4月1日起、光伏製品9%の付加価値税輸出還付が正式に取消され、長年続いた補助金時代がここに終わりを迎えます。
政策が発効する前夜、業界では予想された「駆け込み輸出」の熱潮は見られず、1〜2月の全産業チェーンの輸出データは安定し、シリコン材料の価格はむしろ4万元/トンの新たな低水準に下落し、シリコンウエハーやバッテリーの価格も引き続き下落し、市場の感情は依然として低迷しており、最終的な需要は未だに回復していません。
政策が発効すれば、光伏業界は「補助金主導」から真の市場競争力の競争へと移行します。第一财经のインタビューを受けた業界関係者は、**短期的には、政策の取消、産業チェーンの価格低下、需要の低迷など複数の要因が重なり、第二四半期の光伏企業の業績に圧力をかける可能性がある。中期的には、供給能力のクリアリングの加速が供給と需要の構造改善を促進することが期待される。**業界構造の再構築の歴史的な岐路に立ち、技術、コスト、チャネルの優位性がどの企業がサイクルを乗り越えられるかを決定し、主要企業の利益回復の期待が市場の注目を集めています。
還付取消が供給能力のクリアリングと業界の再編を加速
付加価値税の輸出還付が取消されることは、本質的には政策が「補助金型の低価格競争」ルートを自発的に断ち切るものであり、業界のクリアリングを加速することを目的としています。過去には国家が輸出を補助し、一部の低品質・低効率の供給能力が生き残ることができました。政策が取消された後、企業は政策の恩恵に依存するのではなく、真のコスト、技術、チャネルに基づいて競争に参加しなければなりません。
政策が発効した後、光伏製造業者の「補助金型」の生存空間は完全に奪われます。粗利益率が常に3%〜5%の周辺の中小企業にとって、還付の取消はコストが数ポイント増加することを意味し、全面的な市場競争に適応することがこれらの企業が直面する主な課題となります。シリコン材料、シリコンウエハー、バッテリー、コンポーネントの完全な統合生産能力を持つ主要企業にとっては、製造コストの優位性、ブランドの評判、資金の優位性により、追加コストはサプライチェーン内部で消化するか、下流に伝達することが可能です。
光伏製造業者はすでに事前に反応を示しています。公開データによると、3月26日現在、天合光能（688599.SH）、晶科エネルギー（688223.SH）、隆基緑能（601012.SH）などの主流コンポーネント企業は相次いで輸出価格を引き上げ、還付取消によるコスト圧力を最終消費者に伝達しようと試みています。
補助金取消政策が正式に発効した後、光伏製品の輸出規模がどのように変化するかは、現時点では不明ですが、国内需要の観点から見ると、最近の産業チェーンの価格が継続的に下落しており、需要の疲弊を反映しています。
中国非鉄金属業界協会シリコン業分会（以下「シリコン業分会」と称する）は今週、当週のシリコン材料価格が約4万元/トンに下落し、シリコンウエハーやバッテリーの価格も同期して下がっていることを明らかにしました。その中で、バッテリー片の主流価格は前週比で2.44%下落し、コンポーネントの価格は前週比で横ばいとなっています。
シリコン業分会は、産業チェーンの価格が下落し続けている主な理由は、上下流企業が今後の市場予測について悲観的であり、下流企業の調達意欲が非常に低く、圧値の強さが非常に大きくなっているためであり、下流の「買う際は上昇を買い、下落を買わない」という考え方がますます明確になり、厳しい需要を超えた調達意欲をさらに抑制し、市場需要がさらに疲弊していると指摘しました。
価格の下落は業界に二重の圧力をかけています。一方では、周辺企業の生存空間が圧縮され、還付補助金が取消された後、価格を引き上げてコストを転嫁することができなくなり、経営の弾力性が試されます。もう一方では、需要の低迷も供給側のクリアリングのペースを強制的に遅らせています。業界調査によると、今週のシリコンウエハー企業の稼働率は一般的に低下し、一部の企業は生産削減を計画しており、稼働率は50%〜70%から低水準に低下し、在庫が高止まりし、原料価格の下落が重なり、供給側の収縮圧力が顕著に表れています。
短期的な衝撃が第二四半期の業績に影響を与え、中期的には業界構造を再構築する可能性がある
