光伏業界の「春」はいつ来るのか？2026年の始まり以来、ますます多くの光伏企業が耐えられなくなっています。華夏エネルギーネットの不完全な統計によると、少なくとも8社の光伏企業が破産/再編/清算手続きを開始したとのことです。その一方で、さらに多くの企業が崩壊の瀬戸際にあります。また、さらに多くの企業が債務紛争や訴訟の渦中に陥っています。2026年以来、少なくとも13社の知名度のある光伏企業が裁判所に執行対象としてリストされており、関連する金額は約23億元を超えています。そのうち11社は複数回執行を受けており、さらに9社は失信執行人として記録されたり、法人代表が高制限を受けたりしています。同時に、中央企業や国有企業の入札・調達の大規模な契約が頻繁に行われています。例えば、中国電建の31GWコンポーネント、31GWインバーター、華電グループの8GWコンポーネント、華能グループの6GWコンポーネントなど、これらの大規模契約は基本的にトップ企業に分配されています。海外市場でも、これらのトップ光伏企業は次々と大規模契約の獲得を「公式発表」しています。これが現在の光伏業界の冷たく厳しい現実です。一方では、末端企業や問題を抱える企業はますます苦境に立たされ、他方では、トップ企業の市場優位性がさらに拡大しています。彼らも基本的には赤字ですが、少なくともプロジェクトがあり、資金が入ってくる状況です。このように二極化が進む結果、業界は最後の大洗牌を迎えることになります。もしかすると、現在の業界は最後の「暗黒の時代」に突入しており、情勢が逆転し、底を打って回復する臨界点は近いのかもしれません！**13社が強制執行され、その中には知名企業も含まれる**2026年の始まり以来、強制執行にされる光伏企業が明らかに増加しています。華夏エネルギーネットの統計によれば、少なくとも13社の光伏企業が裁判所に執行対象としてリストされ、執行金額は500万元から2.8億元の範囲にあります。その中で、晋能クリーンエネルギーは執行金額が最も少なく、137万元を超えています；一道新能は執行金額が15億元を超え、執行金額が最も高い企業となっています——この結果は非常に意外です。執行回数を見ると、13社のうち11社が複数回執行を受けています。執行回数が6回以上の企業は9社に達し、その中で安徽光勢能が8回、京運通(SH:601908)、宝馨科技(SZ:002514)が9回、寧夏晶沢が10回、仕浄科技(SZ:301030)はなんと30回も執行されています。この13社の中で、2025年から現在までに失信執行人としてリストされている企業や法人代表が高制限を受けている企業は9社に達し、そのうち7社は両方に該当します。回数で見ると、わずか1年余りで、寧夏晶沢は失信執行人にリストされることが37回に達し、陽光中科の法人は高制限を受けて63回にも達しています。「失信執行人」リストに載ったり法人代表が高制限を受けることは、企業の信用がほぼ崩壊したことを意味し、企業は銀行口座の凍結、入札資格の取消し、資金調達の拒否などの状況に直面しています。一般的に言えば、企業と法人は社会的な死に直面し、外部の支持を失い、企業の再生は望みのないものとなり、次は自滅の道を辿るしかありません。華夏エネルギーネットは、これらの企業の中には、影響力のある知名企業が少なくないことに注意しています。かつて栄光を誇った業界のトップ企業である潤陽や、かつての老舗光伏企業である陽光中科、愛康科技などが含まれています。さらに多くは、2022年から2023年の業界のピーク時に参入し、風をつかんで一儲けを期待したクロスオーバー企業であり、安徽光勢能、仕浄科技、泉為科技(SZ:300716)、宝馨科技、晶優光伏などが含まれています。2023年以降の超長い寒冬の中で、彼らは業界の風浪を乗り越えられず、無情に浜辺に打ち倒されました。晶優光伏は光伏界の「フォックスコン」として知られ、2023年末には尚徳を管理していました。同社は淄博、泰安、泰州、潜山、和県、岳西の6つの生産拠点を持ち、インドネシアの海外拠点の建設も同時に開始すると主張しています。しかし今や、淄博晶優を除いて、泰安晶優、泰州晶優、潜山晶優、岳西晶優はすべて裁判所に「執行対象」としてリストされています。宝馨科技、泉為科技、仕浄科技は、何年も巨額の赤字を計上しており、現在は債務超過の瀬戸際に立たされています——現在、泉為科技の負債比率は100％を超え、宝馨科技と仕浄科技の負債比率も90％を超え、追及訴訟や上場廃止などの一連のトラブルに直面しています。公開資料によれば、仕浄科技およびその子会社は被告として112件の訴訟、仲裁に関与しており、実質的な支配者である朱葉の97.8％の株式は凍結されています。