Після однієї квартальної прибутковості, NIO поставила перед собою нову «майбутню» ціль

Заснований понад 11 років тому, NIO нарешті зустрів свій перший квартал з прибутком.

10 березня ввечері NIO опублікував фінансовий звіт за четвертий квартал і весь 2025 рік, у якому значно зменшилися збитки, а операційний прибуток за один квартал вперше став позитивним. Галузевий орієнтир Tesla з моменту заснування до першого кварталу з прибутком також знадобив близько 10 років, що привернуло особливу увагу до цього прориву NIO.

Новина про прибуток швидко підпалили ентузіазм капітального ринку. 11 березня ранкові торги на Гонконгській біржі відкрилися з високою ціною — 43,86 гонконгських доларів за акцію, зростання на 15%.

Головний фінансовий директор NIO, Цюй Юй, на фінансовій конференції ще поставив нову ціль — у 2026 році компанія прагне досягти повного прибутку за показником без урахування GAAP (видалення деяких разових, неосновних операційних доходів і витрат).

Чи зможе NIO безперешкодно перейти від квартального прибутку до річного?

Подвоєння обсягів поставок і валової маржі

“Постійне підвищення системних можливостей і операційної ефективності закладає міцну основу для довгострокового сталого розвитку. Компанія вже офіційно перейшла до третьої фази, розпочинаючи новий період швидкого зростання,” — заявив засновник, голова ради директорів і генеральний директор NIO Лі Бінь на фінансовій конференції. Його слова підтвердили, що квартальний прибуток відображає ключову конкурентоспроможність технічної стратегії, продуктів і бізнес-моделі компанії.

Журналісти з «Сіньцзян Жибао» та «Бейкэ Ціньцзяо» підготували ілюстрацію.

Згідно з фінансовим звітом, у четвертому кварталі 2025 року операційний прибуток NIO за показником без урахування GAAP склав 1,25 мільярда юанів, дохід — 34,65 мільярда юанів, а обсяг поставок — 124 807 автомобілів, що відповідно на 75,9% і 71,7% більше за минулий рік, встановивши новий квартальний рекорд.

А покращення валової маржі є ключовою новиною. У четвертому кварталі 2025 року загальна валова маржа NIO зросла до 17,5%, що на 5,8 відсоткових пунктів більше порівняно з минулим роком. Валовий маржа автомобілів досягла 18,1%, що на 5,0 відсоткових пунктів вище, ніж у попередньому році, встановивши новий максимум за останні роки і свідчачи про покращення якості прибутку.

Це зростання головним чином зумовлене активізацією продажів висококласних великих електричних SUV. Нові моделі ES8 і Ledo L90 швидко збільшили обсяги після виходу на ринок, а зростання частки преміальних моделей безпосередньо покращило структуру валової маржі в цілому.

Лі Бінь зазначив, що з вересня 2025 року продажі великих електричних SUV з трьома рядами сидінь послідовно лідирують протягом п’яти місяців, а у другій половині року зростання порівняно з минулим роком склало понад 350%, тоді як моделі з розширеним діапазоном зменшилися на 6%. “NIO якраз потрапив у цей сегментний тренд,” — додав він.

Журналісти з «Сіньцзян Жибао» та «Бейкэ Ціньцзяо» підготували ілюстрацію.

Автомобільний аналітик Лін Рань вважає, що результати квартального прибутку і зменшення збитків за рік у NIO руйнують усталене уявлення ринку про «високі витрати і труднощі з прибутковістю». Однак, чи зможе ця тенденція зберегтися, ще потрібно спостерігати. Виробники автомобілів традиційно мають сильні сезонні коливання, і питання, як позбавитися квартальних збитків і досягти стабільного прибутку, залишається найважливішим для NIO.

Плануємо випустити ще 3 великі SUV

Досягнення прибутку у четвертому кварталі 2025 року — це обіцянка Лі Біня, дане 23 березня 2025 року. NIO її виконав.

