1. 3月27日（金）に米国市場が始まる前、米国株の先物3指数がそろって下落。発稿時点で、ダウ先物は0.35%下落、S&P500指数先物は0.36%下落、ナスダック先物は0.57%下落。2. 発稿時点で、ドイツのDAX指数は1.36%下落、英国のFTSE100指数は0.51%下落、フランスのCAC40指数は0.86%下落、欧州ストックス50指数は1.27%下落。3. 発稿時点で、WTI原油は2.25%上昇し、96.61ドル/バレル。ブレント原油は2.25%上昇し、104.18ドル/バレル。**停戦合意の兆しが米株の「貪欲な瞬間」を点火！372億ドルの巨額マネーが参入し、2024年の大統領選以降で週次の資金流入として過去最高を更新。**3月25日までの1週間において、米大統領トランプがイランのエネルギー関連インフラへの攻撃を延期し、戦争を終わらせる協定を提案したことで、中東情勢の沈静化への期待が市場心理を押し上げ、米国の株式ファンドには強い資金流入が集まった。ロンドン証券取引所グループのデータによると、投資家は米国の株式ファンドに純流入で372.4億ドルを投じており、これは2024年11月中旬以降で最大の週次の資金流入で、3週連続の純売りの流れを打ち破った。**イラン：ホルムズ海峡は閉鎖済み。**イラン革命防衛隊は、ホルムズ海峡は閉鎖されており、同航路を通過するいかなる船も「厳しい措置」を受けることになると述べた。「米国およびイスラエルに敵対する同盟国や支援者の港」を往復する船舶を、いかなる航路でも、いかなる目的地でも、通航を禁じる。これに先立ち、イランメディアは、イラン海軍の警告を受けた3隻の異なる国籍のコンテナ船が、ホルムズ海峡から引き返すことを余儀なくされたと報じていた。**価格メカニズムが崩壊！中東の原油指標が戦争で「歪み」、アジアの製油業者は「Bプラン」を発動せざるを得ない。**戦争によって生じた歪みにより価格が大きく乱高下するなか、アジアの石油精製業者は、中東の原油指標価格の代替案を探っている。彼らは、現時点の指標価格が現物市場の実態と切り離されていると考えている。戦争によって当該地域の価格評価に使われる原油のバレル数が不足し、中東の主要な指標価格はますます不安定になっている。一方で、仏トタルエナジーズの買い占め行動も、この動揺をさらに激化させている。オマーン原油価格は一時、1バレル180ドルに迫り、これがウォール街の懸念を引き起こした。石油不足の「実態」は見かけよりも深刻である可能性があるためだ——その後、価格は大幅に下落した。**FRBバル議長：中東の衝突が変数に、「据え置き」が当面の最適解。**FRB理事のマイケル・バル氏は、政策立案者には金利を据え置くことは完全に可能であり、中東の衝突などの要因によって、FRBがインフレを2%目標へ戻す能力が複雑になっていると述べた。バル氏は、関税がインフレに与える影響は今年以降まで続く可能性があることを強調し、さらに、住居関連を除くサービスのインフレ、ならびに変動の大きい食品・エネルギーカテゴリを除いたコアインフレはいずれも高止まりしていると指摘した。バル氏は木曜、ワシントンのブルッキングス研究所での講演で「中東の情勢の展開が米国経済に与えうる潜在的な影響には、かなり大きな不確実性がある。加えて私が言及した他の要因も踏まえると、状況を評価するのに少し時間を取るのは合理的だ。現時点の政策スタンスは、データの評価、絶えず変化する予測、そしてリスクのバランスを取りながら、安定した状態を維持できる立場に私たちを置いている」と述べた。**市場の動揺をものともせず拡大の歩みを進める、Blue Owl（OWL.US）がファミリーオフィス経路でプライベート市場を深耕。**報道によると、Blue Owl Capital Inc.は専任チームを拡充しており、超富裕層をプライベート市場へ導くことに取り組んでいる。同社は、投資家が足元の市場不安を一時的に脇に置き、これまで配置余地が限られてきた領域にさらに資金を振り向けるだろうと考えている。現在、Blue Owlは投資家が同社の主力となるリテール向けファンドに寄せる信頼の回復に注力しており、ファミリーオフィスとの連携を積極的に模索している。大規模な共同投資から集合型の投資手段まで、多様な機会をカバーする。1年前、同社はKKR（KKR.US）からBlake Shorthouseを引き抜き、この事業の企画を主導させており、同チームは現在約8人にまで拡充されている。関係者によると、昨年末時点で、Blue Owlの3070億ドルの運用資産のうち、富裕投資家の投資機関からの資金は90億ドルにとどまっている。**グーグル（GOOGL.US）の「ブラックテック」がストレージ・チップ株を大洗牌：急騰したフラッシュ株が岐路に立つ。