Dampak guncangan harga minyak terlalu diremehkan! JPMorgan menurunkan target harga S&P 500 dan memperingatkan pasar terlalu puas diri

Tanya AI · Mengapa JPMorgan memperingatkan bahwa keangkuhan pasar dapat memicu resesi ekonomi?

Lianhe Zaobao 20 Maret (Editor: Bian Chun) JPMorgan baru-baru ini menurunkan target harga akhir indeks S&P 500 tahun 2026 dari 7.500 poin menjadi 7.200 poin, dan memperingatkan bahwa ekspektasi investor bahwa “lonjakan harga minyak akan bersifat sementara” terlalu optimistis.

Sejak konflik AS-Iran meletus tiga minggu lalu, meskipun harga minyak melonjak tajam, kinerja pasar saham AS tetap tangguh. JPMorgan menyatakan bahwa ketenangan relatif pasar ini didasarkan pada “asumsi risiko tinggi” dari para investor, yaitu merasa puas terhadap situasi perang.

“Kami percaya pasar sedang memperhitungkan bahwa konflik di Timur Tengah akan segera berakhir dan Selat akan dibuka kembali, sehingga menyepelekan potensi gangguan permintaan.” JPMorgan menunjukkan. “Ini adalah asumsi risiko tinggi, karena biasanya, setelah harga minyak melonjak sekitar 30%, korelasi antara indeks S&P 500 dan harga minyak menjadi lebih negatif.”

Sejak AS dan Israel melakukan serangan terhadap Iran akhir bulan lalu, harga minyak telah naik lebih dari 46%, sementara indeks S&P 500 turun kurang dari 4%.

Pasar saham AS berakhir lebih rendah pada hari Kamis, karena kekhawatiran inflasi yang dipicu lonjakan harga minyak membuat investor menjadi lebih pesimis tentang prospek penurunan suku bunga di masa depan. Indeks S&P 500 turun 0,27%, ditutup di 6.606,49 poin.

Analis JPMorgan menyatakan bahwa para investor lebih banyak melakukan lindung nilai daripada secara penuh mengurangi risiko eksposur; penjualan di bidang berisiko tinggi seperti perangkat lunak, saham Korea, dan cryptocurrency terjadi, sebagian gelembung pasar telah keluar, tetapi rasa puas tetap ada.

“Fokus pasar tertuju pada dampak inflasi dari kenaikan harga minyak, tetapi menurut kami, masalah yang lebih besar dan lebih serius adalah: jika Selat Hormuz tidak dapat dibuka kembali, mekanisme penularan negatif yang potensial akan memberi pukulan besar terhadap permintaan.” tulis analis.

Bank AS juga menyampaikan kekhawatiran serupa, memperingatkan bahwa terlalu fokus pada dampak inflasi dari konflik, dan mengabaikan risiko yang lebih besar—yaitu, jika konflik berlangsung lebih lama, dapat memicu perlambatan ekonomi global secara bersamaan.

Minggu ini, Citadel Securities juga mengeluarkan peringatan serupa, menunjukkan bahwa risiko sedang beralih dari inflasi ke pertumbuhan ekonomi.

JPMorgan memperingatkan bahwa kekurangan pasokan minyak yang diakibatkan oleh konflik ini akan menekan PDB global dan memperlambat pertumbuhan pendapatan, sekaligus meningkatkan risiko resesi. Bank ini menunjukkan bahwa, dari lima guncangan minyak terbesar sejak tahun 1970-an, empat di antaranya menyebabkan resesi; “Ini tidak mengejutkan,” karena gangguan pasokan sering kali berubah menjadi gangguan permintaan.

Guncangan minyak yang dipicu oleh perang Iran datang di saat pasar menghadapi berbagai tantangan. JPMorgan menyebutkan beberapa tantangan tersebut, termasuk kekhawatiran terhadap kredit pribadi, melemahnya tren perdagangan berbasis AI, krisis daya beli, pendinginan pasar tenaga kerja, dan tantangan Federal Reserve dalam menyeimbangkan pengelolaan ekonomi.

(Reuters Bian Chun)