AIに聞く · なぜ平安は2025年の営業利益が2021年の高水準に戻らないのか？3月26日夕方、中国平安は2025年の年間業績を発表し、複数の重要指標が成長を示し、「総合金融+医療・高齢者介護」戦略が継続的に深化していると、**董事長の馬明哲はこれを「高成長で、弾力性があり、持続可能な業績の回答」と称しました**。中国平安の一部の幹部（左から一人目が馬明哲）> **現金配当が488億元を超え、14年連続で増加**全体として、2025年、中国平安の母会社株主に帰属する営業利益は1,344.15億元で、前年同期比10.3%増加しました；母会社株主に帰属する非営利純利益は1,437.73億元で、前年同期比22.5%増加；営業収入は10,505.06億元で、前年同期比2.1%増加；母会社株主に帰属する株主資本は初めて万億を突破し、10,004.19億元に達し、年初比7.7%増加しました。現金配当総額は14年連続で増加を維持しています。業績報告に従い、2025年末の配当は1株あたり現金1.75元を提案；年間配当は1株あたり現金2.70元で、前年同期比5.9%増加；**現金配当総額は488.91億元**で、母会社営業利益に基づく現金配当比率は36.4%です。昨年末までに、平安の**総資産は13.89万億元に達し**、前年の12.95万億元と比べて約1兆増加しました。しかし、時間軸を延ばして見ると、記者は**いくつかの指標が依然として「回復」していないことに気づきました**。例えば、2025年の母会社営業利益は明らかに回復していますが、2022年（1469億元）および2021年（1479億元）と比べるとまだ差があります。また、2025年の平安グループの総合支払能力充実率は193.3%で、前年の204.1%から11%減少しました。営業ROEは12.7%で、前年と同じであり、2021年の18.9%の高水準と比べると一定の差があります。> **主要なコア部門の含金量が増加、**> > **銀行の収益は依然として圧力を受けている**セグメント別に見ると、コア事業の**生命保険事業**は成長を維持しています。生命保険および健康保険事業の新規事業価値は368.97億元で、前年同期比29.3%増加し、新規事業価値率（標準保険料による）は28.5%で、前年同期比5.8ポイント上昇しました。代理人チャネルの新規事業価値は前年同期比10.4%増加し、1人当たりの新規事業価値は前年同期比17.2%増加；銀行保険チャネルの新規事業価値は前年同期比138.0%増加；銀行保険チャネル、コミュニティ金融サービスおよびその他のチャネルが平安生命保険の新規事業価値への貢献割合は前年同期比で12.1ポイント増加しました。**損害保険**セグメントでは、原保険料収入は3,431.68億元で、前年同期比6.6%増加；保険サービス収入は3,389.12億元で、前年同期比3.3%増加；全体の総合コスト率は96.8%で、前年同期比1.5ポイント改善し、良好な収益能力を継続しています；自動車保険の総合コスト率は95.8%で、前年同期比2.3ポイント改善し、市場平均水準を持続的に上回っています。営業活動の現金純流入は前年同期比48.3%増加し、流動性レベルが著しく向上し、保険料の現金流によって、投資規模（売却された金融資産を除く）は年初比12.1%増加しました。**銀行セグメント**は全体的に依然として転換期の痛みを抱えています。昨年、平安銀行は収益1,314.42億元を実現し、前年同期比10.4%減少；純利益は426.33億元で、前年同期比4.2%減少しました。資産の質は全体的に安定しており、不良債権率は1.05%、引当金カバレッジ率は220.88%；コア一級資本充足率は9.36%で、年初比0.24ポイント上昇しました。保険資金の投資パフォーマンスは期待通りの結果を出し、**保険資金の投資ポートフォリオ**の規模は6.49万億元で、年初比13.2%増加；総合投資収益率は6.3%で、前年同期比0.5ポイント上昇；過去10年の平均純投資収益率は4.8%、過去10年の平均総合投資収益率は4.9%、長期投資の価値の回収仮定を上回っています。「二輪駆動」のもう一つの柱として、平安の**医療・高齢者介護戦略**も成果を上げています。