補助金時代の終焉は光伏産業の発展の終点ではなく、政策主導から市場競争への転換点です。全面的な市場化競争が供給側のクリアリングを促進する役割が市場で広く注目されています。
本ラウンドの光伏サイクルが底に入って以来、供給能力のクリアリングプロセスは予想以上に複雑です。2025年には、主要企業が自律協定を結び、共同で供給能力統合プラットフォームを設立するなどの方法で、市場化手段による供給の調整の道を初めて探求しました。一定程度の供給能力のクリアリングは実現されたものの、供給と需要の構造を完全に逆転させるには不十分です。
ある新エネルギー業界のアナリストは第一财经の記者に対して、「輸出還付政策の取消の実施は、財政補助に依存して国際競争に参加するモデルの正式な終焉を意味します。ますます複雑化する国際貿易環境に直面し、主要企業は‘グローバル・ローカライズ’戦略を加速しており、東南アジアや中東などの重点市場に海外生産拠点を構築し、製造、運営、ブランド、サービスの‘一体化’を実現しています。したがって、補助金取消の影響は一時的なものに過ぎません。」と述べました。
短期的には、還付の取消による即時的な衝撃、製品価格の低迷、最終消費者の様子見の気持ちなど複数の要因が重なり、第二四半期の光伏企業の財務報告は楽観的ではない可能性があります。最近の光伏産業チェーンの価格の急速な下落は、需要を刺激するどころか、むしろ様子見の気持ちを悪化させており、市場のクリアリングには2つの重要な条件を満たす必要があることを示しています：在庫の確実性の下降と最終需要の実質的な回復。しかし、現時点では明確な信号は出ていません。
上述のアナリストは、2025年下半期にはシリコン材料の価格が回復し、一部の企業が赤字からの脱却を促進し、2026年には業界が供給能力のクリアリングの重要な段階に入るだろうと述べ、補助金取消後の「痛みの期間」が遅れた供給能力の淘汰を加速する可能性があるとし、その供給側のクリアリングを促進する役割は注意深く追跡する価値があると述べました。
「短期的な衝撃は業界の競争洗牌を加速し、中期的な発展の機会ももたらします。**グローバルなエネルギー転換の大背景の下で、光伏の戦略的価値は減少しておらず、むしろ国際エネルギー構造の劇的な変化と新興アプリケーションシーンの出現によりさらに際立っています。**どの光伏企業が市場競争にうまく適応でき、経営成績の逆転期待による評価修復の機会を得るかが市場の注目の焦点です。」と上述のアナリストは述べました。
最近、国際原油価格が1バレルあたり100ドルの大台を突破し、中東の情勢が引き続き緊張していることから、クリーンエネルギーの戦略的位置が再び引き上げられました。一方、国内政策レベルでは積極的な信号が発信されています——政府の仕事報告では初めて「電力計算の協調」が盛り込まれ、光伏と蓄電がAIデータセンターの電力供給においてますます重要な役割を果たしています。AIの計算能力の需要が爆発的に増加する中、データセンターの電力消費量は指数関数的に増加しており、光伏＋蓄電のグリーンエネルギーソリューションは新たな発展の機会を迎えています。
上述のアナリストは、このラウンドの業界の再編後、主要企業が多重のバリアを持っていることで、構造の最適化から得られる利益を最初に享受できる可能性があると考えています。
コストの観点から見ると、完全な統合レイアウトと資金力を備えた主要企業は、シリコン材料、シリコンウエハー、バッテリー、コンポーネントの各段階で生産能力を備え、内部の協力を通じて価格変動の影響を緩和することができます。技術の観点から見ると、BC電池やHJTなどの新世代の高効率技術ルートは世代の差を広げており、量産された変換効率は従来のPERC電池よりも1.5〜2ポイント高く、同等の条件下で発電量が大幅に向上することを意味します。この部分の技術プレミアムはコスト圧力を効果的に相殺することができます。チャネルとブランドの観点から見ると、世界のトップ10の光伏市場で販売ネットワークとブランド認知を確立している企業は、単純に代工や単一市場に依存している参加者に比べてはるかに高い価格交渉力を持ち、システムソリューション、スマート運営、蓄電統合などの高付加価値の分野に拡張する条件も整っています。
（出所：第一财经）
