3月26日、A株市場は乱高下しながら調整し、主要指数はいずれも1％超下落した。取引終了時点で、上海総合指数は3889.08ポイントで1.09％下落した；深セン成指は13606.44ポイントで1.41％下落した；創業板指は3272.49ポイントで1.34％下落した；科創板総合指数は1637.57ポイントで1.83％下落した。上海・深セン・北方の3市場の売買代金は19569.68億元で、3月以来初めて2兆元を下回り、同時に今年以来の最低の単日売買代金でもある。昨日の相場では、個別銘柄は上昇が少なく下落が多く、市場の注目テーマは素早く持ち替わった。電力関連は逆風の中でも活発で、湖南発展は3連続ストップ高を達成した。華電能源はストップ高となり、株価は1株6.77元で取引終了し、3月以来の同銘柄の累計上昇率は148.9％に達した。先行して好調だったリード銘柄の華電遼能は、取引中に一時ストップ高となったが、引けにかけて上昇率は6.47％まで低下した。リチウム電池材料関連は何度も強含みとなり、電解液、セパレータ、リチウム鉱石など複数の方向で活発な動きが見られた。融捷股份は3連続ストップ高を実現し、石大勝華、麗島新材、大東南など多くの銘柄がストップ高となった。華泰証券の電力設備・新エネルギーチームはリサーチレポートを発表し、「世界のエネルギー危機が訪れるたびに、それはエネルギー転換の好機である」と述べた。今回の中東の地政学的な紛争は、エネルギー価格への打撃をもたらすと同時に、エネルギー安全の重要性を際立たせた。華泰証券によれば、エネルギー安全は主にローカル化と多元化に依存し、エネルギー転換はローカルの電化向上と輸入依存度の低下をもたらし、新エネルギーは各国の発展の選択肢として再び浮上するため、リチウム電池と蓄エネルギーの2つの主要な投資テーマを有望視している。CPO関連は3月26日に高値を追った後に反落した。注目銘柄の源杰科技は一時5％超上昇し、株価は最高で1212.49元/株に達し、歴代最高値を更新しており、時価総額は取引中に1000億元の大台を突破した。しかし取引終了時点では、同銘柄は売買の値が下に転じて小幅にマイナス（-0.09％）となり、年初以来の累計上昇率は約77％。また、銘普光磁はストップ高となり、智立方は9％近く上昇し、天孚通信、長光华芯など多くの銘柄も活発だった。下落側では、保険、太陽光発電装置、通信サービス、ソフトウェア開発、貴金属、多元金融などのセクターの調整幅が上位だった。今後の見通しについて、招商証券は、現時点のA株は技術的なチャート形状とセンチメント指標の面から、本ラウンドの下落の後半に入っており、今後さらに大幅に下探する余地は限られる一方、外部からのショックはそれでも局所的・段階的なボラティリティを引き起こす可能性があると分析した。調整が終了した後は、投資家は次の3つのコアな配置（重点投資）方向に注目すべきだとした。1つ目は、地政学的な攪乱によるプレミアムと国内の在庫補充需要の恩恵を受ける資源株。2つ目はAIの基盤インフラで、計算能力（算力）、データセンター、電力の付帯設備などの分野は、政策主導と産業トレンドのかみ合いによって恩恵を受ける見込みがある。3つ目は新エネルギー関連であり、エネルギー転換目標が強化される背景のもと、このテーマには長期の政策による下支えと需要の成長という二重のロジックがある。申万宏源証券が3月26日に発表した戦略リサーチレポートによれば、中東の地政学的な紛争の下で、中国のエネルギーおよびサプライチェーンの安全面での優位性が顕在化している。規模の面では、中国のエネルギー自給率の高さが地政学的な紛争への「緩衝材（安定化の要）」となっている；外部のエネルギー供給は分散しており、中国のエネルギー供給に耐性（レジリエンス）を与えている；中国の先進的な製造業の優位性も、エネルギーの自立と自主的なコントロールに対して積極的な貢献をしている。申万宏源証券のレポートはさらに、「ミクロの面では、現在のA株における投融資機能のバランスはすでに明らかに改善している；A株上場企業のコーポレート・ガバナンスと株主への還元が著しく向上している；長期資金のA株市場に対する魅力が高まった後、A株への配置（投資配分）も増えている。総じて言えば、A株市場の健全な発展を支える基本的な土台は変わっていない。今後を見通すと、2026年にA株のファンダメンタルズが周期的に改善する確率は依然として高い。2026年にはA株の収益力が実効的に回復し、累計利益の前年差が四半期ごとに上向いていく傾向は変わらないと見込まれ、中期のA株の上昇局面にはファンダメンタルズ面の土台がある。「中国経済の優位性が際立ち、中国の資本市場の中長期的に良好なトレンドは変わっていない。流動性の急速な変化はA株市場の常態ではなく、一部の短期的な問題はすでに過度に中期的な懸念として解釈されている。現在の市場は、おそらく最も圧力が大きい局面なのだろう。投資家には揺るがない信念を持ち、忍耐強く構えることを勧めたい。」申万宏源証券のレポートはこう述べている。
A株主要指数は調整の振幅を見せる中、リチウム電池材料セクターが強含む