泉為科技の核心子会社の資産は押収され、47の銀行口座は凍結され、上場企業は1月末に予備再編成の申請を受けています。さらに、仕浄科技と泉為科技は、情報開示違反の疑いで証券監視委員会に立件されています。**トップ企業も苦境にあるが、市場優位性は明らか**冷徹な光伏の寒冬の中で、どの企業も厳しい状況にあり、実力のあるトップ企業でさえも持続的な巨額赤字に直面しています。華夏エネルギーネットの統計によると、2025年には、通威股份、TCL中環、天合光能、隆基綠能、晶科エネルギー、晶澳科技、愛旭股份、钧达股份、大全エネルギーの9社のトップ企業が、合計で435億元を超える赤字を計上しています。2026年に入っても、トップ企業は依然として苦境に立たされ、価格戦争は死闘を繰り広げています——華電グループや華能グループの集中的な調達入札では、大部分の企業の価格が中国光伏業界協会が発表した業界コスト価格を下回っています。これは、多くの企業が売れば売るほど、さらに大きな損失を抱えることを意味します。良いニュースは、これらの光伏のトップ企業が世界中で大量の契約を獲得していることです。彼らは強力な実力をもって貴重な市場のケーキを分け合っています。市場が萎縮しない限り、受注プロジェクトが継続的に締結されている限り、企業は自己資金を生み出し、寒冬を乗り越える可能性が高いのです。以下は、光伏のトップ企業が今年に入ってから得た一部の良いニュースです：1月初旬、天合光能(SH:688599)はACWA Powerとの間で2つの協力契約を新たに締結しました。天合光能は後者の1.15GWのHaden光伏プロジェクトと1.5GWのAl Khushaybi光伏プロジェクトにそれぞれ光伏モジュールとトラッキングスタンドシステムを提供します。2月には、隆基綠能(SH:601012)が欧州のエネルギーソリューションプロバイダーEnergy 3000と2GWのモジュールフレーム契約を再契約しました。3月、トップ企業は一斉に受注ラッシュを迎えました：11日、晶科エネルギー(SH:688223)はオーストラリアの光伏ディストリビューターBlue Sun Groupと2GWのFeihu 3高効率モジュールの戦略的提携覚書を締結しました；17日、通威股份(SH:600438)はポーランド最大の光伏ディストリビューターKENOと正式に1GWのモジュール協力契約を締結しました。さらに隆基綠能や愛旭股份(SH:600732)も海外市場で数十MW規模の大口契約を獲得しました。統計によれば、2026年第一四半期に、中国企業は全世界で135GWの光伏プロジェクトを受注および契約し、その核心注文は欧州、中東、東南アジアなどの人気地域に集中しており、その大部分がトップ企業に分配されています。市場が好調なときには、一部の三四線企業もいくつかの契約を獲得できますが、今の市場状況では、トップ企業が中小企業をさらに圧迫し、価格戦争では彼らの優位性がより明確になっています。現在の市場環境では、企業は誰が最も耐えられるかを競っています。明らかに、市場の天秤はトップ企業に向かって傾いています。中小企業を淘汰した後、彼らは生き残り、次の回復サイクルを迎えることができます。2026年はおそらく最後の分岐点になるでしょう。市場の動向について、業界内ではトップ企業を楽観視する声が明らかに出始めています。例えば、国金証券はリサーチレポートを発表し、「2026年には後れを取った生産能力が加速的に清算され、末端の生産能力は退出または再編成に直面し、産業チェーンの利益状況が持続的に改善されることが期待され、光伏業界のトップ企業は2026年に年間で赤字を解消する見込みがある」と述べています。**エピローグ：極端な分化は変局の時刻**一方では、一部の光伏企業が破産の瀬戸際に立たされている一方で、業界のトップ企業が大量の契約を獲得しているという、氷と火の二重天の背後には、現在の光伏業界が極度の分化に向かっていることがあります——一部の実力不足で、すでに問題を抱えている企業が加速的に倒れていく中、業界のトップ企業は市場優位性をさらに拡大し、業界の集中度が著しく高まっています。二極分化が極限に達すると、業界は変局の時を迎えます。残酷な淘汰戦の最後には、敗者が最後の一滴の血を流し、勝者が半分の命を引きずって生き残ることになります。この瞬間が訪れると、過剰な生産能力は実質的に清算され、脆弱な供給と需要のバランスは完全に逆転します。この瞬間はすでに訪れているかもしれません。光伏産業の次の好景気サイクルは、2026年に静かに始まることが期待されています。
巨額契約獲得と破産強制執行が同時に進行し、氷と火の二重の光伏産業はまもなく大きな変革を迎えるだろう！
