Ketika industri mengalami rekonstruksi, ZhongAn memberikan jalur lain

本文来源：时代周报 作者：唐洛

Selama setahun terakhir, kata kunci dalam industri real estat berfokus pada tekanan dan pemulihan. Menurut data iFinD, sudah ada 71 perusahaan terkait properti di A-share yang merilis peringatan kinerja untuk tahun 2025, di mana lebih dari tujuh puluh persen mengalami kerugian. Dalam daftar panjang ini, tidak sedikit raksasa industri dan perusahaan real estat yang terdaftar yang pernah mendominasi.

Ketika pembersihan dan pengaturan industri berlangsung dengan intensitas yang belum pernah terjadi sebelumnya, penyesuaian operasional yang bersifat sementara di laporan keuangan perusahaan, pada dasarnya adalah refleksi objektif dari rasa sakit dalam melepaskan model lama di seluruh industri. Skala penjualan menyusut, tekanan penurunan nilai persediaan meningkat, dan siklus penghapusan diperpanjang — ini bukanlah kasus perusahaan tertentu, melainkan masalah umum di industri, dan merupakan hasil yang tak terhindarkan dari penyesuaian pasar yang mendalam.

Namun, di awal tahun 2026, kebijakan memberikan sinyal yang jelas. Edisi pertama majalah《求是》 menerbitkan 《改善和稳定房地产市场预期》, yang secara tegas menyatakan “Industri real estat adalah industri penting dalam ekonomi nasional dan sumber kekayaan penting bagi penduduk, pasar properti di masa depan akan meninggalkan ekspansi dengan leverage tinggi, beralih ke optimasi stok dan peningkatan kualitas, dan membentuk kembali keseimbangan baru antara kekayaan penduduk dan perkembangan industri.” Dua bulan kemudian,《持续做好稳预期工作》 kembali menegaskan nada ini, menekankan “Dengan langkah-langkah yang lebih kuat dan lebih tepat, terus stabilkan pasar real estat.”

Ini berarti, industri belum kehilangan ruang, tetapi telah memasuki tahap baru dengan batasan yang lebih tinggi dan ritme yang lebih stabil. Dalam konteks ini, mengevaluasi kemampuan komprehensif suatu perusahaan untuk melewati siklus ekonomi, tidak lagi hanya melihat kinerja keuangan jangka pendek, tetapi lebih memperhatikan apakah fundamentalnya stabil, strateginya jelas, dan kemampuannya berjangka panjang. Rasa sakit di industri ini menguji cara perusahaan merespon. Beberapa memilih untuk menyusut dan menunggu, sementara yang lain secara aktif menyesuaikan, mempercepat pengembalian, dan memperkuat kualitas aset, untuk mengumpulkan kekuatan untuk tahap berikutnya. Grup Zhong’an yang berfokus di Hangzhou adalah salah satu contoh yang dapat diamati di antara yang terakhir.

Menjaga Stabilitas: Dengan Disiplin Keuangan dan Cadangan Tanah Berkualitas untuk Menghadapi Risiko Sistemik

Dalam siklus penurunan industri, tugas utama perusahaan real estat berubah dari pengembangan menjadi bertahan hidup, dan prasyarat untuk bertahan hidup adalah stabilitas fundamental. Dalam logika strategis Zhong’an, “stabil” diletakkan di depan — ini bukanlah sikap konservatif, tetapi penghormatan pada hukum industri.

Pertama adalah margin keamanan di tingkat keuangan. Zhong’an secara konsisten berada dalam kisaran “hijau”, rasio utang bersih, rasio kas terhadap utang jangka pendek dan indikator inti lainnya berada dalam rentang aman industri, hingga akhir 2025, rasio utang perusahaan menurun 5 poin persentase menjadi 62,2% dibandingkan tahun lalu, dan rasio kas terhadap utang jangka pendek meningkat menjadi 1,35. Dalam konteks di mana risiko dalam industri real estat pada dasarnya adalah risiko likuiditas, hal ini telah menjadi keunggulan kunci — hanya dengan menjaga arus kas, perusahaan memiliki waktu untuk melakukan penyesuaian dan perbaikan. Berkat keamanan keuangan ini, dalam menghadapi penyesuaian mendalam di industri, Zhong’an dapat bertindak dengan tenang: meningkatkan upaya penghapusan, mengaktifkan lini pertama melalui mekanisme “penetapan harga batas + penjualan kemitraan”; secara khusus mendorong pemulihan piutang, dengan tindakan operasional untuk menukarkan uang kembali dan arus kas.

