Kejian Holdings 2025 laporan tahunan: laba bersih setelah dikurangi non-operasi turun sebesar 2615.79%, arus kas dari aktivitas operasi meningkat sebesar 690.82%

Analisis Mendalam Indikator Keuntungan Inti

Pendapatan Usaha: Penurunan Skala Lebih dari Tiga Puluh Persen

Pada tahun 2025, perusahaan mencatatkan pendapatan usaha sebesar 78,59 miliar yuan, turun drastis sebesar 31,28% dibandingkan dengan 114,35 miliar yuan pada tahun 2024, yang menunjukkan penurunan skala pendapatan yang signifikan. Dilihat dari segi bisnis, pendapatan segmen minyak mencapai 71,27 miliar yuan, turun 32,04% dibandingkan tahun lalu; pendapatan segmen makanan mencapai 6,89 miliar yuan, turun 18,79% dibandingkan tahun lalu; pendapatan dari bisnis lain mencapai 0,42 miliar yuan, turun drastis sebesar 57,86% dibandingkan tahun lalu. Dilihat dari segi wilayah, pendapatan di wilayah timur laut, selatan, dan timur masing-masing turun 73,02%, 85,89%, dan 47,39% dibandingkan tahun lalu, hanya wilayah barat daya yang mengalami pertumbuhan sebesar 29,91%.

Laba Bersih: Beralih Dari Untung Ke Rugi Secara Drastis

Pada tahun 2025, laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan tercatat sebesar -2,66 miliar yuan, sementara pada tahun 2024 tercatat laba sebesar 0,26 miliar yuan, turun drastis sebesar 1118,30%, mengalami perubahan dari laba menjadi rugi. Laba bersih setelah dikoreksi juga menunjukkan performa yang lebih buruk, pada tahun 2025 laba bersih setelah dikoreksi menjadi -2,79 miliar yuan, sementara pada tahun 2024 tercatat laba sebesar 0,11 miliar yuan, turun drastis sebesar 2615,79%, menunjukkan penurunan kemampuan laba inti yang serius.

Laba Per Saham: Sepenuhnya Beralih Ke Negatif

Pada tahun 2025, laba per saham dasar tercatat -0,37 yuan/saham, sedangkan pada tahun 2024 tercatat 0,04 yuan/saham, turun 1025,00%; laba per saham setelah dikoreksi menjadi -0,38 yuan/saham, sementara pada tahun 2024 tercatat 0,02 yuan/saham, juga mengalami penurunan drastis, laba per saham sepenuhnya beralih ke negatif, tingkat laba pemegang saham mengalami kemerosotan tajam.

Analisis Perubahan Struktur Biaya

Total Biaya: Pertumbuhan Kaku

Pada tahun 2025, total biaya perusahaan mencapai 44,55 miliar yuan, sementara pada tahun 2024 sebesar 41,01 miliar yuan, meningkat 8,63% dibandingkan tahun lalu. Di antaranya, biaya penjualan, biaya administrasi, dan biaya keuangan semuanya mengalami peningkatan, hanya biaya penelitian dan pengembangan yang mengalami penurunan.

Biaya Penjualan: Pertumbuhan Kecil

Pada tahun 2025, biaya penjualan mencapai 1,54 miliar yuan, sementara pada tahun 2024 sebesar 1,41 miliar yuan, meningkat 9,86% dibandingkan tahun lalu. Dari segi struktur, biaya sampel dan kerugian produk meningkat tajam sebesar 230,38% dibandingkan tahun lalu, biaya penyimpanan juga meningkat 32,08% dibandingkan tahun lalu, kedua item ini adalah faktor pendorong utama pertumbuhan biaya penjualan, sementara gaji karyawan dan biaya promosi mengalami penurunan dibandingkan tahun lalu.

Biaya Administrasi: Pertumbuhan Stabil

Pada tahun 2025, biaya administrasi mencapai 2,13 miliar yuan, sementara pada tahun 2024 sebesar 1,99 miliar yuan, meningkat 7,15% dibandingkan tahun lalu. Pertumbuhan ini terutama disebabkan oleh peningkatan besar dalam biaya penyewaan lembaga perantara, pada tahun 2025 biaya tersebut mencapai 12,91 juta yuan, sementara pada tahun 2024 sebesar 6,44 juta yuan, meningkat 100,57%, sementara biaya sewa dan biaya perbaikan juga mengalami pertumbuhan dalam berbagai tingkat.

