Другий за вартістю акцій на ринку A-shares змінює власника! Yuanjie Technology прорвалася через тисячу юанів, CPO та фотогальваніка — «дві гігантські сили»

21 століття економічні новини, спеціальний кореспондент Пань Хуавей

20 березня, найбільш привертаючою увагою акцією на ринку A-share безумовно стала акція CPO — Yuanjie Technology (688498.SH), яка під час торгів одного разу досягла 20CM ліміту зростання, досягнувши максимуму в 1140 юанів, а на момент закриття все ще зросла на 17.37%, закрившись на рівні 1114.99 юанів.

Ця ціна дозволила Yuanjie Technology обійти “холодного короля” Cambricon і офіційно стати другою за ціною акцією на A-share, поступаючись лише Guizhou Maotai, тоді як Cambricon займає третю позицію з 1025 юанями.

Протягом дня індекс Шанхайської фондової біржі коливався навколо позначки 4000 пунктів, закрившись зі зниженням на 1.24%, втративши позначку 4000 пунктів, закрившись на 3957.05 пунктів, що стало першим закриттям нижче 4000 пунктів у цьому році. Індекси на науково-технічній біржі, біржі стартапів, мікробіржі та Північного фондового ринку також знизилися.

Натомість індекс стартапів зріс на 1.3%, а під час торгів зростав навіть на понад 3%, досягнувши 3426.61 пунктів, що стало новим рекордом цього року.

На ринку акцій, пов’язаних з сонячною енергією, літієвими акумуляторами та CPO, спостерігалося зростання, тоді як акції, пов’язані з орендою обчислювальної потужності, фінансовими технологіями, кібербезпекою, AI-додатками, комерційним космосом, робототехнікою, пам’яттю та іншими концептуальними акціями зазнали зниження.

На ринку понад 4700 акцій впали, обсяг торгів зріс на 175.6 мільярдів юанів, досягнувши 2.3 трильйона юанів.

Чому нові акції за тисячу юанів з’явилися в CPO?

Yuanjie Technology з 9 квітня минулого року, коли акції коштували 87.99 юанів, за 12 місяців зросла на 1167%. 20 березня Yuanjie Technology не лише стала новим акційним тисячником, а й стала другою тисячною акцією на науково-технічній біржі після Cambricon, а також восьмою тисячною акцією в історії A-share.

Зростання акцій Yuanjie Technology не було ізольованою подією. Цього дня три провідні компанії в сегменті світлових модулів продемонстрували зростання — XinYiSheng на 8.32%, Zhongji Xuchuang на 6.40%, Tianfu Communication на 1.30%. Крім того, Changguang Huaxin зріс на більш ніж 11%, а Guoku Technology і Shijia Photon також показали зростання.

Минулого року Yuanjie Technology займала лише 65-те місце на ринку A-share, її ціна була значно нижчою, ніж у таких дорогих акцій, як Northern Huachuang і BYD.

Чому ринок захоплюється Yuanjie Technology? Основна логіка полягає в тому, що AI обчислювальна потужність стала “твердо валютною” у нову еру, а світлові чіпи — це особа, яка продає лопати під час золотої лихоманки.

Згідно з даними, основний бізнес Yuanjie Technology — це дослідження, проектування, виробництво та продаж світлових чіпів, компанія вже створила повноцінну бізнес-систему IDM, що включає проектування чіпів, виготовлення кремнієвих пластин, обробку чіпів та тестування. В умовах швидкого зростання попиту на AI обчислювальну потужність компанія зазнала значного зростання на ринку AI дата-центрів, особливо в сегменті потужних CW лазерних чіпів, що використовуються в кремнієвих технологіях.

Фінансові результати — найкраще підтвердження. Згідно з опублікованим компанією звітом про результати за 2025 рік, компанія отримала доходи в 601 мільйон юанів, що на 138.50% більше в порівнянні з минулим роком, чистий прибуток склав 191 мільйон юанів, що на 3212.60% більше в порівнянні з минулим роком. Компанія зазначила, що зростання бізнесу дата-центрів підвищує частку в загальному доході, а також висока рентабельність продуктів для дата-центрів сприяє зростанню чистого прибутку в річному обчисленні.

Нещодавно Alibaba Cloud і Baidu Smart Cloud оголосили про підвищення цін на обчислювальні потужності, причому ціни на продукти обчислювальної потужності та зберігання даних Alibaba Cloud зросли на 34%, а серія моделей Tencent Cloud Hunyuan підвищила ціни на понад 400%.

