DigitalOcean（DOCN 5.05%）は、中小企業（SMBs）向けにのみ提供する手頃な価格のクラウドコンピューティング・サービスのセットを提供しています。これはすでに収益性の高いビジネスモデルでしたが、同社は現在、顧客が人工知能（AI）ソフトウェアを導入できるようにも支援しており、需要は天井知らずです。
同社の売上成長は昨年さらに加速し、株価は41%の上昇となりました。しかし、投資家が企業のAI関連のコンピューティング能力に対する需要のさらなる高まりを見込んでいるため、株価は2026年にはすでにさらに_77%_上昇しています。実際、DigitalOceanは最近、投資家から8億ドルを調達して、より多くのデータセンターのインフラを構築する計画を発表しました。
最近の上昇にもかかわらず、株価は依然として比較的魅力的なバリュエーションで取引されています。それでは、ここからさらにどれくらい上がり得るのでしょうか？
画像出典：Getty Images。
クラウドコンピューティング業界は、AmazonやMicrosoftのような1兆ドル規模のハイパースケーラーに支配されています。これらのプロバイダーは通常、大きな支出余力のある大口顧客をめぐって競争しますが、SMB顧客は彼らにとっては売上の面であまり大きな影響を与えません。その結果、SMBはハイパースケーラーから必要なレベルのサービスを受けられないことがよくあります。
DigitalOceanは、低価格で透明性の高い料金設定、高度にパーソナライズされたサービス、そしてクラウドツールの導入を非常に簡単にするシンプルなダッシュボードを提供することで、そうした顧客を独占的にターゲットにしています。これらの特徴は、限られた財務・技術リソースを持つスタートアップやSMBにとって理想的です。
同社は今、顧客がAIの時代に入るのを支援しています。同社のGradientプラットフォームは、OpenAIやAnthropicのような主要開発者から提供される最新の大規模言語モデル（LLMs）へのアクセスを彼らに提供し、AIソフトウェアのアプリケーション開発の土台として使うことができます。
展開
DigitalOcean
本日の変化
（-5.05%）$-4.32
現在値
$81.30
時価総額
$7.5B
当日のレンジ
$79.83 - $85.28
52週レンジ
$25.45 - $88.84
出来高
175K
平均出来高
3.5M
売上総利益率
59.86%
DigitalOceanはまた、NvidiaやAdvanced Micro Devicesのようなサプライヤーからの最新のAIチップを数千枚搭載したデータセンターを運営しており、そのコンピューティング能力をSMBに対して手数料で賃貸しています。ハイパースケールのクラウド・プロバイダーは一度に数千枚のチップを顧客にリースしようとしますが、DigitalOceanは顧客がまず1枚のチップから始め、必要に応じて規模を拡大できるようにしています。これは、AIチャットボットを動かす、あるいは少数のAIエージェントを導入するといった小規模ワークロードには十分です。
同社によれば、同じAIチップについて、同社の価格はハイパースケールのクラウド・プロバイダーより最大75%安いとのことです。これは、予算を意識する顧客にとって大きな節約です。
DigitalOceanは2025年を、年次ランレート収益（ARR）として9億7000万ドルという過去最高で終えました。前年同期比で18%増です。この成長率が加速したのは、連続する2四半期連続で2回目です。AIのプロダクトとサービスは総ARRのうち1億2000万ドルを占め、その金額は前年同期比150%という驚異的な伸びでした。
データセンターのキャパシティに対する需要は供給を引き続き上回っており、それがDigitalOceanの成長ポテンシャルを制約しています。したがって、最近発表された8億ドルの資本調達は、より多くのインフラに資金を投じるためのものです。キャパシティを追加すれば、同社の今後の財務結果は大きく押し上げられる可能性があり、経営陣は2026年の総売上成長率を21%、その後2027年を30%と見込んでいます。
企業が、自社のサービス供給能力を上回る需要を経験すると、通常は実質的な価格決定力が生まれ、その結果利益が押し上げられます。そのためDigitalOceanは、2025年に一般に公正妥当と認められる会計原則（GAAP）ベースの純利益として過去最高の2億5930万ドルを計上し、前年から_3倍_になりました。
