今年の収益が急激に減少している……追加投資すべきか？

AIに質問する · イランの対立が世界的なスタグフレーション予想にどのように影響するか？

2026年の初めは好調で、浮き益が多くの投資家の気分を良くしています。しかし、2月末以来、国際情勢が不安定なまま続き、国際石油価格が急騰し、複数の外部圧力の下でA株は大幅に調整され、上海総合指数は3900ポイントを下回り、特定の業界テーマは市場全体を大きく上回る下落幅を記録しています……

沪深300、中証500などの主要指数は、今年の利益がほぼゼロになり、偏株混合型ファンド指数も負の領域に入っています。「手にした利益がまた戻ってきた」という感覚に、多くの人が戸惑っています（データソース：ifind,20260323）。

現在、どのように操作すべきか？底値で買い増すべきか？

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市場はなぜ加速的に下落しているのか？

最近、市場の弱体化を引き起こしている核心的な要因は、イランの対立の激化であり、市場はホルムズ海峡の封鎖が続くことや、原油価格が高止まりすることから生じる**「スタグフレーション」**の予想を織り込んでいます。

先週の後半から、資金はスタグフレーションのナarrティブを価格に織り込み、様々なルートで高騰する油価と世界的なスタグフレーションのナarrティブが溢れています。週末には、米国とイランが極めて厳しい交渉条件を提示し、互いに極限の圧力をかけ合い、アメリカはイランの電力施設への爆撃を脅し、イランは海峡に機雷を設置すると主張し、恐慌感情は短期的にさらに強まりました。

この対立の終了時期を予測するのは難しいですが、論理的に見れば、極端な状況を考慮しても、油価はすでに相当程度の対立の影響を反映しており、世界的な供給と代替を考慮すると、油価が長期的に100を超えるのは非常に低確率の状況です。流動性の予想から見ると、短期的にはアメリカのインフレが影響を受ける可能性がありますが、中長期的にはインフレが大幅に上昇するのは難しいです。現在、長期的なインフレ期待は安定しており、アメリカのAIが関連職業の給与を抑え、サービスインフレを抑制しています。エネルギーは個人消費とCPIにおける重みが明らかに低下しています。ドットプロットを見ると、連邦準備制度は年内に1回の利下げを維持すると判断していますが、市場の期待はすでに利下げを過度に織り込んでおり、市場の悲観を反映し、潜在的な修復スペースが存在し、良い投資機会となる可能性があります。

短期的には、市場は過度に価格を設定しています。現在、イランの対立にはまだ終息の兆しがなく、市場は恐慌的な方法で価格を設定する傾向があります。特に、同時に連邦準備制度の流動性の影響を受ける可能性のある香港株は、下落幅が悲観的な仮定を十分に反映しています。このような状況下で、「短期的な衝撃を耐え、長期的な利益を得る」ことは、おそらく良い戦略であり、非常に低い評価で長期的に良好なリターンを得られる資産を購入することができます。今後もイランの状況を引き続き注意深く追跡し、市場の恐慌と低リスク容認資金の売却流動性のディスカウントを利用してポジションを増やし、将来の投資に備え、一旦緩和が見られた際には市場のV字回復の可能性が高いです。

興業証券の戦略チームによれば、3月23日現在、全市場の30日移動平均線上の銘柄割合は9.9%に低下しており、複数の業界でも同様に10%以下に戻っています。最近数年の傾向を見ると、この指標が10%以下に低下するたびに、段階的な底の重要なシグナルとなり、市場の重要な買いポイントとなっています。例えば、2025年4月、2025年1月、2024年1月のような時期です。

データソース：Wind、興業証券経済・金融研究院

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買い増しを希望する場合、どうすればよいか？

もしあなたが今後の市場を楽観視しており、ポジションが不足している場合は、以下のキーワードに沿って考えてみると良いでしょう。

ポジション：自由に入退場

適度なポジションを維持し、自由に入退場することは、現在の大幅な変動の市場に対する中庸の選択です。利益を最大化することは難しいかもしれませんが、それに比べて口座の安全度を高めることができます。今後の操作に関しては：

一つは、株式が総資産に占める割合をコントロールすることです。この割合は人によって異なりますが、一つの基準は「下落したときに眠れなくなるほど高くしないこと」です；

二つ目は、株式のポジションにおいて、配当の低ボラティリティや自由キャッシュフローなど防御的な資産を保持することです。

方向性：主な線に焦点を当てる

スタグフレーションの予想が市場のリスク志向を制約し、大勢が持続的に震蕩する中で、短期的には石油化学、石炭などの大宗資源や配当資産、A500広基など資金流入のトラックに注目します。