**ストレージ・チップ株の売りが2日連続で続いたことは、人工知能（AI）投資ブームの中での分化を示している。グーグルが宣伝する画期的な技術は、一部のタイプのストレージ・チップに対する需要を抑制しうる可能性がある一方で、他のタイプにはほとんど影響しないとアナリストが見ている。金曜、人工知能を動かすための長期記憶デバイス——フラッシュメーカー株は下落基調を継続しており、例えばかつてここ数か月で大幅に上昇した企業であるKioxia Holdingsなどが含まれる。これと同時に、NVIDIAのAIアクセラレータ向けの高帯域幅メモリ（HBM）大手企業の株価は落ち着き、サムスン電子の株価は失地を全て取り戻し、SK hynixもそれに近いところまで到達している。**サンタンデール銀行（SAN.US）利益の伸長と効率改善を見込み、インフレと減速リスクを警告。**サンタンデール銀行の執行会長であるアナ・ボティン（Ana Botín）氏は、同行の今四半期の効率は改善すると述べ、2026年通期の利益は増加する見通しだとした。「2026年の第1四半期において、私たちは過去数年の前向きなトレンドを継続し、顧客基盤と収益の双方を伸ばすことができる見込みです。同時に、固定為替レートで計算すれば、コストは前年同期比で低下すると予想しています」と、ボティン氏は金曜に行われたサンタンデール銀行の株主総会周年大会に向けたスピーチ原稿の中で述べた。したがって同氏は「効率は約250ベーシスポイント改善する」と見込んでいる。とはいえボティン氏は、経済的不確実性の高まりも強調した。同氏は「世界はインフレの上昇と成長の鈍化という状況に直面しており、時間が経つにつれて、これらの脅威はますます現実味を帯びていく」と述べた。**ノバルティス（NVS.US）が20億ドルでExcellergyを買収、食物アレルギーと免疫疾患領域を強化。**ノバルティスは、バイオテクノロジー企業Excellergy Inc.を最大20億ドルの価格で買収することに合意した。この取引により、食物アレルギーおよびその他の免疫疾患の治療領域における同社の製品ポートフォリオが強化される。スイスの製薬会社は声明で、取引には前払金およびマイルストーン支払いが含まれ、規制当局の承認など複数の条件を満たす必要があるものの、今年下半期に完了する見込みだとした。今回の買収の中核資産は、Excellergy社が研究開発した新しい候補薬であるExl-111。新型の三機能エフェクター細胞反応抑制剤（ECRI）として、Exl-111は主にIgE（免疫グロブリンE）を介した免疫経路を標的とする。把握されているところによれば、IgEは複数のアレルギー性疾患の治療における重要な要因であり、本来は害のない物質に対して人体が過剰反応を起こす引き金となる。**ChatGPT独占の時代に終止符！Apple（AAPL.US）が外部AIアシスタントにSiriを開放する計画か、iPhoneが「AI入口プラットフォーム」に？**関係者によると、Appleは外部の人工知能（AI）アシスタントがSiriを利用できるようにすることを計画しており、この動きはiPhoneをAIプラットフォームとして強化することを目的としている。関係者は、Appleがこの変更を、近日リリース予定のiOS 27のオペレーティングシステム更新に含まれるSiriの大幅アップグレードの一部として準備していると述べた。現時点でSiriはOpenAIとの連携によってChatGPTを呼び出すことができるが、AppleはSiriが他の競合製品にも接続できるようにするという。こうした変更は、AppleがAI分野での勢いの低下を食い止めようとしている取り組みの一部だ。Appleはこの分野で、シリコンバレーの競合に長らく遅れを取ってきた。約15年前に初めて投入されたSiriを刷新することが、この巻き返し計画の中核だという。関係者は、Appleが新しいツールを開発しており、App Storeを通じてインストールされるAIチャットボットのアプリがSiriアシスタントと統合できるようにする、と伝えている。重要な経済データとイベント予告北京時間22:00：米国の3月ミシガン大学消費者信頼感指数（確報値）。翌日北京時間01:00：米国の3月27日までの週の全米の掘削総数。北京時間23:00：2027年のFOMC投票メンバーであり、リッチモンド連銀総裁のバルキン氏が講演。北京時間23:30：2027年のFOMC投票メンバーであり、サンフランシスコ連銀総裁のデイリー氏が、マクロ経済と金融政策に関する会議での開会挨拶。北京時間23:35：2026年のFOMC投票メンバーであり、フィラデルフィア連銀総裁のパウルソン氏が、経済見通しと金融政策について講演。翌日北京時間03:30：CFTCが週次のポジションレポートを公表。
米国株式市場展望 | 三大株価指数先物続落 停火合意の兆しが372億ドルの資金流入を引き起こす
