Perusahaan aluminium terbesar di Timur Tengah diserang, mengguncang rantai pasokan global. Perusahaan-perusahaan ini di pasar A saham memiliki kapasitas produksi.

Konflik di kawasan Timur Tengah sedang meningkat dari permainan pengiriman di Selat Hormuz, menjadi serangan fisik langsung terhadap fasilitas industri inti.

Menurut laporan Xinhua pada 29 Maret, dua pabrik aluminium besar di negara-negara Teluk Bahrain dan Uni Emirat Arab baru-baru ini mengkonfirmasi bahwa mereka diserang oleh pihak Iran. Serangan tersebut menyebabkan luka-luka dan kerugian harta benda.

Perusahaan Aluminium Bahrain pada tanggal 29 mengungkapkan bahwa pabriknya diserang oleh pihak Iran pada tanggal 28, dengan 2 orang mengalami luka ringan, dan perusahaan sedang mengevaluasi kerugian harta benda. Perusahaan ini dan perusahaan induknya sebelumnya mengalami “force majeure” karena terhambatnya pengiriman di Selat Hormuz, mengurangi produksi sekitar 20%.

Salah satu produsen aluminium terbesar di dunia, Emirates Global Aluminium, juga mengkonfirmasi pada tanggal 28 bahwa mereka diserang oleh pihak Iran, dengan pabrik yang terletak di kawasan industri Abu Dhabi mengalami kerugian besar, dan beberapa pekerja berkewarganegaraan India dan Pakistan terluka.

Korps Pengawal Revolusi Islam Iran pada tanggal 29 mengeluarkan pernyataan bahwa mereka menggunakan rudal dan drone untuk menyerang dua pabrik aluminium di Uni Emirat Arab dan Bahrain yang terkait dengan militer dan industri dirgantara Amerika Serikat, sebagai balasan atas serangan AS dan Israel terhadap pabrik baja Iran dan fasilitas sipil lainnya.

Berbeda dengan terhambatnya pengiriman, serangan fisik terhadap fasilitas peleburan inti memiliki efek jangka panjang. Kepala analis dari Guosen Futures, Gu Fengda, menunjukkan bahwa bahkan jika situasi mereda di masa depan, pemulihan pabrik aluminium bukanlah hal yang mudah, karena perbaikan peralatan, evaluasi keselamatan, dan periode peningkatan kapasitas sering kali memakan waktu 6 hingga 12 bulan atau lebih.

Data menunjukkan bahwa aluminium dijuluki sebagai “kerangka industri modern”, merupakan logam penting dalam “keranjang makanan” industri global, dan juga salah satu komoditas non-minyak yang paling terdampak dalam konflik Timur Tengah. Gangguan pasokan aluminium dapat menyebabkan rantai pasokan industri manufaktur maju menjadi ketat, meningkatkan biaya produksi di sektor otomotif, dirgantara, dan konstruksi.

Sebagai kawasan ketiga terbesar penghasil aluminium elektrolitik di dunia, enam negara Timur Tengah (Iran, Uni Emirat Arab, Bahrain, Arab Saudi, Qatar, Oman) diperkirakan akan mencapai kapasitas produksi aluminium elektrolitik sebesar 7,051 juta ton per tahun pada tahun 2025, yang menyumbang sekitar 9% dari total produksi global, dan dua perusahaan yang diserang tersebut secara total menyumbang lebih dari 6% dari total kapasitas global.

Perlu dicatat bahwa rantai industri aluminium di kawasan Timur Tengah menunjukkan struktur “dua ujung di luar”. Shenwan Hongyuan menunjukkan bahwa total kapasitas alumina di wilayah tersebut hanya 4,492 juta ton per tahun, dengan tingkat swasembada kurang dari 34%, hampir 9 juta ton alumina setiap tahun sangat bergantung pada impor, dan pasokan bahan baku sepenuhnya terikat pada keamanan pengiriman di Selat Hormuz; sekaligus, 73% aluminium mentah di wilayah tersebut digunakan untuk ekspor, sehingga kemampuan rantai pasokan untuk menghadapi risiko sangat terbatas.

