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文 | 《欧陆志》コラム 郝倩 スイス・ジュネーブより発信
最近、世界貿易機関（WTO）は年次重厚な《グローバル貿易見通しと統計》において、2025年の世界貿易状況を振り返り、今年の貿易動向を予測し、特に「エネルギー価格の衝撃を考慮しない基準成長シナリオ」を提供したことを強調しました。
《欧陆志》はWTOのチーフエコノミスト、ロバート・スタイガー（Robert Staiger）にインタビューし、レポートの裏側のストーリーを尋ねました。中東の紛争がこの組織の貿易見通しレポートがほぼ完成するタイミングで発生したことが、彼らの判断にどのように影響を与えたのか？経済学者として、彼らはどのように異なるシナリオの予測を行うのか？
スタイガー（Robert Staiger）は《欧陆志》に独占的に応じ、「レポート発表の数週間前には、中東での紛争が発生する可能性があることに気づいていたので、紛争が実際に発生したときには完全に予想外ではありませんでした。この判断に基づいて、事前に紛争発生に関連するシナリオの分析を準備していました。」
「もし紛争が短期間で続くなら、影響は主に一時的なものであり、迅速に回復することが期待されます。しかし、もし危機が長期化するなら、燃料や輸送コストの構造的上昇、転送輸送活動の減少、そして世界の移動や貿易パターンが代替ルートへと移行する可能性があります。」
石油価格について、彼は率直に最も予測が難しいと述べ、「石油価格がバレルあたり90ドルに上昇し、2026年全体でその水準を維持し、その後徐々に歴史的な正常範囲に戻ると仮定しています。」
石油価格の衝撃の鍵は持続時間の長さにある
石油価格の動向は世界貿易に直接影響を与え、最も予測が難しいものです。これについて、スタイガーは発表会後に《欧陆志》に正式に答え、「彼らの仮定は、石油価格がバレルあたり90ドルに上昇し、天然ガス価格が百万BTUあたり16ドル（2026年3月10日の水準）、その後2026年全体でその水準を維持し、徐々に歴史的な正常範囲に戻るというものです。」
「私たちは確かに異なるシナリオ設定に基づくいくつかの分析を行いました。例えば、エネルギー価格が大幅に上昇した後、比較的早く歴史的な正常水準に戻るという仮定です。しかし、これらの変数が全体的な予測に対してどれほど予想外の敏感性を持つかは見つかりませんでした。もちろん、エネルギー価格の衝撃が非常に短期的なものであれば、結果は私たちの基準シナリオに近くなります。」
前日のWTO《グローバル貿易見通しと統計》の報告会現場で、《欧陆志》はスタイガーに彼らの見通しや予測のシナリオがどれほど楽観的なのかを尋ねました。なぜなら彼は以前、原油と液化天然ガス（LNG）の価格が2026年全体で高水準を維持すれば、2026年の世界GDP成長率が0.3ポイント引き下げられると述べていたからです；これにより、その年の世界貿易成長率が0.5ポイント低下し、エネルギー輸入依存度が高い地域では最大1.0ポイントの低下が見込まれます。
これに対して、スタイガーは現場で説明しました。「発表会（3月19日）当日、ブレント原油価格は116ドル/バレルに急騰しました。そのため、彼らの予測が過度に保守的だと考える人もいます。しかし、彼が強調したいのは、エネルギー価格は常に変動しており、短期的な日内変動が重要な要因ではないということです。」
今年全体の原油価格の「平均水準」について、彼のチームはすでにいくつかの堅牢性テストを実施しています。
「現時点では、私たちが採用している各仮定は適切であると考えています。」と彼は述べています。当然、彼らは今後数ヶ月以内に再評価し、予測結果を更新する予定です。
報告書を発表する際、スタイガーのチームは特にこれは「紛争が持続または長期化するシナリオに基づく予測である」と注記しました。
湾岸諸国の役割が変わる可能性
現在のグローバル貿易に対する最大の懸念について尋ねられたスタイガーは、《欧陆志》に対し、「グローバル貿易予測の最大のリスクは、中東の紛争がエネルギー価格と肥料価格に与える影響が持続する期間です。この持続期間はさまざまな要因に依存しており、これらの要因に対して正確な予測を行うのは非常に困難です。」と率直に認めました。
では、湾岸地域がグローバル貿易のハブとしての地位は、紛争中または紛争後に変わるのでしょうか？
この問いに対し、スタイガーは否定せず、可能性があると述べました。
「もし地政学的要因が各経済体全体で外部エネルギーへの依存を減少させる方向に進むなら、特にペルシャ湾の経済体への依存を減少させるなら、そのような変化が起こる可能性があります。また、この依存の減少はエネルギー貿易だけでなく、この地域の輸送と観光サービス貿易の総量と影響力にも影響を及ぼすでしょう。」とスタイガーは《欧陆志》に応じました。
グローバル貿易のシナリオ分析において、スタイガーは「信頼」の役割をどのように見ていますか？
これについて、彼は《欧陆志》に対し「グローバル貿易が安定して機能するかどうかは、企業が十分な信頼を持っているかどうかに大きく依存しています——既存のルールに基づくシステムが取引関係の安定性と予測可能性を引き続き保証できると信じることです。長期的に見れば、この信頼はグローバル貿易に対して金融市場における役割に匹敵する重要性を持ちます。」と述べました。
新浪声明：このメッセージは新浪の提携メディアから転載されたものであり、新浪網がこの文を掲載するのはより多くの情報を伝える目的であり、その意見を支持したり、記述を確認したりするものではありません。記事の内容は参考のためのものであり、投資の助言を構成するものではありません。投資家はこれに基づいて行動し、リスクは自己負担となります。
