なぜウォール街は常にトランプを信じているように見えるのか？

問AI · 市場の感情がウォール街のトランプ声明への反応にどのように影響するか？

出典：环球市场播报

もしあなたがニュースを注視しているなら、月曜日の朝にウォール街が絶望から狂喜に180度の大転換を遂げたことに驚いているかもしれませんが、それは株式トレーダーが全て簡単に騙される愚か者であることを証明しているに過ぎません。

あなたはまだ気づいていないかもしれませんが：先週末、アメリカ大統領ドナルド・トランプはイランに対して月曜日の夜にホルムズ海峡を全面的に再開するよう求める最終期限を設定しました。さもなければアメリカはイランの発電所を攻撃すると。ですが、アメリカ東部時間の月曜日の朝7時30分頃、米金融市場が開く2時間前に、トランプはその最終期限を5日間延長し、「完全かつ徹底的な解決に向けて非常に良好かつ有意義な対話を行った」との理由を挙げました。（もちろん、全て大文字のスタイルは彼の一貫したスタイルです。）

このニュースが出ると、アメリカの株価指数先物はすぐに急騰し、原油価格は下落しました。ダウ平均株価は先週「調整」区域に近づいており—最近のピークから約10%下落—月曜日の取引中には一時1000ポイント以上も急騰し、最終的に630ポイント上昇し、1.4%の上昇を記録しました。より広範なS&P 500指数は1.2%上昇し、ナスダック指数は1.4%上昇しました。

ニュースを注視している読者として、あなたはこう思うかもしれません：いい加減にしてください、金融界の人々、あなたたちは本当にまた騙されてしまったのですか？それとも、トランプは2週間前にCBSのインタビューで「戦争は完全に終わった」と言ったばかりで、当時も似たような株式市場の反発と原油価格の下落を引き起こしました。このトランプは、頻繁に発言し、すぐにそれを撤回するため、ウォール街では「TACOトレード」という専用の取引戦略まで生まれました。正式名称は「Trump Always Chickens Out」（トランプは常に臨陣退却する）で、彼のこのような行動スタイルに基づいています。

それで、あなたたちは本当にまた信じたのですか？

答えは：状況は非常に複雑です。

今回の市場の突然の暴騰は、ウォール街がトランプを信じているというよりも、投資家が彼の声明を—発表時には多くの眠そうなニューヨークのトレーダーが彭博终端の前で一日の仕事を始める準備をしていた—安堵と見なしたということです：大統領の悪い市場データに対する嫌悪感は、彼がより極端な脅威を実行するのを最終的に阻止することになるだろうと。

「これらの取引には、実際のファンダメンタルズの裏付けはまったくありません—純粋にトランプを取引しているだけです」と、ウェストウッドキャピタルのパートナー、ダニエル・アルパートは私に言いました。

そしてトランプを取引することは、事実ではなく市場の感情を取引することです。トランプは本当に今週、衝突を解決するために交渉を行ったのでしょうか？イランはそう言っていませんが、トランプはそう言っています。ほとんどの市場参加者は、誰が正しいのかまったく判断できません。

しかし今、誰が正しいかはおそらく重要ではありません。

「市場が取引しているのは真実ではなく、『美しさ』です」と、アルパートはジョン・メイナード・ケインズの理論を引用しました。この理論は株式市場を美人コンテストに例えています。（もしあなたが私と同じように、経済学の入門講座でその章で寝てしまったなら、簡単に言うと：1936年、ケインズは競技を想定し、ある新聞が100枚の顔写真を掲載し、読者は最も美しい6枚を選ぶというものです。最も人気のある6枚の写真を選んだ読者が勝者となります。その理屈は、最適な戦略は自分の好きなものを選ぶのではなく、他の人が好きだと思うものを選ぶことです。）

「あなたが市場取引を行っているのなら、長期投資ではなく、他の人の考えや彼らが何をするかに注目しています」と、アルパートは言いました。「あなたはこれが良いことだとは思わないかもしれませんし、これが嘘なのかどうかも確信が持てないかもしれませんが、あなたは他の人がこれを良いことだと思うだろうと考え、その結果、あなたも注文を出します……あなたが十分なお金を稼いだら、売却して退出し、取引は終了します。」

さらに、月曜日の反発は完全に感情に基づいているわけではありません。インタラクティブ・ブローカーズのチーフマーケットストラテジスト、スティーブ・ソスニックは私に言いましたが、最近数週間、株式トレーダーは原油トレーダーの動きに従っていました。なぜなら、原油トレーダーはペルシャ湾の状況についてずっと明確な理解を持っているからです。もし原油価格が大幅に下落せず、株式市場が反発し続けるなら、我々は株式投資者が大統領に騙されたことを笑うことができます。

この反発を後押しするもう一つの要因は、市場の全員が「取り残される恐怖症」（FOMO）を抱えていることです。

「誰も反発を見逃したくないのです」と、ソスニックは付け加えました。「ほんの少しの良いニュースでも、市場は非常に強い反応を示し、さらには過度に反応する可能性すらあります。」