AI需要に牽引されたストレージの成長は不可逆的であり、ストレージチップの概念は震荡から回復しつつある。德明利は値上がり制限に迫る

（出所：財聞）

          AI産業チェーンのボトルネックはGPUからストレージ、パッケージング、ネットワーク帯域幅に移行しており、ストレージ需要の剛性成長は少なくとも3〜5年続く。            

3月24日、午後のストレージチップ関連が震荡回升し、デミンリ（001309.SZ）がストップ高に迫り、古鳌科技（権利保護）（300551.SZ）、商絡電子（300975.SZ）、赛腾股份（603283.SH）、盈新発展（権利保護）（000620.SZ）、気派科技（688216.SH）などが追随した。

ニュースでは、Wedbushのアナリストが月曜日に発表した報告で、DRAMとNANDストレージの価格が急速に上昇しており、2025年第4四半期を基準に、2026年上半期の価格上昇率は「三桁」に達すると予測している。その中で、DRAMの価格上昇率は130%から150%に達する見込みで、NANDも同水準に近づく。

今回のストレージ価格上昇の根本的な論理は、AIコンピューティングパワーの爆発がストレージ需要を幾何級に押し上げ、需要側の強力な成長がストレージ業界の需給バランスを変えたことにある。AIサーバーのストレージ需要は従来のサーバーの8〜10倍である。グローバルなAI大モデルがトレーニング段階から大規模なシーン実装に移行するにつれ、AIサーバーの出荷量は爆発的に増加し、大量のストレージ生産能力を直接吸引している。

市場データはAI需要の強い勢いを裏付けている。Gartnerの予測によれば、2026年には世界のAIサーバー出荷量が前年同期比で180%超の増加を見込み、年間出荷量は150万台を突破し、AIストレージチップの総需要は1200万個以上に達する。一方、2025年の世界総生産能力は800万個に過ぎず、需給ギャップは30%を超える。SEMIのデータによれば、2026年の世界のAIサーバー関連チップの売上高は1690億ドルに達し、前年同期比で55%の増加が見込まれ、その中でもHBM需要の増加が特に顕著である。

供給の緊張も今回のストレージチップ価格上昇の重要な原因である。現在、世界のストレージ業界の在庫サイクルは歴史的な低水準にまで低下しており、SKハイニックスは全体の在庫が約4週間しか残っていないと開示しており、歴史的に極めて低い水準である。生産能力の面では、主要メーカーがAIデータセンターに必要な高利益製品に先に先進的な生産能力を配分しており、消費者向けストレージの生産能力は圧迫されている。カイシャは以前、2026年全体のNANDフラッシュ生産能力はすでに全て売り切れ、供給緊張の状況は2027年まで続くと予想している。SKハイニックスも2026年のHBM生産能力がすでに前倒しで売り切れたと述べている。

機関は一般的に、AI需要主導のストレージ成長は不可逆的であると考えている。中信証券の研究報告書は、AIの強力な需要に押されて、ストレージ需要は高い景気度を維持し、ストレージチップの価格上昇は2026年全体を通じて続き、業界の促進をもたらす可能性があると述べている。モルガン・スタンレーは、AI産業チェーンのボトルネックがGPUからストレージ、パッケージング、ネットワーク帯域幅に移行しており、ストレージ需要の剛性成長は少なくとも3〜5年続くと指摘している。

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