Чи переоцінена штучна інтелігенція?

Катаріна Вуллер - це шанована коментаторка в галузі передових технологій банківської справи та фінансових послуг.

Відкрийте для себе найкращі новини та події у фінансових технологіях!

Підпишіться на розсилку FinTech Weekly

Читають керівники компаній JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna та інших

Останніми місяцями було витрачено багато зусиль та колонки, щоб розмірковувати про те, чи бурхливі інвестиції в ШІ перевищують реальність і чи може ШІ бути бульбашкою, яка ось-ось лусне.

Проводяться аналогії з іншими інвестиційними циклами, які були більше гіпертрофовані, ніж суттєві: тюльпани 1636 року та ера доткомів нового тисячоліття. Безумовно, були величезні прибутки для тих, кому пощастило рано інвестувати в титанів ШІ: 1,000 доларів США, вкладені в Nvidia до їх первинного публічного розміщення, на піку були б варті 8.3 мільйона доларів США, що, цілком зрозуміло, відчувають оптимісти ШІ - це темп прибутку, навряд чи повториться в секторі!
 
На перший погляд, величезна кількість грошей, які вкладаються в ШІ, свідчить про те, що просто занадто багато імпульсу, щоб це було миттєвим успіхом. Гігантські технологічні компанії, такі як Amazon, Meta, Microsoft, Alphabet, активно інвестують; витрати на інфраструктуру ШІ у 2025 році в цих компаніях складуть близько 400 мільярдів доларів США, що є одним з найбільших циклів витрат в історії.
 
Багато було сказано про те, як саме інвестуються гроші в поточному циклі. Багато приватних компаній ШІ змогли залучити мільярди на віртуальних продуктах – адже це означає, що немає MVP або жодного продукту взагалі – скоріше ідея та багато реклами.

Існує також деяка цікава кругова фінансова діяльність, коли компанії ШІ інвестують у взаємні інвестиції та партнерства; діаграма, на якій показано, куди спрямовуються інвестиції, схожа на тарілку спагеті, а відстежити, куди пішли гроші, швидко викликає головний біль. Це створює величезний ризик через взаємозалежність, і навіть швидкий огляд того, як епічна кількість інвестицій створює дохідні цикли, які можуть штучно роздути оцінки.

Також виникає питання, хто підтримує оцінки ШІ, адже деякі великі технологічні компанії створюють непрозорі структури, щоб уникнути витрат з балансу, що ставить питання, хто несе ризик, якщо щось піде не так.
 
Також є питання щодо темпів впровадження ШІ. Безумовно, ландшафт постачальників складний і потребує значної консолідації, більш того, багато проектів застрягли на стадії POC, а ROI часто важко визначити. Однак, на мою думку, це симптоматично для будь-якої нової технології, і слід приймати більш збалансоване уявлення про потенціал ШІ, що врешті-решт залежить від циклу інвестицій - обдумана ставка на те, де технологія буде в середньостроковій та короткостроковій перспективі.
 
Звичайно, це залежить від того, щоб клієнти отримували вигоду від впровадження технології. Небагато компаній FTSE або NASDAQ мають стратегію, яка не включає ШІ, і, здається, вона пропонує значні обіцянки щодо зниження витрат та ризиків у більшості галузей. Дійсно, фінансові послуги вважаються однією з галузей, яка, найімовірніше, буде порушена ШІ, опитування Softcat у 2025 році серед технологічних лідерів показало, що 48% обрали ШІ як пріоритет, а Gartner виявив 88% збільшення витрат на ШІ.  
 
Не слід недооцінювати величезні порушення, які пропонує ШІ, важко стверджувати, що це не є справжнім технологічним проривом. ChatGPT (хоча він і не генерує прибуток!) загальновизнаний як інструмент підвищення продуктивності, від школярів до генеральних директорів, практично в усіх галузях і бізнес-функціях. Власне, змога обґрунтувати навіть кілька відсотків у підвищенні продуктивності, вплив на фінансові результати більшості бізнесів підтримав би нинішні оцінки ШІ. Додатково, величезний прогрес, досягнутий завдяки вдосконаленням у GPU, спеціалізованих чипах та ефективності моделей, забезпечує майбутню життєздатність - було б катастрофою, якби теоретичне використання ШІ було обмежене недостатньо потужною інфраструктурою, інвестування в когось заздалегідь попиту ринку - це, в грубій реальності дня, добре.
 
Звісно, є деякі значні перешкоди для впровадження, які гальмують прогрес. Особливо важливим у нашій власній галузі є слон у кімнаті регулювання - або його відсутність! У всьому світі ми все ще лише на ранніх стадіях розробки того, як і якщо ми застосовуватимемо правила щодо використання ШІ.

Є більш широке питання етики і того, як ми забезпечимо відповідальне використання ШІ, з ранніми перспективними спеціалізованими технологічними рішеннями для управління та забезпечення. Існують значні проблеми в ESG, і особливо у величезних екологічних витратах ШІ як у значній потребі в енергії, так і в знеціненні фізичної інфраструктури. Хоча ці проблеми існують, багато компаній не готові повністю відпустити важіль ШІ - скоріше вони обирають прагматичний підхід “чекати і бачити” та слідують за слідами ранніх адоптерів. У моїй щоденній роботі, підтримуючи інновації в 2000 фінансових компаніях, я бачу багато тривоги серед компаній, які не хочуть бути ані першими, ані останніми в гонці озброєнь ШІ!
 
Технологія за своєю природою циклічна, і інвестиційні тези завжди є “найкращими здогадками”. Ми пройшли через кризу тюльпанів 1637 року - ми, на щастя, маємо майже безмежний ринок для ШІ, якого, на жаль, не було для аматорських інвесторів, які купували ф’ючерси на бульби з малою або жодною потребою.  
 
Для більш свіжого прикладу, старі гвардії криптовалюти трохи насміхаються, коли читають про перегрівання ШІ - Bitcoin втратив 80% своєї вартості у 2018 році, впавши з 19,783 доларів до 3,200 доларів, перш ніж досягти рекордного рівня 126,000 доларів у 2025 році. Технологія не втратила жодної потужності, навіть якщо оцінки випереджали реальність.

Дійсно, якби я отримував фунт за кожен раз, коли чув, що криптовалюта мертва, я б давно вийшов на пенсію; мені не виходить позбутися думки, що те ж саме стосується поточних скептиків ШІ. Хоча деяка корекція в акціях технологій ШІ - це не погано, це не означає, що ні технологія зазнала невдачі, ні що майбутній попит є чимось іншим, як сильним. Поява квантових обчислень, ймовірно, надасть “ракетне паливо” для ШІ, а також, безумовно, акції тих технологічних компаній, які можуть отримати вигоду з цього.