Kedua adalah kepastian tinggi dalam cadangan tanah. Cadangan tanah Zhong’an sebagian besar terdistribusi di Hangzhou dan beberapa kota inti di Delta Sungai Yangtze, dengan biaya tanah rata-rata sekitar 2550 yuan per meter persegi, struktur biaya yang wajar memberikan ruang laba yang cukup untuk pengembangan berikutnya. Strategi pengembangan regional ini, dalam lingkungan saat ini, menunjukkan stabilitas yang lebih besar. Kota inti di Delta Sungai Yangtze yang diwakili oleh Hangzhou, memiliki vitalitas ekonomi dan aliran penduduk yang terus menerus, dasar permintaan pasar masih besar dan tangguh, saat ini berada dalam jalur pemulihan stabil. Penataan wilayah yang wajar dan berkualitas ini tidak hanya membangun tameng alami bagi Zhong’an untuk menghadapi risiko penurunan pasar, tetapi juga berarti bahwa asetnya memiliki likuiditas dan ketahanan yang tinggi.

                    丨展示经典项目（图源众安集团官微）

Stabilitas adalah dasar dari semua tindakan strategis Zhong’an. Berdasarkan keamanan keuangan dan keberanian cadangan tanah ini, Zhong’an memiliki ruang untuk berpikir tentang “bagaimana hidup lebih baik”, dan membangun daya saing jangka panjang yang lebih baik.

Mencari Perubahan dalam Stabilitas: Dengan Rekayasa Sistem untuk Membentuk Kepastian Produk

Jika stabilitas menyelesaikan krisis kelangsungan hidup saat ini, maka “kemajuan” dalam manajemen dan sistem mengarah pada daya saing inti perusahaan di masa depan. Dalam konteks di mana logika industri telah berubah, mengandalkan pengambilan tanah dan penjualan untuk mendorong pertumbuhan sudah sulit untuk mendukung daya saing jangka panjang.

Jalan pecah Zhong’an adalah dengan tegas mengalihkan fokus operasional dari pengembangan proyek yang luas menjadi pembangunan kemampuan sistem yang lebih terperinci. Pembeli rumah di pasar real estat Tiongkok, terutama mereka yang berada di pasar tipikal seperti Hangzhou yang memiliki vitalitas dan sensitivitas, memiliki tuntutan yang ketat terhadap kualitas produk. Dalam pasar seperti itu, Zhong’an dalam beberapa tahun terakhir telah mengalihkan fokus dari orientasi proyek ke orientasi sistem, terus memperkuat pemikiran sistematis, mengusulkan “kolaborasi tiga sistem: properti, teknik, dan layanan,” serta “kota, pasar, konstruksi, lokasi, teknologi, hijau, dan layanan” sebagai tujuh dimensi terpadu. Di sisi produk, Zhong’an terus melakukan iterasi, mengubah nilai yang aman, nyaman, hijau, dan sehat secara bertahap menjadi pengalaman hidup yang dapat dirasakan.

                    丨“七维一体”概览（图源众安集团官网）

Di sisi teknik, Zhong’an mengadopsi logika manajemen yang mirip dengan industri manufaktur. Kode komponen rakitan yang masuk, pemantauan penyimpangan di lokasi konstruksi cerdas, standar terpadu untuk perpustakaan metode dan teknik — sistem teknik beralih dari kontrol pasif menjadi kontrol proaktif. Pengendalian kualitas yang diutamakan bertujuan untuk menghilangkan masalah kualitas sebanyak mungkin di fase desain, dengan intervensi awal dari teknik, layanan pelanggan, dan properti, membawa pengalaman tinggal yang nyata kembali ke dalam desain produk.

