Маск порушує традиції IPO? SpaceX планує розподілити 30% нових акцій серед роздрібних інвесторів

Торгуйте акціями, використовуючи аналітичні звіти аналітиків Jin Qilin, авторитетно, професійно, оперативно, всебічно, допомагаючи вам виявити потенційні тематичні можливості!

27 березня, за інформацією обізнаних осіб, компанія SpaceX, що належить Ілону Маску, у процесі підготовки до первинного публічного розміщення акцій (IPO) планує порушити довгострокові традиції ринку IPO в США, виділяючи до 30% нових акцій для роздрібних інвесторів, що значно перевищує звичайні галузеві норми. Відомо, що онлайн-брокер Robinhood активно бореться за частку розподілу акцій для дрібних інвесторів в цьому IPO.

Згідно з традиційними процедурами IPO в США, роздрібні інвестори зазвичай отримують лише 5% -10% нових акцій без обмежень на продаж, тоді як решта значної частини акцій розподіляється між інституційними інвесторами, включаючи хедж-фонди, пайові фонди, пенсійні фонди та ключових клієнтів великих інвестиційних банків. Ця практика продовжується на Уолл-Стріт вже кілька десятиліть і стала “неофіційним правилом” ринку IPO в США.

Розподіл нових акцій на ринку США визначається андеррайтерами, і участь роздрібних інвесторів у нових IPO обмежена, а також вони стикаються з низькими шансами на отримання акцій, затримками у розподілі та іншими проблемами, що ускладнює справжню участь у прибутках від IPO якісних компаній. Цього разу SpaceX планує залишити 30% нових акцій для роздрібних інвесторів, що підвищує їх частку до 3-6 разів від звичайного рівня. Якщо план здійсниться, це означатиме, що “сила роздрібних інвесторів” вперше глибоко залучиться до цього топового IPO.

Обізнані особи повідомили, що цей радикальний план SpaceX вже був переданий її фінансовим директором Бреттом Джонсоном інвестиційним банкам на Уолл-Стріт, що беруть участь в андеррайтингу. Окрім значного збільшення квоти для роздрібних інвесторів, SpaceX також може скасувати традиційний 6-місячний період обмеження на продаж для роздрібних інвесторів, що дозволить акціям, придбаним роздрібними інвесторами, вільно торгуватися в перший день торгівлі, що ще більше знижує бар’єри для участі.

На даний момент SpaceX вже вступила в критичну стадію підготовки до IPO, за попередніми даними, SpaceX планує подати непублічну заявку до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) вже цього тижня, з метою завершення розміщення в червні, з очікуваним обсягом зборів у 70-75 мільярдів доларів, з цільовою оцінкою до 17,5 трильйонів доларів. Якщо все пройде гладко, це значно перевищить рекорд IPO в 29 мільярдів доларів, встановлений Saudi Aramco в 2019 році, ставши найбільшим у світі розміщенням акцій в історії.

SpaceX не використовує традиційну структуру головного андеррайтера, а замість цього розподіляє ексклюзивні “смуги” для кожного інвестиційного банку на основі особистих зв’язків і минулих відносин, вимагаючи від кожної установи зосередитися на конкретних етапах випуску акцій.

На даний момент вже підтверджено участь кількох інвестиційних банків на Уолл-Стріт, таких як Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America, JPMorgan і Citigroup у процесі андеррайтингу. Зокрема, Morgan Stanley обслуговує дрібних роздрібних інвесторів через платформу E·Trade, Bank of America відповідає за американських висококласних клієнтів і сімейні офіси, Citigroup координує розподіл для міжнародних роздрібних та інституційних інвесторів, а регіональні банки, такі як UBS, відповідають за свої національні ринки.

Ринок загалом очікує, що IPO SpaceX викличе дуже сильний попит серед роздрібних інвесторів. Керуючий партнер приватного інвестиційного фонду Liberty Hall Capital Partners, що спеціалізується на військово-промисловому комплексі, Рован Тейлор (Rowan Taylor) зазначив: “Це момент, який трапляється раз у житті, люди можуть відчути, що повинні взяти участь.”

Він порівняв теперішній інтерес ринку до IPO SpaceX з ажіотажем навколо IPO Google двадцятирічної давності, вважаючи, що це в основному відображає сильну впевненість глобальних інвесторів в особистості Ілона Маска та його технологічному баченні.

Незважаючи на високу зацікавленість ринку, процес IPO SpaceX все ще стикається з багатьма викликами. SpaceX оцінює свою цільову ринкову вартість на рівні 17,5 трильйонів доларів, але ще в грудні минулого року ціна внутрішніх передач акцій для співробітників SpaceX відповідала лише приблизно 800 мільярдам доларів. Чи зможе такий великий преміум бути повністю поглинутий відкритим ринком, ще належить з’ясувати.

Крім того, високий рівень розподілу акцій для роздрібних інвесторів у 30% також є двосічним мечем. Ентузіазм роздрібних інвесторів може підняти ціну акцій, але також може посилити розпродаж у разі зміни настроїв. Особливо з урахуванням відсутності періоду блокування для SpaceX, це, хоча і підвищує ліквідність, також означає, що якщо ціна акцій після розміщення різко зросте, багато роздрібних інвесторів можуть вирішити “зафіксувати прибуток”, створюючи концентроване тиск на продаж, що може призвести до різких коливань цін на акції.

Раніше, Gemini та Bullish, які також зарезервували високий відсоток акцій для роздрібних інвесторів, знизилися на понад 50% після IPO, що також стало сигналом тривоги для SpaceX.

Велика кількість новин, точні роз’яснення - все це в додатку Sina Finance

Редактор: Гао Цзя