一連の単発の税制上の恩恵を除いても、同社の調整後（非GAAP）の利払・税・減価償却・償却前利益（EBITDA）は14%増の3億7480万ドルまで引き上げられています。
2025年および2026年のこれまでのDigitalOcean株の目を見張るような上昇にもかかわらず、株価は依然として比較的魅力的なバリュエーションで取引されています。株価売上高倍率（P/S） は10.1で、2021年の新規株式公開（IPO）以来の長期平均である8.1を上回っていますが、これは同社が見込んでいる売上成長の加速を織り込んでいません。
たとえば、DigitalOcean株は、2026年の見込み売上にもとづく先行P/Sが7.3で、2027年の見込み売上にもとづく先行P/Sが5.6です。
DOCN YChartsのP/S比率データ。
言い換えれば、株価は現在のP/Sである10.1を維持するだけでも、来年末までに80%上昇する必要があります。そうなれば株価は156ドルになるため、ここから先には上値余地が十分あるように見えます。
ただし、落とし穴があります。DigitalOceanのGAAP利益（1株当たり2.52ドル）に基づくと、同社の株価は株価収益率（P/E）で34.5です。つまり、Nasdaq-100のテクノロジー指数（P/Eが30）のほうよりも割高です。そして、この状況は短期的には_悪化_し得ます。
AIインフラの構築には多額の初期コストが必要で、それが会計上は数年間にわたって減価償却されます。したがって、DigitalOceanの将来の利益は圧力を受けることになります。そのため、P/E比率だけを頼りに判断する投資家にとっては、同社の株価は見た目以上に高い可能性があります。
このノイズをならす最善の方法は、5年の投資期間を採用することです。そうすれば、DigitalOceanはAIの設備投資（capex）を確かな利益成長へと転換するのに十分な時間を確保できます。
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DigitalOceanの株価はどれくらい上昇できるのか？
DigitalOcean（DOCN 5.05%）は、中小企業（SMBs）向けにのみ提供する手頃な価格のクラウドコンピューティング・サービスのセットを提供しています。これはすでに収益性の高いビジネスモデルでしたが、同社は現在、顧客が人工知能（AI）ソフトウェアを導入できるようにも支援しており、需要は天井知らずです。
同社の売上成長は昨年さらに加速し、株価は41%の上昇となりました。しかし、投資家が企業のAI関連のコンピューティング能力に対する需要のさらなる高まりを見込んでいるため、株価は2026年にはすでにさらに_77%_上昇しています。実際、DigitalOceanは最近、投資家から8億ドルを調達して、より多くのデータセンターのインフラを構築する計画を発表しました。
最近の上昇にもかかわらず、株価は依然として比較的魅力的なバリュエーションで取引されています。それでは、ここからさらにどれくらい上がり得るのでしょうか？
画像出典：Getty Images。
あらゆる規模の企業向けのAI
クラウドコンピューティング業界は、AmazonやMicrosoftのような1兆ドル規模のハイパースケーラーに支配されています。これらのプロバイダーは通常、大きな支出余力のある大口顧客をめぐって競争しますが、SMB顧客は彼らにとっては売上の面であまり大きな影響を与えません。その結果、SMBはハイパースケーラーから必要なレベルのサービスを受けられないことがよくあります。
DigitalOceanは、低価格で透明性の高い料金設定、高度にパーソナライズされたサービス、そしてクラウドツールの導入を非常に簡単にするシンプルなダッシュボードを提供することで、そうした顧客を独占的にターゲットにしています。これらの特徴は、限られた財務・技術リソースを持つスタートアップやSMBにとって理想的です。
同社は今、顧客がAIの時代に入るのを支援しています。同社のGradientプラットフォームは、OpenAIやAnthropicのような主要開発者から提供される最新の大規模言語モデル（LLMs）へのアクセスを彼らに提供し、AIソフトウェアのアプリケーション開発の土台として使うことができます。
展開
NYSE: DOCN
