東吳証券は海螺水泥に「買い増し」評価を付与：自己規律を守り安定した収益、産業チェーンの拡大

毎経AI快訊、東吴証券は3月28日に研究報告を発表し、海螺水泥（600585.SH、最新価格：23.04元）に「増持」評価を与えた。評価理由は主に以下の通り：1）水泥事業は年間で量は安定し価格は上昇、2025年第4四半期の利益は減損引当金の影響を受ける；2）資本支出の縮小が続き、配当比率が前年同期比で上昇；3）業界の自律が持続し、利益の底支えを提供、産業政策と需要の変化に注目。リスク提示：水泥需要の予想以上の減少；産業チェーンの上下流の拡張が予想を下回る；市場競争が激化するリスク。

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（記者 王晓波）

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毎日経済新聞