Interpretasi Laporan Tahunan Indeks Startup Tongxiang: Laba Bersih Melonjak 250% dan Bagian A/B Menyusut 29%

Laba Bersih Tumbuh Year-on-Year 250,64% Lonjakan Tajam; Total Ekuitas Bersih Akhir Menembus 750 Juta RMB

Pada tahun 2025, Reksa Dana Indeks Penguatan Berbasis Indeks Growth GEM (selanjutnya disebut “Indeks GEM Penguatan Rongtong”) mencatat kinerja yang menonjol. Data laporan keuangan menunjukkan laba bersih dana untuk periode ini mencapai 295,580,571.58 RMB, meningkat tajam 250,64% year-on-year dibanding 84,296,423.63 RMB pada tahun 2024. Di antaranya, laba periode untuk unit kelas A/B adalah 253,883,539.47 RMB, sedangkan kelas C sebesar 41,697,032.11 RMB.

Total ekuitas bersih pada akhir periode adalah 753,038,126.35 RMB, naik 9,12% dibanding 690,110,824.41 RMB pada akhir 2024. Ekuitas bersih pada akhir periode untuk unit kelas A/B adalah 619,655,590.98 RMB, sedangkan kelas C sebesar 133,382,535.37 RMB. Nilai aset bersih per unit masing-masing adalah 1.164 RMB dan 1.082 RMB, yang secara signifikan pulih dibanding 0.777 RMB dan 0.725 RMB pada akhir 2024.

Penebusan Bersih Per Unit Kelas A/B 29% ; Skala Kelas C Menyusut 16,75%

Dalam periode pelaporan, unit dana mengalami penebusan dalam skala yang relatif besar. Jumlah awal unit kelas A/B adalah 749,992,327.62 unit. Pada periode ini, pembelian (langganan) adalah 375,885,442.89 unit, penebusan adalah 593,536,982.68 unit, sehingga penebusan bersih adalah 217,651,539.79 unit. Jumlah unit pada akhir periode adalah 532,340,787.83 unit, turun 29,02% dibanding awal periode.

Jumlah awal unit kelas C adalah 148,045,532.09 unit, dengan pembelian 270,109,035.19 unit, penebusan 294,899,816.26 unit, sehingga penebusan bersih 24,790,781.07 unit. Jumlah unit pada akhir periode adalah 123,254,751.02 unit, turun 16,75% dibanding awal periode. Total penebusan bersih dari dua kelas adalah 242,442,320.86 unit, dan total unit pada akhir periode 655,595,538.85 unit.

Tingkat Pertumbuhan Nilai Mengalahkan Acuan; Kelas A/B Mengungguli 2,9 Poin Persentase

Pada tahun 2025, kinerja nilai bersih dana secara signifikan lebih baik dibanding indeks pembanding kinerja (benchmark). Untuk unit kelas A/B, tingkat pertumbuhan nilai bersih adalah 49,81%, sementara tingkat imbal hasil benchmark pada periode yang sama 46,91%, sehingga imbal hasil berlebih 2,90 poin persentase; untuk kelas C, tingkat pertumbuhan nilai bersih 49,24%, dengan imbal hasil berlebih 2,33 poin persentase. Dalam tiga tahun terakhir, akumulasi tingkat pertumbuhan nilai bersih untuk kelas A/B adalah 36,94%, benchmark 35,28%, imbal hasil berlebih 1,66 poin persentase; kelas C 35,42%, benchmark 35,28%, imbal hasil berlebih 0,14 poin persentase.

Imbal Hasil Investasi Saham 157 Juta RMB; Biaya Transaksi Year-on-Year Naik 184%

Imbal hasil investasi saham sepanjang tahun kembali meningkat secara signifikan. Pendapatan selisih jual-beli saham sebesar 156,598,967.59 RMB, dibanding 2024 sebesar -29,358,467.38 RMB, berubah dari rugi menjadi untung. Pada periode yang sama, biaya transaksi sebesar 922,917.11 RMB, naik 16,25% dibanding 793,872.29 RMB pada tahun 2024. Saldo akhir biaya transaksi yang masih harus dibayar sebesar 144,073.52 RMB, naik tajam 289,25% dibanding 37,012.50 RMB pada awal periode, terutama karena meningkatnya volume transaksi saham.

