開源証券股份有限公司の高超、張恩琦は最近中国太保を研究し、「中国太保2025年年報点评：銀保成新単主力，4季度净利增长稳健」という研究報告を発表し、中国太保に買い評価を与えました。 中国太保(601601) 銀保成新単主力，4季度净利增长稳健 2025年グループの親会社帰属純利益は535億、前年同期比+19%、4季度単四半期の親会社帰属純利益は78億元、前年同期比+17%。グループの親会社帰属営業利益は365億、前年同期比+6.1%。生命保険の営業利益は289.2億、前年同期比+4.8%。太保産業保険は承保利益48億を実現し、前年同期比+81%、産業保険の承保総コスト率は97.6%、前年同期比-1.0pct。利益源を分解すると：年間保険サービス業績は357億、前年同期比+2.7%；年間投資サービス業績は405億、前年同期比+34%、株式市場の上昇により恩恵を受けました。4季度単四半期の投資サービス業績は4.5億、前四半期比-198.1%、主に公正価値の変動が前四半期から-120億に転落したことから影響を受け、株式市場と債券市場の調整が圧力をもたらすと予想されます。期末グループのEVは6134億、前年末比+9%、生命保険のEVは4655億、前年同期比+10%。年末に会社が配当を戻した後の親会社帰属純資産は年初比+7.5%、3四半期末比+6.1%。2026-2028年のNBVはそれぞれ前年同期比+18.0%/+13.9%/+14.1%、EVはそれぞれ前年同期比+10.5%/+10.9%/+11.0%と予測しています。株式市場の変動影響を考慮し、2026、2027年の親会社帰属純利益予測を591/647億に引き下げます（以前の予測は604/683億）、2028年予測を709億に追加し、それぞれ前年同期比+10.4%/+9.6%/+9.5%、現在の株価に対するPEVはそれぞれ0.53/0.48/0.43倍です。年報では、会社が1株あたり1.15元の現金配当を予定しており、前年同期比+6.5%、現在の株価に対する2025年配当の配当利回りは3.1%です。会社の評価は同業より低く、2026年には会社の負債側が高品質な成長を継続する見込みで、投資側の安定性が業績の成長率の安定性を強化し、「買い」評価を維持します。 銀保が新単の高増加を駆動し、価値率が前年同期比で向上 （1）2025年には規模保険料2959億を実現し、前年同期比+13%、生命保険新単保険料913億、前年同期比+14%、NBVは186億、前年同期比+40%、新業務価値率は19.8%、予定利率の引き下げ、構造の最適化が価値率の前年同期比の向上を促進しました。新単と価値率の同時成長がNBVの向上を促進します。期末CSM残高は3530億で、年初比+3.2%、新業務CSMは199億、前年同期比+7.7%。（2）個人保険チャネル：新単369億、前年同期比+0.04%、3四半期（-1.9%）のマイナス成長トレンドを反転させ、期末の保険営業員は18.5万人、コア人材の月平均初年度規模保険料は63605元、前年同期比+17%。（3）銀保新単394億、個人保険チャネルを超え、前年同期比+35%、3四半期からはやや後退しましたが、依然として総新単の主要な駆動要因であり、新単の中期払いは170億、前年同期比+43%、業務構造は引き続き改善しています。 CORは継続的に改善され、投資収益率は前年同期比で向上 （1）2025年には太保産業保険が原保険料収入2015億を実現し、前年同期比+0.1%、その中の自動車保険の原保険料収入は1105億、前年同期比+3%。年間承保利益は48億、前年同期比+81%、承保総コスト率は97.5%、前年同期比-1.1pct、その中で承保総賠償率は70.4%、前年同期比-0.4pct、承保総費用率は27.1%、前年同期比-0.7pct。自動車保険の承保総コスト率は95.6%、前年同期比-2.6pct、承保利益水準は近年最良を実現しました。（2）期末グループの投資資産規模は3.04兆で、年初比+11.2%、構造的には、株式類金融資産の比率は16.7%、前年末比+2.2pct、その中でOCIおよびTPL株式資産はそれぞれ1248億/2128億で、年初比それぞれ+64%/+19%。総合投資収益率は6.1%、前年同期比+0.1pct；総投資収益率は5.7%、前年同期比+0.1pct上昇；純投資収益率は3.4%、前年同期比-0.4pct低下。年間太保生命保険の投資業績は209億元、前年同期比+47%、投資資産規模の上昇、資本市場の変動、および株式投資戦略の最適化の影響を受けました。 リスク提示：長期金利が予想以上に下落；生命保険の転換進展が予想より遅れる。最新の利益予測の詳細は以下の通りです：この株は最近90日間に11の機関が評価を出し、買い評価10件、増持評価1件；過去90日間の機関目標平均価格は58.37です。以上の内容は証券之星が公開情報を整理したもので、AIアルゴリズムによって生成されています（網信算備310104345710301240019号）、投資の助言を構成するものではありません。
オープンソース証券：中国太保に買い推奨を付与
