海泰新能は周期を超えて、光・蓄電事業とグローバル展開が新たな投資価値を示しています！

受光伏行业阶段性供需错配与低价竞争的影响，
海泰新能近期对存货、固定资产等计提了大额资产减值准备，
业绩出现暂时性财务亏损，这是当前行业周期性波动的缩影。

但在“利空落地”之后，
市场开始重新审视这家老牌光伏企业的真实底色。
随着“反内卷”政策红利逐步释放，
海泰新能凭借核心组件业务的绝对实力、商业模式的进化能力
以及全球化布局的纵深推进，其远期投资价值正变得愈发清晰。

** 组件+光伏电站业务，推动盈利模式进化 **

相比同行，海泰新能的核心光伏组件业务优势显著。
市场覆盖层面，公司组件产品线齐全，
业务覆盖全球100多个国家和地区，
产品尺寸覆盖大、中、小版型，
能满足从户用到大型地面电站的全场景需求。

明星产品TOPCon双玻组件展现了过硬的技术实力。
该产品不仅转换效率高，更能在覆盖7厘米积雪、零下43℃的极端低温下可靠运行，
证明了其在恶劣气候下的稳定性，这对于拓展高海拔、高纬度等市场至关重要。

同时，公司坚持自主创新与标准化建设并重。
近三年累计参与16项光伏组件、材料等相关标准制定，
其光伏测试中心获得了CNAS国家认可实验室资质，
并与清华大学等顶尖院所合作，为技术持续领先奠定了基础 。

在光伏行业，彭博新能源财经的Tier1名单是全球项目融资与采购的“黄金标准”。
海泰新能凭借稳健的财务健康状况、可靠的项目执行力
以及领先的技术实力，已连续多个季度蝉联该名单。

这不仅仅是品牌声誉的加持，更是坚实的市场竞争力。
Tier1资质意味着海泰新能的产品可融资性、全球项目交付能力、
技术可靠性与合规认证的综合实力领先行业。
基于此，公司长期稳定服务中国能建、中国电建、中国铁建在内的央企客户，
建立深度客户粘性，具备极强抗周期性和确定性。
而各大央企的信任和定制化合作，也让公司深度嵌入中国新型电力系统的建设生态，
构建生态护城河。

在当前组件价格整体低位运行、行业开工率维持低位的背景下，
海泰新能的核心组件业务不仅守住了基本盘，
更为公司的估值提供了宝贵的“确定性”。

经历多轮周期波动后，在光伏行业激烈竞争中，
单纯的制造已不具优势，海泰新能前瞻性完成纵向布局，
从光伏组件，延申至光伏电站、光伏支架、储能、风能、光伏电池等事业板块，
可为客户提供系统化的能源解决方案。
产业链矩阵布局，让其从光伏制造商蜕变为“风光氢储”一体化的综合能源服务商，
具备跨越周期的能力，从容应对行业波动。

其中光伏电站表现亮眼，
组件业务是公司基本盘，那么光伏电站业务的爆发则是海泰新能的新增长极。
2025年，公司光伏电站业务迎来大幅增长，
这标志着海泰新能已成功从单纯的“产品制造商”向“系统解决方案商”跨越。

财报数据清晰地揭示了这一变化：
2025年上半年，海泰新能“工程收入”，同比激增1038.55%。
这一转变意义深远——相比单纯售卖组件的一次性交易，
EPC业务具有显著的长尾收入优势，
涵盖了设计、采购、施工及后续运维的全价值链。

在行业下行周期中，
公司“工程收入”的强势增长，证明了其已成功打通从“卖硬件”到“卖系统”的盈利模式进化路径。
这种“制造+工程+开发”一体化的产业协同优势，
使公司在面对行业波动时展现出更强的韧性，
也为资本市场提供了更高阶的估值想象空间。

** 加速布局海外，打开高利润市场 **

当国内市场竞争趋于白热化，出海成为各行各业新蓝海，
海泰新能的全球化布局也在加速进入收获期。

在海外高利润市场，公司正稳步推进印尼电池片及组件生产基地的建设，
这一布局将有效规避欧美贸易壁垒，
直接切入海外本土化供应链，为公司打开高利润空间的增长通道。

2025年，公司加速海外市场布局，在印尼投资建设“2GW电池片+ 1GW组件”生产基地。
通过在印尼实现本地化生产，海泰拿到了进入高端海外市场的门票。
未来以印尼为基地，公司可辐射全球高利润市场，打开长期成长空间。

同时，在欧洲市场，海泰新能正以储能和高效组件产品深度参与当地的能源转型。
在刚刚闭幕的荷兰国际太阳能光伏展上，公司针对欧洲市场展出了TOPCon双玻组件、阳台光伏解决方案以及全场景储能系统。
针对欧洲户用市场推出的模块化户用储能系统，以及针对工商业主的液冷储能解决方案，
均显示出公司对海外高端市场的精准洞察。
通过多元化的光储产品，海泰新能正以“中国智造”力量，持续助力欧洲的绿色革命。

不难看出，短期资产减值带来的财务报表承压，
更像是海泰新能卸下包袱，轻装上阵的新起点。
在光伏产业“反内卷”政策推动行业从“价格竞争”转向“价值竞争”的新周期下，
海泰新能将凭借组件业务的牢固根基、电站EPC的模式升级
以及全球化布局的广阔前景，共同撑起其穿越周期的长期投资价值。