Apa yang terjadi? Pada sore hari, indeks Shanghai kembali kehilangan angka 3900 poin

26 Maret, pasar berfluktuasi dan melakukan penyesuaian, ketiga indeks utama melonjak kemudian jatuh lebih dari 1%, indeks Sci-Tech 50 turun lebih dari 2%. Hingga penutupan, indeks Shanghai turun 1,09%, indeks Shenzhen turun 1,41%, dan indeks ChiNext turun 1,34%.

Dari segi sektor, sektor listrik menunjukkan kinerja aktif, saham bahan baterai lithium berkali-kali menguat, dan konsep luar angkasa komersial mengalami lonjakan lokal. Di sisi penurunan, konsep peralatan jaringan listrik melemah, dan konsep serat optik berfluktuasi turun.

Lebih dari 4400 saham di seluruh pasar turun. Volume transaksi di pasar Shanghai dan Shenzhen turun di bawah 20 triliun yuan, berkurang 236,2 miliar yuan dibandingkan hari perdagangan sebelumnya.

Setelah dua hari berturut-turut rebound, pasar A-shares hari ini melakukan penyesuaian dengan volume yang lebih rendah.

Ada dua penyebab utama:

Pertama, efek ayunan “minyak naik, saham turun”, hari ini giliran harga minyak yang mendominasi.

Di siang hari, kontrak berjangka minyak mentah Brent dan WTI keduanya menguat.

Menurut laporan, pada hari Rabu, Amerika Serikat dan Iran masing-masing memberikan pernyataan terbaru, yang membuat situasi semakin jelas. Pihak Iran menyatakan bahwa “pertukaran informasi” dengan AS bukanlah negosiasi; sementara Gedung Putih menegaskan bahwa negosiasi AS-Iran “masih berlanjut”.

Beberapa pandangan berpendapat bahwa, terlepas dari berapa banyak berita yang muncul setiap hari dari negosiasi AS-Iran yang “rumit”, selama konflik tidak secara substansi terhenti, logika yang mendukung penguatan harga minyak masih ada. Semua pihak di pasar diharapkan akan semakin “desensitisasi” terhadap berita, tetapi untuk sepenuhnya mengabaikan adalah hal yang sangat sulit dilakukan.

Seperti yang dinyatakan oleh tim analis pasar dari JPMorgan, mereka telah mengakhiri penilaian bearish taktis mereka sebelumnya terhadap pasar saham, dan beralih ke posisi netral. Namun, bank tersebut masih memperkirakan volatilitas pasar akan semakin meningkat.

Kedua, setelah rebound berturut-turut, pasar juga perlu melakukan penyesuaian untuk mengambil keuntungan.

Bukan berarti pasar “tidak bisa naik tiga hari berturut-turut”, tetapi ketika resistensi objektif terhadap kenaikan lebih kuat daripada penurunan, penyesuaian akan terjadi secara alami. Pola “naik dua kali, turun sekali” biasanya dapat diterima oleh pasar—tetapi jika kenaikan kembali terlalu banyak ditarik, pasti akan memicu kepanikan baru.

Ada pandangan yang berpendapat bahwa “rebound umum” yang dipicu oleh penurunan tajam jangka pendek dapat dianggap sebagai “kebaikan untuk semua saham”, tetapi untuk sektor yang berbeda dan saham yang berbeda, seberapa banyak dan kapan kebaikan ini dapat terwujud adalah sangat acak.

Kekuatan dan kecepatan rebound yang berbeda menentukan bahwa dalam tren kenaikan ini, sektor dan saham mungkin akan membentuk struktur kekuatan dan kelemahan yang baru.

Data Wind menunjukkan bahwa dalam dua hari rebound berturut-turut, rata-rata harga saham seluruh A (dari titik terendah) memiliki kenaikan maksimum sebesar 5,85%.

Dari hampir 5500 saham di seluruh pasar, ada 3531 saham yang memiliki kenaikan maksimum lebih dari 5,85% dalam periode yang sama.

Sedangkan jumlah saham yang telah rebound lebih dari 10% dalam dua hari hanya tersisa sedikit di atas 1000 saham.

Dalam konteks ini, dana jangka pendek perlu melakukan “mempertahankan yang kuat dan meninggalkan yang lemah” untuk mengejar lebih banyak keuntungan berlebih.

Dan pasar yang melakukan penyesuaian setelah rebound umum adalah proses pergantian saham oleh dana.

Dalam jangka menengah hingga panjang, tim strategi Shenwan Hongyuan berpendapat bahwa fundamental tren kenaikan pasar A-shares tidak berubah. Mereka menyatakan bahwa peningkatan pusat harga minyak mungkin membawa inflasi moderat, tetapi karena basis inflasi domestik yang rendah, ditambah dengan kerangka kebijakan yang matang untuk mengatur masalah struktural ekonomi domestik, tekanan biaya yang dihadapi A-shares akan jauh lebih kecil dibandingkan dengan situasi ekstrem dalam sejarah (2010-2011, 2021).

Selain itu, sektor manufaktur hulu masih berada dalam siklus pembersihan pasokan yang bersejarah, dan pertumbuhan pembentukan kapasitas pada paruh kedua 2026 diperkirakan akan lebih rendah daripada pertumbuhan pendapatan. Diperkirakan bahwa pada tahun 2026, kemampuan profitabilitas A-shares akan pulih secara efektif, dan tren laba kumulatif akan meningkat secara tahunan setiap kuartal. Tren kenaikan jangka menengah A-shares memiliki dasar fundamental.

“Keunggulan ekonomi China semakin menonjol, dan tren jangka menengah yang positif dari pasar modal China tidak berubah. Perubahan cepat dalam likuiditas bukanlah norma pasar A-shares, beberapa masalah jangka pendek telah terlalu ditafsirkan sebagai kekhawatiran jangka menengah, jangka pendek mungkin adalah saat tekanan paling besar, jangka menengah perlu percaya diri dan bersabar.”

Dari kinerja sektor hari ini, selain sektor minyak dan gas yang memimpin kenaikan mengikuti pergerakan harga minyak, logam energi, baterai, dan arah rantai industri lithium meskipun mengalami penurunan setelah mencapai puncaknya, tetapi masih menyisakan kenaikan.

Huaxin Securities menyatakan bahwa konflik geografi di Timur Tengah kali ini berfokus pada penilaian ulang “atribut keamanan” dari sistem energi, model alokasi energi global dan jalur transmisi makro telah dibentuk ulang, dan kebijakan energi setiap negara beralih ke “mandiri dan dapat dikendalikan + diversifikasi”. Dalam konteks A-shares, tiga arah yang diuntungkan adalah: pembangkit listrik baru, penyimpanan energi, dan peralatan jaringan listrik: permintaan instalasi energi baru semakin meningkat, posisi strategis penyimpanan dan kemampuan profitabilitas meningkat, dan peralatan jaringan dan listrik memasuki siklus investasi yang dipercepat.

Selain itu, konsep luar angkasa komersial mendapatkan sebagian aliran dana kembali di siang hari, sempat berbalik positif.

Dari sisi berita, SpaceX berencana untuk mengajukan prospektus penawaran umum perdana kepada regulator pada akhir minggu ini atau minggu depan. Perusahaan tersebut mungkin berencana untuk mengumpulkan lebih dari 75 miliar dolar AS dalam IPO, lebih tinggi dari perkiraan sebelumnya sebesar 50 miliar dolar AS, dengan valuasi terbaru perusahaan mencapai 1,25 triliun dolar AS.

Berita Ekonomi Harian