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編集者：宋雅芳
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独占対談 WTOチーフエコノミスト：高騰した油価はいつ正常に戻るのか？ | 欧陆志
文 | 《欧陆志》コラム 郝倩 スイス・ジュネーブより発信
最近、世界貿易機関（WTO）は年次重厚な《グローバル貿易見通しと統計》において、2025年の世界貿易状況を振り返り、今年の貿易動向を予測し、特に「エネルギー価格の衝撃を考慮しない基準成長シナリオ」を提供したことを強調しました。
《欧陆志》はWTOのチーフエコノミスト、ロバート・スタイガー（Robert Staiger）にインタビューし、レポートの裏側のストーリーを尋ねました。中東の紛争がこの組織の貿易見通しレポートがほぼ完成するタイミングで発生したことが、彼らの判断にどのように影響を与えたのか？経済学者として、彼らはどのように異なるシナリオの予測を行うのか？
スタイガー（Robert Staiger）は《欧陆志》に独占的に応じ、「レポート発表の数週間前には、中東での紛争が発生する可能性があることに気づいていたので、紛争が実際に発生したときには完全に予想外ではありませんでした。この判断に基づいて、事前に紛争発生に関連するシナリオの分析を準備していました。」
「もし紛争が短期間で続くなら、影響は主に一時的なものであり、迅速に回復することが期待されます。しかし、もし危機が長期化するなら、燃料や輸送コストの構造的上昇、転送輸送活動の減少、そして世界の移動や貿易パターンが代替ルートへと移行する可能性があります。」
石油価格について、彼は率直に最も予測が難しいと述べ、「石油価格がバレルあたり90ドルに上昇し、2026年全体でその水準を維持し、その後徐々に歴史的な正常範囲に戻ると仮定しています。」
石油価格の衝撃の鍵は持続時間の長さにある
石油価格の動向は世界貿易に直接影響を与え、最も予測が難しいものです。これについて、スタイガーは発表会後に《欧陆志》に正式に答え、「彼らの仮定は、石油価格がバレルあたり90ドルに上昇し、天然ガス価格が百万BTUあたり16ドル（2026年3月10日の水準）、その後2026年全体でその水準を維持し、徐々に歴史的な正常範囲に戻るというものです。」
「私たちは確かに異なるシナリオ設定に基づくいくつかの分析を行いました。例えば、エネルギー価格が大幅に上昇した後、比較的早く歴史的な正常水準に戻るという仮定です。しかし、これらの変数が全体的な予測に対してどれほど予想外の敏感性を持つかは見つかりませんでした。もちろん、エネルギー価格の衝撃が非常に短期的なものであれば、結果は私たちの基準シナリオに近くなります。」
前日のWTO《グローバル貿易見通しと統計》の報告会現場で、《欧陆志》はスタイガーに彼らの見通しや予測のシナリオがどれほど楽観的なのかを尋ねました。なぜなら彼は以前、原油と液化天然ガス（LNG）の価格が2026年全体で高水準を維持すれば、2026年の世界GDP成長率が0.3ポイント引き下げられると述べていたからです；これにより、その年の世界貿易成長率が0.5ポイント低下し、エネルギー輸入依存度が高い地域では最大1.0ポイントの低下が見込まれます。
これに対して、スタイガーは現場で説明しました。「発表会（3月19日）当日、ブレント原油価格は116ドル/バレルに急騰しました。そのため、彼らの予測が過度に保守的だと考える人もいます。しかし、彼が強調したいのは、エネルギー価格は常に変動しており、短期的な日内変動が重要な要因ではないということです。」
今年全体の原油価格の「平均水準」について、彼のチームはすでにいくつかの堅牢性テストを実施しています。
「現時点では、私たちが採用している各仮定は適切であると考えています。」と彼は述べています。当然、彼らは今後数ヶ月以内に再評価し、予測結果を更新する予定です。
報告書を発表する際、スタイガーのチームは特にこれは「紛争が持続または長期化するシナリオに基づく予測である」と注記しました。
湾岸諸国の役割が変わる可能性
現在のグローバル貿易に対する最大の懸念について尋ねられたスタイガーは、《欧陆志》に対し、「グローバル貿易予測の最大のリスクは、中東の紛争がエネルギー価格と肥料価格に与える影響が持続する期間です。この持続期間はさまざまな要因に依存しており、これらの要因に対して正確な予測を行うのは非常に困難です。」と率直に認めました。
では、湾岸地域がグローバル貿易のハブとしての地位は、紛争中または紛争後に変わるのでしょうか？
この問いに対し、スタイガーは否定せず、可能性があると述べました。
「もし地政学的要因が各経済体全体で外部エネルギーへの依存を減少させる方向に進むなら、特にペルシャ湾の経済体への依存を減少させるなら、そのような変化が起こる可能性があります。また、この依存の減少はエネルギー貿易だけでなく、この地域の輸送と観光サービス貿易の総量と影響力にも影響を及ぼすでしょう。」とスタイガーは《欧陆志》に応じました。
グローバル貿易のシナリオ分析において、スタイガーは「信頼」の役割をどのように見ていますか？
これについて、彼は《欧陆志》に対し「グローバル貿易が安定して機能するかどうかは、企業が十分な信頼を持っているかどうかに大きく依存しています——既存のルールに基づくシステムが取引関係の安定性と予測可能性を引き続き保証できると信じることです。長期的に見れば、この信頼はグローバル貿易に対して金融市場における役割に匹敵する重要性を持ちます。」と述べました。
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編集者：宋雅芳