Kenaikan Biaya Manajemen 26,38% ; Proporsi Komisi Pihak Terkait 9,97%

Dalam periode pelaporan, dana mencatat biaya manajemen untuk periode ini sebesar 6,984,969.03 RMB, naik 26,38% dibanding 5,526,848.90 RMB pada 2024; biaya kustodian sebesar 1,396,993.82 RMB, naik 26,40%. Melalui unit trading (trading seat) pihak terkait dari Cengtong Securities, transaksi saham mencapai 171,686,003.90 RMB, yang mewakili 9,97% dari total nilai transaksi saham. Komisi yang harus dibayar adalah 31,917.83 RMB, atau 9,97% dari total komisi.

• | Penambahan |

Konsentrasi Saham Top 10 Kepemilikan 43,8% ; Jalur Pertumbuhan Teknologi Mendominasi

Pada akhir periode, total nilai wajar dari 10 saham teratas untuk investasi berbasis indeks adalah 298,753,293.44 RMB, atau 39,67% dari nilai aset bersih dana. Di antara tiga saham teratas, saham JIJI XUCHUANG (300308), Ningde Times (300750), dan Xin Yisheng (300502) masing-masing memiliki porsi kepemilikan sebesar 9,16%, 8,20%, dan 6,92%, semuanya merupakan perusahaan pemimpin pada jalur AI dan energi baru. Untuk investasi aktif sebagian, porsi kepemilikan saham seperti Penghui Energy (300438) dan Zhongtai Shares (300435) melebihi 0,5%.

Struktur Pemegang Sangat Didominasi Ritel; Porsi Institusi Kurang dari 1%

Pada akhir periode, jumlah total pemegang dana adalah 62,251 akun, dengan rata-rata kepemilikan 10,531.49 unit. Investor institusional pada unit kelas A/B memiliki 3,531,054.99 unit, dengan porsi 0,66%; investor individu memiliki 528,809,732.84 unit, dengan porsi 99,34%. Seluruh unit kelas C dimiliki oleh investor individu, mencerminkan bahwa dana terutama menarik dana dari kalangan ritel.

• |
• | 123,254,751.02 | 100.00% | | Total | 3,531,054.99 | 0.54% | 652,064,483.86 | 99.46% |

Pandangan Manajer: Revolusi Teknologi AI Berlanjut; Masih Ada Ruang Pemulihan Valuasi bagi Indeks GEM

Manajer berpandangan bahwa pada paruh pertama 2026, pasar A-Shares akan beralih dari “didorong ekspektasi kebijakan” menjadi “didorong validasi fundamental”, sementara gaya pertumbuhan masih akan tetap kuat. Valuasi Indeks GEM pada akhir 2025 adalah 40,77x PE (TTM), berada pada persentil historis 34,6%, sehingga masih ada ruang bagi pemulihan valuasi. Fokus pada terobosan teknologi di bidang AI, termasuk komputasi daya buatan domestik (domestic compute power), modul optik, chip AI, serta sub-sektor lain, dan peristiwa seperti peluncuran model baru DeepSeek pada Februari.

Peringatan Risiko: Tekanan Penebusan Unit Perlu Diwaspadai; Risiko Volatilitas untuk Sektor Teknologi Tinggi

Meskipun kinerja dana pada 2025 sangat baik, tetap perlu memperhatikan dua risiko besar: pertama, tingkat penebusan bersih unit kelas A/B mencapai 29%, sehingga penebusan dalam skala besar dapat memengaruhi likuiditas portofolio; kedua, 10 saham teratas memiliki konsentrasi pada jalur pertumbuhan teknologi. Jika terobosan teknologi AI tidak sesuai ekspektasi atau terjadi perubahan kebijakan industri, dapat menyebabkan volatilitas nilai bersih meningkat. Investor hendaknya melakukan alokasi secara rasional dengan mempertimbangkan kemampuan menanggung risiko masing-masing.

Pernyataan: Pasar memiliki risiko, berinvestasi perlu kehati-hatian. Artikel ini diterbitkan secara otomatis oleh model AI besar berdasarkan basis data pihak ketiga, dan tidak mewakili pandangan Caixin (Sina Finance). Setiap informasi yang muncul dalam artikel ini hanya sebagai referensi dan tidak merupakan saran investasi pribadi. Jika terdapat perbedaan, mohon merujuk pada pengumuman aktual. Jika ada pertanyaan, silakan hubungi biz@staff.sina.com.cn.

Melimpahnya informasi dan interpretasi yang akurat, hadir di Aplikasi Sina Finance

Redaktur：Xiaolang Kuaibao