Apa Itu Federal Reserve dan Bagaimana Cara Kerjanya?

Investor selalu dikelilingi oleh berita tentang pertemuan Federal Reserve, keputusan mereka tentang suku bunga, tingkat inflasi, guncangan pasokan, celah output, dan segala macam jargon ekonomi lainnya. Tapi apa sebenarnya arti istilah-istilah ini—dan mana di antara mereka yang penting bagi investor?

Secara singkat: Ya, Federal Reserve memang memiliki pengaruh besar terhadap ekonomi, suku bunga, inflasi, dan variabel kunci lainnya—dan konsep-konsep ini semua penting bagi investor.

Hal terpenting yang perlu dipahami tentang Fed adalah: apa yang ingin dicapainya, tindakan apa yang akan diambil untuk mencoba mencapai tujuan ini, dan implikasi tindakan ini terhadap ekonomi yang lebih luas dan investasi tertentu.

Federal Reserve adalah bank sentral Amerika Serikat. Ia memiliki kekuatan untuk mempengaruhi suku bunga, inflasi, ekspektasi inflasi, pertumbuhan ekonomi, dan lebih banyak lagi, yang dapat mempengaruhi daya tarik relatif dari investasi tertentu.

Di sini, kami membahas pertanyaan yang sering diajukan tentang Fed dan kebijakan moneter AS.

Apa itu Federal Reserve?

Federal Reserve adalah bank sentral Amerika Serikat. Ia memiliki kekuatan untuk mempengaruhi suku bunga, inflasi, ekspektasi inflasi, pertumbuhan ekonomi, dan lebih banyak lagi, yang dapat mempengaruhi daya tarik relatif dari investasi tertentu.

Tujuan Fed adalah untuk memberikan stabilitas keuangan, memastikan stabilitas bank-bank individual, dan secara umum mempromosikan ekonomi yang sehat. Secara khusus, ia bertujuan untuk membantu ekonomi tetap pada kapasitas penuhnya dan untuk mempertahankan harga yang stabil, yang dilakukannya dengan menetapkan kebijakan moneter.

• Tinggal pada kapasitas penuhnya berarti memastikan bahwa pekerjaan di AS berada pada potensi maksimum.
• Mempertahankan harga yang stabil berarti mengelola inflasi.

Inflasi Tereduksi di Desember, Laporan CPI Terbaru Menunjukkan

Apa itu kebijakan moneter? Bagaimana Federal Reserve mempengaruhinya?

Tindakan yang diambil Fed untuk mencapai tujuannya memiliki ekonomi yang sehat adalah dasar dari kebijakan moneter AS. Fed memiliki beberapa alat yang bisa digunakan untuk mendorong kebijakan moneter. Yang paling terkenal adalah penetapan suku bunga, khususnya suku bunga federal-funds.

Definisi eksplisit dari suku bunga federal-funds adalah suku bunga yang akan dikenakan bank kepada lembaga keuangan lain sebagai imbalan untuk meminjamkan uang tunai. Namun, pada gilirannya, suku bunga ini mempengaruhi suku bunga yang dikenakan bank kepada konsumen untuk hal-hal seperti kartu kredit dan pinjaman konsumen.

Suku bunga yang lebih tinggi mengurangi permintaan dan mengekang inflasi; suku bunga yang lebih rendah meningkatkan permintaan dan dapat meningkatkan inflasi. Dengan kata lain: Jika ekonomi terlalu aktif, Fed akan menekannya dengan menaikkan suku bunga. Jika ekonomi lemah, Fed akan menurunkan suku bunga untuk mendorong aktivitas ekonomi.

Definisi Singkat

Suku Bunga

Persentase yang akan dikenakan pada jumlah pokok yang dipinjamkan oleh pemberi pinjaman kepada peminjam.

Indeks Harga Konsumen

Indeks yang mengukur perubahan rata-rata harga dari waktu ke waktu untuk keranjang barang dan jasa konsumen yang tetap.

Inflasi

Kenaikan harga barang dan jasa dari waktu ke waktu, yang mengurangi daya beli mata uang.

Alat lain yang mungkin digunakan Fed untuk menerapkan kebijakan moneter termasuk:

• Panduan ke depan. Ini termasuk berkomunikasi dengan publik untuk menetapkan harapan tentang ekonomi. Seringkali, harapan menjadi terpenuhi sendiri, sehingga publik akan berakhir mewujudkan apa yang telah diberitahukan Fed untuk diharapkan.
• Pembelian aset. Ini melibatkan pembelian sejumlah besar sekuritas berjangka panjang untuk memberikan permintaan tambahan dan akibatnya menurunkan hasil keseluruhannya. Ini juga disebut pelonggaran kuantitatif, yang dijelaskan lebih rinci di bawah.
• Persyaratan cadangan. Alat ini berarti Fed dapat meningkatkan jumlah minimum yang harus dipegang bank-bank komersial dalam cadangan. Meskipun alat ini masih tersedia bagi Fed, ini tidak sering diterapkan dan tidak lagi dianggap signifikan.