Faktanya, sejak pecahnya konflik AS-Iran pada 28 Februari, harga aluminium LME sempat melonjak hingga 3.546,5 USD/ton, mencetak rekor tertinggi dalam hampir empat tahun, dan kontrak utama aluminium di Bursa Berjangka Shanghai juga melonjak di atas 25.000 RMB/ton. Namun, seiring pasar mulai khawatir akan risiko inflasi dan pelemahan ekonomi, sektor logam non-ferrous mengalami penurunan yang signifikan, dengan harga aluminium mengalami penurunan yang jelas di bawah suasana keseluruhan sektor logam non-ferrous. Hingga saat ini, harga aluminium LME telah meningkat sebesar 9,59% tahun ini, sedangkan kontrak utama aluminium di Shanghai meningkat sebesar 3,99%.

Untuk prospek ke depan, perusahaan CICC memperkirakan bahwa jika blokade di Timur Tengah berlanjut hingga Q2 dan harga minyak berfluktuasi di kisaran 100-120 USD/barel, biaya ganda dari energi dan bahan baku akan mengubah logika penetapan harga aluminium dan nikel, dalam skenario ini, proporsi biaya energi dalam biaya rata-rata aluminium elektrolitik akan melonjak menjadi lebih dari 40-50%, ditambah lagi dengan sekitar 9% kapasitas global di Timur Tengah yang mungkin mengalami penutupan preventif akibat gangguan pasokan bahan baku dan energi, sementara dalam situasi di mana penurunan permintaan relatif terbatas, keseimbangan penawaran dan permintaan aluminium global mungkin tetap dalam pola kekurangan, mendukung harga aluminium untuk bergerak naik.

Laporan penelitian dari CITIC Securities menyatakan bahwa konflik Israel-Iran kembali muncul, risiko kapasitas industri aluminium, kemampuan pengiriman, dan pasokan energi di kawasan Timur Tengah meningkat secara signifikan. Gangguan produksi di rantai industri aluminium di Timur Tengah dan risiko krisis energi sekunder di luar negeri tidak dapat diabaikan. Mereview kembali krisis energi 2021-2022, harga aluminium dan sektor ini mengalami kenaikan maksimum sebesar 60%/100%. Melihat ke depan, kekhawatiran tentang pasokan di rantai industri aluminium mungkin menyebabkan harga meningkat melebihi ekspektasi sebelumnya. Ditambah dengan logika penawaran dan permintaan jangka menengah untuk aluminium yang tetap kuat, kami terus optimis terhadap kenaikan valuasi harga di sektor aluminium.

Faktanya, beberapa perusahaan aluminium domestik telah mendapatkan manfaat nyata dari kenaikan harga aluminium. Pengumuman Tian Shan Aluminium pada 29 Maret menunjukkan, diperkirakan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan tercatat pada kuartal pertama tahun 2026 adalah 2,2 miliar yuan, meningkat 107,92% dibandingkan tahun lalu; laba bersih setelah dikoreksi adalah 2,185 miliar yuan, meningkat 110,45% dibandingkan tahun lalu.

Perusahaan menyatakan bahwa pertumbuhan kinerja terutama berasal dari proyek peningkatan efisiensi energi rendah karbon aluminium elektrolitik sebesar 1,4 juta ton yang sebagian kapasitasnya telah beroperasi, dan volume penjualan produk aluminium elektrolitik meningkat sekitar 10% dibandingkan tahun lalu; sekaligus, harga jual produk aluminium elektrolitik meningkat sekitar 17% dibandingkan tahun lalu, mencapai sinergi antara volume dan harga.

(Sumber: Laporan Ekonomi Abad ke-21)