JUNPU Intelligent відповідає на запит щодо повторного фінансування: залучення 10.34 мільярдів юанів для проектів з розумних роботів та інших напрямків, оцінка дефіциту коштів є обґрунтованою

ТОВ «Нінбо Цзюньпу Інтелектуальне Розумне Виробництво» (далі — «Цзюньпу Інтелектуальне Розумне») нещодавно надало відповідь на лист із запитом щодо проведення перевірки відповідних фінансових питань у поданих компанією документах для випуску акцій певним конкретним суб’єктам.

Компанія планує залучити кошти в обсязі не більше 1,034 млрд юанів, які будуть спрямовані на: дослідження та розробку розумних роботів і їхню індустріалізацію, застосування інтелектуальних медичних пристроїв та підвищення можливостей технічного сервісу, проєкти інформатизації та поповнення оборотного капіталу. Фірма «Тяньцзянь Бухгалтерський облік і аудиторська діяльність» провела ретельну перевірку відповідних фінансових питань і вважає, що масштаб цього фінансування є обґрунтованим, а розрахунки ефекту — обережними та розумними.

Склад проєктів із залучення коштів та інвестиційні деталі

Згідно з оголошенням, загальна сума коштів, що залучаються, не перевищує 103 393,42 млн юанів; після вирахування витрат на випуск чисті кошти будуть спрямовані на такі проєкти:

Проєкт розробки та індустріалізації інтелектуальних роботів — загальні інвестиції 6,23 млрд юанів; планується використати кошти залучення 5,51 млрд юанів. Основні статті включають інвестиції в будівельні роботи 1,48 млрд юанів, закупівлю та монтаж обладнання 4,03 млрд юанів, витрати на НДДКР 0,35 млрд юанів тощо. Зокрема, будівельні роботи охоплюють дослідницький центр (4000㎡, 6000 юанів/㎡), випробувальний цех (10000㎡, 4000 юанів/㎡) тощо; інвестиції в обладнання включають апаратні засоби, такі як роботи з двома маніпуляторами, робот із силовим керуванням, гнучкі руки, дистанційно керовані маніпулятори тощо, а також програмні системи, зокрема платформу цифрових двійників, ліцензії на бази даних тощо.

Проєкт застосування інтелектуальних медичних пристроїв та підвищення можливостей технічного сервісу — загальні інвестиції 1,14 млрд юанів; планується використати кошти залучення 0,73 млрд юанів. Основне використання — закупівля та монтаж програмно-апаратних засобів, включаючи 3-осьові обробні центри, 5-осьові обробні центри, лазерні різаки тощо.

Проєкт інформатизації — загальні інвестиції 1,33 млрд юанів; планується використати кошти залучення 1,10 млрд юанів. Передбачено основні вкладення в сервери мексиканського заводу та супутнє обладнання, SAP Cloud, AI-платформу (конфігурація H20-кластера) тощо, а також витрати на програмно-апаратне забезпечення та впровадження.

Аналіз обґрунтованості масштабу фінансування

Аудиторська фірма «Тяньцзянь Бухгалтерський облік і аудиторська діяльність» у поєднанні з факторами, як-от грошовий розрив компанії, операційний грошовий потік, структура боргу та плани майбутніх витрат, здійснила обґрунтування раціональності масштабу цього фінансування. За результатами розрахунків, загальний грошовий розрив у компанії впродовж наступних трьох років становитиме 103 973,51 млн юанів, що вище за загальну суму коштів, що залучаються, 103 393,42 млн юанів, тобто масштаб фінансування є обґрунтованим.

Розрахунок грошового розриву враховує такі фактори: станом на 30 вересня 2025 року компанія має вільні у розпорядженні грошові кошти 31 369,74 млн юанів; майбутній операційний грошовий приплив — 22 064,14 млн юанів; у наступні три роки очікувані витрати з відсотків за платними боргами — 21 216,15 млн юанів; мінімальний залишок грошових коштів, що має зберігатися, — 50 479,30 млн юанів; у наступні три роки потреба у додатковому мінімальному залишку готівки — 12 318,52 млн юанів; потреба в коштах для інвестиційних проєктів у наступні три роки — 73 393,42 млн юанів.

Розрахунок ефекту — обережно та розумно

Проєкт розробки та індустріалізації інтелектуальних роботів після виходу на проектну потужність, як очікується, забезпечить річний обсяг виручки від продажів 170 826,35 млн юанів, валову маржу 23,34%; це практично відповідає валовій маржі роботизованого бізнесу компанії за період січень–вересень 2025 року 23,37%. Продукція проєкту включає G2, Джевіс 3.0, контракто-виробничі продукти, маленьких роботів тощо. Вихідні ціни продажу визначаються на основі історичних цін, ринкових котирувань і принципу націнки на витрати, а обсяг продажів — за розрахунками з урахуванням плану потужностей і ринкового попиту.