Mengapa Independensi Fed Penting bagi Pasar, Ekonomi, dan Dompet Anda

Apa struktur Federal Reserve? Apa itu Komite Pasar Terbuka Federal?

Fed terdiri dari Dewan Gubernur, 12 Bank Federal Reserve (berbasis di kota-kota di seluruh AS), dan Komite Pasar Terbuka Federal.

• Dewan Gubernur. Ini termasuk ketua, wakil ketua, dan lima anggota, masing-masing yang diangkat oleh presiden AS. Jerome Powell telah menjabat sebagai ketua sejak masa pemerintahan pertama Donald Trump, dan masa jabatannya berlangsung hingga Mei 2026.
• 12 Bank Federal Reserve. Bank-bank ini berbasis di kota-kota di seluruh AS, dan masing-masing mengawasi wilayahnya sendiri. Masing-masing dipimpin oleh seorang presiden.
• Komite Pasar Terbuka Federal. Bersama, anggota Dewan Gubernur dan empat presiden Bank Federal Reserve membentuk Komite Pasar Terbuka Federal. Empat dari 12 presiden bank menjabat di FOMC pada satu waktu, dan mereka bergiliran sehingga setiap presiden mendapatkan kesempatan untuk menjabat.

FOMC adalah entitas yang paling diperhatikan oleh investor karena kelompok ini menetapkan arah kebijakan moneter AS.

FOMC bertemu setidaknya delapan kali setahun untuk memberikan suara pada keputusan kebijakan moneter seperti suku bunga. Setelah setiap pertemuan, FOMC merilis pernyataan pertemuan, proyeksi ekonomi, dan notulen.

Anggota Dewan Gubernur diangkat oleh presiden, tetapi presiden Bank Federal Reserve diangkat oleh dewan bank lokal. Jadi, meskipun Fed mungkin sebagian dipengaruhi oleh politik, ia juga mempertahankan tingkat independensi yang besar—yang penting untuk efektivitasnya.

Independensi Fed Terancam saat DoJ Trump Menargetkan Powell

Bagaimana Fed mengontrol suku bunga?

Secara teknis, Fed tidak secara langsung mengubah suku bunga federal-funds: Sebaliknya, ia mempengaruhi pasar federal-funds untuk mencapai hasil suku bunga yang diinginkan.

Sebagai bank sentral AS, Fed memiliki kekuatan untuk menyuntikkan uang tunai ke dalam sistem perbankan (dengan membeli sekuritas Treasury) atau menarik uang tunai dari sistem (dengan menjualnya). Konsep ini dikenal sebagai “operasi pasar terbuka.”

Ketika Fed menjual sekuritas, ia “menyerap” uang itu—yaitu, karena seseorang membayar tunai untuk membeli sekuritas dari Fed, uang tunai yang sebelumnya ada dalam ekonomi sekarang telah berpindah ke neraca Fed, di mana ia duduk tanpa melakukan apa-apa. Sebaliknya juga benar ketika Fed membeli sekuritas. Intinya adalah bahwa Fed dapat menambah atau mengurangi uang dari pasokan uang AS sesuka hati.

Dengan mengubah pasokan uang AS, Fed mengubah pasokan cadangan dalam sistem perbankan.

Apa artinya itu? Bank diwajibkan untuk menyimpan sejumlah cadangan berlebih dalam sistem mereka, dan pasar federal-funds yang aktif tergantung pada lembaga keuangan yang meminjamkan uang satu sama lain untuk meningkatkan cadangan ini atau menghasilkan uang dari cadangan berlebih apa pun.

Namun, saat ini, sebagian besar bank AS memiliki banyak cadangan berlebih. Jadi, Fed membayar bunga kepada bank atas cadangan ini—dan inilah suku bunga yang memberitahukan suku bunga di mana bank akan meminjamkan cadangan mereka kepada lembaga lain. (Lagipula, mengapa mereka harus repot meminjamkan cadangan dengan suku bunga yang lebih rendah daripada yang ditawarkan Fed?) Meskipun ini tidak langsung mempengaruhi suku bunga konsumen, ini sangat mempengaruhi bagaimana bank akan menerjemahkan suku bunga ini menjadi suku bunga jangka pendek.

Apa itu tingkat inflasi yang ‘baik’?