3月27日（金）に米国市場が始まる前、米国株の先物3指数がそろって下落。発稿時点で、ダウ先物は0.35%下落、S&P500指数先物は0.36%下落、ナスダック先物は0.57%下落。
発稿時点で、ドイツのDAX指数は1.36%下落、英国のFTSE100指数は0.51%下落、フランスのCAC40指数は0.86%下落、欧州ストックス50指数は1.27%下落。
発稿時点で、WTI原油は2.25%上昇し、96.61ドル/バレル。ブレント原油は2.25%上昇し、104.18ドル/バレル。
**停戦合意の兆しが米株の「貪欲な瞬間」を点火！372億ドルの巨額マネーが参入し、2024年の大統領選以降で週次の資金流入として過去最高を更新。**3月25日までの1週間において、米大統領トランプがイランのエネルギー関連インフラへの攻撃を延期し、戦争を終わらせる協定を提案したことで、中東情勢の沈静化への期待が市場心理を押し上げ、米国の株式ファンドには強い資金流入が集まった。ロンドン証券取引所グループのデータによると、投資家は米国の株式ファンドに純流入で372.4億ドルを投じており、これは2024年11月中旬以降で最大の週次の資金流入で、3週連続の純売りの流れを打ち破った。
**イラン：ホルムズ海峡は閉鎖済み。**イラン革命防衛隊は、ホルムズ海峡は閉鎖されており、同航路を通過するいかなる船も「厳しい措置」を受けることになると述べた。「米国およびイスラエルに敵対する同盟国や支援者の港」を往復する船舶を、いかなる航路でも、いかなる目的地でも、通航を禁じる。これに先立ち、イランメディアは、イラン海軍の警告を受けた3隻の異なる国籍のコンテナ船が、ホルムズ海峡から引き返すことを余儀なくされたと報じていた。
**価格メカニズムが崩壊！中東の原油指標が戦争で「歪み」、アジアの製油業者は「Bプラン」を発動せざるを得ない。**戦争によって生じた歪みにより価格が大きく乱高下するなか、アジアの石油精製業者は、中東の原油指標価格の代替案を探っている。彼らは、現時点の指標価格が現物市場の実態と切り離されていると考えている。戦争によって当該地域の価格評価に使われる原油のバレル数が不足し、中東の主要な指標価格はますます不安定になっている。一方で、仏トタルエナジーズの買い占め行動も、この動揺をさらに激化させている。オマーン原油価格は一時、1バレル180ドルに迫り、これがウォール街の懸念を引き起こした。石油不足の「実態」は見かけよりも深刻である可能性があるためだ——その後、価格は大幅に下落した。
**FRBバル議長：中東の衝突が変数に、「据え置き」が当面の最適解。**FRB理事のマイケル・バル氏は、政策立案者には金利を据え置くことは完全に可能であり、中東の衝突などの要因によって、FRBがインフレを2%目標へ戻す能力が複雑になっていると述べた。バル氏は、関税がインフレに与える影響は今年以降まで続く可能性があることを強調し、さらに、住居関連を除くサービスのインフレ、ならびに変動の大きい食品・エネルギーカテゴリを除いたコアインフレはいずれも高止まりしていると指摘した。バル氏は木曜、ワシントンのブルッキングス研究所での講演で「中東の情勢の展開が米国経済に与えうる潜在的な影響には、かなり大きな不確実性がある。加えて私が言及した他の要因も踏まえると、状況を評価するのに少し時間を取るのは合理的だ。現時点の政策スタンスは、データの評価、絶えず変化する予測、そしてリスクのバランスを取りながら、安定した状態を維持できる立場に私たちを置いている」と述べた。
**市場の動揺をものともせず拡大の歩みを進める、Blue Owl（OWL.US）がファミリーオフィス経路でプライベート市場を深耕。**報道によると、Blue Owl Capital Inc.は専任チームを拡充しており、超富裕層をプライベート市場へ導くことに取り組んでいる。同社は、投資家が足元の市場不安を一時的に脇に置き、これまで配置余地が限られてきた領域にさらに資金を振り向けるだろうと考えている。現在、Blue Owlは投資家が同社の主力となるリテール向けファンドに寄せる信頼の回復に注力しており、ファミリーオフィスとの連携を積極的に模索している。大規模な共同投資から集合型の投資手段まで、多様な機会をカバーする。1年前、同社はKKR（KKR.US）からBlake Shorthouseを引き抜き、この事業の企画を主導させており、同チームは現在約8人にまで拡充されている。関係者によると、昨年末時点で、Blue Owlの3070億ドルの運用資産のうち、富裕投資家の投資機関からの資金は90億ドルにとどまっている。
**グーグル（GOOGL.US）の「ブラックテック」がストレージ・チップ株を大洗牌：急騰したフラッシュ株が岐路に立つ。