Тижневий графік пальмової олії зупинився на трьох послідовних позитивних тижнях: скільки ще триватиме «знижка у ціні» завдяки геополітичному потеплінню?

**汇通财经APP讯——**У п’ятницю (27 березня) ф’ючерси на пальмову олію на біржі деривативів Малайзії незначно зросли на фоні коливань. Незважаючи на підтримку з боку слабкого рінгіта протягом дня, на тижневому рівні ринок зафіксує перше падіння за майже чотири тижні. Основною суперечністю тижня є невизначеність геополітичної ситуації на Близькому Сході, яка разом з коливаннями на ринку нафти стримує раніше сильний відновлювальний тренд, що тривав три тижні.

Геополітична ситуація та динаміка нафти створюють короткостроковий тиск

Основний наратив ринку цього тижня зосереджений на оцінці геополітичних ризиків. Директор брокерської компанії Pelindung Bestari з штату Селангор, Парамалінгам Супраманіам, у коментарі зазначив, що ринок оцінює невизначеність конфлікту на Близькому Сході та наступний напрямок цін на нафту. Це є ключовою причиною, чому ринок, хоча й відновився в п’ятницю, не зміг змінити тижневу тенденцію до зниження.

Виступ на ринку нафти безпосередньо впливає на економічність пальмової олії як сировини для біодизелю. Цього тижня, через сигнали про можливе пом’якшення геополітичної ситуації, міжнародні ціни на нафту різко впали, зафіксувавши найбільше тижневе падіння за шість місяців. Ця зміна безпосередньо знизила привабливість пальмової олії у сфері біодизелю. За даними галузевого моніторингу, якщо геополітичний конфлікт далі зменшиться, пом’якшення цін на енергію стане основним бар’єром для подальшого зростання цін на пальмову олію. Проте трейдер Iceberg X у Куала-Лумпурі Девід Нг доповнив короткострокову перспективу, вважаючи, що в умовах поточного конфлікту сильні ціни на нафту та соєву олію залишаються позитивними чинниками для пальмової олії, а ціни мають підтримку вище 4580 рінгітів/тонну, тоді як рівень опору знаходиться на рівні 4700 рінгітів/тонну.

Фактор валютного курсу забезпечує буфер, пов’язані ринки рослинних олій зростають

На фоні зовнішнього тиску фактор валютного курсу став короткостроковим буфером, що дозволив ринку закритися в п’ятницю із зростанням. Протягом торгового періоду рінгіт ослаб до долара на 0,33%, що зробило пальмову олію, оцінену в місцевій валюті, більш вигідною для закордонних покупців, що привернуло частину покупок на пониженні. Ця структура “макро тиск проти мікро підтримки” чітко відображає поточний стан ринку, де ведеться боротьба між бичачими та ведмежими настроями.

Крім того, сильна динаміка на ринках рослинних олій надала емоційний імпульс для пальмової олії. Станом на п’ятницю в азіатському періоді, ф’ючерсні контракти на соєву олію на товарній біржі Далянь зросли на 0,67%, ф’ючерси на пальмову олію зросли на 1,38%; ціни на соєву олію на Чиказькій товарній біржі також зафіксували незначне зростання. Оскільки пальмова олія займає важливу частку на світовому ринку рослинних олій, її цінова динаміка має високу кореляцію з цінами конкурентоспроможних олій. Зростання цін на конкурентні олії забезпечує пасивну підтримку цін на пальмову олію, обмежуючи її подальше зниження.

Побоювання з боку постачання виникають, на другий квартал прогноз помірно бичачий

У той час як короткострокова динаміка підпорядкована геополітиці, структурні зміни в основних факторах тихо накопичуються. Згідно з нещодавніми місячними оцінками кількох галузевих установ, ключовою зміною на ринку в березні стало взаємодія між геополітичною напруженістю, перервами у транспортуванні, інфляцією цін на добрива та ризиками внутрішньої політики Індонезії. Аналітики ринку особливо підкреслюють, що якщо перерви у транспортуванні в Ормузькій протоці триватимуть до наступного вікна закупівлі добрив, і якщо плантації в Південно-Східній Азії значно зменшать внесення поживних речовин, втрати виробництва можуть проявитися в подальшому, що звузить глобальний баланс пальмової олії, перевищуючи поточні очікування.

На основі цієї логіки кілька установ висловили помірно бичачі прогнози для другого кварталу 2026 року, супроводжуючи їх високою волатильністю. Галузеві аналітики вважають, що ризики зростання цін в основному пов’язані з будь-яким загостренням конфлікту на Близькому Сході, що може викликати енергетичну кризу та додатковий тиск на ланцюг постачання. Проте аналітики також обережно вказують на ризики зниження, зокрема швидке пом’якшення геополітики, загальне зниження цін на енергетичні ресурси, або зменшення попиту з боку основних споживчих країн більше, ніж очікувалося, а також потенційне уповільнення світової економіки, яке стримує попит на далекі контракти. Цей аналіз нагадує трейдерам, що незважаючи на нинішню корекцію тижневого рівня, підтримуюча середньострокова логіка цін ще не була повністю зворотна, і ринок перебуває на межі старих логік (очікування напруженості постачання) та нових змінних (геополітичне пом’якшення, падіння цін на нафту).

