ВАТ «Байї Сталь» у 2025 році знову зазнала збитків, як подолати глибоку яму збитків?

29 березня ввечері, компанія “Байїй Гангті” (SH600581, ціна акцій 2.66 юаня, ринкова капіталізація 40.78 мільярдів юанів) опублікувала річний звіт за 2025 рік: компанія у 2025 році досягла обсягу реалізації 187.48 мільярдів юанів, чистий прибуток материнської компанії знову виявився від’ємним, збитки зросли до 18.79 мільярдів юанів. Це стало сигналом про те, що компанія вже чотири роки поспіль перебуває в глибокій фінансовій кризі.

Водночас, на кінець 2025 року, аудиторська перевірка показала, що чисті активи “Байїй Гангті” становлять -17.90 мільярдів юанів, що підпадає під умови ризику делістингу на Шанхайській фондовій біржі, акції компанії будуть призупинені 30 березня 2026 року на один день, з 31 березня на них буде накладено попередження про ризик делістингу, а скорочена назва на фондовому ринку зміниться на “*ST Бай Ганг”.

Крім того, “Байїй Гангті” також отримала штраф від управління з цінних паперів Сіньцзяну за порушення правил розкриття інформації.

Чотири роки збитків

Відкриті дані свідчать, що у 2025 році сталеливарна промисловість Китаю знаходилася на етапі довгострокового зменшення обсягів виробництва та структурних змін, за рік обсяг виробництва чавуну в країні зменшився на 4.4% у порівнянні з попереднім роком, що в еквіваленті становить зниження споживання чавуну на 7.1%. У таких умовах, як найбільший сталеливарний виробник у Сіньцзяні з найбільшою кількістю видів продукції, фінансовий стан “Байїй Гангті” виглядає не надто оптимістично.

Згідно з основними фінансовими даними, у 2025 році “Байїй Гангті” досягла обсягу реалізації 187.48 мільярдів юанів, що на 0.43% більше в річному обчисленні; чистий прибуток материнської компанії становить -18.79 мільярдів юанів, що в порівнянні з -17.61 мільярдів юанів у 2024 році, знову зросло. Як повідомляє “Щоденна економічна новина”, це вже четвертий рік поспіль, коли компанія зазнає збитків.

За інформацією журналістів, розширення збитків “Байїй Гангті” має дві основні причини. По-перше, хоча в 2025 році витрати на реалізацію становили 185.57 мільярдів юанів, що знизилося на 2.42% у річному обчисленні, це все ще поглинуло більшу частину прибутку компанії, що призвело до того, що валова рентабельність основного бізнесу з виробництва сталі становила лише 2.43%.

“Байїй Гангті” у річному звіті за 2025 рік визнала, що під час спаду в сталеливарній промисловості, що супроводжується скороченням потужностей та структурними змінами, разом з посиленням дисбалансу між попитом і пропозицією, тривалою тиском на ціни на сталь і зростанням виробничих витрат, прибутковість підприємства була знижена, що в кінцевому підсумку призвело до того, що фінансові результати не відповідають очікуванням.

По-друге, у 2025 році “Байїй Гангті” підтвердила збитки від знецінення активів у розмірі 6.63 мільярдів юанів, у порівнянні з лише 1.54 мільярдів юанів у тому ж періоді 2024 року. У річному звіті за 2025 рік “Байїй Гангті” зазначила, що різке зростання збитків від знецінення активів викликане формуванням резерву на знецінення основних засобів у звітному періоді.

Акції компанії отримають “зоряно-кепковий” статус

Водночас “Байїй Гангті” підлягатиме попередженню про ризик делістингу.

Річний звіт компанії за 2025 рік показує, що на 31 грудня 2025 року загальні активи “Байїй Гангті” становили 279.76 мільярдів юанів, а загальні зобов’язання досягли 297.05 мільярдів юанів. Чисті активи, що належать акціонерам-інвесторам, змінилися з позитивного значення на кінець 2024 року на -17.90 мільярдів юанів на кінець 2025 року. Також, на кінець 2025 року, коефіцієнт боргового навантаження компанії досяг 106.18%.

Оскільки останній звітний рік за аудиторською перевіркою показав від’ємне значення чистих активів, “Байїй Гангті” підпадає під умови, що вказані в “Правилах лістингу акцій Шанхайської фондової біржі”, що передбачають попередження про ризик делістингу. Після розкриття річного звіту за 2025 рік, скорочена назва акцій компанії буде доповнена символом “*ST”.

Більше того, аудиторська фірма “Тяньцзянь” видала “Байїй Гангті” аудиторський звіт без зауважень, але з розділом про суттєву невизначеність у продовженні діяльності, чітко вказуючи, що чисті активи материнської компанії є від’ємними, а також те, що компанія зазнала збитків протягом чотирьох років, що свідчить про наявність суттєвих сумнівів щодо можливості “Байїй Гангті” продовжувати свою діяльність.

Водночас внутрішнє управління “Байїй Гангті” також виявилося з недоліками.

У грудні 2025 року, через несвоєчасне розкриття інформації про ненавантажувальні фінансові операції з контролюючими акціонерами та пов’язаними особами, внаслідок чого в 2022, 2023 та 2024 роках мали місце суттєві пропуски у звітності, Управління з цінних паперів Китаю у Сіньцзяні видало “Повідомлення про адміністративне покарання”.

У січні 2026 року, Управління з цінних паперів Китаю у Сіньцзяні офіційно видало “Рішення про адміністративне покарання”, зобов’язавши “Байїй Гангті” виправитися, попередивши її, а також наклавши штраф у розмірі 3 мільйони юанів; контрольному акціонеру “Бай Ганг” та кількома нинішнім та колишнім головами правління та керівниками були видані попередження та накладено штрафи в розмірі кількох мільйонів юанів.

Стикаючись з серйозним випробуванням на виживання, “Байїй Гангті” може покладатися на “підтримку” від великого акціонера.

У річному звіті “Байїй Гангті” зазначила, що для покращення впевненості у продовженні діяльності компанія розробила відповідні плани, включаючи зниження витрат і підвищення ефективності, покращення фінансових результатів, ліквідацію малоефективних активів, а також намагання отримати від акціонера “Групи Байїй Гангті” необхідну фінансову підтримку у найближчому майбутньому, щоб покращити здатність компанії продовжувати свою діяльність.