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太陽光発電輸出免税廃止まであと2日！どの企業が業界再編の先機を掴めるか？
4月1日起、光伏製品9%の付加価値税輸出還付が正式に取消され、長年続いた補助金時代がここに終わりを迎えます。
政策が発効する前夜、業界では予想された「駆け込み輸出」の熱潮は見られず、1〜2月の全産業チェーンの輸出データは安定し、シリコン材料の価格はむしろ4万元/トンの新たな低水準に下落し、シリコンウエハーやバッテリーの価格も引き続き下落し、市場の感情は依然として低迷しており、最終的な需要は未だに回復していません。
政策が発効すれば、光伏業界は「補助金主導」から真の市場競争力の競争へと移行します。第一财经のインタビューを受けた業界関係者は、**短期的には、政策の取消、産業チェーンの価格低下、需要の低迷など複数の要因が重なり、第二四半期の光伏企業の業績に圧力をかける可能性がある。中期的には、供給能力のクリアリングの加速が供給と需要の構造改善を促進することが期待される。**業界構造の再構築の歴史的な岐路に立ち、技術、コスト、チャネルの優位性がどの企業がサイクルを乗り越えられるかを決定し、主要企業の利益回復の期待が市場の注目を集めています。
還付取消が供給能力のクリアリングと業界の再編を加速
付加価値税の輸出還付が取消されることは、本質的には政策が「補助金型の低価格競争」ルートを自発的に断ち切るものであり、業界のクリアリングを加速することを目的としています。過去には国家が輸出を補助し、一部の低品質・低効率の供給能力が生き残ることができました。政策が取消された後、企業は政策の恩恵に依存するのではなく、真のコスト、技術、チャネルに基づいて競争に参加しなければなりません。
政策が発効した後、光伏製造業者の「補助金型」の生存空間は完全に奪われます。粗利益率が常に3%〜5%の周辺の中小企業にとって、還付の取消はコストが数ポイント増加することを意味し、全面的な市場競争に適応することがこれらの企業が直面する主な課題となります。シリコン材料、シリコンウエハー、バッテリー、コンポーネントの完全な統合生産能力を持つ主要企業にとっては、製造コストの優位性、ブランドの評判、資金の優位性により、追加コストはサプライチェーン内部で消化するか、下流に伝達することが可能です。
光伏製造業者はすでに事前に反応を示しています。公開データによると、3月26日現在、天合光能（688599.SH）、晶科エネルギー（688223.SH）、隆基緑能（601012.SH）などの主流コンポーネント企業は相次いで輸出価格を引き上げ、還付取消によるコスト圧力を最終消費者に伝達しようと試みています。
補助金取消政策が正式に発効した後、光伏製品の輸出規模がどのように変化するかは、現時点では不明ですが、国内需要の観点から見ると、最近の産業チェーンの価格が継続的に下落しており、需要の疲弊を反映しています。
中国非鉄金属業界協会シリコン業分会（以下「シリコン業分会」と称する）は今週、当週のシリコン材料価格が約4万元/トンに下落し、シリコンウエハーやバッテリーの価格も同期して下がっていることを明らかにしました。その中で、バッテリー片の主流価格は前週比で2.44%下落し、コンポーネントの価格は前週比で横ばいとなっています。
シリコン業分会は、産業チェーンの価格が下落し続けている主な理由は、上下流企業が今後の市場予測について悲観的であり、下流企業の調達意欲が非常に低く、圧値の強さが非常に大きくなっているためであり、下流の「買う際は上昇を買い、下落を買わない」という考え方がますます明確になり、厳しい需要を超えた調達意欲をさらに抑制し、市場需要がさらに疲弊していると指摘しました。
価格の下落は業界に二重の圧力をかけています。一方では、周辺企業の生存空間が圧縮され、還付補助金が取消された後、価格を引き上げてコストを転嫁することができなくなり、経営の弾力性が試されます。もう一方では、需要の低迷も供給側のクリアリングのペースを強制的に遅らせています。業界調査によると、今週のシリコンウエハー企業の稼働率は一般的に低下し、一部の企業は生産削減を計画しており、稼働率は50%〜70%から低水準に低下し、在庫が高止まりし、原料価格の下落が重なり、供給側の収縮圧力が顕著に表れています。
短期的な衝撃が第二四半期の業績に影響を与え、中期的には業界構造を再構築する可能性がある