開源証券股份有限公司の高超、張恩琦は最近中国太保を研究し、「中国太保2025年年報点评：銀保成新単主力，4季度净利增长稳健」という研究報告を発表し、中国太保に買い評価を与えました。
中国太保(601601)
銀保成新単主力，4季度净利增长稳健
2025年グループの親会社帰属純利益は535億、前年同期比+19%、4季度単四半期の親会社帰属純利益は78億元、前年同期比+17%。グループの親会社帰属営業利益は365億、前年同期比+6.1%。生命保険の営業利益は289.2億、前年同期比+4.8%。太保産業保険は承保利益48億を実現し、前年同期比+81%、産業保険の承保総コスト率は97.6%、前年同期比-1.0pct。利益源を分解すると：年間保険サービス業績は357億、前年同期比+2.7%；年間投資サービス業績は405億、前年同期比+34%、株式市場の上昇により恩恵を受けました。4季度単四半期の投資サービス業績は4.5億、前四半期比-198.1%、主に公正価値の変動が前四半期から-120億に転落したことから影響を受け、株式市場と債券市場の調整が圧力をもたらすと予想されます。期末グループのEVは6134億、前年末比+9%、生命保険のEVは4655億、前年同期比+10%。年末に会社が配当を戻した後の親会社帰属純資産は年初比+7.5%、3四半期末比+6.1%。2026-2028年のNBVはそれぞれ前年同期比+18.0%/+13.9%/+14.1%、EVはそれぞれ前年同期比+10.5%/+10.9%/+11.0%と予測しています。株式市場の変動影響を考慮し、2026、2027年の親会社帰属純利益予測を591/647億に引き下げます（以前の予測は604/683億）、2028年予測を709億に追加し、それぞれ前年同期比+10.4%/+9.6%/+9.5%、現在の株価に対するPEVはそれぞれ0.53/0.48/0.43倍です。年報では、会社が1株あたり1.15元の現金配当を予定しており、前年同期比+6.5%、現在の株価に対する2025年配当の配当利回りは3.1%です。会社の評価は同業より低く、2026年には会社の負債側が高品質な成長を継続する見込みで、投資側の安定性が業績の成長率の安定性を強化し、「買い」評価を維持します。
銀保が新単の高増加を駆動し、価値率が前年同期比で向上
（1）2025年には規模保険料2959億を実現し、前年同期比+13%、生命保険新単保険料913億、前年同期比+14%、NBVは186億、前年同期比+40%、新業務価値率は19.8%、予定利率の引き下げ、構造の最適化が価値率の前年同期比の向上を促進しました。新単と価値率の同時成長がNBVの向上を促進します。期末CSM残高は3530億で、年初比+3.2%、新業務CSMは199億、前年同期比+7.7%。（2）個人保険チャネル：新単369億、前年同期比+0.04%、3四半期（-1.9%）のマイナス成長トレンドを反転させ、期末の保険営業員は18.5万人、コア人材の月平均初年度規模保険料は63605元、前年同期比+17%。（3）銀保新単394億、個人保険チャネルを超え、前年同期比+35%、3四半期からはやや後退しましたが、依然として総新単の主要な駆動要因であり、新単の中期払いは170億、前年同期比+43%、業務構造は引き続き改善しています。
CORは継続的に改善され、投資収益率は前年同期比で向上
（1）2025年には太保産業保険が原保険料収入2015億を実現し、前年同期比+0.1%、その中の自動車保険の原保険料収入は1105億、前年同期比+3%。年間承保利益は48億、前年同期比+81%、承保総コスト率は97.5%、前年同期比-1.1pct、その中で承保総賠償率は70.4%、前年同期比-0.4pct、承保総費用率は27.1%、前年同期比-0.7pct。自動車保険の承保総コスト率は95.6%、前年同期比-2.6pct、承保利益水準は近年最良を実現しました。（2）期末グループの投資資産規模は3.04兆で、年初比+11.2%、構造的には、株式類金融資産の比率は16.7%、前年末比+2.2pct、その中でOCIおよびTPL株式資産はそれぞれ1248億/2128億で、年初比それぞれ+64%/+19%。総合投資収益率は6.1%、前年同期比+0.1pct；総投資収益率は5.7%、前年同期比+0.1pct上昇；純投資収益率は3.4%、前年同期比-0.4pct低下。年間太保生命保険の投資業績は209億元、前年同期比+47%、投資資産規模の上昇、資本市場の変動、および株式投資戦略の最適化の影響を受けました。
リスク提示：長期金利が予想以上に下落；生命保険の転換進展が予想より遅れる。
最新の利益予測の詳細は以下の通りです：
この株は最近90日間に11の機関が評価を出し、買い評価10件、増持評価1件；過去90日間の機関目標平均価格は58.37です。
以上の内容は証券之星が公開情報を整理したもので、AIアルゴリズムによって生成されています（網信算備310104345710301240019号）、投資の助言を構成するものではありません。