両方の上昇、及び会社のコスト管理と規模効果の発揮によるものです。**非経常的純利益：主業の利益の回復力を強調する60%の増加**非経常的損益を差し引いた場合、帰属母会社純利益は507.24億元で、前年同期比60.05%増加し、帰属母会社純利益の増加率とほぼ一致し、会社の利益成長は主に主業からのものであり、非経常的損益の影響は小さく、利益の質が高いことを示しています。**一株当たり利益：利益とともに上昇**基本一株当たり利益は1.95元/株で、前年同期比61.16%増加しました；非経常的基本一株当たり利益は1.91元/株で、前年同期比59.17%増加し、一株当たり利益の増加は純利益の増加率と一致しており、会社の利益成長が株主のリターンを向上させていることを十分に反映しています。| 利益指標 || --- |2025年 |2024年 |前年同期比増加率（%） || --- | --- | --- | --- || 帰属母会社純利益（億元） |517.77 |320.51 |61.55 || 非経常的帰属母会社純利益（億元） |507.24 |316.93 |60.05 || 基本一株当たり利益（元/株） |1.95 |1.21 |61.16 || 非経常的基本一株当たり利益（元/株） |1.91 |1.20 |59.17 |**費用分析：規模拡張が費用の増加を促進し、管理効率には依然として明るい点がある****総費用：収入の規模に伴い上昇**2025年、会社の期間費用合計は158.07億元で、前年同期比32.14%増加し、費用の増加は主に会社の事業規模の拡張によるもので、特に海外プロジェクトや新たな買収業務の運営投入が増加しました。**販売費用：15.21%増で規模の成長に一致**販売費用は8.50億元で、前年同期比15.21%増加し、増加率は営業収入の増加率とほぼ一致しており、主に企業の規模と販売量の増加に起因し、人工コストも相応に上昇し、費用投入は事業拡張のペースにマッチしています。**管理費用：44.39%の増加で、規模拡張と新たな買収が主因**管理費用は111.59億元で、前年同期比44.39%の大幅増加を記録しました。これは主に企業の規模と利益の成長によるもので、人工コストの上昇に加え、新たな買収である藏格鉱業などのプロジェクトによる管理統合コストの増加が影響しています。しかし、費用率を見ると、管理費用率は3.20%で、前年同期比0.77ポイントの上昇があり、依然として業界の合理的な範囲内にあります。**財務費用：2.65%の増加で為替損失の影響が顕在化**財務費用は20.83億元で、前年同期比2.65%増加し、これは主に本期に為替損失が発生したためであり、昨年同期は為替利益でした。ドルの為替レートの変動などの要因により、会社の海外事業の為替コストが上昇しましたが、全体の財務費用率はわずか0.60%で、財務管理の効率は依然として高いです。**研究開発費用：8.38%の増加で技術の防御壁を強化**研究開発費用は17.15億元で、前年同期比8.38%増加しました。会社は引き続き地質調査、鉱山採掘、選鉱技術などの分野に研究開発に投資しています。2025年、会社は70件の特許を申請し（発明特許54件）、62件の特許が認可されました（発明特許51件）、研究開発の投入は会社の長期的な資源備蓄と生産効率の向上の基礎を築いています。| 費用項目 || --- |2025年（億元） |2024年（億元） |前年同期比増加率（%） |費用率（%） || --- | --- | --- | --- | --- || 販売費用 |8.50 |7.38 |15.21 |0.24 || 管理費用 |111.59 |77.29 |44.39 |3.20 || 財務費用 |20.83 |20.29 |2.65 |0.60 || 研究開発費用 |17.15 |15.82 |8.38 |0.49 || 期間費用合計 |158.07 |120.78 |32.14 |4.53 |**研究開発人员：チーム規模は安定し、構造の最適化が技術革新を支える**2025年、会社の研究開発人员数は6834人で、会社の総人数の10.24%を占め、チーム規模は安定しています。学歴構成を見ると、学士以上の研究開発人员は70.98%を占めています（博士136人、修士1053人、学士3760人）高学歴の人材が研究開発の中核をなしています；年齢構成を見ると、30-50歳の研究開発人员が63.33%を占めており、中青年層を中心とした成熟した研究開発チームが形成されて、会社の技術革新に安定した人材支援を提供しています。**キャッシュフロー：営業キャッシュフローは充実し、投資キャッシュフローは大幅な流出****営業活動によるキャッシュフロー：54.38%増の754.30億元**2025年、営業活動によるキャッシュフローの純額は754.30億元で、前年同期比54.38%増加しました。