Лоянська компанія Xin Qiang Lian: аналіз звіту за 2025 рік — чистий прибуток, що належить материнській компанії, зріс на 1151.44%, а операційний грошовий потік значно знизився на 95.86%

Ключові індикатори прибутковості: тлумачення

Виручка: рік-до-року +57,11%, внесок вітроенергетичного бізнесу — основне джерело приросту

У 2025 році компанія отримала виручку 46,28 млрд юанів, що суттєво зросла на 57,11% у річному вимірі. Якщо розглядати за видами продукції, виручка від вітроенергетичних продуктів становила 35,80 млрд юанів, збільшившись на 72,69% рік-до-року; на неї припадає 77,36% від загальної виручки, і вона є ключовим джерелом зростання виручки. Виручка від бізнесу з опор поворотних і підшипників ковзання становила 37,31 млрд юанів, зростання — 64,65% рік-до-року, а валова рентабельність — 29,97%. За регіонами: виручка на внутрішньому ринку — 45,51 млрд юанів, +57,06% рік-до-року; виручка за кордоном — 7678,05 млн юанів, +60,40% рік-до-року. На внутрішньому й зовнішньому ринках спостерігалося швидке розширення.

Чистий прибуток, що належить материнській компанії: рік-до-року безпрецедентне зростання на 1151,44%, внесок разових статей є значним

Чистий прибуток, що належить материнській компанії, у 2025 році становив 8,18 млрд юанів, що суттєво виріс на 1151,44% рік-до-року. Скоригований прибуток (після виключення разових статей) — 7,12 млрд юанів, +377,56% рік-до-року. З точки зору структури прибутку: разові статті принесли 1,06 млрд юанів, головним чином за рахунок прибутку від змін справедливої вартості торгових фінансових активів та інших довгострокових фінансових активів у сумі 1,10 млрд юанів, а також державних субсидій 1768,58 млн юанів. Високі темпи зростання скоригованого прибутку після виключення разових статей зумовлені підвищенням обсягів продажу продукції компанії, покращенням валової рентабельності та оптимізацією контролю витрат.

Прибуток на акцію: базовий і скоригований (без разових статей) значно зросли

Базовий прибуток на акцію становив 2,13 юаня/акцію, +1083,33% рік-до-року; скоригований прибуток на акцію (без разових статей) — 1,80 юаня/акцію, +377,56% рік-до-року, що узгоджується з тенденцією зростання чистого прибутку та відображає суттєве посилення прибутковості компанії.

Аналіз контролю витрат

Витрати на збут: рік-до-року +9,83%, коефіцієнт витрат продовжує знижуватися

У 2025 році витрати на збут становили 1334,49 млн юанів, +9,83% рік-до-року; основна причина — збільшення бізнес-масштабу, що спричинило зростання витрат на тендери, ділові прийоми тощо. Коефіцієнт витрат на збут — 0,29%, проти 0,41% за попередній рік, ще нижче, що свідчить про подальше підвищення ефективності збуту компанії.

Адміністративні витрати: рік-до-року +30,76%, розширення масштабу підвищило витрати

Адміністративні витрати — 1,02 млрд юанів, +30,76% рік-до-року. Основні причини — зростання витрат на оплату праці персоналу та амортизації; це відображає підвищення управлінських витрат через розширення масштабів діяльності. Коефіцієнт адміністративних витрат — 2,21%, проти 2,66% у попередньому році, також дещо знизився, а управлінська ефективність загалом збереглася стабільною.

Фінансові витрати: рік-до-року -2,96%, зниження відсоткових виплат

Фінансові витрати — 9237,91 млн юанів, -2,96% рік-до-року. Зокрема: процентні доходи — 782,99 млн юанів, значно менше, ніж 2363,05 млн юанів у попередньому році; процентні витрати — 9714,43 млн юанів, проти 11 624,78 млн юанів у попередньому році, що менше. Це в основному зумовлено тим, що компанія оптимізувала структуру боргу, знизивши вартість фінансування.

Витрати на НДДКР: рік-до-року +35,31%, постійне збільшення інвестицій у технології

Витрати на дослідження та розробки — 1,56 млрд юанів, +35,31% рік-до-року. Основна причина — збільшення компанією обсягу витрат на НДДКР та просування кількох проєктів технологічних досліджень. Коефіцієнт витрат на НДДКР — 3,36%, проти 3,90% у попередньому році, дещо нижче, але все ще зберігається високий рівень інвестицій, що забезпечує підтримку для технологічних інновацій і модернізації продуктів компанії.

Стан дослідницького персоналу

У 2025 році компанія мала 362 співробітники в НДДКР, що на 2 особи менше, ніж у попередньому році. Частка персоналу НДДКР становила 15,22%, проти 20,88% за попередній рік — зниження. Водночас частка розробників з вищою освітою (бакалавр і вище) зросла: бакалаври — 78 осіб, +9,86%; магістри — 7 осіб, +40%. Загалом відбулося покращення структури освіти команди НДДКР, що сприяє підвищенню ефективності розробок і інноваційних можливостей.

