（出典：浪哥财经）化学工業、値上げラッシュ到来。石油は化学工業の上流における重要な原料であり、その価格上昇がビタミンA、ビタミンE、メタノール、メチオニンなどの精密化学製品の価格を急速に押し上げています。3月20日、メチオニンの平均価格は39.5元/キログラムで、先月比で111％以上の上昇；メタノールの平均価格は2432元/トンで、先月と比べて約28％の価格上昇となっています。……今回の値上げラッシュの中で、新和成が最大の勝者となることが期待されています。新和成の収益は、ビタミン、メチオニン、香料、新材料といった新興製品から構成されています。3つの事業は独自の強みを持っていますが、同時に会社の産業統合プロセスで自然に派生した製品でもあります。では、新和成にはどのような強みがあるのでしょうか？今回の化学工業の値上げラッシュは、会社にどのような影響を与えるのでしょうか？ビタミンA、ビタミンE国内生産能力第一新和成といえば、ビタミンを連想せざるを得ません。同社は世界の主要なビタミン製造業者の1つであり、一般的な13種類のビタミンのうち、新和成は8種類を生産可能です。ビタミンA、ビタミンE、ビタミンCに加え、VB5、VB6などの製品も含まれています。ビタミンを生産するのは容易ではありません。ビタミンAは日常生活でよく言及されますが、その合成反応は複雑で多くのプロセスが関与し、重要な中間体であるレモンアルデヒドを量産できる会社は世界でも数社しかありません。これにより、ビタミンAは化学工業で技術的障壁が最も高い細分化製品の1つとなっています。2006年には、新和成がレモンアルデヒドを開発し、海外の独占を打破しました。2025年上半期には、同社のレモンアルデヒドの生産能力は8000トン/年に達し、ビタミンAの生産は外部調達に依存する必要がなくなり、統合の利点が浮かび上がります。2025年上半期までに、新和成のビタミンAの世界市場占有率は13％に達し、世界第二位となり、バスフに次ぐ存在です。レモンアルデヒドはビタミンEの重要な中間体でもあり、同社はイソフェルロンプロセスを採用し、国内で初めて主環三メチルヒドロキノンと側鎖イソ植物アルコールの産業化を成功させ、コスト優位性を持っています。2025年上半期には、新和成のビタミンEの生産能力は6万トン/年に達し、市場占有率は23％に達し、世界最大の製造業者となります。高度な技術的障壁が潜在的な参入者を効果的に排除し、世界のビタミンAおよびビタミンE市場はかなり集中化しています。CR3は50％を超え、CR5は70％を超えています。（CR3：業界の上位3社の市場シェアの合計）これにより、製品価格が供給側の影響を大きく受けることになります。より正確に言えば、バスフ、新和成、アンディソなどの主要メーカーの生産能力と稼働率が、ビタミン製品の価格に直接影響を与えます。2017年には、バスフのレモンアルデヒド装置で事故が発生し、ビタミンAとビタミンEの価格が明らかに二重の上昇を示しました。新和成は戦略的調達、集中調達、長期契約などの方法を通じてコストを安定的にコントロールし、事業活動の安定した運営を保障していますが、会社の業績は影響を受けることは避けられず、上下動は常態化しています。2017-2018年には、新和成の純利益は170.14億から30.98億に増加し、2019年には再び21.73億元に減少しました。ここ2、3年、メチオニンや香料事業の拡大により、同社の収益は安定して増加し、2024年には200億の大台を突破しました。しかし、純利益の変動現象を完全には避けられず、2021-2024年の間に、新和成の利益曲線は「逆U字型」の変化を示しています。このような利益の変動は実際には大した問題ではありません。第一に、ビタミンAとビタミンEの価格は変動しやすいですが、新和成はそのために損失の状態に陥ることはなく、単に「多く稼ぐか少なく稼ぐか」の問題であり、リチウム炭酸塩や太陽光発電モジュールの価格変動による結果とは異なります。第二に、この種の化学製品の価格の中心は技術によって主導されており、業界には新たな生産能力の参入がほとんどないため、会社が受動的に価格戦争に巻き込まれる可能性は非常に小さいです。価格が上昇する際、新和成は細分化された分野のリーダーとして、最初に値上げの恩恵を受けることが期待されます。したがって、価格がどう変動しようとも、技術的障壁と統合規模の利点が、新和成を不敗の地位に保つことを保障します。メチオニンとその他の事業第二の曲線を開く「化学」と「生物+」の2つのコア技術を基盤に、新和成は急成長を遂げています。現在、同社の製品ラインは、初期の比較的単一なビタミン事業から、メチオニン、香料、新しい生物化学材料の分野にまで拡大しています。メチオニン事業の拡大は、新和成にとって成功した試みと言わざるを得ません。