市場は徐々に対立の常態化のナarrティブを価格に織り込み、十分に調整した後、独立した産業トレンドを持ち、地政学的対立の直接的影響を受けず、国内政策の支持があるセクターが重要な弾力性の銘柄と配置の方向となります。AIを代表とする技術革命は明確な長期の産業トレンドであり、地政学的対立によって引き起こされる短期市場の震蕩は、むしろ優良な技術銘柄により良い配置機会を提供する可能性があります。技術セクター内では、景気や産業のナarrティブに注目し、半導体設備、AI計算基盤、新エネルギー蓄電などのハードコア領域に焦点を当てます。

リズム：小額を分割して

もしあなたが下落時に買い増す勇気があるなら、それは逆張り思考を持つ勇敢な投資家であることを意味しています。下落は機会をもたらしますが、国際間の対立の変数が多すぎて、世界の資金がゲームをしているため、調整が1日や2日で終わるとは言えません。

したがって、**買い増しのリズムは早くしないで、できるだけ均等に配置することを主にし、市場の感情が回復するのを静かに待ちましょう。**以下の方法を考慮してみてください：

**定期投資による買い増し法。**定期投資による買い増し法は、市場の短期的な変動を考慮する必要がなく、毎週または毎月定額を投資し、長期的に続けることで、高い位置で少なく買い、低い位置で多く買い、コストを平準化します。中証A500全収益指数を例にすると、過去5年間にわたり、市場に大きな変動があったにもかかわらず、最終的に定期投資は正の利益を得ました。

データソース：Wind、2021年3月1日から定期投資を開始し、毎月1日に1,000元を投資し、2026年3月2日に定期投資を終了、累計投資61回。利益率=（定期投資総資産/定期投資総投入）/定期投資総投入。過去のデータは参考のためであり、将来の成績を保証するものではなく、定期投資にはリスクが伴い、投資には慎重を要します。

**分割買い増し法。**もし手元に余剰資金があり、追加投資を考えているなら、分割買い増し戦略を採用することをお勧めします。資金を3〜5分割し、価格帯に応じて段階的に入場します。例えば、約5%下落するごとに1バッチを追加し、後のバッチの資金比率を前のバッチよりやや高くします。市場がさらに下落した場合でも、より低い位置で補充できる弾薬が残っており、全体の保有コストは一度に全額投資するよりもはるかに低くなります。

図表説明：この図は参考用であり、市場にはリスクがあるため、投資には慎重を要します。

ダンベル型配置。買い増し時に資金を2つに分け、一方は最も信頼できる、論理が最も安定している成長銘柄に配置します。例えば、AIの産業チェーンや高端製造などの方向性；もう一方は、比較的安定した資産に配置し、相対的に安定した収益で市場の変動による不安をヘッジします。このような構造は、市場が反発する際にリズムに乗ることができ、震蕩の中でもより冷静に対応できます。

図表説明：この図は参考用であり、図中に言及された資産は例示目的であり、投資アドバイスを意味しません。市場にはリスクがあり、投資には慎重を要します。

最後に、どの方法を用いるにしても、買い増しの前には2つの規律線を設定することをお勧めします。一つは、持ち株の損失発生ラインで、帳簿上の損失が特定の幅を超えた場合、元の論理がまだ成立しているかを強制的に見直すこと。感情によって去留を決めるのではなく；もう一つは、分割利確ラインで、期待される利益目標に達したら、事前に部分的な利益を確保し、すべてを確定するまで待つのではなく撤退します。

新しい生産力に投資することは、本質的には国運に投資することです。投資においては、素朴でありながら効果的な真理があります：**短期的には感情を見て、中期的には論理を見て、長期的には国運を見ます。**国家が将来成功に転換できると信じる限りは、正しい方法で、忍耐強くその成長を見守りましょう。

データソース：Wind、国金証券、券商中国、華夏ファンド、2026年3月23日現在、個別銘柄は推奨ではありません。本資料は情報提供のみを目的とし、投資家に対する実質的なアドバイスまたは約束を構成するものではありません。ファンド会社は、誠実な信用と勤勉な責任の原則に基づきファンド資産の管理と運用を行うことを約束しますが、ファンドが必ず利益を上げることや最低利益を保証するものではありません。ファンドの過去の業績は将来の業績を示すものではなく、ファンド管理者が管理する他のファンドの業績はファンド業績の保証を構成するものではありません。我国のファンド運用期間は比較的短く、株式市場のすべての段階を反映しているわけではありません。本資料のすべての内容は、発表日現在の情報であり、変更があれば最新の情報を優先します。市場にはリスクがあるため、投資家は慎重を要します。投資家がファンドを購入する際は、ファンドの「ファンド契約」と「募集説明書」をよくお読みいただき、自ら投資選択を行ってください。投資家は、定期的な定額投資と零存整取などの貯蓄方法の違いを十分に理解するべきです。定期的な定額投資は、投資家に長期投資を促し、平均投資コストを実現するための簡単で実行可能な投資方法ですが、定期的な定額投資はファンド投資に固有のリスクを回避することはできず、投資家が利益を得ることを保証するものではなく、貯蓄の代替となる同等の資産運用の方法ではありません。