Biaya Keuangan: Pertumbuhan Drastis

Pada tahun 2025, biaya keuangan mencapai 0,58 miliar yuan, sementara pada tahun 2024 sebesar 0,45 miliar yuan, meningkat 28,72% dibandingkan tahun lalu. Penyebab utama adalah peningkatan pengeluaran bunga, pada tahun 2025 total pengeluaran bunga mencapai 65,08 juta yuan, sementara pada tahun 2024 sebesar 60,49 juta yuan, sementara pendapatan bunga turun dari 17,62 juta yuan pada tahun 2024 menjadi 14,02 juta yuan pada tahun 2025, peningkatan dan penurunan ini menyebabkan biaya keuangan meningkat drastis.

Biaya R&D: Penurunan Tahun ke Tahun

Pada tahun 2025, biaya R&D mencapai 0,19 miliar yuan, sementara pada tahun 2024 sebesar 0,25 miliar yuan, turun 22,85% dibandingkan tahun lalu. Dari struktur biaya, gaji, biaya material, penyusutan dan amortisasi, serta item utama lainnya mengalami penurunan dalam berbagai tingkat, menunjukkan pengurangan dalam upaya investasi R&D.

Situasi Tenaga R&D

Pada tahun 2025, jumlah tenaga R&D perusahaan tercatat 67 orang, sementara pada tahun 2024 sebanyak 86 orang, turun 22,09%; proporsi tenaga R&D menurun dari 3,55% pada tahun 2024 menjadi 2,80% pada tahun 2025. Dari segi struktur pendidikan, jumlah tenaga R&D dengan gelar doktor turun dari 41 orang menjadi 30 orang, turun 26,83%; jumlah tenaga R&D dengan gelar magister turun dari 11 orang menjadi 7 orang, turun 36,36%. Dari segi struktur usia, jumlah tenaga R&D di bawah 30 tahun turun dari 13 orang menjadi 8 orang, turun 38,46%. Jumlah dan kualitas tenaga R&D mengalami penurunan, yang dapat berdampak negatif pada kemampuan inovasi jangka panjang perusahaan.

Analisis Situasi Arus Kas

Arus Kas Kegiatan Operasi: Dari Negatif Menjadi Positif Dengan Pertumbuhan Drastis

Pada tahun 2025, arus kas bersih yang dihasilkan dari kegiatan operasi tercatat 6,47 miliar yuan, sementara pada tahun 2024 sebesar -1,09 miliar yuan, meningkat tajam sebesar 690,82%, beralih dari negatif menjadi positif. Penyebab utama adalah peningkatan penerimaan dari penjualan barang dan pengurangan pembayaran untuk pembelian barang, pada tahun 2025 penerimaan dari penjualan barang dan penyediaan layanan mencapai 97,57 miliar yuan, sementara pada tahun 2024 sebesar 126,00 miliar yuan, turun 22,56%, tetapi pembayaran untuk pembelian barang dan penerimaan layanan turun dari 122,73 miliar yuan pada tahun 2024 menjadi 88,33 miliar yuan pada tahun 2025, turun 28,03%, pengurangan pengeluaran melebihi pengurangan pendapatan, sehingga arus kas bersih dari kegiatan operasi meningkat secara signifikan.

Arus Kas Kegiatan Investasi: Dari Positif Menjadi Negatif Dengan Penurunan Drastis

Pada tahun 2025, arus kas bersih yang dihasilkan dari kegiatan investasi tercatat -0,61 miliar yuan, sementara pada tahun 2024 sebesar 0,34 miliar yuan, turun 281,23%, beralih dari positif menjadi negatif. Penyebab utama adalah peningkatan pengeluaran kas untuk pembelian dan pembangunan aset tetap, pada tahun 2025 pengeluaran kas untuk pembelian dan pembangunan aset tetap, aset tidak berwujud dan aset jangka panjang lainnya mencapai 1,00 miliar yuan, sementara pada tahun 2024 sebesar 0,48 miliar yuan, meningkat tajam sebesar 108,89%, sementara arus kas masuk dari kegiatan investasi turun dari 0,83 miliar yuan pada tahun 2024 menjadi 0,68 miliar yuan pada tahun 2025, turun 18,54%.

Arus Kas Kegiatan Pendanaan: Perluasan Arus Keluar Bersih

Pada tahun 2025, arus kas bersih yang dihasilkan dari kegiatan pendanaan tercatat -1,79 miliar yuan, sementara pada tahun 2024 sebesar -0,53 miliar yuan, turun 233,87%, memperluas skala arus keluar bersih. Penyebab utama adalah penurunan pinjaman bank, pada tahun 2025 penerimaan kas dari pinjaman tercatat 41,83 miliar yuan, sementara pada tahun 2024 sebesar 38,98 miliar yuan, hanya meningkat 7,34%, tetapi pembayaran untuk pelunasan utang meningkat dari 38,09 miliar yuan pada tahun 2024 menjadi 42,42 miliar yuan pada tahun 2025, meningkat 11,37%, sementara pembayaran dividen, laba atau bunga juga mengalami peningkatan.