Проєкт застосування інтелектуальних медичних пристроїв та підвищення можливостей технічного сервісу не генерує безпосередній економічний ефект; головним чином це досягається за рахунок скорочення витрат на придбані комплектуючі для зниження операційних витрат. Очікується, що в період T+1 — T+4 відповідно буде заощаджено кошти: 422,86 млн юанів, 444,43 млн юанів, 467,10 млн юанів і 490,92 млн юанів.

Проєкт інформатизації також не дає безпосереднього економічного ефекту; він сприятиме розвитку опосередковано — через підвищення ефективності бізнес-процесів і рівня точнішого управління.

Аудиторська фірма «Тяньцзянь Бухгалтерський облік і аудиторська діяльність» вважає, що ключові показники, на підставі яких здійснено розрахунок ефекту від запланованих інвестпроєктів, зокрема ціни продажу, витрати на собівартість і витрати, є обґрунтованими з огляду на наявний рівень компанії та порівняння з компаніями аналогічної галузі, що котируються на біржі; це має характер обережності.

Трактування коливань результатів діяльності та операційної ситуації

У звітному періоді виручка компанії становила відповідно 199 534,67 млн юанів, 209 578,76 млн юанів, 266 171,51 млн юанів і 150 833,51 млн юанів; чистий прибуток, що припадає на власників (материнської компанії), — відповідно 4 227,70 млн юанів, -20 610,85 млн юанів, 819,77 млн юанів і -5 433,77 млн юанів. Коливання результатів діяльності здебільшого зумовлені такими факторами, як валова маржа, частка витрат, знецінення активів і державні субсидії.

Частка виручки за четвертий квартал 2024 року становить 40,91%; це в основному пов’язано з тим, що в 2022 та 2023 роках були додані нові замовлення, що в цьому кварталі пройшли завершальне приймання (final验收) та були визнані як виручка. Частка міжнародної виручки компанії щороку зростає: за січень–вересень 2025 року вона досягла 76,59%. Основні причини — глобальне розміщення, конкурентні переваги продуктів і зростання частки міжнародної виручки від великих клієнтів.

Крім того, зміни витрат на НДДКР узгоджуються з кількістю та прогресом проєктів, над якими ведеться робота; капіталізація витрат на НДДКР відповідає вимогам корпоративних стандартів бухгалтерського обліку. Коливання грошового потоку від операційної діяльності відповідає ситуації з надходженням коштів і циклам приймання за контрактами, а розбіжності з чистим прибутком є обґрунтованими.

Достатність знецінення запасів і ділової репутації

Станом на 30 вересня 2025 року балансова вартість запасів компанії становить 202 951,97 млн юанів, що дорівнює 39,06% від загальної суми активів. Основною причиною є те, що залишки незавершеного виробництва є значними; це відповідає моделі компанії «виробляти відповідно до продажів» і проєктним циклам 6–24 місяці. Резерви під зниження вартості запасів сформовані у достатньому обсязі; ставки на кінець кожного періоду в звітному періоді перебувають у межах розумного діапазону для компаній цієї галузі.

Балансова вартість ділової репутації становить 72 315,51 млн юанів, і вона здебільшого зумовлена придбанням PIA Anbegge, Macarius GmbH тощо. Упродовж звітного періоду компанія провела тести на знецінення для кожної групи активів ділової репутації; за винятком того, що у 2023 році щодо PIA США було нараховано знецінення 745,78 млн юанів, усі інші групи активів мали відшкодовувану суму, що перевищує балансову вартість. Нарахування знецінення є достатнім і відповідає вимогам корпоративних стандартів бухгалтерського обліку.

Інші зауваження

Станом на кінець останнього звітного періоду компанія не має значних сум фінансових інвестицій. Упродовж шести місяців до дати ухвалення радою директорів рішення про цей випуск не було здійснено або не планується здійснювати нові вкладення у фінансові інвестиції. Після зміни попередніх інвестпроєктів частка витрат нефінансового характеру зменшилася з 59,86% до 58,26%. Упродовж звітного періоду визнання доходів за пов’язаними операціями є обґрунтованим по кварталах, ціни операцій є справедливими, а надходження коштів — задовільними, що свідчить про необхідність і обґрунтованість.

Цзюньпу Інтелектуальне Розумне зазначає, що залучені в рамках цього фінансування кошти додатково підвищать можливості компанії з розробки та індустріалізації в таких сферах, як інтелектуальні роботи, медичне здоров’я, медичні пристрої тощо; оптимізують структуру капіталу та підтримають довгострокову стратегію розвитку компанії.

Натисніть, щоб переглянути оригінал оголошення>>

Примітка: ринок має ризики, інвестиції потребують обережності. Цей матеріал підготовлено ШІ-моделлю на основі автоматичного опрацювання даних сторонніх баз даних; він не відображає позицію Sina Finance. Будь-яка інформація, наведена в цій статті, використовується лише як довідкова і не є індивідуальною інвестиційною порадою. У разі розбіжностей, орієнтуйтеся на фактичне оголошення. У разі запитань звертайтеся за адресою biz@staff.sina.com.cn.

Доступ до величезного обсягу інформації та точного аналізу — у застосунку Sina Finance

Відповідальний: Сяо Лан Куай Бао