Bank investasi Wall Street abaikan tembakan dan inflasi, tetap optimis pasar saham AS akan naik tahun ini

今年头两个月，标普500指数毫无起色。
Tahun ini, dua bulan pertama, indeks S&P 500 tidak menunjukkan perubahan.
但考虑到市场遭受的冲击，从地缘政治动荡到人工智能带来的颠覆性威胁，美股算得上具有韧性。
Namun, mengingat guncangan yang dialami pasar, dari ketidakstabilan geopolitik hingga ancaman disruptif yang dibawa oleh kecerdasan buatan, pasar saham AS dapat dianggap tangguh.
但这与华尔街多头预期该基准指数在2026年底的走势相去甚远。
Namun, ini sangat berbeda dengan harapan bullish Wall Street mengenai pergerakan indeks acuan ini pada akhir 2026.
尽管存在诸多潜在不利因素，标普500指数12月收盘时的平均目标价仍为较当前水平上涨10%，与年初时的预期持平。
Meskipun ada banyak faktor yang berpotensi merugikan, rata-rata target harga indeks S&P 500 pada penutupan Desember masih meningkat 10% dari level saat ini, setara dengan ekspektasi di awal tahun.
根据美国银行的卖方情绪指标，策略师们也维持了其资产配置权重不变。
Berdasarkan indikator sentimen penjual Bank of America, para analis juga mempertahankan bobot alokasi aset mereka.

他们的乐观情绪源于对美国经济增长高于平均水平以及企业盈利增长的预期。
Optimisme mereka berasal dari harapan akan pertumbuhan ekonomi AS yang di atas rata-rata dan pertumbuhan laba perusahaan.
而且，尽管现在下结论还为时尚早，但自美国在中东发动战争以来，机构追踪所有策略师都没有变得谨慎。
Selain itu, meskipun masih terlalu dini untuk menyimpulkan, sejak AS memulai perang di Timur Tengah, lembaga yang melacak semua analis tidak menjadi lebih berhati-hati.
这场战争目前已推高了能源价格。
Perang ini telah mendorong harga energi naik saat ini.

富国银行投资研究所全球股票和实物资产主管Sameer Samana表示：“关键在于宏观经济和企业盈利的基本面，而迄今为止，地缘政治似乎并未对它们产生影响。
Sameer Samana, kepala global ekuitas dan aset riil di Wells Fargo Investment Institute, mengatakan: “Kuncinya adalah fundamental makroekonomi dan laba perusahaan, dan sejauh ini, geopolitik sepertinya tidak memengaruhi mereka.
伊朗冲突与其他冲突有所不同，如果油价在高位维持数月或数个季度，则可能威胁全球经济和企业盈利。”
Konflik dengan Iran berbeda dari konflik lainnya, jika harga minyak tetap tinggi selama berbulan-bulan atau beberapa kuartal, itu dapat mengancam ekonomi global dan laba perusahaan.”

美国与伊朗的战争只是今年打击投资者信心的最新一击：
Perang antara AS dan Iran adalah pukulan terbaru bagi kepercayaan investor tahun ini:
持续的通货膨胀和不断变化的关税政策令企业难以制定计划、
Inflasi yang berkelanjutan dan perubahan kebijakan tarif yang terus-menerus menyulitkan perusahaan untuk merencanakan,
人工智能应用有可能颠覆多个行业、
aplikasi kecerdasan buatan berpotensi mengguncang berbagai industri,
私人信贷公司在不良贷款的重压下步履维艰，而特朗普雄心勃勃的外交政策也令美国的盟友和对手都感到不安。
perusahaan kredit swasta berjuang di bawah tekanan pinjaman bermasalah, sementara kebijakan luar negeri ambisius Trump juga membuat sekutu dan lawan Amerika merasa tidak nyaman.

周一，分析师建议客户，任何与伊朗相关的市场回调都将是逢低买入的好机会。
Pada hari Senin, analis menyarankan klien bahwa setiap penurunan pasar terkait Iran akan menjadi kesempatan baik untuk membeli di harga rendah.
从摩根士丹利到Piper Sandler&Co.等公司都重申了他们对股市的乐观观点，并援引过去地缘政治动荡的例子，指出这些动荡通常持续时间较短。
Dari Morgan Stanley hingga Piper Sandler & Co., perusahaan-perusahaan tersebut telah menegaskan kembali pandangan optimis mereka terhadap pasar saham dan mengutip contoh ketidakstabilan geopolitik di masa lalu, menunjukkan bahwa ketidakstabilan tersebut biasanya berlangsung dalam waktu singkat.

