化工ETF逆市上昇、電解液、隔膜は本日堅調、下流需要が値上げの基盤を支える

電解液、隔膜は本日強含みで、機関は下流需要の安定した増加が価格上昇の基盤を支えていると指摘しています。中東情勢の持続的な混乱や油気などの資源価格の高止まりが、電動車のコストパフォーマンスの優位性をさらに浮き彫りにしており、国内外の電動車の浸透率は引き続き高まる見込みです。また、世界的なエネルギー安全の要求が高まる中、海外の蓄電池需要が加速しており、リチウム電池全体の需要予測も上方修正される可能性があります。生産データから見ると、下流需要の明確な景気度が示されています：2026年3月に国内主要バッテリー企業の生産量は前月比22%増加し、4月の生産量もさらに上昇する見込みで、隔膜や銅箔の需要に対してしっかりとした支えを提供します。

供給の硬直性が顕著であり、価格上昇の確実性が高まっています。2025年第3四半期以降、リチウム電池産業チェーンは価格上昇の動きが続いており、2026年の市場は価格上昇の確実性が高く、サイクルが長い隔膜や銅箔のセグメントに焦点を当てています。供給側の強い硬直性が核心的な優位性となっています：

重資産の壁が高い：銅箔、隔膜の単位投資額はそれぞれ1.5億元、5億元に達し、資金のハードルが非常に高く、業界への参入が難しい；

生産拡大のサイクルが長い：銅箔の生産拡大サイクルは約1年、隔膜の生産拡大サイクルは1.5年に及び、供給側は需要の増加に迅速に対応することが難しい；

技術の進化による旧式の能力の淘汰：湿式5μm隔膜、4.5μm銅箔が業界の主流な発展トレンドとなり、技術と資金の壁がさらに高まり、古い能力が加速的に淘汰され、業界の供給はさらに収縮しています；

新規生産能力が限られている：2026年には銅箔、隔膜業界に大規模な新規生産能力の導入はなく、供給のギャップが徐々に顕在化し、2027年にはギャップ効果がさらに拡大し、価格上昇の動きを支えることが予想されます。

現在、銅箔、隔膜の主要企業の生産能力利用率はすでにフル稼働しており、業界の供給が緊張した状況が続いています。特定の大手企業は2025年第4四半期から現在まで価格を引き上げ続けており、2026年第1四半期の利益水準が大幅に向上する見込みで、利益の弾力性が十分に発揮されます。

2026年3月26日 13:02現在、中証細分化工業テーマ指数(000813)は0.45%上昇し、構成銘柄の多氟多は4.06%上昇、恩捷股份は4.03%上昇、天赐材料は3.14%上昇、新宙邦は2.97%上昇、衛星化学は2.37%上昇しました。化工ETF(159870)は0.58%上昇し、3連続上昇を記録しました。最新価格は0.86元です。

化工ETFは中証細分化工業テーマ指数を密接に追跡しており、中証細分産業テーマ指数シリーズは細分有色、細分機械など7つの指数で構成されており、それぞれの関連細分産業から規模が大きく流動性が高い上場企業の証券を指数サンプルとして選定し、関連する細分産業の上場企業の証券の全体的なパフォーマンスを反映しています。

データによると、2026年2月27日現在、中証細分化工業テーマ指数(000813)の上位10銘柄はそれぞれ万華化学、塩湖股份、藏格鉱業、天赐材料、華魯恒升、云天化、巨化股份、恒力石化、宝豊エネルギー、荣盛石化で、上位10銘柄の合計比率は45.18%です。

化工ETF(159870)、場外接続(A：014942；C：014943；I：022792)。