報告によれば、平安は国内の百強病院および三甲病院との協力カバレッジが100%である；AI+リアルドクターはグループの100%の個人顧客をカバー；ワンボタンコード支払いサービスは全国77,000軒の薬局をカバー；累計で24万人以上の顧客が在宅高齢者介護サービスの資格を得ている；平安の高品質な健康介護コミュニティプロジェクトは5つの都市で開始され、その中で上海の「颐年城・静安8号」は運営中であり、深圳の「颐年城・福田」は試運転中です。総合金融のビッグデータから見ると、平安の個人顧客数は2.51億人で、年初比3.5%増加；オンライン月間アクティブ顧客数は約9,000万人；グループ内の3種類以上の製品を保有する顧客の留保率は99%です。> **“医療・高齢者介護”が68回頻出語に**> > **馬明哲：**AIを駆動してサービスのアップグレードを図る注目すべきは、南都湾財社の記者の整理によると、この業績報告書の中で**「医療・高齢者介護」が68回、**「AI」が68回、**社会的責任が16回、**「価値創造」が6回**出現しており、ある程度は中国平安の今後の業務の重心を反映しています。2026年の業務計画について、馬明哲は董事長の挨拶の中で、2026年は「第15次五カ年計画」のスタート年であり、中国の経済の長期的な好調を支える条件と基本的なトレンドは変わらないと述べました。金融業が本源に戻り、高品質な発展に向かう中で、住民の健康、医療および高齢者介護サービスの需要が徐々に高まる中、**「総合金融」+「医療・高齢者介護」**サービス体系も新たな春を迎えることになるでしょう。馬明哲はさらに、2026年は「平安サービス年」であり、その一つのサービスの焦点は**顧客体験価値の再構築であり、**心配なく、時間を節約し、さらにお金を節約できる**AIサービスの入口**を築くことです。彼は、**AIをサービスのアップグレードの核心駆動力**とし、統一された迅速なサービス入口を構築し、投資運用、口座管理、保険請求、道路救助、または自宅での高齢者介護、病院での専門的な付き添いを楽しむ場合など、オンラインとオフラインで「一つの入口、一站式解決」を実現すると説明しました。馬明哲はまた、顧客の健康価値のサービスの閉ループを構築し、「線上、病院、自宅、企業」シーンをカバーする独自の「四到」医療・高齢者介護サービスネットワークを形成することを示しました。執筆：南都湾財社の記者 卢亮
中国平安は昨年の営業利益が1,344億元に達しました。馬明哲は「新しい春を迎える」と述べています。
AIに聞く · なぜ平安は2025年の営業利益が2021年の高水準に戻らないのか？
3月26日夕方、中国平安は2025年の年間業績を発表し、複数の重要指標が成長を示し、「総合金融+医療・高齢者介護」戦略が継続的に深化していると、董事長の馬明哲はこれを「高成長で、弾力性があり、持続可能な業績の回答」と称しました。
中国平安の一部の幹部（左から一人目が馬明哲）
全体として、2025年、中国平安の母会社株主に帰属する営業利益は1,344.15億元で、前年同期比10.3%増加しました；母会社株主に帰属する非営利純利益は1,437.73億元で、前年同期比22.5%増加；営業収入は10,505.06億元で、前年同期比2.1%増加；母会社株主に帰属する株主資本は初めて万億を突破し、10,004.19億元に達し、年初比7.7%増加しました。
現金配当総額は14年連続で増加を維持しています。業績報告に従い、2025年末の配当は1株あたり現金1.75元を提案；年間配当は1株あたり現金2.70元で、前年同期比5.9%増加；現金配当総額は488.91億元で、母会社営業利益に基づく現金配当比率は36.4%です。
昨年末までに、平安の総資産は13.89万億元に達し、前年の12.95万億元と比べて約1兆増加しました。
しかし、時間軸を延ばして見ると、記者はいくつかの指標が依然として「回復」していないことに気づきました。例えば、2025年の母会社営業利益は明らかに回復していますが、2022年（1469億元）および2021年（1479億元）と比べるとまだ差があります。また、2025年の平安グループの総合支払能力充実率は193.3%で、前年の204.1%から11%減少しました。営業ROEは12.7%で、前年と同じであり、2021年の18.9%の高水準と比べると一定の差があります。