メチオニンは、子豚や鶏の成長過程で必須のアミノ酸の一つであり、生物体自身では合成できず、飼料添加など外部の手段でしか得られません。もし飼料の単位重量に0.2％のメチオニンを添加すると、1キログラムの成品鶏肉を生産するごとに23％の生産コストを節約でき、家禽生産業の利益率を効果的に向上させることができます。さらに、メチオニンの技術的障壁はさらに高いです。ビタミンと比較して、この製品の市場競争はより集中しています。2025年上半期には、エヴォニック、アンディソ、新和成の3大企業の世界生産能力の占有率は、驚異的な74％に達します。国内では新和成や和邦生物などの少数の会社のみが量産能力を備えています。現在、新和成は固体メチオニンの年産能力を37万トン持ち、2025年下半期には新和成と中石化の合弁で年産18万トンの液体メチオニンプロジェクトが稼働し、固体と液体のメチオニンの合計生産能力は55万トンに達します。生産能力の増加が完了すれば、同社は2027年に世界第3位のメチオニン生産者に躍進することが期待されます。長期的には、海外企業のコスト優位性が低いため、世界の供給は国内に移転し続ける可能性があります。化学業界での技術的蓄積を活かして、新和成は新材料業界を順調に発展させています。シアン化水素はメチオニンの重要な中間体であり、PPS材料の原料の一つでもあります。イソペンテンアルデヒドはビタミンEの上流原料であり、香料製品の前段階の生産材料です。2024年末までに、新和成のPPS生産能力は国内第一位となり、PPAの年産量は千トン規模に達します。生産能力の分布を見ると、2025年上半期までに、同社は浙江省新昌、浙江省上虞、山東省潍坊、黒竜江省綏化に4つの現代的な生産基地を持ち、ビタミン、アスタキサンチン、香料などの製品を生産しています。以上のように、メチオニンやその他の新材料事業が、同社の新しい収入と利益の源泉となりつつあります。最後に新和成は化学業界の複数の細分化分野で、業界をリードする地位を確立しています。ビタミンA、ビタミンE、メチオニンなどの化学製品の値上げは、同社に巨額の富をもたらす可能性があります。長年の運営の中で、新和成はメチオニンや香料など、会社に利益の増加をもたらす新しい事業を展開し、可能な限りビタミン系製品の価格変動を軽減し、会社の利益表現との連動を減らしています。
価格が110%上昇、新和成、絶大な富と繁栄を迎える！
（出典：浪哥财经）
化学工業、値上げラッシュ到来。
石油は化学工業の上流における重要な原料であり、その価格上昇がビタミンA、ビタミンE、メタノール、メチオニンなどの精密化学製品の価格を急速に押し上げています。
3月20日、メチオニンの平均価格は39.5元/キログラムで、先月比で111％以上の上昇；メタノールの平均価格は2432元/トンで、先月と比べて約28％の価格上昇となっています。
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今回の値上げラッシュの中で、新和成が最大の勝者となることが期待されています。
新和成の収益は、ビタミン、メチオニン、香料、新材料といった新興製品から構成されています。3つの事業は独自の強みを持っていますが、同時に会社の産業統合プロセスで自然に派生した製品でもあります。
では、新和成にはどのような強みがあるのでしょうか？今回の化学工業の値上げラッシュは、会社にどのような影響を与えるのでしょうか？
ビタミンA、ビタミンE
国内生産能力第一
新和成といえば、ビタミンを連想せざるを得ません。
同社は世界の主要なビタミン製造業者の1つであり、一般的な13種類のビタミンのうち、新和成は8種類を生産可能です。ビタミンA、ビタミンE、ビタミンCに加え、VB5、VB6などの製品も含まれています。
ビタミンを生産するのは容易ではありません。ビタミンAは日常生活でよく言及されますが、その合成反応は複雑で多くのプロセスが関与し、重要な中間体であるレモンアルデヒドを量産できる会社は世界でも数社しかありません。これにより、ビタミンAは化学工業で技術的障壁が最も高い細分化製品の1つとなっています。
2006年には、新和成がレモンアルデヒドを開発し、海外の独占を打破しました。2025年上半期には、同社のレモンアルデヒドの生産能力は8000トン/年に達し、ビタミンAの生産は外部調達に依存する必要がなくなり、統合の利点が浮かび上がります。
2025年上半期までに、新和成のビタミンAの世界市場占有率は13％に達し、世界第二位となり、バスフに次ぐ存在です。
レモンアルデヒドはビタミンEの重要な中間体でもあり、同社はイソフェルロンプロセスを採用し、国内で初めて主環三メチルヒドロキノンと側鎖イソ植物アルコールの産業化を成功させ、コスト優位性を持っています。2025年上半期には、新和成のビタミンEの生産能力は6万トン/年に達し、市場占有率は23％に達し、世界最大の製造業者となります。