周一，标普500指数收盘基本持平，抹去了早盘1.2%的跌幅。
Pada hari Senin, indeks S&P 500 ditutup hampir datar, menghapus penurunan 1,2% di awal sesi.
一些人认为，这种乐观情绪是错误的。
Beberapa orang berpendapat bahwa optimisme ini adalah salah.

Miller Tabak+Co LLC的首席市场策略师Matt Maley表示：“这种自满情绪已经到了令人难以置信地步。
Matt Maley, kepala strategi pasar di Miller Tabak + Co LLC, mengatakan: “Perasaan puas ini telah mencapai tingkat yang tidak dapat dipercaya.
我们已经到了这样一个地步：投资者会逢低买入，直到这种策略失效为止。
Kita telah sampai pada titik di mana investor akan membeli saat harga rendah, hingga strategi ini gagal.
问题在于，当最终不可避免的回调到来时，很多投资者将会遭受惨重损失。”
Masalahnya adalah, ketika penurunan yang tak terhindarkan akhirnya tiba, banyak investor akan mengalami kerugian besar.”

据美国银行股票和量化策略主管Savita Subramanian称，尽管市场内部发生了变化，“曾经蓬勃发展的增长领域已经急剧降级”，但今年以来，股票市场情绪“依然坚挺乐观”。
Menurut Savita Subramanian, kepala strategi ekuitas dan kuantitatif Bank of America, meskipun terjadi perubahan di dalam pasar, “bidang pertumbuhan yang pernah berkembang pesat telah mengalami penurunan tajam,” namun, sentimen pasar saham “masih tetap optimis.”

尽管存在各种短期担忧，但策略师们看涨的观点仍然基于这样一个前提：美国企业的利润引擎足够继续推动股市上涨。
Meskipun ada berbagai kekhawatiran jangka pendek, pandangan bullish para analis masih didasarkan pada premis bahwa mesin laba perusahaan AS cukup untuk terus mendorong pasar saham naik.
然而，在最近的财报季中，强劲的财务数据——标普500指数成分股公司利润增长13%，比预期高出近6个百分点——并不足以提振股票投资者的信心。
Namun, dalam musim pelaporan keuangan terbaru, data keuangan yang kuat—laba perusahaan yang termasuk dalam indeks S&P 500 tumbuh 13%, hampir 6 poin persentase lebih tinggi dari ekspektasi—tidak cukup untuk meningkatkan kepercayaan investor saham.
从摩根大通公司率先发布财报到沃尔玛公司发布业绩，标普500指数下跌了1.7%。
Dari laporan keuangan yang dirilis oleh JPMorgan hingga laporan kinerja Walmart, indeks S&P 500 turun 1,7%.

而且市场出现了另一个危险信号。
Dan pasar menunjukkan sinyal berbahaya lainnya.
另类投资管理公司Blue Owl Capital(OWL.US)近期暂停了旗下某只基金的赎回，并开始出售贷款以筹集资金。
Perusahaan manajemen investasi alternatif Blue Owl Capital (OWL.US) baru-baru ini menangguhkan penebusan salah satu dana mereka dan mulai menjual pinjaman untuk mengumpulkan dana.
该公司警告称，借款人压力不断增加、利息成本上升以及低利率时代遗留的杠杆效应，正开始对部分私募信贷市场造成压力。
Perusahaan memperingatkan bahwa meningkatnya tekanan pada peminjam, biaya bunga yang meningkat, dan efek leverage yang tersisa dari era suku bunga rendah, mulai memberikan tekanan pada beberapa pasar kredit swasta.
对于股票而言，这意味着信贷紧缩和潜在违约可能会波及企业盈利，尤其是在杠杆率较高的行业。
Bagi saham, ini berarti bahwa pengetatan kredit dan potensi default dapat berdampak pada laba perusahaan, terutama di industri dengan tingkat leverage yang tinggi.

Maley称：“大家都认为，无论是美联储的政策调整还是特朗普的政策调整，都能阻止哪怕最轻微的下跌，这是个大错特错的想法。
Maley mengatakan: “Semua orang berpikir bahwa baik penyesuaian kebijakan Federal Reserve maupun penyesuaian kebijakan Trump dapat menghentikan bahkan penurunan terkecil, ini adalah pemikiran yang sangat salah.
迟早有一天，这些问题中的任何一个都会导致盈利预期开始下降，这将对投资者造成严重的恐慌。”
Satu hari atau yang lain, salah satu dari masalah ini akan menyebabkan ekspektasi laba mulai menurun, yang akan menyebabkan kepanikan serius bagi para investor.”