**ストレージ・チップ株の売りが2日連続で続いたことは、人工知能（AI）投資ブームの中での分化を示している。グーグルが宣伝する画期的な技術は、一部のタイプのストレージ・チップに対する需要を抑制しうる可能性がある一方で、他のタイプにはほとんど影響しないとアナリストが見ている。金曜、人工知能を動かすための長期記憶デバイス——フラッシュメーカー株は下落基調を継続しており、例えばかつてここ数か月で大幅に上昇した企業であるKioxia Holdingsなどが含まれる。これと同時に、NVIDIAのAIアクセラレータ向けの高帯域幅メモリ（HBM）大手企業の株価は落ち着き、サムスン電子の株価は失地を全て取り戻し、SK hynixもそれに近いところまで到達している。
**サンタンデール銀行（SAN.US）利益の伸長と効率改善を見込み、インフレと減速リスクを警告。**サンタンデール銀行の執行会長であるアナ・ボティン（Ana Botín）氏は、同行の今四半期の効率は改善すると述べ、2026年通期の利益は増加する見通しだとした。「2026年の第1四半期において、私たちは過去数年の前向きなトレンドを継続し、顧客基盤と収益の双方を伸ばすことができる見込みです。同時に、固定為替レートで計算すれば、コストは前年同期比で低下すると予想しています」と、ボティン氏は金曜に行われたサンタンデール銀行の株主総会周年大会に向けたスピーチ原稿の中で述べた。したがって同氏は「効率は約250ベーシスポイント改善する」と見込んでいる。とはいえボティン氏は、経済的不確実性の高まりも強調した。同氏は「世界はインフレの上昇と成長の鈍化という状況に直面しており、時間が経つにつれて、これらの脅威はますます現実味を帯びていく」と述べた。
**ノバルティス（NVS.US）が20億ドルでExcellergyを買収、食物アレルギーと免疫疾患領域を強化。**ノバルティスは、バイオテクノロジー企業Excellergy Inc.を最大20億ドルの価格で買収することに合意した。この取引により、食物アレルギーおよびその他の免疫疾患の治療領域における同社の製品ポートフォリオが強化される。スイスの製薬会社は声明で、取引には前払金およびマイルストーン支払いが含まれ、規制当局の承認など複数の条件を満たす必要があるものの、今年下半期に完了する見込みだとした。今回の買収の中核資産は、Excellergy社が研究開発した新しい候補薬であるExl-111。新型の三機能エフェクター細胞反応抑制剤（ECRI）として、Exl-111は主にIgE（免疫グロブリンE）を介した免疫経路を標的とする。把握されているところによれば、IgEは複数のアレルギー性疾患の治療における重要な要因であり、本来は害のない物質に対して人体が過剰反応を起こす引き金となる。
**ChatGPT独占の時代に終止符！Apple（AAPL.US）が外部AIアシスタントにSiriを開放する計画か、iPhoneが「AI入口プラットフォーム」に？**関係者によると、Appleは外部の人工知能（AI）アシスタントがSiriを利用できるようにすることを計画しており、この動きはiPhoneをAIプラットフォームとして強化することを目的としている。関係者は、Appleがこの変更を、近日リリース予定のiOS 27のオペレーティングシステム更新に含まれるSiriの大幅アップグレードの一部として準備していると述べた。現時点でSiriはOpenAIとの連携によってChatGPTを呼び出すことができるが、AppleはSiriが他の競合製品にも接続できるようにするという。こうした変更は、AppleがAI分野での勢いの低下を食い止めようとしている取り組みの一部だ。Appleはこの分野で、シリコンバレーの競合に長らく遅れを取ってきた。約15年前に初めて投入されたSiriを刷新することが、この巻き返し計画の中核だという。関係者は、Appleが新しいツールを開発しており、App Storeを通じてインストールされるAIチャットボットのアプリがSiriアシスタントと統合できるようにする、と伝えている。
重要な経済データとイベント予告
北京時間22:00：米国の3月ミシガン大学消費者信頼感指数（確報値）。
翌日北京時間01:00：米国の3月27日までの週の全米の掘削総数。
北京時間23:00：2027年のFOMC投票メンバーであり、リッチモンド連銀総裁のバルキン氏が講演。
北京時間23:30：2027年のFOMC投票メンバーであり、サンフランシスコ連銀総裁のデイリー氏が、マクロ経済と金融政策に関する会議での開会挨拶。
北京時間23:35：2026年のFOMC投票メンバーであり、フィラデルフィア連銀総裁のパウルソン氏が、経済見通しと金融政策について講演。
翌日北京時間03:30：CFTCが週次のポジションレポートを公表。