高度な技術的障壁が潜在的な参入者を効果的に排除し、世界のビタミンAおよびビタミンE市場はかなり集中化しています。CR3は50％を超え、CR5は70％を超えています。（CR3：業界の上位3社の市場シェアの合計）
これにより、製品価格が供給側の影響を大きく受けることになります。
より正確に言えば、バスフ、新和成、アンディソなどの主要メーカーの生産能力と稼働率が、ビタミン製品の価格に直接影響を与えます。2017年には、バスフのレモンアルデヒド装置で事故が発生し、ビタミンAとビタミンEの価格が明らかに二重の上昇を示しました。
新和成は戦略的調達、集中調達、長期契約などの方法を通じてコストを安定的にコントロールし、事業活動の安定した運営を保障していますが、会社の業績は影響を受けることは避けられず、上下動は常態化しています。
2017-2018年には、新和成の純利益は170.14億から30.98億に増加し、2019年には再び21.73億元に減少しました。
ここ2、3年、メチオニンや香料事業の拡大により、同社の収益は安定して増加し、2024年には200億の大台を突破しました。しかし、純利益の変動現象を完全には避けられず、2021-2024年の間に、新和成の利益曲線は「逆U字型」の変化を示しています。
このような利益の変動は実際には大した問題ではありません。
第一に、ビタミンAとビタミンEの価格は変動しやすいですが、新和成はそのために損失の状態に陥ることはなく、単に「多く稼ぐか少なく稼ぐか」の問題であり、リチウム炭酸塩や太陽光発電モジュールの価格変動による結果とは異なります。
第二に、この種の化学製品の価格の中心は技術によって主導されており、業界には新たな生産能力の参入がほとんどないため、会社が受動的に価格戦争に巻き込まれる可能性は非常に小さいです。価格が上昇する際、新和成は細分化された分野のリーダーとして、最初に値上げの恩恵を受けることが期待されます。
したがって、価格がどう変動しようとも、技術的障壁と統合規模の利点が、新和成を不敗の地位に保つことを保障します。
メチオニンとその他の事業
第二の曲線を開く
「化学」と「生物+」の2つのコア技術を基盤に、新和成は急成長を遂げています。
現在、同社の製品ラインは、初期の比較的単一なビタミン事業から、メチオニン、香料、新しい生物化学材料の分野にまで拡大しています。
メチオニン事業の拡大は、新和成にとって成功した試みと言わざるを得ません。
メチオニンは、子豚や鶏の成長過程で必須のアミノ酸の一つであり、生物体自身では合成できず、飼料添加など外部の手段でしか得られません。もし飼料の単位重量に0.2％のメチオニンを添加すると、1キログラムの成品鶏肉を生産するごとに23％の生産コストを節約でき、家禽生産業の利益率を効果的に向上させることができます。
さらに、メチオニンの技術的障壁はさらに高いです。
ビタミンと比較して、この製品の市場競争はより集中しています。2025年上半期には、エヴォニック、アンディソ、新和成の3大企業の世界生産能力の占有率は、驚異的な74％に達します。国内では新和成や和邦生物などの少数の会社のみが量産能力を備えています。
現在、新和成は固体メチオニンの年産能力を37万トン持ち、2025年下半期には新和成と中石化の合弁で年産18万トンの液体メチオニンプロジェクトが稼働し、固体と液体のメチオニンの合計生産能力は55万トンに達します。
生産能力の増加が完了すれば、同社は2027年に世界第3位のメチオニン生産者に躍進することが期待されます。長期的には、海外企業のコスト優位性が低いため、世界の供給は国内に移転し続ける可能性があります。
化学業界での技術的蓄積を活かして、新和成は新材料業界を順調に発展させています。
シアン化水素はメチオニンの重要な中間体であり、PPS材料の原料の一つでもあります。イソペンテンアルデヒドはビタミンEの上流原料であり、香料製品の前段階の生産材料です。2024年末までに、新和成のPPS生産能力は国内第一位となり、PPAの年産量は千トン規模に達します。
生産能力の分布を見ると、2025年上半期までに、同社は浙江省新昌、浙江省上虞、山東省潍坊、黒竜江省綏化に4つの現代的な生産基地を持ち、ビタミン、アスタキサンチン、香料などの製品を生産しています。
以上のように、メチオニンやその他の新材料事業が、同社の新しい収入と利益の源泉となりつつあります。
最後に
新和成は化学業界の複数の細分化分野で、業界をリードする地位を確立しています。ビタミンA、ビタミンE、メチオニンなどの化学製品の値上げは、同社に巨額の富をもたらす可能性があります。
長年の運営の中で、新和成はメチオニンや香料など、会社に利益の増加をもたらす新しい事業を展開し、可能な限りビタミン系製品の価格変動を軽減し、会社の利益表現との連動を減らしています。