Fed menargetkan inflasi rata-rata sebesar 2% seiring waktu dan ingin ekspektasi inflasi jangka panjang tetap terikat pada 2%. Kata “rata-rata” di sini penting. Artinya, jika inflasi secara konsisten berada di bawah 2%, Fed mungkin akan mentoleransi dan bahkan mencari inflasi yang di atas 2% untuk sementara waktu.

Meskipun tidak ada inflasi akan sangat baik dari sudut pandang konsumen, ada dua alasan utama mengapa Fed tidak menetapkan suku bunga inflasi target pada 0%:

• Untuk menghindari risiko deflasi. Deflasi, ketika biaya barang dan jasa menurun, sangat merusak ekonomi. Deflasi sering membuat suku bunga meningkat, yang membuat utang menjadi lebih berat bagi peminjam dan menyebabkan pertumbuhan ekonomi yang lebih rendah—situasi yang bisa sulit untuk dihindari. Karena deflasi sangat merusak, para ekonom umumnya lebih memilih sedikit zona penyangga di atas 0%.
• Upah cenderung resisten terhadap penurunan. Sulit bagi upah untuk menyesuaikan ke bawah. Beberapa inflasi memberikan ruang untuk pemotongan upah dalam istilah riil tanpa harus mengurangi upah dalam istilah nominal. (Dengan kata lain, meskipun pekerja mungkin mengalami penurunan daya beli karena upah mereka tidak sepenuhnya disesuaikan dengan inflasi, mereka tidak mengalami penurunan aktual dalam jumlah dollar yang mereka terima.) Ini meningkatkan efisiensi pasar tenaga kerja.

Sebaliknya, para ekonom ingin menghindari inflasi yang terlalu tinggi karena inflasi cenderung menjadi kurang stabil semakin tinggi, dan ekspektasi inflasi yang tidak stabil juga merusak ekonomi.

		Akan Suku Bunga Jatuh Lebih Banyak di 2026? Ramalan Terbaru Kami

		Fed memberi sinyal bahwa jeda akan segera tiba.
	





			11m 29s
		 11 Desember 2025

Tonton

Apa itu tingkat pekerjaan yang ‘benar’?

Tingkat pekerjaan yang “benar” adalah tingkat tertinggi yang dapat dicapai. Namun, ini tidak berarti nol pengangguran: Akan selalu ada sejumlah orang yang menganggur karena mereka baru di dunia kerja atau sedang antara pekerjaan (ini disebut pengangguran friksional), bukan karena alasan yang dapat diatribusikan kepada ekonomi.

Meskipun ukuran realistis untuk pekerjaan maksimum terbuka untuk interpretasi, secara umum ini dimaksudkan untuk mewakili potensi produk domestik bruto maksimum.

Fed saat ini berpikir bahwa tingkat pengangguran jangka panjang pada kapasitas penuh adalah sekitar 4%, meskipun masih ada ruang untuk debat.

Laporan Pekerjaan AS Desember: Perlambatan yang Diharapkan Terjadi dengan Kenaikan 50.000 dalam Gaji

Apa itu guncangan pasokan dan bagaimana Fed bereaksi terhadapnya?

Guncangan pasokan adalah peristiwa tak terduga yang tiba-tiba mengubah pasokan suatu produk atau komoditas. Guncangan pasokan positif menghasilkan pasokan yang lebih tinggi dari yang diharapkan; guncangan pasokan negatif menghasilkan kekurangan yang tidak terduga.

Sebagai contoh, kami mengalami guncangan pasokan negatif ketika pasokan minyak yang lebih rendah menyebabkan harga minyak tinggi, dan ketika pandemi menyebabkan kekurangan mikrocip, yang menyebabkan inflasi melonjak untuk komoditas ini. Sebaliknya juga mungkin: Peningkatan pasokan suatu komoditas dapat mengakibatkan harga yang lebih rendah.

Dalam kasus guncangan pasokan, Fed harus memilih antara menstabilkan harga dan menutup celah output (yaitu, menutup celah antara PDB saat ini dan PDB potensial ekonomi). Suku bunga yang tinggi dapat menstabilkan harga tetapi memperburuk celah output; suku bunga yang lebih rendah dapat memperbaiki celah output tetapi memperburuk inflasi.

Jika ekonomi dianggap beroperasi di bawah PDB potensialnya, itu adalah tanda baik bahwa ia dapat menggunakan dukungan moneter. Fed mungkin memprioritaskan penurunan suku bunga untuk meningkatkan output ekonomi (meskipun dengan biaya inflasi). Namun, ini bisa menjadi permainan berbahaya karena dapat mengakibatkan inflasi melambung terlalu jauh di luar kendali, yang dapat menyebabkan koreksi yang bahkan lebih parah setelah Fed memutuskan bahwa ia perlu mengekang inflasi sekali lagi.

