Золото зазнало найбільшого за 43 роки тижневого падіння! Відображення ситуації з водяним золотом: незахоплюваний ціновий тренд, очікування на недосяжний рівень для покупки на дні

Шуейбей золотий обробний завод. Хуан Чжінань / Фото

Ця газета (chinatimes.net.cn) журналіст Чжан Бей, Хуан Чжінань, Шэньчжень, звіт

Різка переоцінка за тиждень знову поставила золото на перехрестя ризику та доходу.

З 16 по 20 березня на міжнародному золотому ринку відбулася епічна обвал, ціна на золото в Лондоні за тиждень впала більш ніж на 11%, що стало найбільшим тижневим падінням за 43 роки з 1983 року, ціна на золото продовжила падіння з історичного максимуму року, викликавши різкі коливання на глобальному ринку дорогоцінних металів.

Як основний центр обігу золота в Китаї, ринок Шуейбей у Шэньчжені також зазнав цінових потрясінь, роздрібна ціна на золото швидко впала до тисячі юанів, ціна на ювелірне золото за тиждень знизилася більш ніж на сто юанів, а в верхніх і нижніх ланках виробничого ланцюга спостерігається диференційована картина: “роздрібний сектор активно скуповує, оптовий сектор обережно знижує запаси, а верхній рівень обробки отримує різке збільшення замовлень”.

Під час виїзду журналістів “Хуасіа Шибао” 27 березня, ціна на ювелірне золото в Шуейбей знизилася до 1157 юанів/грам, а ціна на злитки знизилася до 1028 юанів/грам. Коли активи для хеджування самі стали джерелом ризику, наратив “безпеки” золота, здавалося, почав давати тріщину.

Споживчий потік золота в Шуейбей. Хуан Чжінань / Фото

Ціна, яку не можна зафіксувати

В золотій обробній промисловості, яка охоплює ринок Шуейбей, боротьба навколо золотої сировини триває кілька тижнів.

Керівник золотого обробного заводу, який співпрацює з верхніми постачальниками майже 8 років, зізнався журналістам, що раніше діюче правило “фіксації ціни на сировину в день за базовою ціною” вже не працює, а давні партнери з верхнього рівня, сьогодні готові сплачувати штрафи за невиконання довгострокових контрактів, лише б не відпускати товар за початковою ціною. “Щоб отримати товар, потрібно підвищувати ціну, навіть так це не може задовольнити виробничі потреби заводу”.

Ця проблема корениться в небаченій волатильності ціни на золото за день. Журналісти отримали дані про ціни на ринку Шуейбей, які показують, що з початку 2026 року ціна на золото в Шуейбей зросла з 1126 юанів/грам 1 січня до максимуму року в 1411 юанів/грам 29 січня, а потім увійшла в широкий діапазон коливань, до середини березня, коли розпочалася епічна обвал.

Під час обвалу волатильність ціни на золото за день досягала 20 юанів/грам, часто виникали екстремальні ситуації, коли “протягом дня ціна різко падала на 5 юанів, а через півгодини швидко відновлювалася”, що безпосередньо призвело до втрати вікна для фіксації цін на обробні заводи. “Ми отримали замовлення від роздрібного сектору, але через зростання ціни на сировину, вся прибуток може бути поглинуто, навіть понесемо збитки”, - зазначив вищезгаданий керівник золотого заводу.

На фоні труднощів з “недоступністю сировини” у обробних заводів, спостерігається колективна обережність у верхніх постачальників.

Джерело даних: роздрібні ціни на золото і срібло в Шуейбей. Хуан Чжінань / Таблиця

Один з місцевих постачальників Шуейбей прямо заявив журналістам, що справа не в тому, що у них немає наявного товару, а в тому, що вони не хочуть відпускати товар за нинішніми цінами. “Ті, хто займається нашим бізнесом, заробляють на циклах. Зараз ціна на золото трохи знизилася, нижчі ланки активно скуповують, якщо ми зараз відпустимо за початковою ціною, коли ціна знову зросте, ми залишимося без товару і будемо змушені дивитися, як заробляють інші”.

У цій циклічній ставці постачальники обрали стратегію “краще тримати товар, ніж продавати за низькими цінами”. Ця колективна позиція утримувати товар є прямим відображенням розбіжностей у ціноутворенні на золото після обвалу на етапі обігу.

Обробні заводи потребують стабільного постачання сировини для підтримки виробничого циклу, їхнє бажання щодо цін - “можливість фіксації та прогнозованість”; в той час як постачальники, що мають товар, грають на потенційному відновленні цін на золото, і в умовах нестабільності ринкових очікувань, наявність товару є їхньою найбільшою перевагою в переговорах.

Навіть довгострокові комерційні партнери, перед обличчям різких циклічних коливань, раніше стабільні контракти в ланцюгу постачання також підпорядковуються судженням про ринок та грошовим інтересам.

Цикл, який не закінчується

Боротьба в верхньому ланцюгу постачання, в ринку роздрібної торгівлі Шуейбей, перетворилася на ще більш розділену ринкову картину.

На контраст з наративами в соціальних мережах про “активні закупівлі золота в Шуейбей” і “люди тісняться в магазинах”, реальні дані про продажі в магазинах першої лінії показують холодний інший бік.