Risiko Yang Mungkin Dihadapi

2. Risiko Persaingan Pasar yang Meningkat: Industri minyak dan makanan sangat kompetitif, pendapatan inti perusahaan mengalami penurunan drastis, pangsa pasar mungkin diambil alih oleh pesaing, terutama penurunan pendapatan segmen minyak yang melebihi penurunan pendapatan keseluruhan, menghadapi tekanan persaingan pasar yang lebih besar.
3. Risiko Fluktuasi Harga Bahan Baku: Harga bahan baku yang dibutuhkan perusahaan untuk produksi seperti kedelai, minyak, dll., sangat dipengaruhi oleh pasar internasional dan faktor iklim, fluktuasi harga akan langsung mempengaruhi biaya produksi dan tingkat keuntungan perusahaan, pada tahun 2025 perusahaan mengalami kerugian inti, fluktuasi harga bahan baku mungkin semakin memperburuk tekanan keuntungan.
4. Risiko Kehilangan Tenaga R&D: Pada tahun 2025, jumlah dan kualitas tenaga R&D perusahaan mengalami penurunan, kehilangan tenaga R&D mungkin menyebabkan penurunan kemampuan inovasi perusahaan, sulit untuk meluncurkan produk baru untuk memenuhi permintaan pasar, yang lebih lanjut mempengaruhi daya saing perusahaan.
5. Risiko Fluktuasi Arus Kas: Meskipun arus kas operasi tahun 2025 meningkat tajam, namun arus kas dari kegiatan investasi dan pendanaan semuanya negatif, dan skala arus keluar bersih meningkat, rantai pasokan perusahaan mungkin menghadapi tekanan tertentu, jika arus kas operasi mengalami fluktuasi, dapat mempengaruhi operasi dan produksi normal perusahaan.

Kompensasi Direksi dan Eksekutif

Pada tahun 2025, total kompensasi sebelum pajak yang diterima oleh direktur dan manajemen senior perusahaan tercatat 4,3998 juta yuan, di mana:

• Ketua Wang Chunli: Total kompensasi sebelum pajak yang diterima dari perusahaan selama periode laporan sebanyak 792.100 yuan;
• Direktur Utama Zhang Cunliang: Total kompensasi sebelum pajak yang diterima dari perusahaan selama periode laporan sebanyak 170.900 yuan (Zhang Cunliang menjabat pada bulan September 2025, dengan masa jabatan yang relatif singkat);
• Wakil Direktur Utama Dong Zhilin: Total kompensasi sebelum pajak yang diterima dari perusahaan selama periode laporan sebanyak 539.000 yuan;
• Wakil Direktur Utama Lan Xiangdong: Total kompensasi sebelum pajak yang diterima dari perusahaan selama periode laporan sebanyak 544.400 yuan;
• Direktur Keuangan Guan Ying: Total kompensasi sebelum pajak yang diterima dari perusahaan selama periode laporan sebanyak 664.700 yuan.

Untuk eksekutif yang mengundurkan diri, mantan Direktur Utama Gao Lei menerima kompensasi sebelum pajak sebesar 482.500 yuan, mantan Wakil Direktur Utama Zeng Changbai menerima kompensasi sebelum pajak sebesar 388.900 yuan. Secara keseluruhan, kompensasi direktur dan eksekutif perusahaan terikat dengan kinerja perusahaan, pada tahun 2025 kinerja perusahaan mengalami penurunan drastis, total kompensasi direktur dan eksekutif juga mengalami penurunan yang signifikan dibandingkan dengan 8,4957 juta yuan pada tahun 2024.

Klik untuk melihat teks asli pengumuman>>

Pernyataan: Pasar memiliki risiko, investasi harus hati-hati. Artikel ini adalah publikasi otomatis dari model AI besar berdasarkan database pihak ketiga, tidak mewakili pandangan keuangan Sina, informasi yang muncul dalam artikel ini hanya sebagai referensi, tidak membentuk saran investasi pribadi. Jika ada perbedaan, harap mengacu pada pengumuman aktual. Jika ada pertanyaan, silakan hubungi biz@staff.sina.com.cn.

Informasi yang melimpah, analisis yang akurat, semua ada di Aplikasi Keuangan Sina

Editor: Xiaolang Kuaibao