                    丨全周期绿色建造导览（图源众安集团官网）

Lebih jauh lagi, Zhong’an sedang membangun pusat data pengendalian kualitas teknik yang mencakup seluruh rantai bisnis. Dari pemeriksaan material, penerimaan titik kunci, hingga data perbaikan pasca serah terima, semuanya diintegrasikan ke dalam sistem, melalui jalur “masalah - data - optimasi” untuk mencapai iterasi yang berkelanjutan. Pada tahap di mana industri sangat memperhatikan kepastian pengiriman, sistem ini benar-benar membentuk penghalang kompetisi bagi perusahaan.

Apa yang dibangun Zhong’an pada tahap ini bukan hanya mekanisme untuk menghindari kesalahan, tetapi juga sistem evolusi yang terus berkembang.

Mencari Kemajuan: Mengatur Ulang Penilaian Aset dan Batas Nilai Layanan

Dengan terus menyusutnya laba dari pengembangan perumahan tunggal, dimensi penilaian nilai perusahaan oleh pasar modal terhadap perusahaan real estat telah mengalami perubahan: selain melihat tingkat stabilitas keuangan, lebih memperhatikan apakah perusahaan dapat membangun arus kas yang stabil, dan apakah dapat membentuk nilai kolaboratif antar sektor.

Ketika daya produk menjadi dasar, daya layanan menjadi variabel kunci yang menentukan nilai aset. Daya saing ketiga Zhong’an terletak pada memecahkan batas tradisional bahwa pengiriman adalah titik akhir, dengan membangun ekosistem kota mikro melalui strategi “real estat +” untuk mencapai premium nilai layanan secara menyeluruh.

                    丨“横向融通 纵向贯通”战略全景（图源众安集团官网）

Logika perusahaan real estat di masa lalu adalah bahwa penjualan berakhir setelah selesai, tetapi Zhong’an mendorong sistem layanan untuk terintegrasi ke dalam seluruh siklus pengembangan. Dari fase penempatan yang mengajak kebutuhan pelanggan, hingga fase penjualan yang jelas mengenai daftar layanan di masa depan, dan kemudian pada pasca serah terima dengan properti dan sistem operasi cerdas yang terimplementasi, menjadikan layanan sebagai bagian dari produk, bukan hanya sebagai tambahan. Pembeli rumah tidak hanya membeli rumah itu sendiri, tetapi juga seluruh gaya hidup yang dapat diperkirakan.

Lebih jauh lagi, strategi ekosistem “real estat +” yang didorong Zhong’an sangat visioner. Interaksi mendalam antara empat sektor: properti, komersial, layanan, dan modal, membentuk ekosistem kota mikro yang dapat saling memperkuat dan terus menghasilkan nilai. Komersial memberikan vitalitas pada ruang, perumahan mempertahankan basis pelanggan yang stabil, layanan meningkatkan daya tarik pengalaman, sedangkan sistem modal menyediakan dukungan keuangan dan konstruksi. Semakin sempurna ekosistem, semakin kecil fluktuasi proyek individual, semakin stabil arus kas perusahaan, dan semakin tinggi penilaian yang diberikan oleh pasar modal.

                    丨众安旗下多元产业一览（图源众安集团官微）

Proyek IOC·Lianxi di pusat olahraga Hangzhou adalah contoh konsolidasi dari sistem ini. Menghadapi tantangan konstruksi gedung tinggi, integrasi berbagai sektor, dan operasi layanan berkualitas tinggi, kemampuan sistematis Zhong’an dapat ditunjukkan sepenuhnya: sistem teknik menjamin presisi dan kompleksitas konstruksi gedung tinggi, sistem layanan menyajikan skenario kehidupan setara hotel lebih awal, dan ekosistem mengintegrasikan sumber daya pemandangan sungai, operasi komersial, dan pengalaman tinggal yang berkualitas tinggi menjadi satu kesatuan, menjadikan proyek ini sebagai wadah nilai komposit yang melampaui perumahan tradisional. Sistem penjadwalan transportasi vertikal yang terintegrasi dan sistem keamanan cerdas di dalam proyek, lebih meningkatkan pengalaman tinggal di gedung tinggi ke tingkat baru.