Варто зазначити, що нещодавно проведені конференції GTC та OFC знову підвищили популярність концепції CPO. Oriental Securities вважає, що використання Nvidia формату Rubin+LPX може покращити прибутковість хмарних постачальників, прискорити впровадження AI-додатків з низькою затримкою, поступово активувати величезний ринок попиту на виведення, та сприяти подальшому зростанню попиту на оптоволоконний зв’язок, що дозволяє CPO-форматам поступово зріти у масштабах.

Головна лінія під час нестабільності

20 березня, на момент закриття, індекс Шанхайської фондової біржі закрився на рівні 3957.05 пунктів, знизившись на 1.24%; індекс Шеньчженьської фондової біржі закрився на 13866.20 пунктів, знизившись на 0.25%; індекси на науково-технічній біржі, біржі стартапів, мікробіржі та Північного фондового ринку також знизилися.

Але індекс стартапів зріс на 1.30%, під час торгів зростав на понад 3%, досягнувши нового рекорду року.

На ринку акцій, пов’язаних зі світловою енергією, літієвими акумуляторами та CPO, спостерігалося зростання. Тоді як акції, пов’язані з орендою обчислювальної потужності, фінансовими технологіями, кібербезпекою, AI-додатками, комерційним космосом, робототехнікою, пам’яттю та іншими концептуальними акціями зазнали зниження.

Обсяг торгів на фондових ринках Шанхаю та Шеньчженю збільшився на 175.6 мільярдів юанів у порівнянні з попереднім торговим днем, досягнувши 2.3 трильйона юанів. Всього на ринку понад 4700 акцій впали.

На фоні геополітичних ризиків, як альтернативний продукт, зберігання та сонячна енергія вибухнули, а “покупка” Tesla розіграла фінансову пристрасть.

Цього дня акції сонячної енергії та зберігання даних продемонстрували значне зростання, акції Jiuzhou Group зросли на понад 13%, Chint Power закрилася на ліміті зростання, акції Shangneng Electric також досягли 20CM ліміту зростання, а акції Shouhang New Energy і Deyuan також закрилися на ліміті зростання та встановили історичні максимуми.

Відомо, що існують ринкові чутки, що Tesla планує закупити сонячне виробниче обладнання на загальну суму 2.9 мільярда доларів (приблизно 20 мільярдів юанів) з Китаю, а китайські компанії, які ведуть переговори з проектом сонячних панелей Tesla, включають Shangneng Electric, Laplace тощо.

Згідно з неповними даними CESA, станом на лютий 2026 року китайські компанії уклали 30 угод на зберігання з загальною потужністю 35.71 GWh за кордоном.

Dongwu Securities прогнозує, що зберігання для домогосподарств входить у новий цикл зростання, а глобальна потужність зберігання може зрости на понад 60% до 2026 року.

Стратегії установ: У режимі “Risk off” різноманітні активи “не спрацьовують”?

Варто зазначити, що нещодавно в інвестиційному колі активно обговорювалася тема “непрацюючої” стратегії багатьох активів. У “протилежному” ринку, акції та облігації зазнали падіння, золото, сировинні товари та активи для захисту також знизилися, і ця логіка диверсифікованих інвестицій перестала спрацьовувати.

Менеджер фонду Rongzhi Investment Ся Фенгуан вважає, що цього тижня почали проявлятися панічні настрої на ринку, особливо в п’ятницю вони стали ще більш очевидними. Малі та мікроакції зазнали значних падінь, ліквідність зникла, а ринкові настрої швидко охолонули. З урахуванням того, що цього тижня срібло та золото також зазнали швидкої корекції, це очевидно вказує на дуже типові риси “Risk off” (примітка: Risk off означає, що інвестори зменшують вкладення в активи високого ризику, зокрема купують активи з низьким ризиком і високою безпекою).

Менеджер фонду FOF Rongzhi Investment Лі Чунью зазначив, що глобальні очікування стагнації та побоювання щодо зменшення ліквідності, викликані геополітичним конфліктом на Близькому Сході, призвели до одночасного падіння акцій, облігацій, дорогоцінних металів та сировин. Це є кінцевим ризиком для стратегії багатих активів, що є найгіршою ринковою ситуацією. Основна мета стратегії багатих активів полягає в розподілі активів з низькою кореляцією для зниження ризиків, зменшення волатильності та отримання стабільних довгострокових прибутків.