これは主に粗利益の増加と会社が受取債権および支払債務の管理を強化したことによります。会社のコア鉱産物の販売回収の質が高く、キャッシュフローの創出能力が強力で、営業キャッシュフローの純額は純利益を大きく上回り、利益のキャッシュ転換率が非常に高いことを示しています。**投資活動によるキャッシュフロー：473.93億元の純流出で拡張ペースが加速**投資活動によるキャッシュフローの純額は-473.93億元で、前年同期比の純流出が47.01%拡大しました。これは主に子会社およびその他の営業ユニットに支払った現金の増加によるものです。2025年、会社は藏格鉱業の支配権の取得、アキム金鉱および瑞果多金鉱の引き渡しなどの重大な買収を完了し、同時に巨龍銅鉱の二期、カモア銅鉱の製錬所などのプロジェクトの建設を進め、投資の強化を図り、会社の拡張戦略を際立たせています。**資金調達活動によるキャッシュフロー：55.32億元の純流入で資金調達構造が最適化**資金調達活動によるキャッシュフローの純額は55.32億元で、前年同期比で純流出から純流入に転換されました。これは主に紫金黄金国際上場による資金調達の増加によるものです。会社は株式による資金調達で資金を補充するとともに、債務構造を最適化し、期末の資産負債率は51.56%に低下し、年初から3.63ポイント減少して、財務構造がより健全になりました。| キャッシュフロー項目 || --- |2025年（億元） |2024年（億元） |前年同期比増加率（%） || --- | --- | --- | --- || 営業活動によるキャッシュフローの純額 |754.30 |488.60 |54.38 || 投資活動によるキャッシュフローの純額 |-473.93 |-322.38 |-47.01（純流出が拡大） || 資金調達活動によるキャッシュフローの純額 |55.32 |-44.29 |不適用（負から正へ転換） || 現金及び現金同等物の純増加額 |315.68 |119.56 |163.99 |**リスク提示：四つのリスクに警戒が必要****地政学的リスク**世界的な地政学的紛争が頻発しており、資源民族主義が台頭しており、一部の海外プロジェクトは政策の変動、税負担の増加、運営の阻害などのリスクに直面する可能性があります。会社の海外資産は総資産の43%を占め、帰属母会社純利益の58%が海外からのものであり、地政学的な変動が会社の業績に大きな影響を与える可能性があります。**金属価格の変動リスク**金、銅などの金属価格は、米連邦準備制度の金融政策、世界経済の情勢、需給関係など複数の要因に影響され、価格の変動は直接的に会社の利益に影響を与えます。将来金属価格が大幅に下落すれば、会社の営業収入と利益に悪影響を及ぼすことになります。**コスト上昇リスク**世界的なインフレ圧力、エネルギー価格の上昇、人工コストの増加などの要因が、会社の生産運営コストを押し上げる可能性があります。さらに、新たな買収プロジェクトの移行期間コストが高く、コスト管理が期待どおりに進まない場合、利益空間が圧迫されることになります。**ESG関連リスク**海外プロジェクトは地域社会の文化的差異や環境規制の厳格化などのリスクに直面しており、極端な気象などの自然災害も鉱山の生産に影響を与える可能性があります；安全生産に関しては、操作を誤ると事故が発生する可能性があり、会社の運営や評判に影響を及ぼすことがあります。**取締役、監査役及び上級管理職の報酬：コア管理層の報酬は業績に連動****会長の税前報酬949万元**会長の邹来昌は、報告期間中に会社から受け取った税前報酬の総額は949万元で、前年より増加し、会社の業績の大幅な向上に一致しており、報酬と業績を連動させるインセンティブメカニズムを反映しています。**総経理の税前報酬720万元**総経理の林泓富の税前報酬の総額は720万元で、会社のコア経営層の報酬は会社の利益の増加に伴って調整され、管理層が会社の業績向上を推進するよう促しています。**副総経理の税前報酬は567-661万元の範囲**副総経理グループの税前報酬は567万元から661万元の範囲で、吴健辉661万元、谢雄辉659万元、龙翼567万元など、報酬水準は管理層の責任と貢献に見合ったものです。**財務総監の税前報酬567万元**財務総監の吴红辉の税前報酬の総額は567万元で、副総経理グループの報酬水準とほぼ一致しており、財務のコアポジションの人材の安定性を確保しています。クリックして公告の原文を確認>>声明：市場にはリスクがあり、投資には注意が必要です。本記事はAI大モデルが第三者データベースに基づいて自動的に発表したもので、新浪財経の意見を代表するものではなく、本記事に記載されている情報は参考としてのみ提供されており、個人の投資アドバイスを構成するものではありません。内容に違いがある場合は実際の公告を基にしてください。質問がある場合は、biz@staff.sina.com.cnまでご連絡ください。 膨大な情報、正確な解釈は、すべて新浪財経APPで 編集者：小浪快報