                    丨众安IOC·莲玺商业配套示意图（图源众安集团官微）

Ekosistem aset yang dapat melewati siklus dan menghasilkan arus kas kolaboratif yang stabil ini, logika penetapannya telah melampaui model tradisional “biaya + laba,” dan secara nyata mencerminkan kemampuan premium tinggi yang diciptakan oleh kolaborasi ekosistem, membuka jalan baru bagi perusahaan di era laba tipis.

Jangkar untuk Melewati: Tata Kelola Jangka Panjang dan Lompatan Digital

Membangun dan mengoperasikan sistem operasi modern yang besar dan kompleks ini memerlukan investasi awal yang besar dan periode penyesuaian yang panjang, pada dasarnya merupakan pertanyaan sulit tentang jangka panjang. Ini mengarah pada inti yang mendorong Zhong’an maju: ketahanan strategis yang melampaui siklus, orientasi nilai sosial, dan evolusi berkelanjutan dalam tata kelola internal.

Konsep “strategi memimpin masa depan” dan misi “berkomitmen untuk mengembangkan usaha yang bermanfaat bagi masyarakat”, membentuk dasar budaya untuk sistem Zhong’an ini. Pandangan nilai yang jelas mendorong perusahaan untuk tidak memperhitungkan keuntungan dan kerugian jangka pendek, terus menerus bertahan dalam praktik tata kelola yang transparan dan teratur selama bertahun-tahun, dan menjaga investasi jangka panjang di bidang penelitian bangunan hijau dan kesejahteraan sosial.

                    丨 众安社会责任展示（图源众安集团官微）

Memasuki tahun 2026, untuk lebih lanjut membangkitkan energi organisasi, Zhong’an kembali berusaha maju dalam tata kelola internal: memulai pembangunan AI secara menyeluruh, mulai dari sumber daya manusia dan titik kunci lainnya, secara bertahap mewujudkan AI dalam seluruh proses bisnis dan pengambilan keputusan berbasis data, secara efektif meningkatkan efisiensi manajemen. Pada saat yang sama, mendorong lebih dalam mekanisme “pengendalian pemberdayaan, meningkatkan efisiensi” untuk melepaskan vitalitas operasional dan organisasi. Reformasi mendalam yang berfokus pada efisiensi internal ini memastikan bahwa tubuh perusahaan dapat tetap gesit dan kuat di tengah kesulitan.

Penutup

Logika lama di industri real estat sedang mundur, logika baru masih dalam pembentukan. Apa yang ditekankan oleh《求是》 tentang “pengembangan berkualitas tinggi” dan “rumah yang baik”, sedang menjadi koordinat industri yang baru. Dalam tahap yang lebih menekankan kemampuan sistem, kemampuan produk, dan jangka panjang ini, diferensiasi perusahaan akan jauh lebih jelas dibandingkan sebelumnya.

Jalan Zhong’an sangat representatif: menjaga stabilitas dengan hati-hati, meningkatkan kemampuan melalui pembangunan sistem. Dalam penyesuaian industri dan tantangan berkala, Zhong’an tidak menunggu dengan pasif, tetapi secara aktif menyesuaikan, mempercepat pengembalian, dan memperkuat kualitas aset, untuk mengumpulkan kekuatan untuk tahap berikutnya.

Ketika pasar secara bertahap keluar dari lembah, perusahaan yang benar-benar dapat melewati siklus bukanlah yang tercepat saat mencapai puncak, tetapi mereka yang menyelesaikan perbaikan diri dan rekonstruksi kemampuan di dalam lembah. Eksplorasi Zhong’an sedang mencoba menjawab pertanyaan yang diajukan oleh《求是》: dalam industri yang tidak pasti, bagaimana terus menciptakan kepastian.