Банк Америки підвищує прогноз корпоративного боргу для надмасштабних обчислювальних компаній на 25% до 175 мільярдів доларів

Банк BofA підвищив свій прогноз щодо випуску інвестиційних облігацій надвеликого обсягу для інвестора-орієнтованих суперкомп’ютерних підприємств у 2026 році на 25%, до 175 млрд доларів США, що свідчить: цикл фінансування для ШІ може розширюватися швидше, ніж очікувалося раніше. До цього коригування компанія Amazon завершила угоду з багатовалютними облігаціями на 54 млрд доларів США, пов’язану з її інвестиціями в OpenAI; ця угода не була включена в попередні оцінки. Аналітики наразі прогнозують, що до кінця цього року буде додатково випущено близько 65 млрд доларів США; якщо значна частина пропозиції вже надійшла на ринок, цей рівень може підтримати кредитні спреди.

Наразі надвеликі суперкомп’ютерні підприємства вже випустили приблизно 110 млрд доларів США інвестиційних облігацій у 2026 році, що становить близько 63% від оновленого прогнозу BofA. Канали випуску залишаються активними: очікується, що Meta Platforms Inc. випустить приблизно 30 млрд доларів США, Microsoft — 20 млрд, а Alphabet Inc. — 15 млрд. Приблизно чверть від очікуваного загального обсягу випусків буде номінована в іноземній валюті, що відображає ширшу глобальну стратегію фінансування. Нещодавня угода Amazon також привернула сильний попит: за повідомленнями, замовлення в США досягли 126 млрд доларів США, що підкреслює, що, незважаючи на постійне збільшення масштабу пропозиції, інтерес інвесторів не зменшується.

Більш широкий контекст вказує на різке розширення капітальних витрат, пов’язаних із ШІ. Інвестиції надвеликомасштабних обчислювальних підприємств у центри обробки даних, як очікується, зростуть приблизно на 70% у річному вимірі, перевищивши 60 млрд доларів США, що породжує питання про те, як довго може зберігатися така швидкість. Оскільки рівні грошових потоків від капітальних витрат наздоганяють рівні грошових потоків від капітальних витрат після повернення коштів акціонерам, подальше збільшення інвестційних орієнтирів може безпосередньо перетворитися на вищий попит на запозичення. Водночас сигнали Oracle щодо майбутніх потреб у витратах можуть свідчити, що тенденція до випусків може зберегтися і після 2026 року, зберігаючи тісний зв’язок між траєкторіями кредитного ринку та інвестиціями в інфраструктуру для ШІ.

Масивні новини, точна аналітика — у застосунку Sina Finance APP

Відповідальний редактор: Чжан Цзюнь SF065