紫金鉱業2025年報解読：親会社所有者帰属純利益62%増の518億元、営業キャッシュフロー54%増
営業収入：量と価格の両方が好調で安定した成長を実現
2025年、紫金鉱業は営業収入3490.79億元を達成し、前年同期比14.96%増加しました。四半期別のデータを見ると、会社の収益は四半期ごとに上昇し、第四四半期の単独収益は948.80億元に達し、年間の最高記録を更新し、年間経営の強い回復力を示しています。
収益の増加は、鉱産物の量と価格の両方の上昇によるものです。一方で、鉱産金、鉱産銅などのコア鉱種の生産量は安定して増加しており、鉱産金の生産量は90トンで、前年同期比22.77%増加しました；鉱産銅の生産量は109万トンで、前年同期比1.56%増加しました；他方で、2025年には非鉄金属価格が全面的に上昇し、ロンドン金現物年末価格は4308ドル/オンスで、年初から62.8%の大幅上昇を記録しました；ロンドン銅現物年末価格は12504ドル/トンで、年初から44.0%上昇し、価格の上昇が収益増加の重要な推進要因となっています。
利益指標：コア利益が歴史的な新高値を記録
帰属母会社純利益：前年同期比62%増の518億元
2025年、会社は上場会社の株主に帰属する純利益517.77億元を実現し、前年同期比61.55%増加し、ほぼ倍増の成長を遂げ、コア利益水準は歴史的な新高値を記録しました。純利益の増加は、金、銅などの製品の量と価格の両方の上昇、及び会社のコスト管理と規模効果の発揮によるものです。
非経常的純利益：主業の利益の回復力を強調する60%の増加
非経常的損益を差し引いた場合、帰属母会社純利益は507.24億元で、前年同期比60.05%増加し、帰属母会社純利益の増加率とほぼ一致し、会社の利益成長は主に主業からのものであり、非経常的損益の影響は小さく、利益の質が高いことを示しています。
一株当たり利益：利益とともに上昇
基本一株当たり利益は1.95元/株で、前年同期比61.16%増加しました；非経常的基本一株当たり利益は1.91元/株で、前年同期比59.17%増加し、一株当たり利益の増加は純利益の増加率と一致しており、会社の利益成長が株主のリターンを向上させていることを十分に反映しています。
費用分析：規模拡張が費用の増加を促進し、管理効率には依然として明るい点がある
総費用：収入の規模に伴い上昇
2025年、会社の期間費用合計は158.07億元で、前年同期比32.14%増加し、費用の増加は主に会社の事業規模の拡張によるもので、特に海外プロジェクトや新たな買収業務の運営投入が増加しました。
販売費用：15.21%増で規模の成長に一致
販売費用は8.50億元で、前年同期比15.21%増加し、増加率は営業収入の増加率とほぼ一致しており、主に企業の規模と販売量の増加に起因し、人工コストも相応に上昇し、費用投入は事業拡張のペースにマッチしています。
管理費用：44.39%の増加で、規模拡張と新たな買収が主因
管理費用は111.59億元で、前年同期比44.39%の大幅増加を記録しました。これは主に企業の規模と利益の成長によるもので、人工コストの上昇に加え、新たな買収である藏格鉱業などのプロジェクトによる管理統合コストの増加が影響しています。しかし、費用率を見ると、管理費用率は3.20%で、前年同期比0.77ポイントの上昇があり、依然として業界の合理的な範囲内にあります。
財務費用：2.65%の増加で為替損失の影響が顕在化
財務費用は20.83億元で、前年同期比2.65%増加し、これは主に本期に為替損失が発生したためであり、昨年同期は為替利益でした。ドルの為替レートの変動などの要因により、会社の海外事業の為替コストが上昇しましたが、全体の財務費用率はわずか0.60%で、財務管理の効率は依然として高いです。
研究開発費用：8.38%の増加で技術の防御壁を強化
研究開発費用は17.15億元で、前年同期比8.38%増加しました。会社は引き続き地質調査、鉱山採掘、選鉱技術などの分野に研究開発に投資しています。2025年、会社は70件の特許を申請し（発明特許54件）、62件の特許が認可されました（発明特許51件）、研究開発の投入は会社の長期的な資源備蓄と生産効率の向上の基礎を築いています。
研究開発人员：チーム規模は安定し、構造の最適化が技術革新を支える
2025年、会社の研究開発人员数は6834人で、会社の総人数の10.24%を占め、チーム規模は安定しています。学歴構成を見ると、学士以上の研究開発人员は70.98%を占めています（博士136人、修士1053人、学士3760人）高学歴の人材が研究開発の中核をなしています；年齢構成を見ると、30-50歳の研究開発人员が63.33%を占めており、中青年層を中心とした成熟した研究開発チームが形成されて、会社の技術革新に安定した人材支援を提供しています。
