Регулювання фінтеху: 5 кроків до сталого зростання [UPDATE]

Рональд Рейган одного разу коротко підсумував погляд уряду США на регулювання таким чином: “Якщо це рухається, оподаткуйте це. Якщо це продовжує рухатися, регулюйте це. А якщо це перестає рухатися, субсидуйте це”. Взявши Великобританію за приклад, фінансові технології коштували 24,5 мільярда доларів у першій частині 2021 року, згідно з Statista - без сумніву, сектор на підйомі. Крім прямого економічного ефекту, слід врахувати більш широкий економічний вплив фінансових технологій, зменшуючи витрати на кредит або страхування, покращуючи рівень фінансової інклюзії та зменшуючи витрати на фінансові транзакції через грошові перекази, платежі та інвестиції.

Звичайно, будь-яка галузь схильна до помилок на своєму шляху. Декілька прикладів для фінансових технологій у всьому світі включають розповсюдження схем Понці в Китаї разом із зростанням P2P-кредитування, використання біткоїна для незаконних покупок та введення інвесторів в оману в Lending Club, що призвело до загибелі засновника компанії. Тим не менш, оскільки промислові переваги беззаперечні, м’яч на стороні регулятора, щоб стримувати надмірності, спростити судову систему та встановити правила для багатогранної та швидко зростаючої індустрії фінансових технологій.

Існує чітке визнання в усьому світі, що регулювання необхідне для забезпечення довгострокового та стійкого зростання. Наприкінці 2016 року Офіс контролера валюти (OCC), підрозділ Міністерства фінансів США, запропонував створити федеральну хартію для недепозитних банківських продуктів і послуг – суттєва зміна для країни з фінансовим регулюванням на рівні штатів, що може знизити бар’єри для входу для компаній, які прагнуть інновацій в індустрії фінансових послуг. Тоді як губернатор Банку Англії Марк Карні наголосив на необхідності створити цілісну інфраструктуру для підтримки розвиваючого сектора.

Маючи досвід роботи в регульованій індустрії фінансових послуг від Бразилії до ЄС і Центральної Азії, я вважаю, що є кілька чітких кроків, які можуть сприяти зростанню фінансових технологій у всьому світі.

1. Чітке спілкування з галуззю

Хоча це може здаватися очевидним, критично важливо, щоб регулятор взаємодіяв з індустрією фінансових технологій для оптимального розуміння потреб галузі. Очевидно, що галузь є лише одним з голосів, але в умовах швидких технологічних та економічних змін має сенс отримувати інформацію з перших вуст. Це може допомогти регулятору пріоритетно вирішувати стратегічні питання.

2. Поділ функцій регулювання

Наскільки це можливо, функції регулювання повинні бути розподілені. Під фінансовими технологіями розуміється кілька галузей: споживче та корпоративне кредитування, страхування, платежі, щоб назвати лише декілька. У нашому досвіді має сенс функціонально розділити регулювання. Наприклад, центральний банк або бюро захисту прав споживачів, яке регулює споживче кредитування банками, повинно регулювати аналогічну сферу діяльності фінансових технологій. Це має сенс з точки зору синхронізованих стандартів захисту прав споживачів. В інтересах усіх мати єдиний набір стандартів щодо боротьби з відмиванням грошей (AML) та розкриття інформації про клієнтів (KYC), а також практик збору. Крім того, інтеграція регулювання фінансових технологій разом з традиційними фінансовими послугами міцно ставить перші в центр уваги регуляторів.

3. Зосередження на створенні нової інфраструктури

Будь-який уряд повинен активно засівати, спонсорувати та просувати те, що Марк Карні називає “жорсткою інфраструктурою” для нового покоління компаній у сфері фінансових послуг. Цей тип інфраструктури часто є занадто великим тягарем навіть для спільних корпоративних інвестицій, проте його потенційні переваги очевидні для будь-якої країни. Область фокусу повинна бути в платежах, розрахунках, ідентифікації та доступі до даних. Один з найкращих глобальних прикладів суверенного стратегічного мислення з цього питання безумовно - Aadhaar в Індії – біометрична система ідентифікації з понад мільярдом учасників або більшістю дорослого населення країни. Цей гігантський проект разом з нещодавніми заходами країни щодо обмеження готівки в економіці може справді змінити життя сотень мільйонів її громадян, активно заохочуючи фінансову інклюзію.

4. Поділ використання існуючої інфраструктури

Хоча створення інфраструктури явно необхідне, існує менш складний шлях для підвищення конкурентоспроможності промисловості, доступний регуляторам у всьому світі. Перш за все, ключовим є надання можливості громадянам взяти на себе відповідальність за свої дані, що знаходяться у великих гравців, включаючи традиційні фінансові послуги (банки, страхові компанії) та телекомунікаційні компанії. Спосіб зробити це - через обов’язкове надання цієї інформації третім сторонам, очевидно, за явною згодою кінцевого власника даних. З одного боку, це дозволяє останньому монетизувати дані і отримати доступ до більш конкурентоспроможних пропозицій, а з іншого боку, це дозволяє компаніям фінансових технологій зосередитися на тому, що вони роблять найкраще: впроваджувати передові технології та аналіз даних для виявлення ринкових неефективностей. Яскравим прикладом обміну даними є директива PSD2 в ЄС, яка змушує банки відкривати масив транзакційних даних для третіх осіб через API. Ця ініціатива безумовно заслуговує на похвалу і повинна бути відображена регуляторами у всьому світі.

5. Введення 5-річних дорожніх карт

Регуляторна невизначеність є серйозною перешкодою, що заважає розвитку галузі. Перш за все, ця невизначеність зупиняє приплив капіталу в індустрію, створюючи масове стиснення прибутковості. Це ще більше заважає реінвестуванню капіталу через зростання невизначеності. Важливо підкреслити, що у світі фінансових технологій глобальні гравці з технологічною експертизою мають вибір щодо географічного розширення. За інших рівних умов ці компанії завжди інвестуватимуть у країни з найбільш прозорими правилами гри. Це означає, що країни, які займають амбівалентну позицію, знаходяться в небезпечному становищі втратити.

Майбутнє індустрії фінансових технологій не буде визначатися лише ринковим прийняттям та технологічними досягненнями. Роль уряду у сприянні фінансовим технологіям та спрямуванні їх у бік стійкого зростання є ключовою.

Олександр Дунаєв є COO в ID Finance. Олександр керує технологіями, НДР, розробкою продуктів, інженерією моделей оцінювання та наукою про дані. Він також контролює розвиток бізнесу та загальну стратегію для бізнесу в партнерстві зі своїм генеральним директором. Олександр має понад 9 років досвіду в банківській справі та фінансах, раніше працював у Deutsche Bank. Він закінчив Імперський коледж Лондона з магістерським ступенем у фінансах.