DigitalOcean
本日の変化
（-5.05%）$-4.32
現在値
$81.30
主要データ
時価総額
$7.5B
当日のレンジ
$79.83 - $85.28
52週レンジ
$25.45 - $88.84
出来高
175K
平均出来高
3.5M
売上総利益率
59.86%
DigitalOceanはまた、NvidiaやAdvanced Micro Devicesのようなサプライヤーからの最新のAIチップを数千枚搭載したデータセンターを運営しており、そのコンピューティング能力をSMBに対して手数料で賃貸しています。ハイパースケールのクラウド・プロバイダーは一度に数千枚のチップを顧客にリースしようとしますが、DigitalOceanは顧客がまず1枚のチップから始め、必要に応じて規模を拡大できるようにしています。これは、AIチャットボットを動かす、あるいは少数のAIエージェントを導入するといった小規模ワークロードには十分です。
同社によれば、同じAIチップについて、同社の価格はハイパースケールのクラウド・プロバイダーより最大75%安いとのことです。これは、予算を意識する顧客にとって大きな節約です。
AIが成長の加速を後押し
DigitalOceanは2025年を、年次ランレート収益（ARR）として9億7000万ドルという過去最高で終えました。前年同期比で18%増です。この成長率が加速したのは、連続する2四半期連続で2回目です。AIのプロダクトとサービスは総ARRのうち1億2000万ドルを占め、その金額は前年同期比150%という驚異的な伸びでした。
データセンターのキャパシティに対する需要は供給を引き続き上回っており、それがDigitalOceanの成長ポテンシャルを制約しています。したがって、最近発表された8億ドルの資本調達は、より多くのインフラに資金を投じるためのものです。キャパシティを追加すれば、同社の今後の財務結果は大きく押し上げられる可能性があり、経営陣は2026年の総売上成長率を21%、その後2027年を30%と見込んでいます。
企業が、自社のサービス供給能力を上回る需要を経験すると、通常は実質的な価格決定力が生まれ、その結果利益が押し上げられます。そのためDigitalOceanは、2025年に一般に公正妥当と認められる会計原則（GAAP）ベースの純利益として過去最高の2億5930万ドルを計上し、前年から_3倍_になりました。
一連の単発の税制上の恩恵を除いても、同社の調整後（非GAAP）の利払・税・減価償却・償却前利益（EBITDA）は14%増の3億7480万ドルまで引き上げられています。
DigitalOceanの株価はどこまで上がり得るのか？
2025年および2026年のこれまでのDigitalOcean株の目を見張るような上昇にもかかわらず、株価は依然として比較的魅力的なバリュエーションで取引されています。株価売上高倍率（P/S） は10.1で、2021年の新規株式公開（IPO）以来の長期平均である8.1を上回っていますが、これは同社が見込んでいる売上成長の加速を織り込んでいません。
たとえば、DigitalOcean株は、2026年の見込み売上にもとづく先行P/Sが7.3で、2027年の見込み売上にもとづく先行P/Sが5.6です。
DOCN YChartsのP/S比率データ。
言い換えれば、株価は現在のP/Sである10.1を維持するだけでも、来年末までに80%上昇する必要があります。そうなれば株価は156ドルになるため、ここから先には上値余地が十分あるように見えます。
ただし、落とし穴があります。DigitalOceanのGAAP利益（1株当たり2.52ドル）に基づくと、同社の株価は株価収益率（P/E）で34.5です。つまり、Nasdaq-100のテクノロジー指数（P/Eが30）のほうよりも割高です。そして、この状況は短期的には_悪化_し得ます。
AIインフラの構築には多額の初期コストが必要で、それが会計上は数年間にわたって減価償却されます。したがって、DigitalOceanの将来の利益は圧力を受けることになります。そのため、P/E比率だけを頼りに判断する投資家にとっては、同社の株価は見た目以上に高い可能性があります。
このノイズをならす最善の方法は、5年の投資期間を採用することです。そうすれば、DigitalOceanはAIの設備投資（capex）を確かな利益成長へと転換するのに十分な時間を確保できます。