キャッシュフロー：営業キャッシュフローは充実し、投資キャッシュフローは大幅な流出
営業活動によるキャッシュフロー：54.38%増の754.30億元
2025年、営業活動によるキャッシュフローの純額は754.30億元で、前年同期比54.38%増加しました。これは主に粗利益の増加と会社が受取債権および支払債務の管理を強化したことによります。会社のコア鉱産物の販売回収の質が高く、キャッシュフローの創出能力が強力で、営業キャッシュフローの純額は純利益を大きく上回り、利益のキャッシュ転換率が非常に高いことを示しています。
投資活動によるキャッシュフロー：473.93億元の純流出で拡張ペースが加速
投資活動によるキャッシュフローの純額は-473.93億元で、前年同期比の純流出が47.01%拡大しました。これは主に子会社およびその他の営業ユニットに支払った現金の増加によるものです。2025年、会社は藏格鉱業の支配権の取得、アキム金鉱および瑞果多金鉱の引き渡しなどの重大な買収を完了し、同時に巨龍銅鉱の二期、カモア銅鉱の製錬所などのプロジェクトの建設を進め、投資の強化を図り、会社の拡張戦略を際立たせています。
資金調達活動によるキャッシュフロー：55.32億元の純流入で資金調達構造が最適化
資金調達活動によるキャッシュフローの純額は55.32億元で、前年同期比で純流出から純流入に転換されました。これは主に紫金黄金国際上場による資金調達の増加によるものです。会社は株式による資金調達で資金を補充するとともに、債務構造を最適化し、期末の資産負債率は51.56%に低下し、年初から3.63ポイント減少して、財務構造がより健全になりました。
リスク提示：四つのリスクに警戒が必要
地政学的リスク
世界的な地政学的紛争が頻発しており、資源民族主義が台頭しており、一部の海外プロジェクトは政策の変動、税負担の増加、運営の阻害などのリスクに直面する可能性があります。会社の海外資産は総資産の43%を占め、帰属母会社純利益の58%が海外からのものであり、地政学的な変動が会社の業績に大きな影響を与える可能性があります。
金属価格の変動リスク
金、銅などの金属価格は、米連邦準備制度の金融政策、世界経済の情勢、需給関係など複数の要因に影響され、価格の変動は直接的に会社の利益に影響を与えます。将来金属価格が大幅に下落すれば、会社の営業収入と利益に悪影響を及ぼすことになります。
コスト上昇リスク
世界的なインフレ圧力、エネルギー価格の上昇、人工コストの増加などの要因が、会社の生産運営コストを押し上げる可能性があります。さらに、新たな買収プロジェクトの移行期間コストが高く、コスト管理が期待どおりに進まない場合、利益空間が圧迫されることになります。
ESG関連リスク
海外プロジェクトは地域社会の文化的差異や環境規制の厳格化などのリスクに直面しており、極端な気象などの自然災害も鉱山の生産に影響を与える可能性があります；安全生産に関しては、操作を誤ると事故が発生する可能性があり、会社の運営や評判に影響を及ぼすことがあります。
取締役、監査役及び上級管理職の報酬：コア管理層の報酬は業績に連動
会長の税前報酬949万元
会長の邹来昌は、報告期間中に会社から受け取った税前報酬の総額は949万元で、前年より増加し、会社の業績の大幅な向上に一致しており、報酬と業績を連動させるインセンティブメカニズムを反映しています。
総経理の税前報酬720万元
総経理の林泓富の税前報酬の総額は720万元で、会社のコア経営層の報酬は会社の利益の増加に伴って調整され、管理層が会社の業績向上を推進するよう促しています。
副総経理の税前報酬は567-661万元の範囲
副総経理グループの税前報酬は567万元から661万元の範囲で、吴健辉661万元、谢雄辉659万元、龙翼567万元など、報酬水準は管理層の責任と貢献に見合ったものです。
財務総監の税前報酬567万元
財務総監の吴红辉の税前報酬の総額は567万元で、副総経理グループの報酬水準とほぼ一致しており、財務のコアポジションの人材の安定性を確保しています。
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声明：市場にはリスクがあり、投資には注意が必要です。本記事はAI大モデルが第三者データベースに基づいて自動的に発表したもので、新浪財経の意見を代表するものではなく、本記事に記載されている情報は参考としてのみ提供されており、個人の投資アドバイスを構成するものではありません。内容に違いがある場合は実際の公告を基にしてください。質問がある場合は、biz@staff.sina.com.cnまでご連絡ください。
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編集者：小浪快報