光伏業界の「春」はいつ来るのか？
2026年の始まり以来、ますます多くの光伏企業が耐えられなくなっています。華夏エネルギーネットの不完全な統計によると、少なくとも8社の光伏企業が破産/再編/清算手続きを開始したとのことです。その一方で、さらに多くの企業が崩壊の瀬戸際にあります。
また、さらに多くの企業が債務紛争や訴訟の渦中に陥っています。2026年以来、少なくとも13社の知名度のある光伏企業が裁判所に執行対象としてリストされており、関連する金額は約23億元を超えています。そのうち11社は複数回執行を受けており、さらに9社は失信執行人として記録されたり、法人代表が高制限を受けたりしています。
同時に、中央企業や国有企業の入札・調達の大規模な契約が頻繁に行われています。例えば、中国電建の31GWコンポーネント、31GWインバーター、華電グループの8GWコンポーネント、華能グループの6GWコンポーネントなど、これらの大規模契約は基本的にトップ企業に分配されています。海外市場でも、これらのトップ光伏企業は次々と大規模契約の獲得を「公式発表」しています。
これが現在の光伏業界の冷たく厳しい現実です。一方では、末端企業や問題を抱える企業はますます苦境に立たされ、他方では、トップ企業の市場優位性がさらに拡大しています。彼らも基本的には赤字ですが、少なくともプロジェクトがあり、資金が入ってくる状況です。
このように二極化が進む結果、業界は最後の大洗牌を迎えることになります。もしかすると、現在の業界は最後の「暗黒の時代」に突入しており、情勢が逆転し、底を打って回復する臨界点は近いのかもしれません！
13社が強制執行され、その中には知名企業も含まれる
2026年の始まり以来、強制執行にされる光伏企業が明らかに増加しています。華夏エネルギーネットの統計によれば、少なくとも13社の光伏企業が裁判所に執行対象としてリストされ、執行金額は500万元から2.8億元の範囲にあります。その中で、晋能クリーンエネルギーは執行金額が最も少なく、137万元を超えています；一道新能は執行金額が15億元を超え、執行金額が最も高い企業となっています——この結果は非常に意外です。
執行回数を見ると、13社のうち11社が複数回執行を受けています。執行回数が6回以上の企業は9社に達し、その中で安徽光勢能が8回、京運通(SH:601908)、宝馨科技(SZ:002514)が9回、寧夏晶沢が10回、仕浄科技(SZ:301030)はなんと30回も執行されています。
この13社の中で、2025年から現在までに失信執行人としてリストされている企業や法人代表が高制限を受けている企業は9社に達し、そのうち7社は両方に該当します。回数で見ると、わずか1年余りで、寧夏晶沢は失信執行人にリストされることが37回に達し、陽光中科の法人は高制限を受けて63回にも達しています。
「失信執行人」リストに載ったり法人代表が高制限を受けることは、企業の信用がほぼ崩壊したことを意味し、企業は銀行口座の凍結、入札資格の取消し、資金調達の拒否などの状況に直面しています。一般的に言えば、企業と法人は社会的な死に直面し、外部の支持を失い、企業の再生は望みのないものとなり、次は自滅の道を辿るしかありません。
華夏エネルギーネットは、これらの企業の中には、影響力のある知名企業が少なくないことに注意しています。かつて栄光を誇った業界のトップ企業である潤陽や、かつての老舗光伏企業である陽光中科、愛康科技などが含まれています。さらに多くは、2022年から2023年の業界のピーク時に参入し、風をつかんで一儲けを期待したクロスオーバー企業であり、安徽光勢能、仕浄科技、泉為科技(SZ:300716)、宝馨科技、晶優光伏などが含まれています。2023年以降の超長い寒冬の中で、彼らは業界の風浪を乗り越えられず、無情に浜辺に打ち倒されました。
晶優光伏は光伏界の「フォックスコン」として知られ、2023年末には尚徳を管理していました。同社は淄博、泰安、泰州、潜山、和県、岳西の6つの生産拠点を持ち、インドネシアの海外拠点の建設も同時に開始すると主張しています。しかし今や、淄博晶優を除いて、泰安晶優、泰州晶優、潜山晶優、岳西晶優はすべて裁判所に「執行対象」としてリストされています。
宝馨科技、泉為科技、仕浄科技は、何年も巨額の赤字を計上しており、現在は債務超過の瀬戸際に立たされています——現在、泉為科技の負債比率は100％を超え、宝馨科技と仕浄科技の負債比率も90％を超え、追及訴訟や上場廃止などの一連のトラブルに直面しています。