Inflasi Diperkirakan Naik saat Biaya Tarif Menyentuh Konsumen di 2026

Apa itu pelonggaran kuantitatif?

Pelonggaran kuantitatif adalah salah satu alat Fed untuk mendorong kebijakan moneter. Tujuannya adalah untuk menurunkan suku bunga pada bentuk kredit berjangka panjang dan berisiko, seperti hipotek.

Jika suku bunga federal-funds sudah berada pada level terendahnya dan ekonomi perlu lebih banyak insentif, Fed dapat menggunakan pelonggaran kuantitatif untuk merangsang permintaan agregat.

Ini melibatkan pembelian sekuritas berjangka panjang tambahan seperti obligasi pemerintah atau sekuritas yang dijamin hipotek—yang meningkatkan ukuran neraca Fed dan akibatnya mendorong suku bunga yang lebih rendah pada aset terkait.

Apakah pelonggaran kuantitatif menyebabkan inflasi?

Ini bisa saja, tetapi tidak selalu.

Pelonggaran kuantitatif terutama terjadi “di balik layar” (antara Fed dan cadangan bank), jadi tidak langsung mempengaruhi pengeluaran konsumen. Setelah Fed menyuntikkan uang tunai ke dalam ekonomi sebagai bagian dari upaya pelonggaran kuantitatif, uang tunai tambahan sebagian besar tetap di neraca bank dan tidak aktif dibelanjakan oleh konsumen.

Namun, Anda bisa berargumen bahwa pelonggaran kuantitatif berkontribusi pada rasa efisiensi ekonomi yang berlebihan—yang bisa mendorong keputusan investasi yang buruk dan peningkatan pengambilan risiko, dan dengan demikian mengarah pada inflasi.

Apa itu pengetatan kuantitatif?

Pengetatan kuantitatif, seperti namanya, adalah kebalikan persis dari pelonggaran kuantitatif.

Sedangkan pelonggaran kuantitatif adalah membeli sekuritas berjangka panjang untuk memberikan stimulus tambahan kepada ekonomi, pengetatan kuantitatif terjadi ketika Fed menjual sekuritas yang sama kembali ke pasar.

Tindakan ini mengurangi ukuran neraca Fed dan membalikkan efek stimulatif dari pelonggaran kuantitatif sebelumnya.

Anggap ini sebagai alat lain yang dimiliki Fed untuk mengelola ekonomi, selain mengubah suku bunga federal-funds.

Apa itu monetisasi utang dan apakah Fed terlibat di dalamnya?

Monetisasi utang adalah ketika pemerintah atau bank sentral secara permanen mengambil utang untuk membiayai pemerintah.

Jadi, apakah Fed melakukan ini? Ya dan tidak.

Bunga yang dibayarkan Fed atas saldo cadangan pada dasarnya sama dengan bunga yang diterima dari Treasury jangka satu dan dua tahun—jadi dalam hal ini, Fed tidak benar-benar mengambil utang tetapi lebih meneruskan pembayaran bunga yang serupa kepada bank. Oleh karena itu, pemerintah masih membayar bank—itu tidak mendapatkan utang ini secara gratis.

Dalam kasus di mana suku bunga Treasury di atas suku bunga untuk saldo cadangan, ada sesuatu pada argumen monetisasi: Fed membeli utang, mendapatkan lebih banyak dari utang ini daripada yang dikirimkan kepada bank, dan mengirimkan keuntungan ini kembali ke Treasury. Dengan kata lain, pemerintah membayar dirinya sendiri kembali atas sebagian dari pembayaran bunga ini.

Apa itu plot titik Fed?

“Ringkasan Proyeksi Ekonomi”—lebih sering dikenal sebagai plot titik Fed—adalah grafik kuartalan yang menunjukkan ekspektasi suku bunga dari setiap anggota Federal Reserve (termasuk ketua Fed, wakil ketua, dan presiden Fed regional).

Ini penting bagi investor karena memberikan rincian lebih lanjut tentang ekspektasi suku bunga dari individu yang mempengaruhi keputusan penetapan suku bunga, termasuk di mana sebagian besar anggota berpikir suku bunga harus pergi dan seberapa jauh serta luas ketidaksepakatan tentang tingkat suku bunga di masa depan.

Meskipun ini tidak secara langsung meramalkan masa depan suku bunga, ini memberi investor gambaran tentang kecenderungan tokoh-tokoh kunci ini.

Artikel ini disusun oleh Emelia Fredlick.