Nvidia (NVDA) 株式：ジム・クレイマーが下落時の買い時について意見を述べる

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• 重要なポイント

• ウェルズ・ファーゴはNvidiaの自社推定を上回る収益を予測

• 1兆ドルの収益パイプラインを分析

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• Nvidiaの株価は、2月27日のイラン紛争の勃発を受けて約3%下落した

• ジム・クレイマーによると、戦争がNvidiaに与える影響を定量化するのは難しいが、基礎的な需要は堅調に推移している

• ウェルズ・ファーゴは、NvidiaのブラックウェルおよびルビンGPUに対する1兆ドルのデータセンター収益予測が過小評価されていると示唆している

• ウェルズ・ファーゴのアーロン・レイカーズは、2026–2027年の合意されたデータセンター予測を上回る15–20%+の増加の可能性を特定している

• 主要なクラウドサービスプロバイダーは、2026年と2027年に約22GWおよび25GWのAIインフラを展開する計画を立てている

イランでの敵対行為が始まった2月27日以来、Nvidiaの株は約3%下落し、市場参加者は地政学的緊張から来る部分と他の要因のどの部分から来ているのか不安を抱いている。

NVIDIA株式会社, NVDA

木曜日の「マッドマネー」エピソードで、CNBCのジム・クレイマーは自らの見解を述べ、Nvidiaの現状を評価する枠組みを提示した。彼の結論は、株価の弱さは戦争だけに起因しているわけではなく、同社のコアファンダメンタルズは維持されているというものだ。

「Nvidiaは株式市場の大部分を占めているので、世界で最も取引しやすい株だ」とクレイマーは語った。「株価が下がるのは、低いレベルで戻るのが非常に簡単だからだと思う。」

トランプ大統領は、イランのエネルギーインフラへの攻撃再開の期限を4月6日まで延長し、すでに緊張した市場にさらなる曖昧さをもたらした。クレイマーは、敵対行為がいつ終わるかを予測するのはほぼ不可能であると強調した。

金利も影響を与える。金利が高くなれば、借入コストが上昇するためデータセンターの建設が遅れる可能性がある。しかし、クレイマーは次のように付け加えた。「もし戦争がすぐに終わり、新しいFRBの議長が誕生すれば、Nvidiaを避けていたらバカに思えるだろう。」

供給の観点から、テクノロジーセクターはコンピューティングパワーとメモリの不足に直面しており、Nvidiaのプロセッサへの需要が関心の欠如ではなく価格の考慮によって制限されていることを示している。

「Nvidiaを使用するすべてのものは、ミッションクリティカルと見なされている」とクレイマーは言い、データセンターのエネルギーコストに関する懸念を払拭した。Nvidiaの施設は主に国内の天然ガスで運営されており、「ほとんど変わっていない。」

クレイマーはまた、湾岸諸国の国家資産ファンドがデータセンター開発の資金を提供していると述べた。そのような資本の流れが減少する可能性があるかどうかは不透明である。しかし、先週のNvidiaのGTC会議に出席した後、クレイマーは「非常に強い」需要のシグナルを目撃したと報告した。

彼の結論は、強気ではないものの、決定を迫られたときには、潜在的な利益を逃すよりも少し早めにポジションを取ることを好むということだ。「あなたは結局、高品質の株を通常期待するよりも低い価格で買うチャンスを与えられているのだ。」

ウェルズ・ファーゴはNvidiaの自社推定を上回る収益を予測

木曜日の別の展開では、ウェルズ・ファーゴのアナリスト、アーロン・レイカーズが、Nvidiaの内部の1兆ドルのデータセンター収益予測が、2027年までのブラックウェルおよびルビンGPU製品ファミリーを通じて、過度に慎重である可能性があると示唆した。

レイカーズは、オーバーウェイトの評価とともにNVDAの265ドルの価格目標を維持しており、2026–2027年のデータセンター収益に対するコンセンサス予測を基に15–20%またはそれ以上の上昇を予測している。

彼の理由は展開数値に基づいている：5つの最大のクラウドインフラプロバイダーは、2026年に約22ギガワット、2027年に25ギガワットのAI能力を実装する見込みだ。このような展開量は、現在のウォール街のモデルが反映するものよりもはるかに高いNvidiaの収益を示唆している。

「これに基づき、2026–2027年のコンセンサス予測に対して、NVDAのデータセンター収益の上昇は約120Bドル以上であることを示唆するプラグ可能なモデルを提示します」とレイカーズは書いた。

1兆ドルの収益パイプラインを分析

公開された1兆ドル以上のブラックウェルおよびルビンのパイプラインから、ウェルズ・ファーゴは2026–2027年の期間中に約8400億ドルが提供されると計算している。2026年1月までに、約1500億〜1550億ドルがすでに収益として認識されている。

レイカーズは、Nvidiaが2026会計年度第4四半期の終了時までに約9ギガワットのブラックウェルインフラを展開しており、ブラックウェルGPUがその容量の約65–70%を占めていると計算している。これは、展開されたギガワットあたり約250億ドルに相当する。

レイカーズは公式に彼の財務予測を上方修正してはいないが、展開数値が期待を超え続ける場合には、修正する意向を示した。

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