RWA発行者は二次市場の流動性よりも資金調達に注力

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2026年2月20日にトークナイゼーションプラットフォームBrickkenから発表された報告書によると、実世界資産（RWA）の発行者は、即時の二次市場流動性を創出するのではなく、資本形成を改善するために主にブロックチェーン技術を使用している。

調査結果は、トークナイゼーションが取引ソリューションではなく、まず資金調達のインフラツールとして扱われていることを示唆している。

資本形成が主要な推進力

2025年第4四半期に実施された調査には、テクノロジー（31.6%）、エンターテインメント（15.8%）、プライベートクレジット（15.8%）などの分野からの発行者が含まれていた。

出典: https://drive.google.com/file/d/1FeoES838fzR1J59KsAgCCaZ8JGmFhcWr/view

結果によると、回答者の53.8%が資産をトークン化する主な理由は資本形成と資金調達の効率を改善するためだと述べた。対照的に、流動性を主な動機として挙げたのは15.4%に過ぎなかった。

流動性は多くのプロジェクトにとって現在の優先事項ではないが、期待は変化している。約38.4%が現時点では二次市場へのアクセスを必要としていないと回答したが、46.2%は6〜12ヶ月以内に流動性が必要になると予想している。

特筆すべきは、調査対象の69.2%の発行者がすでにトークナイゼーションプロセスを完了し、現在は稼働中であることだ。

規制が主要な障害

規制の摩擦は依然として主要な課題である。調査に回答した84.6%が導入時に規制上の障害に直面したと報告した。これに対し、技術や開発の問題を最大の障害と特定したのはわずか13%であった。

Brickkenの最高マーケティング責任者（CMO）であるジョルディ・エスツリは、トークナイゼーションが「バズワード」を超えて、資本へのアクセスのためのコアな金融インフラ層になりつつあるとコメントした。

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資産タイプが拡大中

初期のトークナイゼーションの試みは不動産に集中していたが、資産の種類は広がっている。現在、トークン化されたまたは計画中の資産の28.6%が株式またはシェアで、次いで知的財産およびエンターテインメント資産が17.9%である。

この多様化は、トークナイゼーションが不動産市場を超えて企業金融やクリエイティブ産業に広がっていることを示している。

インフラが追いついている

発行インフラへのシフトは、NYSEやナスダックなどの伝統的な取引所がトークン化された資産のための24/7取引モデルを模索している中で起こっている。これらの発展は、最終的に主要な資本形成とより強固な二次市場の流動性を結びつける可能性がある。

現時点では、データはほとんどの発行者がトークナイゼーションをまず資金調達のツールとして見ており、流動性が即時の優先事項ではなく、後の段階の目標として現れていることを示唆している。