Політика Малайзії підкреслює тиск на витрати ланцюга постачання

Ще одним важливим сигналом є політика основного виробника, Малайзії. Уряд Малайзії цього тижня підтвердив, що вживає заходів для забезпечення постачання добрив. Цей крок пов’язаний з тим, що конфлікт на Близькому Сході та пов’язані з ним обмеження експорту підвищили витрати на сировину та спричинили напруженість постачання в країні. Ця динаміка підтверджує занепокоєння ринку щодо “інфляції добрив”, що свідчить про те, що тиск на витрати з боку верхніх рівнів вже передається на рівень операцій реальної промисловості. Для плантацій зростання витрат на добрива безпосередньо знищує прибуток; для трейдерів це означає потенційний ризик зниження врожайності в майбутньому, що ускладнює ціноутворення на далекі контракти.

Поширені питання

Питання: Чому ціни на пальмову олію цього тижня зросли, незважаючи на падіння цін на нафту?

Відповідь: Підвищення ціни в п’ятницю стало можливим завдяки двом чинникам: по-перше, знецінення рінгіта до долара знизило витрати на закупівлю для закордонних покупців, що створило негайну підтримку для покупок; по-друге, ціни на соєву олію в Далянь і Чикаго зросли, що як альтернативний продукт сприяло емоційному піднесенню цін на пальмову олію.

Питання: Яка саме “геополітична невизначеність”, на яку нині звертають увагу ринки?

Відповідь: Це в основному стосується конфліктної ситуації в регіоні Близького Сходу та її потенційного впливу на глобальний ланцюг постачання енергії. Ринок стурбований тим, що загострення конфлікту може викликати енергетичну кризу, підвищити ціни на нафту та, відповідно, підвищити попит на пальмову олію (сировина для біодизелю); також існує занепокоєння, що пом’якшення ситуації може призвести до падіння цін на нафту, що знизить попит на пальмову олію в сфері біодизелю. Ця двостороння невизначеність призвела до різких коливань та корекцій на ринку цього тижня.

Питання: Чому важлива “інфляція добрив”, згадана установами?

Відповідь: Добрива є ключовим витратним матеріалом для вирощування пальмової олії. Якщо через геополітичні конфлікти виникають перерви в транспортуванні та підвищуються витрати на сировину, плантації можуть зменшити обсяги внесення добрив. Це безпосередньо призведе до зниження врожайності та виходу олії через кілька місяців, що може викликати структурне звуження постачання. Цей вплив не проявиться відразу, але може стати ключовим двигуном підвищення цін на пальмову олію в майбутньому.

Питання: Як можна оцінити очікування ринку щодо “помірного зростання” у другому кварталі у контексті падіння цього тижня?

Відповідь: Обидва аспекти не суперечать одне одному, оскільки стосуються різних часових рамок. Падіння цього тижня в основному викликане очікуваннями пом’якшення геополітики та короткостроковим коригуванням цін на нафту, що є технічним відновленням після тривалого зростання та миттєвою реакцією на макроекономічні новини. Натомість “помірно бичачий” прогноз базується на тривалій геополітичній напрузі, тиску на витрати в ланцюзі постачання та потенційних втратах у виробництві. Якщо поточна корекція не порушить середньострокові очікування напруженості постачання, це може створити нові можливості для входу для бичачих трейдерів.

Питання: Які ще ключові моменти потрібно відстежувати в майбутньому, окрім нафти та геополітики?

Відповідь: У короткостроковій перспективі слід звернути увагу на напрямок коливань курсу рінгіта та темп закупівель основних імпортуючих країн (таких як Індія, Китай). У середньостроковій перспективі основним змінним фактором буде фактичний обсяг імпорту добрив та їх використання в регіонах Південно-Східної Азії (особливо в Малайзії), що безпосередньо перевірить, чи трансформується “інфляція добрив” у фактичні втрати у виробництві. Крім того, експортна політика Індонезії також є невизначеним фактором, який може спровокувати ринок у будь-який момент.

(Редактор: Ван Чжіцяо HF013)

     【Відмова від відповідальності】Ця стаття представляє лише думку автора і не має відношення до Hexun.com. Сайт Hexun зберігає нейтральність щодо висловлених у статті поглядів та оцінок, не надаючи жодних явних або неявних гарантій щодо точності, надійності або повноти вмісту. Читачам слід використовувати цю інформацію лише для довідки та нести повну відповідальність. Електронна пошта: news_center@staff.hexun.com

举报