3月26日、A株市場は乱高下しながら調整し、主要指数はいずれも1％超下落した。取引終了時点で、上海総合指数は3889.08ポイントで1.09％下落した；深セン成指は13606.44ポイントで1.41％下落した；創業板指は3272.49ポイントで1.34％下落した；科創板総合指数は1637.57ポイントで1.83％下落した。上海・深セン・北方の3市場の売買代金は19569.68億元で、3月以来初めて2兆元を下回り、同時に今年以来の最低の単日売買代金でもある。
昨日の相場では、個別銘柄は上昇が少なく下落が多く、市場の注目テーマは素早く持ち替わった。電力関連は逆風の中でも活発で、湖南発展は3連続ストップ高を達成した。華電能源はストップ高となり、株価は1株6.77元で取引終了し、3月以来の同銘柄の累計上昇率は148.9％に達した。先行して好調だったリード銘柄の華電遼能は、取引中に一時ストップ高となったが、引けにかけて上昇率は6.47％まで低下した。
リチウム電池材料関連は何度も強含みとなり、電解液、セパレータ、リチウム鉱石など複数の方向で活発な動きが見られた。融捷股份は3連続ストップ高を実現し、石大勝華、麗島新材、大東南など多くの銘柄がストップ高となった。
華泰証券の電力設備・新エネルギーチームはリサーチレポートを発表し、「世界のエネルギー危機が訪れるたびに、それはエネルギー転換の好機である」と述べた。今回の中東の地政学的な紛争は、エネルギー価格への打撃をもたらすと同時に、エネルギー安全の重要性を際立たせた。華泰証券によれば、エネルギー安全は主にローカル化と多元化に依存し、エネルギー転換はローカルの電化向上と輸入依存度の低下をもたらし、新エネルギーは各国の発展の選択肢として再び浮上するため、リチウム電池と蓄エネルギーの2つの主要な投資テーマを有望視している。
CPO関連は3月26日に高値を追った後に反落した。注目銘柄の源杰科技は一時5％超上昇し、株価は最高で1212.49元/株に達し、歴代最高値を更新しており、時価総額は取引中に1000億元の大台を突破した。しかし取引終了時点では、同銘柄は売買の値が下に転じて小幅にマイナス（-0.09％）となり、年初以来の累計上昇率は約77％。また、銘普光磁はストップ高となり、智立方は9％近く上昇し、天孚通信、長光华芯など多くの銘柄も活発だった。
下落側では、保険、太陽光発電装置、通信サービス、ソフトウェア開発、貴金属、多元金融などのセクターの調整幅が上位だった。
今後の見通しについて、招商証券は、現時点のA株は技術的なチャート形状とセンチメント指標の面から、本ラウンドの下落の後半に入っており、今後さらに大幅に下探する余地は限られる一方、外部からのショックはそれでも局所的・段階的なボラティリティを引き起こす可能性があると分析した。調整が終了した後は、投資家は次の3つのコアな配置（重点投資）方向に注目すべきだとした。1つ目は、地政学的な攪乱によるプレミアムと国内の在庫補充需要の恩恵を受ける資源株。2つ目はAIの基盤インフラで、計算能力（算力）、データセンター、電力の付帯設備などの分野は、政策主導と産業トレンドのかみ合いによって恩恵を受ける見込みがある。3つ目は新エネルギー関連であり、エネルギー転換目標が強化される背景のもと、このテーマには長期の政策による下支えと需要の成長という二重のロジックがある。
申万宏源証券が3月26日に発表した戦略リサーチレポートによれば、中東の地政学的な紛争の下で、中国のエネルギーおよびサプライチェーンの安全面での優位性が顕在化している。規模の面では、中国のエネルギー自給率の高さが地政学的な紛争への「緩衝材（安定化の要）」となっている；外部のエネルギー供給は分散しており、中国のエネルギー供給に耐性（レジリエンス）を与えている；中国の先進的な製造業の優位性も、エネルギーの自立と自主的なコントロールに対して積極的な貢献をしている。
申万宏源証券のレポートはさらに、「ミクロの面では、現在のA株における投融資機能のバランスはすでに明らかに改善している；A株上場企業のコーポレート・ガバナンスと株主への還元が著しく向上している；長期資金のA株市場に対する魅力が高まった後、A株への配置（投資配分）も増えている。総じて言えば、A株市場の健全な発展を支える基本的な土台は変わっていない。今後を見通すと、2026年にA株のファンダメンタルズが周期的に改善する確率は依然として高い。2026年にはA株の収益力が実効的に回復し、累計利益の前年差が四半期ごとに上向いていく傾向は変わらないと見込まれ、中期のA株の上昇局面にはファンダメンタルズ面の土台がある。
「中国経済の優位性が際立ち、中国の資本市場の中長期的に良好なトレンドは変わっていない。流動性の急速な変化はA株市場の常態ではなく、一部の短期的な問題はすでに過度に中期的な懸念として解釈されている。現在の市場は、おそらく最も圧力が大きい局面なのだろう。投資家には揺るがない信念を持ち、忍耐強く構えることを勧めたい。」申万宏源証券のレポートはこう述べている。