Керівник ювелірного магазину в Шуейбей розповів журналістам, що в магазин щоденно приходять 200-300 клієнтів, з яких 90% приходять запитати про актуальні ціни на золото та приміряти моделі, фактичні угоди складають менше 10%.

Потік клієнтів у магазині Шуейбей. Хуан Чжінань / Фото

“Ціна на золото знизилася, споживачі чекають на момент. У всіх настрій ‘падало так багато, не важливо почекати ще кілька днів’, ніхто не хоче бути ‘схопленим’.” На думку цього менеджера, чим більше людей у магазині, тим слабшим є справжній попит - більшість споживачів приходять шукати “найнижчу ціну”, а не бути справжніми покупцями, усі чекають на нижню межу, яку неможливо передбачити.

На тлі екстремального очікування спекулянтів, є група споживачів, які не мають можливості чекати. Один з мешканців Шэньчженя, чия весільна дата призначена на наступний місяць, зізнався, що безліч чуток про “ціна на золото впаде, зараз купувати - це ризик” не має для нього практичного значення.

“Три золоті речі - це обов’язково для весільної церемонії, я не можу відкладати весілля лише тому, що чекаю на зниження ціни на золото. Справжня потреба не має концепції ‘схоплення на дні’, є лише прийнятна ціна. Моя психологічна позначка - трохи більше 1000 юанів/грам, як тільки ціна досягне цього рівня, я куплю, навіть якщо завтра вона впаде, я все ще готовий.” - зазначив цей громадянин.

Ситуація в магазині весільних прикрас Шуейбей. Хуан Чжінань / Фото

Коли ринок золота опинився в замкнутому колі “упертість постачальників на верхньому рівні, очікування на нижньому рівні”, срібний ринок, що належить до тієї ж категорії дорогоцінних металів, навпаки, показав зовсім іншу антикризову криву.

Дані показують, що з початку року ціна на срібло в Шуейбей зросла з 20,4 юанів/грам 1 січня до 38,1 юанів/грам 30 січня, а потім впала, до кінця березня ціна на срібло впала до 22 юанів/грам, ціна на викуп становила лише 15 юанів/грам, а деякі угоди навіть опустилися до 16 юанів/грам.

Продовження падіння ціни на срібло не зупинило ентузіазму споживачів срібних виробів, навпаки, сприяло зростанню обсягу продажів. Один з продавців срібних виробів у Шуейбей розповів журналістам, що багато хто вважає, що ціна на срібло знизилася, тому срібні вироби стануть дешевшими, але насправді, чим більше падає ціна на срібло, тим менше споживачі купують його за саму сировину.

“У нашому магазині невеликі ексклюзивні моделі, витрати на обробку все ще стабільно залишаються на рівні близько 33 юанів/грам, найпопулярніші моделі серії ‘механічних роботів’ та аніме колекцій в середньому продаються за 1200 юанів, вартість срібної сировини в них становить можливо менше 200 юанів, решта - це вартість виробництва та емоційна цінність.”

Ситуація зі срібними виробами в Шуейбей. Хуан Чжінань / Фото

На думку цього продавця, молоді люди, які приходять купувати срібні вироби, зовсім не цікавляться коливаннями цін на срібло, їм важлива ритуальність подарунків, просто вважають, що срібло все ж є дорогоцінним металом, що зберігає вартість краще, ніж квіти чи іграшки. Падіння цін на срібло, навпаки, знижує їхні бар’єри для прийняття рішень, що сприяє покупкам - це логіка, яку багато ринкових спостерігачів не могли передбачити.

На фоні бурхливого споживчого попиту на срібні вироби спостерігається колективний затискач інвесторів у срібло. Один з приватних інвесторів у срібло показав журналістам свої “результати зниження цін”.

За його словами, минулого року, коли ціна на срібло становила 25 юанів/грам, він спочатку купив 3 дошки срібла, сподіваючись на відскок, але ціна на срібло продовжувала падати, при 22 юанях він доповнив запаси, знову “зловив дно” на 18 юанях, а тепер, коли ціна на срібло впала до 16 юанів/грам, його капітал вже глибоко заблокований, у нього накопичено багато наявного товару.

Ситуація з накопиченням срібла інвестора. Хуан Чжінань / Фото

“Я майже став перекупником”, - жартує цей інвестор. “Раніше, чим більше падала ціна, тим більше я купував, завжди думав, що це дно, а тепер, коли впав, я зрозумів, що не можу витримати натиск постачальників, зараз я кожен день намагаюся продавати товар, щоб повернути грошовий потік, одночасно стежачи за ринком, зовсім не наважуюсь входити в гру.” - зізнався він журналістам.

Одна сторона - це нездатність обробних заводів зафіксувати ціни на сировину, оптові постачальники, які тримають наявний товар; інша сторона - це величезний потік клієнтів у роздрібних магазинах, але фактичні угоди становлять менше 10%; одна сторона - це бурхливий попит на срібні вироби, інша - глибоке затиснення інвесторів у срібло.

Ця епічна обвал ціни на золото, як лупа, ясно відображає боротьбу, розбіжності, зусилля та вдачу на кожному етапі виробничого ланцюга дорогоцінних металів.

Ніхто не може точно передбачити нижню межу цін, так само як ніхто не може точно передбачити поворотний момент у циклі. У цій розповіді про дорогоцінні метали, кожен, хто перебуває в ній, платить за свої власні рішення.

Редактор: Чжан Бей, Головний редактор: Чжан Юнінь