補助金時代の終焉は光伏産業の発展の終点ではなく、政策主導から市場競争への転換点です。全面的な市場化競争が供給側のクリアリングを促進する役割が市場で広く注目されています。
本ラウンドの光伏サイクルが底に入って以来、供給能力のクリアリングプロセスは予想以上に複雑です。2025年には、主要企業が自律協定を結び、共同で供給能力統合プラットフォームを設立するなどの方法で、市場化手段による供給の調整の道を初めて探求しました。一定程度の供給能力のクリアリングは実現されたものの、供給と需要の構造を完全に逆転させるには不十分です。
ある新エネルギー業界のアナリストは第一财经の記者に対して、「輸出還付政策の取消の実施は、財政補助に依存して国際競争に参加するモデルの正式な終焉を意味します。ますます複雑化する国際貿易環境に直面し、主要企業は‘グローバル・ローカライズ’戦略を加速しており、東南アジアや中東などの重点市場に海外生産拠点を構築し、製造、運営、ブランド、サービスの‘一体化’を実現しています。したがって、補助金取消の影響は一時的なものに過ぎません。」と述べました。
短期的には、還付の取消による即時的な衝撃、製品価格の低迷、最終消費者の様子見の気持ちなど複数の要因が重なり、第二四半期の光伏企業の財務報告は楽観的ではない可能性があります。最近の光伏産業チェーンの価格の急速な下落は、需要を刺激するどころか、むしろ様子見の気持ちを悪化させており、市場のクリアリングには2つの重要な条件を満たす必要があることを示しています：在庫の確実性の下降と最終需要の実質的な回復。しかし、現時点では明確な信号は出ていません。
上述のアナリストは、2025年下半期にはシリコン材料の価格が回復し、一部の企業が赤字からの脱却を促進し、2026年には業界が供給能力のクリアリングの重要な段階に入るだろうと述べ、補助金取消後の「痛みの期間」が遅れた供給能力の淘汰を加速する可能性があるとし、その供給側のクリアリングを促進する役割は注意深く追跡する価値があると述べました。
「短期的な衝撃は業界の競争洗牌を加速し、中期的な発展の機会ももたらします。**グローバルなエネルギー転換の大背景の下で、光伏の戦略的価値は減少しておらず、むしろ国際エネルギー構造の劇的な変化と新興アプリケーションシーンの出現によりさらに際立っています。**どの光伏企業が市場競争にうまく適応でき、経営成績の逆転期待による評価修復の機会を得るかが市場の注目の焦点です。」と上述のアナリストは述べました。
最近、国際原油価格が1バレルあたり100ドルの大台を突破し、中東の情勢が引き続き緊張していることから、クリーンエネルギーの戦略的位置が再び引き上げられました。一方、国内政策レベルでは積極的な信号が発信されています——政府の仕事報告では初めて「電力計算の協調」が盛り込まれ、光伏と蓄電がAIデータセンターの電力供給においてますます重要な役割を果たしています。AIの計算能力の需要が爆発的に増加する中、データセンターの電力消費量は指数関数的に増加しており、光伏＋蓄電のグリーンエネルギーソリューションは新たな発展の機会を迎えています。
上述のアナリストは、このラウンドの業界の再編後、主要企業が多重のバリアを持っていることで、構造の最適化から得られる利益を最初に享受できる可能性があると考えています。
コストの観点から見ると、完全な統合レイアウトと資金力を備えた主要企業は、シリコン材料、シリコンウエハー、バッテリー、コンポーネントの各段階で生産能力を備え、内部の協力を通じて価格変動の影響を緩和することができます。技術の観点から見ると、BC電池やHJTなどの新世代の高効率技術ルートは世代の差を広げており、量産された変換効率は従来のPERC電池よりも1.5〜2ポイント高く、同等の条件下で発電量が大幅に向上することを意味します。この部分の技術プレミアムはコスト圧力を効果的に相殺することができます。チャネルとブランドの観点から見ると、世界のトップ10の光伏市場で販売ネットワークとブランド認知を確立している企業は、単純に代工や単一市場に依存している参加者に比べてはるかに高い価格交渉力を持ち、システムソリューション、スマート運営、蓄電統合などの高付加価値の分野に拡張する条件も整っています。
（出所：第一财经）