MEV-бот у битві DeFi: від атак на сендвічі до контрзаходів

У швидкому розвитку екосистеми блокчейну та DeFi, mev bot стали невід’ємною частиною. Ці автоматизовані трейдингові роботи реалізують високочастотний арбітраж, захоплюючи асиметрію вартості в блокчейн-транзакціях. Розуміння механізмів роботи mev bot та пов’язаних ризиків стало обов’язковим курсом для кожного учасника DeFi.

Що таке mev bot? Основні механізми роботи MEV-роботів

MEV - це абревіатура від Miner Extractable Value, що в перекладі означає “вартість, яку може витягнути майнер”. У більш широкому визначенні MEV стосується будь-якого доходу, який можна отримати на блокчейні через автоматизовану взаємодію з позитивним очікуваним значенням.

mev bot не є традиційними спекулятивними торгівельними або фінансовими схемами видобутку. Натомість, він більше схожий на системи високочастотної торгівлі (HFT) в традиційних фінансових ринках. На фондовому ринку компанії з високочастотною торгівлею отримують прибуток через мілісекундні інформаційні різниці та переваги виконання; у DeFi mev bot реалізують витягнення вартості, контролюючи незатверджені торгові пули та намагаючись упереджувати пакування транзакцій.

Згідно з відповідною статистикою, наразі найуспішніші оператори mev bot можуть виконувати десятки тисяч арбітражних транзакцій, накопичуючи значні прибутки. Діяльність цих роботів впливає не лише на індивідуальних інвесторів, а й безпосередньо формує мікроструктуру ринку DeFi.

Sandwiching: основна стратегія грабежу mev bot

Серед різноманітних стратегій mev bot, Sandwiching (сандвіч-атака) є найвідомішою і найпоширенішою. Її принцип досить простий: коли mev bot виявляє транзакцію, що чекає на пакування, він вставляє свою власну транзакцію перед і після цієї транзакції, формуючи структуру “сандвіч”.

Конкретно, якщо користувач планує купити певний токен, mev bot:

1. Спочатку купує цей токен (перший шар хліба)
2. Транзакція купівлі користувача пакується та виконується (м’ясо посередині)
3. mev bot потім продає токен (другий шар хліба)

Такі операції підвищують вартість покупки для користувача, одночасно знижуючи фактичну кількість токенів, які він отримує. Для роздрібних інвесторів, які встановлюють високі слайд-ціні (іноді навіть до 99%), збитки від сандвіч-атаки є особливо помітними. Нові інвестори, прагнучи купити нові токени, часто стають основними жертвами mev bot через нерозуміння динаміки основної мережі блокчейну та значення налаштувань слайд-цін.

Двоїста гра: переваги та недоліки сандвіч-атаки

У відношенні до явища Sandwiching в галузі існують абсолютно протилежні оцінки.

Негативна перспектива: чисте торгівельне експлуатація

З точки зору захисту інвесторів, сандвіч-атака безсумнівно є грабіжницькою поведінкою. Вона націлена на роздрібних інвесторів з інформаційною асиметрією, використовуючи їх нерозуміння механізмів блокчейну та параметрів транзакцій для отримання прибутку. Ця поведінка порушує справедливість торгівлі, підвищує торговельні витрати для звичайних користувачів і, відповідно, сприймається багатьма як проблема для здорового розвитку екосистеми DeFi.

Позитивна перспектива: постачальник ринкової ліквідності

Якщо розглядати з точки зору економічної ефективності, дії операторів mev bot, здається, також відіграють роль в ринковій рівновазі. Вони через безперервну арбітражну діяльність сприяють більш швидкому досягненню рівноваги цін токенів, забезпечуючи, щоб ринок міг повноцінно відображати інформацію про попит та пропозицію. В цій логіці, існування сандвіч-атаки в певній мірі підвищує ефективність ринкового ціноутворення, хоча первинна мета операторів залишається самоокупність.

Чи можливо уникнути атак mev bot?

На жаль, повністю уникнути сандвіч-атак практично неможливо. Доки на ринку DeFi існує асиметрія вартості, будуть учасники, що виконують mev bot для захоплення цих можливостей. Це є неминучим явищем, що викликане інтересами — якщо ви не запускаєте mev bot, інші це зроблять, утворюючи безперервну гонку озброєнь.

Це явище існує в традиційних фінансових ринках вже багато років. Високочастотна торгівля на фондовому ринку також використовує стратегію “світлового трейдингу”, яка не лише приймається в галузі, а й вважається важливим джерелом ринкової ліквідності. Тому сприймати сандвіч-атаку як “пухлину”, притаманну лише DeFi, є певним однобоким розумінням ринкових механізмів.

FlashBots: новий інструмент протидії mev bot

В обличчі проблем, що виникають від mev bot, галузь також шукає шляхи для реагування. FlashBots є таким інноваційним інструментом. На відміну від інших mev bot, FlashBots є оборонними роботами, чия основна функція полягає в приховуванні інформації про транзакції користувачів від mev bot.

Завдяки FlashBots, транзакції можуть бути напряму подані виробникам блоків, минаючи прозоре мовлення в публічному мемпулі. Це дозволяє ефективно запобігти шкоді, завданій атаками сандвіч-атаки транзакціям. Наразі між mev bot та FlashBots проходить “гонка озброєнь”, де одна сторона постійно оптимізує арбітражні стратегії, а інша безперервно оновлює механізми захисту приватності.

Перспектива: довгострокові питання екосистеми DeFi

mev bot та явище сандвіч-атаки відображають вроджене напруження між механізмами ринку DeFi та прозорістю інформації. У міру розвитку екосистеми з’являться більше інноваційних інструментів захисту та проектів, але можливість повністю усунути загрозу mev bot є малоймовірною.

Для звичайних інвесторів найважливішим є підвищення усвідомленості ризиків: розуміння значення налаштувань слайд-цін, вибір протоколів, які підтримують приватні транзакції, використання послуг пакетної торгівлі для розподілу ризику. У постійній грі між mev bot та силами протидії знання та обережність є найкращою обороною.