和讯投顾周智博：黒い星期四、明日は引き続き下落しますか？

3月27日、和訊投資アドバイザーの周智博氏は、「3889ポイント、最後のリマインド：明日も下がるのか？結論を直接言う。今日のA株の値動きは多くの人を戸惑わせた。証券、保険、テクノロジー株が下落の主導で、主力資金の純流出は約1千億元。指数はそのまま3900ポイントを直接下抜けた。もし今日の相場に混乱しているなら、次の2分は必ず最後まで見てほしい。私は主力がなぜ進退に苦しむのか、そして明日のA株は結局どう動くのかを伝える。

第一に、今日はなぜ下落したのか？次の2つの理由を必ず理解する必要がある。1つ目は、対外情勢が反復していることだ。「ディール王」が停戦の意向を示した一方で、「オールド・アイ」は依然として強硬な態度。原油価格が200ドルに急騰したという噂を、直前に否定したが、原油価格は反発した。市場はニュースへの感応度が非常に高く、少しでも風が吹けば、すぐにヘッジ（避難）ムードが高まる。2つ目は、グローバルでの連鎖的な下落。韓国・日本の株式市場がそろって下げ、香港株が大幅に下落したため、A株も当然のように下げた。今回のリバウンドは世界的なもので、調整も世界的なものだ。A株がダメというわけではなく、みんなが調整しているだけだ。

第二に、ギャップ（欠缺）を埋めることは何を意味するのか？一言でいえば、心が落ち着く。上方の3900 - 3955ポイントにギャップがあり、下方の3881ポイントにもギャップがある。指数が反発するとき、皆が下方のギャップが未埋めかどうかをいつも心配するが、今日は一足で下方のギャップを埋めた。引けで3900ポイントを守れなかったとはいえ、少なくとももう気にしなくて済む。次に大盤が目指す目標は1つだけで、「ボラティリティのある反発」で上方のギャップを埋めることだ。

第三に、運用面では、厚めに持っていて含み損の人は、もし手元の銘柄にファンダメンタルのロジックがあり業績の下支えがあるなら、もう少し持ち続けてもよい。反発を待つ。もしそうした基本がなく、かつ直近の値動きが弱いなら、日中に高値を探して、高値の場面で段階的に減らすべきだ。ポジションが軽い人は、押し目で買って追いかけず、いわゆる報復的な反発の2日間はすでに終わった。今後は3900ポイントを中心に、短期間の値動き（もみ合い）を行うだろう。日中の急落時には軽めに押し目で買ってよいが、絶対に追い買いはしない。セクター面では、タイミングを間違えないこと。電力株は追い買いしてはいけない。大幅上昇のあと、いつでも意見の割れ（分歧）が起きる可能性があるが、波（短中期のトレード）は可能だ。高値更新銘柄が倒れていないなら、局所的な個別株はまだ新高値を更新しており、引き続き良い見通しを持てる。ただし値をつり上げて買うのは減らすべきで、押し目で5日移動平均線を再び確認してから乗る。電池分野では、海外の石油・ガス問題が新エネルギーへの代替を加速させることに注目できる。業界には新たなチャンスが訪れている。ただし社内（内部分化）が深刻なので、方向性を選び間違えないこと。電池製造側は業績が良く、技術も強いので注目できる。上流の資源系は、多くが株価を買い上げすぎており、手を出さないほうがよい。材料分野では、少数ながら逆行して強い動きを見せているものは見ておく価値がある。電解液の方向性はすでに業績の織り込み（実現）が進んでおり、確度が高い。その他の方向は、よく見て、あまり動かないこと。

（編集部：赵艳萍 HF094）

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