Національний банк: здійснено операцію з МЛФ на 5000 мільярдів юанів, чистий влив становить 500 мільярдів юанів

Джерело: Shanghai Securities News Автор: Чжан Цзюнс

3 березня Народний банк Китаю опублікував оголошення, в якому зазначив, що для підтримання достатньої ліквідності банківської системи 25 березня буде проведено операції MLF на 500 млрд юанів із фіксованим обсягом, через тендер за процентною ставкою та з багаторівневим підходом до визначення переможної ціни; строк становить 1 рік.

Ця операція є збільшеним поновленням із продовженням, що забезпечує чисте додаткове вилучення коштів у розмірі 500 млрд юанів. Головний економіст компанії Cinda (China United) Дун Сімяо зазначив, що після двох скорочених за обсягом операцій зворотного РЕПО з викупом заборгованості (buy-out) у березні, збільшене поновлення в рамках цієї операції MLF надсилає чіткий сигнал, що допомагає розвіяти занепокоєння ринку щодо можливого з13зcення ліквідності.

Дун Сімяо заявив, що Народний банк за допомогою інструментів грошово-кредитної політики, зокрема MLF, може ефективно сприяти випуску урядових облігацій, підтримувати банківське кредитування та формувати синергію між фіскальною й монетарною політиками.

«MLF уже шостий місяць поспіль із збільшеним поновленням». Головний макроекономіст компанії Oriental Jingcheng Ван Цинь зазначив, що з огляду на те, що в березні сумарний чистий відтік коштів за двома строками операцій зворотного РЕПО з викупом заборгованості становив 3000 млрд юанів, а чистий відтік середньострокової ліквідності в цьому місяці — 2500 млрд юанів, це, ймовірно, пов’язано з тим, що обсяг чистих ін’єкцій середньострокової ліквідності в попередні два місяці сягав 1,9 трлн юанів, а грошовий ринок постійно перебував у стані достатньої ліквідності; це не означає, що Народний банк ужорсточує довгострокову й середньострокову ліквідність.

Головний економіст CICC (CITIC Securities) Мін Мінь зазначив, що з часу святкування Весни в цілому ліквідність зберігається на відносно сприятливому рівні; у Народного банку немає високої терміновості підтримувати ліквідність інструментами з чистими ін’єкціями. Крім того, нещодавні геополітичні конфлікти підвищили ризики імпортованої інфляції в Китаї. За політичного курсу, що робить акцент на збалансованості як всередині країни, так і назовні, операції монетарної політики в загальному масштабі стають більш стабільними.

У перспективі Ван Цинь заявив, що в березні та в наступний період обсяги випуску урядових облігацій надалі залишатимуться на відносно високому рівні, що може певною мірою спричиняти ефект звуження грошового потоку. Очікується, що Народний банк застосує комплексно інструменти управління середньо- та довгостроковою ліквідністю, зокрема норму резервування коштів банків, операції купівлі-продажу державних облігацій, MLF та зворотні РЕПО з викупом заборгованості, щоб зберігати стабільну достатність коштів на грошовому ринку.

(Редактор: Вень Цзин)

Ключові слова:

                                                            MLF