公開資料によれば、仕浄科技およびその子会社は被告として112件の訴訟、仲裁に関与しており、実質的な支配者である朱葉の97.8％の株式は凍結されています。泉為科技の核心子会社の資産は押収され、47の銀行口座は凍結され、上場企業は1月末に予備再編成の申請を受けています。さらに、仕浄科技と泉為科技は、情報開示違反の疑いで証券監視委員会に立件されています。
トップ企業も苦境にあるが、市場優位性は明らか
冷徹な光伏の寒冬の中で、どの企業も厳しい状況にあり、実力のあるトップ企業でさえも持続的な巨額赤字に直面しています。華夏エネルギーネットの統計によると、2025年には、通威股份、TCL中環、天合光能、隆基綠能、晶科エネルギー、晶澳科技、愛旭股份、钧达股份、大全エネルギーの9社のトップ企業が、合計で435億元を超える赤字を計上しています。
2026年に入っても、トップ企業は依然として苦境に立たされ、価格戦争は死闘を繰り広げています——華電グループや華能グループの集中的な調達入札では、大部分の企業の価格が中国光伏業界協会が発表した業界コスト価格を下回っています。これは、多くの企業が売れば売るほど、さらに大きな損失を抱えることを意味します。
良いニュースは、これらの光伏のトップ企業が世界中で大量の契約を獲得していることです。彼らは強力な実力をもって貴重な市場のケーキを分け合っています。市場が萎縮しない限り、受注プロジェクトが継続的に締結されている限り、企業は自己資金を生み出し、寒冬を乗り越える可能性が高いのです。
以下は、光伏のトップ企業が今年に入ってから得た一部の良いニュースです：
1月初旬、天合光能(SH:688599)はACWA Powerとの間で2つの協力契約を新たに締結しました。天合光能は後者の1.15GWのHaden光伏プロジェクトと1.5GWのAl Khushaybi光伏プロジェクトにそれぞれ光伏モジュールとトラッキングスタンドシステムを提供します。
2月には、隆基綠能(SH:601012)が欧州のエネルギーソリューションプロバイダーEnergy 3000と2GWのモジュールフレーム契約を再契約しました。
3月、トップ企業は一斉に受注ラッシュを迎えました：11日、晶科エネルギー(SH:688223)はオーストラリアの光伏ディストリビューターBlue Sun Groupと2GWのFeihu 3高効率モジュールの戦略的提携覚書を締結しました；17日、通威股份(SH:600438)はポーランド最大の光伏ディストリビューターKENOと正式に1GWのモジュール協力契約を締結しました。さらに隆基綠能や愛旭股份(SH:600732)も海外市場で数十MW規模の大口契約を獲得しました。
統計によれば、2026年第一四半期に、中国企業は全世界で135GWの光伏プロジェクトを受注および契約し、その核心注文は欧州、中東、東南アジアなどの人気地域に集中しており、その大部分がトップ企業に分配されています。市場が好調なときには、一部の三四線企業もいくつかの契約を獲得できますが、今の市場状況では、トップ企業が中小企業をさらに圧迫し、価格戦争では彼らの優位性がより明確になっています。
現在の市場環境では、企業は誰が最も耐えられるかを競っています。明らかに、市場の天秤はトップ企業に向かって傾いています。中小企業を淘汰した後、彼らは生き残り、次の回復サイクルを迎えることができます。2026年はおそらく最後の分岐点になるでしょう。
市場の動向について、業界内ではトップ企業を楽観視する声が明らかに出始めています。例えば、国金証券はリサーチレポートを発表し、「2026年には後れを取った生産能力が加速的に清算され、末端の生産能力は退出または再編成に直面し、産業チェーンの利益状況が持続的に改善されることが期待され、光伏業界のトップ企業は2026年に年間で赤字を解消する見込みがある」と述べています。
エピローグ：極端な分化は変局の時刻
一方では、一部の光伏企業が破産の瀬戸際に立たされている一方で、業界のトップ企業が大量の契約を獲得しているという、氷と火の二重天の背後には、現在の光伏業界が極度の分化に向かっていることがあります——一部の実力不足で、すでに問題を抱えている企業が加速的に倒れていく中、業界のトップ企業は市場優位性をさらに拡大し、業界の集中度が著しく高まっています。
二極分化が極限に達すると、業界は変局の時を迎えます。残酷な淘汰戦の最後には、敗者が最後の一滴の血を流し、勝者が半分の命を引きずって生き残ることになります。この瞬間が訪れると、過剰な生産能力は実質的に清算され、脆弱な供給と需要のバランスは完全に逆転します。この瞬間はすでに訪れているかもしれません。光伏産業の次の好景気サイクルは、2026年に静かに始まることが期待されています。