Глибокий аналіз грошових потоків

Чистий грошовий потік від операційної діяльності: рік-до-року -95,86%, збільшення вилучення оборотних коштів

Чистий грошовий потік від операційної діяльності становив 1838,44 млн юанів, суттєво знизився на 95,86% рік-до-року. Основна причина — зростання грошових виплат за купівлю товарів і отримання послуг на 27,35 млрд юанів, +83,82% рік-до-року, а також збільшення запасів і дебіторської заборгованості операційного характеру, що призвело до суттєвого зростання відволікання оборотного капіталу. Грошовий потік від операційної діяльності компанії розійшовся з чистим прибутком, що свідчить про погіршення якості прибутку.

Чистий грошовий потік від інвестиційної діяльності: рік-до-року +52,68%, збільшення надходжень від повернення інвестицій

Чистий грошовий потік від інвестиційної діяльності становив -2,85 млрд юанів, +52,68% рік-до-року. Зокрема: надходження від повернення інвестицій у грошовій формі — 3,46 млрд юанів, +167,95%; виплати на будівництво основних засобів — 4,49 млрд юанів, -12,00% рік-до-року. Це в основному пов’язано з тим, що компанія повернула частину коштів по інвестпроєктах, а також скоротила інвестиції в основні засоби.

Чистий грошовий потік від фінансової діяльності: рік-до-року +247,65%, розширення обсягів позик

Чистий грошовий потік від фінансової діяльності становив 3,94 млрд юанів, +247,65% рік-до-року. Основна причина — зростання позикових коштів: грошові надходження від отриманих позик — 16,06 млрд юанів, +24,99% рік-до-року; водночас виплати на погашення боргу — 11,82 млрд юанів, -1,63% рік-до-року. Загальний масштаб фінансування розширився.

Стан виплат винагород керівництву

• Голова правління Сяо Чжэнцян: у звітному періоді загальна сума винагороди до сплати податків, отримана в компанії, — 88,68 млн юанів, без змін порівняно з попереднім роком.
• Генеральний директор Сяо Гаоцян: загальна сума винагороди до сплати податків — 88,68 млн юанів, як і в попередньому році.
• Заступник генерального директора Ко Цунмей: загальна сума винагороди до сплати податків — 48,68 млн юанів, зросла порівняно з попереднім роком; головним чином тому, що вона одночасно обіймає посади фінансового директора та секретаря ради директорів, тож розширився обсяг її обов’язків.
• Фінансовий директор Ко Цунмей: у сукупності з винагородою за посадою заступника генерального директора — 48,68 млн юанів; рівень винагороди узгоджується з ростом результатів діяльності компанії.

Попередження щодо ризиків

2. Політичний ризик: зміни в політиці для вітроенергетичної галузі можуть спричинити коливання ринкового попиту, що вплине на обсяги продажу та ціни продукції компанії.
3. Ризик коливання цін на сировину: можливі коливання цін на основну сировину, таку як безперервнолиті круглі заготовки та сталеві зливки, можуть впливати на виробничі витрати та прибутковість компанії.
4. Ризик зниження цін на продукцію: посилення конкуренції на ринку може призвести до зниження цін на продукцію, стискаючи простір для прибутку компанії.
5. Ризик управління: компанія швидко розширює активи та масштаби бізнесу; це висуває вищі вимоги до рівня управління та здатності контролювати ризики.
6. Ризик недостатнього розвитку ринку: цикл підтвердження нових продуктів тривалий; якщо розвиток ринку не виправдає очікувань, це може вплинути на реалізацію результатів компанії.
7. Ризик знецінення ділової репутації (гудвілу): гудвіл у сумі 3,74 млрд юанів сформувався внаслідок придбання Haozhi Machinery; якщо операційні результати Haozhi Machinery не досягнуть очікувань, може виникнути ризик знецінення гудвілу.
8. Ризик безпечного виробництва: на виробничому процесі підвищеної температури дочірнього підприємства Shengjiu Forged Parts існують ризики щодо безпечного виробництва; якщо станеться нещасний випадок, це вплине на виробничо-господарську діяльність.
9. Ризик відшкодування дебіторської заборгованості: обсяг дебіторської заборгованості є значним; якщо фінансово-операційний стан клієнтів погіршиться, це може призвести до збільшення збитків від безнадійних боргів.

Натисніть, щоб переглянути оригінал повідомлення>>

Декларація: ринок має ризики, інвестиції потребують обережності. Ця стаття є автоматично опублікованою AI-моделью на основі даних сторонніх баз і не відображає позицію Sina Finance; будь-яка інформація, наведена в цій статті, надається лише для довідки та не становить персональної інвестиційної поради. Якщо є розбіжності, керуйтеся фактичним повідомленням. Якщо у вас є запитання, будь ласка, звертайтеся: biz@staff.sina.com.cn.

Багато новин і точний аналіз — усе в застосунку Sina Finance

Відповідальний редактор: Сяо Лан Куайбао