Щодо нових цілей на 2026 рік, Цюй Юй на фінансовій конференції заявив, що компанія прагне досягти повного прибутку за показником без урахування GAAP у 2026 році. Це базується на системному розподілі продуктів, каналів і досліджень і розробок.

Лі Бінь вважає, що зростання популярності повністю електричних моделей залишається сильним: “Минулого року зростання ринку нових енергетичних автомобілів було зумовлене саме електромобілями, і ця тенденція триватиме й цього року. Особливо важливо, що проникнення висококласних електромобілів понад 300 тисяч юанів подвоїлося, зростаючи на 58%, тоді як моделі з розширеним діапазоном трохи зменшилися. Це дуже добре відповідає стратегії продуктового портфеля NIO і створює сприятливі умови для розширення ринку.”

Щодо продуктів, окрім вже випущених Ledo L90 і ES8, у 2026 році NIO планує випустити ще 3 великі висококласні SUV — ES9, Ledo L80 і великий п’ятимісний SUV на базі платформи ES8.

Що стосується каналів збуту, компанія зосередиться на глибокій роботі з нижчими рівнями ринку через спільне розгортання NIO, Ledo і Firefly, охоплюючи більше міст рівня провінцій. NIO залишатиметься у преміум-сегменті, Ledo орієнтується на сімейних клієнтів, а Firefly першим вийде на міжнародний ринок.

У сфері досліджень і розробок у 2026 році NIO планує підтримувати квартальні інвестиції у розмірі 2-2,5 мільярда юанів, зосереджуючись на трьох ключових напрямах: другий передовий інтелектуальний чіп компанії Shenji вже пройшов тестове виробництво і перейшов у стадію масового виробництва, він буде застосовуватися в автоматичному водінні і штучному інтелекті; у сфері допоміжного водіння планується збільшити обчислювальні потужності і оновити програмне забезпечення двічі протягом року; мережа зарядних і замінних станцій продовжує розширюватися, очікується додавання 1000 станцій за рік.

Проте, NIO стикається з серйозними викликами: невизначеність у підйомі нових моделей, посилення конкуренції у преміум-сегменті, що може знизити валову маржу, а також зростання складності управління трьома брендами, що може вплинути на досягнення цілей щодо прибутковості за рік.

Підтримка розвитку батарей “з можливістю заряджання, заміни та оновлення”

Питання швидкого заряджання і його впливу на цінність замін батарей також стало предметом уваги на фінансовій конференції.

Лі Бінь запропонував два підходи до розгляду: по-перше, мережа замін батарей має розподілену цінність з точки зору зберігання енергії і може системно вирішувати проблему зношування батарей; по-друге, NIO наполягає на розвитку концепції “з можливістю заряджання, заміни і оновлення”.

Він підкреслив, що мережа станцій замін батарей вже сформувала приблизно 6-7 ГВт·год розподіленої енергетичної мережі, а ємність однієї станції досягає кількох мега-ват-годин, що на 60% економічніше за традиційні системи зберігання енергії, і перетворює мережу замін батарей із “центру високих капітальних витрат” у “високоефективний прибутковий актив”.

Крім того, він зазначив: “Ми раді бачити, що все більше автопроизводителів долучаються до створення мережі зарядних і замінних станцій, що дуже сприяє проникненню електромобілів і швидкому переходу з бензинових, гібридних і розширених моделей до чисто електричних.” Також повідомляється, що NIO вже випустила 640-кіловатний рідинно-охолоджуваний швидкий зарядний пристрій.

Лін Рань вважає, що унікальність системи замін батарей поступово зменшується, але її цінність у управлінні довговічністю батарей, монетизації зберігання енергії і покращенні користувацького досвіду залишається. Чи зможе мережа замін батарей справді перейти від витратної статті до стабільного прибуткового бізнесу — це матиме прямий вплив на довгострокову конкурентоспроможність і якість прибутку NIO.