Головний економіст фонду Qianhai Kaiyuan Ян Далун вважає, що нинішня недієздатність стратегій різноманітності пов’язана з геополітичними конфліктами, коли виникає криза, акції та облігації можуть зазнати одночасного падіння, і ця ситуація відрізняється від попередніх випадків; цей раз конфлікт на Близькому Сході, зазвичай війна підвищує настрої безпеки, підвищує ціни на золото. Однак через блокаду Ормузської протоки ціни на нафту зросли, що призвело до нових сподівань на інфляцію в США, відстрочивши терміни зниження процентних ставок Федеральної резервної системи, що стало причиною падіння цін на золото.

Проте Ян Далун зазначив: “У майбутньому стратегії різноманітності залишатимуться ефективними.”

Цайсинь Цзюнь вважає, що з технічної точки зору індекс Шанхайської фондової біржі вже опустився до нижньої межі коливального діапазону, але з повторними ударами закордонних макроекономічних потрясінь по ринку та наближенням сезону звітності A-share, короткострокова впевненість на ринку A-share і можливості для інвестицій все ще потребують підвищення. У середньостроковій перспективі, на фоні продовження “подвійного пом’якшення” фінансової та грошової політики, тривалої активізації заощаджень населення та постійних технологічних проривів у глобальному AI, основа цього ралі на A-share залишається стабільною.

Ся Фенгуан вважає, що після переходу до стадії “Risk off” важливо зберігати пильність. Але просто через падіння шукати короткі позиції — це так само, як і інвестори, які входили в ринок на початку року, шукали довгі позиції через зростання; логіка абсолютно однакова. Геополітичні події важко передбачити, і немає сенсу думати, коли панічні настрої можуть змінитися.

“У часи падіння важливо зосередитися на якості; цього тижня індекс Shanghai-Shenzhen 300 продемонстрував значну стійкість порівняно з малими та мікроакціями. З макроекономічної точки зору, в Китаї немає тиску інфляції, а імпортна інфляція, що викликана високими цінами на нафту, не є повністю негативною. Це кардинально відрізняється від американської економіки. Водночас в Китаї енергетичне постачання різноманітне, особливо в нових енергетичних технологіях, де переваги є особливо очевидними; сонячна, вітрова та гідроенергія є світовими лідерами. Якщо в цьому році PPI зможе продовжити зростання, а згодом повернутися до позитивних значень, ROE індексу Shanghai-Shenzhen 300 має шанси зрости, тому поточне падіння цін може призвести до більш виражених оцінкових переваг”, — говорить Ся Фенгуан.

Він вважає, що для інвестора ключовим є те, яка якість акцій у нього є; якщо у вас є акції лідерів, які відповідають великому напрямку індустріальної модернізації, або акції з відмінним вільним грошовим потоком, тоді не варто відмовлятися від тривалого утримання.

Старший дослідник інвестування Qingdao Anzhi Чен Тяньї також зазначив, що нещодавно ринок продовжує слабку тенденцію, короткостроково відсутні чіткі лінії ведення, ринок загалом демонструє слабку консолідацію. Незважаючи на те, що короткострокові корекції ринку проходять швидко, війна має обмежений вплив на реальні основи економіки Китаю і не змінила основну логіку зростання ринку. Додатково, ринок поступово виходить на потенційні зони підтримки, і, можливо, незабаром ми побачимо етапне опір, а в подальшому ймовірність слабкої коливної тенденції є досить високою.

Він рекомендує зосередитися на двох основних лініях у подальшому: по-перше, це ланцюг попиту, який виграє від вибуху AI індустрії; по-друге, це сфери, що відповідають орієнтирам “плану п’ятнадцяти”.

“У середньостроковій перспективі, відновлення міжнародного порядку та інноваційні тренди в китайській промисловості резонують в рамках цього ралі на A-share та переоцінки китайських активів”, — зазначає головний стратег досліджень CICC Лі Цюсуо, вважаючи, що короткострокові потрясіння, викликані конфліктами на Близькому Сході, не підривають вищезгадану середньострокову логіку. Якщо зміни в геополітичному контексті прискорять процес переоцінки міжнародного валютного порядку, це може ще більше посилити логіку переоцінки китайських активів. Крім того, на фоні продовження макроекономічної парадигми та реформ у ринкових інституціях, базове середовище A-share зазнає структурних поліпшень. Еволюція механізмів ринкових операцій та структури інвесторів створює умови для формування більш стійкої тенденції, і в середньостроковій перспективі A-share все ще має шанси на стабільний зростаючий тренд.

Масштабна інформація, точні роз’яснення, все в додатку Sina Finance