Lido: Доходи знизилися на 40%, частка ринку зберігається – Новий звіт підкреслює змішані сигнали

Провайдер стейкінгу Ethereum Lido повідомив про зниження річного доходу, посилаючись на складний макроекономічний фон і конкуренцію.

У своєму річному звіті за 2025 рік Фундація Lido заявила, що загальний дохід протоколу становив $40,5 млн, що менше за $52,4 млн, досягнуті у 2024 році,— це 23% падіння доходу в річному вимірі (YoY).

Джерело: Lido

Ринкове лідерство Lido стикається з труднощами

Коментуючи падіння доходу, Lido зазначив,

2025 рік пройшов під знаком стиснення винагород, спричиненого відтоками зі стейкінгу та загальним падінням staking APR по мережі.

Щодо відтоків зі стейкінгу, протокол зазначив, що цьому також сприяла структурна зміна в напрямку біржового та інституційного стейкінгу.

Ротація капіталу від Simple LST до біржового та інституційного стейкінгу, а також посилення конкуренції зменшили масштаб сегмента, де Lido утримує лідерство в категорії.

Джерело: Lido

Що ж, попит на стейкінг упродовж останніх місяців різко зріс і досяг рекордних 30,7% від загальної пропозиції ETH (38,2 млн стейкнутих ETH). Зростання було зумовлене Spot ETH ETF та активізацією компаніями з казначейства функції винагород для своїх інвесторів.

Натомість відтоки з Lido не спадають навіть у 2026 році. Лише в березні Lido очолював відтоки зі стейкінгу: майже 310K ETH залишили протокол.

Джерело: Dune

Втім, Lido зберігало домінувальну частку ринку на рівні 24% (8,8 млн стейкнутих ETH). Однак у 2026 році воно буде робити ставку на диверсифікацію.

Це включатиме подвоєння зусиль у напрямку інституційних каналів розподілу для низькоризикових сегментів стейкінгу (наприклад, через WisdomTree Physical Lido Staked Ether), розширення свого продукту Lido Earn та масштабування своєї валідаторської біржі.

Джерело: Lido

Плани щодо узгодження токена LDO

Lido також зазначив, що воно просуватиме «сильніше економічне узгодження» між результативністю протоколу та LDO. Згідно з триваючими обговореннями, частина плану нарахування токенів включатиме автоматичні викупи токенів через «treasury surplus fund» (фонд надлишкового казначейства).

Цю пропозицію було висунуто минулого листопада, і річний бюджет на програму викупу становить $10 млн. Очікується, що формальний план щодо цього буде в Q2 2026, але поки що невідомо, як LDO, рідний токен протоколу, відреагує на оновлення.

На момент підготовки цього матеріалу LDO торгувався на рівні $0,299 і був на 80% нижчим від піку H2 2025, який становив $1,5.

Підсумковий огляд

• Дохід Lido знизився на 23% до $40,5 млн на тлі зростання конкуренції в стейкінгу з боку Spot ETH ETF, компаній з казначейства та централізованих бірж.
• Очікується, що узгодження токена LDO та програма викупу на $10 млн будуть формалізовані в Q2 2026.