セグメント別に見ると、コア事業の生命保険事業は成長を維持しています。生命保険および健康保険事業の新規事業価値は368.97億元で、前年同期比29.3%増加し、新規事業価値率（標準保険料による）は28.5%で、前年同期比5.8ポイント上昇しました。代理人チャネルの新規事業価値は前年同期比10.4%増加し、1人当たりの新規事業価値は前年同期比17.2%増加；銀行保険チャネルの新規事業価値は前年同期比138.0%増加；銀行保険チャネル、コミュニティ金融サービスおよびその他のチャネルが平安生命保険の新規事業価値への貢献割合は前年同期比で12.1ポイント増加しました。
損害保険セグメントでは、原保険料収入は3,431.68億元で、前年同期比6.6%増加；保険サービス収入は3,389.12億元で、前年同期比3.3%増加；全体の総合コスト率は96.8%で、前年同期比1.5ポイント改善し、良好な収益能力を継続しています；自動車保険の総合コスト率は95.8%で、前年同期比2.3ポイント改善し、市場平均水準を持続的に上回っています。営業活動の現金純流入は前年同期比48.3%増加し、流動性レベルが著しく向上し、保険料の現金流によって、投資規模（売却された金融資産を除く）は年初比12.1%増加しました。
銀行セグメントは全体的に依然として転換期の痛みを抱えています。昨年、平安銀行は収益1,314.42億元を実現し、前年同期比10.4%減少；純利益は426.33億元で、前年同期比4.2%減少しました。資産の質は全体的に安定しており、不良債権率は1.05%、引当金カバレッジ率は220.88%；コア一級資本充足率は9.36%で、年初比0.24ポイント上昇しました。
保険資金の投資パフォーマンスは期待通りの結果を出し、保険資金の投資ポートフォリオの規模は6.49万億元で、年初比13.2%増加；総合投資収益率は6.3%で、前年同期比0.5ポイント上昇；過去10年の平均純投資収益率は4.8%、過去10年の平均総合投資収益率は4.9%、長期投資の価値の回収仮定を上回っています。
「二輪駆動」のもう一つの柱として、平安の医療・高齢者介護戦略も成果を上げています。報告によれば、平安は国内の百強病院および三甲病院との協力カバレッジが100%である；AI+リアルドクターはグループの100%の個人顧客をカバー；ワンボタンコード支払いサービスは全国77,000軒の薬局をカバー；累計で24万人以上の顧客が在宅高齢者介護サービスの資格を得ている；平安の高品質な健康介護コミュニティプロジェクトは5つの都市で開始され、その中で上海の「颐年城・静安8号」は運営中であり、深圳の「颐年城・福田」は試運転中です。
総合金融のビッグデータから見ると、平安の個人顧客数は2.51億人で、年初比3.5%増加；オンライン月間アクティブ顧客数は約9,000万人；グループ内の3種類以上の製品を保有する顧客の留保率は99%です。
注目すべきは、南都湾財社の記者の整理によると、この業績報告書の中で**「医療・高齢者介護」が68回、「AI」が68回、社会的責任が16回、「価値創造」が6回出現しており、ある程度は中国平安の今後の業務の重心を反映しています。
2026年の業務計画について、馬明哲は董事長の挨拶の中で、2026年は「第15次五カ年計画」のスタート年であり、中国の経済の長期的な好調を支える条件と基本的なトレンドは変わらないと述べました。金融業が本源に戻り、高品質な発展に向かう中で、住民の健康、医療および高齢者介護サービスの需要が徐々に高まる中、**「総合金融」+「医療・高齢者介護」**サービス体系も新たな春を迎えることになるでしょう。
馬明哲はさらに、2026年は「平安サービス年」であり、その一つのサービスの焦点は顧客体験価値の再構築であり、心配なく、時間を節約し、さらにお金を節約できるAIサービスの入口を築くことです。彼は、AIをサービスのアップグレードの核心駆動力とし、統一された迅速なサービス入口を構築し、投資運用、口座管理、保険請求、道路救助、または自宅での高齢者介護、病院での専門的な付き添いを楽しむ場合など、オンラインとオフラインで「一つの入口、一站式解決」を実現すると説明しました。馬明哲はまた、顧客の健康価値のサービスの閉ループを構築し、「線上、病院、自宅、企業」シーンをカバーする独自の「四到」医療・高齢者介護サービスネットワークを形成することを示しました。
執筆：南都湾財社の記者 卢亮