Kekalahan Enam Bulan Berturut-turut Bitcoin: Apa Kata Data On-Chain tentang Langkah Selanjutnya Pasar

TLDR:

Daftar Isi

Beralih

• TLDR:

• Perbandingan Historis Mengungkap Konteks untuk Penurunan Panjang Bitcoin

• Sinyal Permintaan, Ketiadaan, dan On-Chain Membentuk Prakiraan Saat Ini

• Bitcoin bisa ditutup pada bulan Maret 2026 dengan nilai negatif, menandai enam bulan berturut-turut mengalami kerugian untuk pertama kalinya dalam beberapa tahun.

• Data SOPR menunjukkan realisasi kerugian yang ringan di dekat level 1.0, tetapi tidak menunjukkan kapitulasi berkepanjangan yang terlihat pada siklus bear 2018.

• Cadangan bursa yang menurun mengindikasikan pasokan ditahan di luar pasar, namun arus lemah ETF menunjukkan kurangnya minat pembeli.

• Para analis mengatakan pemulihan arus masuk ETF, Coinbase Premium yang positif, dan meningkatnya aktivitas on-chain dapat memicu pemantulan BTC yang tajam.

Bitcoin sedang mendekati tonggak langka yang secara historis mendahului perubahan besar di pasar. Jika Maret 2026 ditutup negatif, itu akan menandai enam bulan berturut-turut mengalami penurunan.

Pola ini hanya muncul beberapa kali sepanjang sejarah pasar kripto. Setiap kejadian terikat pada peristiwa struktural yang berbeda.

Analis XWIN Research Japan meneliti tren ini dengan menggunakan data on-chain CryptoQuant. Temuan mereka menunjukkan bahwa siklus saat ini berbeda dari penurunan sebelumnya dalam satu hal kunci.

Perbandingan Historis Mengungkap Konteks untuk Penurunan Panjang Bitcoin

Penurunan empat bulan Bitcoin pada 2014 diikuti oleh kejatuhan bursa Mt. Gox. Peristiwa itu merusak kepercayaan pasar dan membuat SOPR menjadi sangat tidak stabil.

Data tersebut mencerminkan kerusakan pada fungsi pasar itu sendiri, bukan koreksi standar. Ini adalah kegagalan struktural yang berakar pada runtuhnya satu bursa yang sangat bencana.

Penurunan enam bulan dari Agustus 2018 hingga Januari 2019 terjadi setelah pecahnya gelembung ICO. SOPR bertahan di bawah 1 untuk periode yang lama, yang mengindikasikan kapitulasi yang meluas dan penjualan paksa.

Pasar mengalami reset penuh selama fase itu. Sebuah pembalikan tren terjadi setelahnya karena tekanan beli akhirnya kembali pada awal 2019.

SOPR saat ini terbaca mendekati atau sedikit di bawah 1, tetapi perilaku berkelanjutan di bawah 1 belum muncul. Realisasi kerugian terjadi, namun kapitulasi penuh belum terjadi.

Hal ini memisahkan fase saat ini dari keruntuhan struktural sebelumnya itu. Pasar belum mencapai tingkat kedalaman tekanan yang sama seperti pada 2018.

Dalam sebuah posting di Cryptoquant, analis XWIN Research Japan mencatat bahwa penurunan sebelumnya didorong oleh tekanan jual yang terus-menerus. Namun, penurunan saat ini dibentuk oleh tidak adanya permintaan, bukan oleh jalan keluar paksa.

Perbedaan itu mengubah cara analis harus menafsirkan periode ini. Cara memandang kelemahan penting saat menilai potensi jalur pemulihan.

Sinyal Permintaan, Ketiadaan, dan On-Chain Membentuk Prakiraan Saat Ini

Cadangan bursa menurun, yang menunjukkan bahwa pasokan sedang ditahan daripada dijual secara aktif. Namun, data Coinbase Premium yang lemah menunjukkan kurangnya minat pembelian institusional di pasar.

Arus ETF tetap tidak stabil, sehingga membatasi masuknya modal baru ke ruang tersebut. Bersama-sama, pembacaan ini menggambarkan pasar yang berhenti sejenak, bukan pasar yang jatuh bebas.

XWIN Research Japan mencatat bahwa infrastruktur institusional tetap utuh meskipun lemahnya harga berlangsung lama. Namun, modal belum kembali dalam volume yang berarti ke pasar.

Para analis menyebut ini sebagai jeda struktural, bukan keruntuhan pasar. Pasar tetap bertahan, tetapi tidak memiliki permintaan untuk bergerak lebih tinggi.

Pemulihan yang berkelanjutan akan memerlukan arus masuk ETF untuk rebound dan Coinbase Premium untuk berbalik menjadi positif. Aktivitas on-chain yang meningkat juga perlu menyertai perkembangan tersebut.

Jika sinyal-sinyal itu sejalan, analis mengantisipasi bahwa pemulihan tajam harga Bitcoin bisa mengikuti. Waktu terjadinya konvergensi tersebut tetap menjadi pertanyaan utama bagi pelaku pasar.

Bitcoin kini berada di antara ketahanan struktural dan kelemahan siklikal. Tanpa kapitulasi penuh, konsolidasi harga lebih lanjut masih mungkin terjadi dalam waktu dekat.

Namun, kondisi untuk pembalikan ada jika permintaan kembali. Memantau data on-chain secara saksama akan menjadi hal penting untuk melacak kapan langkah arah berikutnya dimulai.

Pasang Iklan Di Sini