#创作者冲榜 Berapa lama harga minyak tinggi akan bertahan? Apakah ini asap dari konflik AS-Iran atau senja dari dolar AS dan minyak?

Pada minggu terakhir bulan Maret 2026, di mana pun Anda melihat di ponsel Anda, orang-orang sedang antre untuk mengisi bahan bakar. Mengapa semua orang antre untuk mengisi? Apakah harga minyak tinggi akan berlanjut? Mari kita lihat:
1. Mengapa harga minyak mulai melonjak?
Selat Hormuz: Dahulu menjadi titik sumbat energi global, sekitar 20% konsumsi minyak dunia dan 25% ekspor gas alam cair melewati selat negara Teluk ini ke Samudra Hindia setiap hari. Tetapi dengan meningkatnya konflik AS-Iran pada akhir Maret, Selat Hormuz berubah dari salah satu jalur pelayaran tersibuk menjadi perairan paling berbahaya di dunia. Jumlah kapal dagang yang melewati menurun drastis sebesar 95%, dan premi asuransi kapal pesiar melonjak lebih dari 300%. Pemilik kapal mulai meragukan keandalan jalur energi laut ini, percaya bahwa mengirim kapal tanker minyak melalui Hormuz tidak lagi menjamin perjalanan yang aman. Akibatnya, ekspor minyak dari Arab Saudi, Iran, UEA, Kuwait, dan Irak terganggu, menyebabkan harga minyak naik, dengan harga minyak mentah internasional menembus di atas $100 per barel.
2. Kapan harga minyak akan turun kembali?
Sebenarnya, tidak aneh jika harga minyak internasional menembus angka tiga digit selama 20 tahun terakhir. Kita pernah melihat ini sebelum krisis keuangan 2008, selama Arab Spring pada 2011, dan yang terbaru selama konflik Rusia-Ukraina pada 2022. Tidak peduli seberapa tinggi harga naik, biasanya mereka akan turun kembali akhirnya.
Tapi kali ini, lonjakan harga minyak agak berbeda.
1. Guncangan dari sisi pasokan, bukan permintaan: Kenaikan harga minyak sebelumnya biasanya didorong oleh pertumbuhan ekonomi global yang meningkatkan permintaan. Tapi kali ini, lonjakan disebabkan oleh gangguan pasokan akibat insiden di Selat Hormuz (sekitar 20 juta barel minyak per hari tidak bisa diekspor).
2. Mekanisme penyangga global sangat melemah: Sebelumnya, masalah regional di Timur Tengah bisa diimbangi oleh pasokan dari wilayah lain. Sekarang, kapasitas diam OPEC+ telah jatuh ke level terendah dalam sejarah, dan cadangan minyak strategis juga berada di level terendah sepanjang masa. Tanpa jaring pengaman, pasar bereaksi lebih keras terhadap guncangan.
3. Premi konflik geopolitik tidak lagi faktor jangka pendek: Sebelumnya, konflik geopolitik dianggap sebagai peristiwa mendadak—harga melonjak selama konflik dan turun setelahnya. Tapi insiden di Selat Hormuz melibatkan rivalitas kekuatan besar, negosiasi nuklir, hegemoni regional, dan minyak yang dipatok dolar, menunjukkan bahwa harga minyak tinggi mungkin bukan fenomena sementara tetapi bisa berkembang menjadi tren jangka menengah atau panjang.
3. Rivalitas kekuatan besar: konflik hanyalah fenomena permukaan
Kenaikan harga minyak tidak semata-mata karena konflik militer di Selat Hormuz. Kita perlu berpikir lebih dalam: mengapa Selat Hormuz menjadi titik nyala sekarang?
Sejak revolusi shale AS, AS telah beralih dari menjadi importir minyak terbesar di dunia menjadi eksportir bersih. Pentingnya strategis Timur Tengah telah menurun dalam neraca AS, sementara negara seperti China dan India meningkatkan ketergantungan mereka pada minyak Timur Tengah. Penyesuaian pasokan-permintaan ini mendorong negara-negara Teluk untuk mempertimbangkan kembali posisi strategis mereka. Lebih penting lagi, sanksi AS terhadap Iran telah mencapai titik yang sangat canggung. Sanksi tersebut tidak membuat Iran menyerah; sebaliknya, mereka semakin memberdayakan Iran dan proksinya untuk menantang tatanan secara lebih agresif.
Selama masa transisi ini—ketika kerangka lama runtuh dan yang baru belum terbentuk—premi risiko menjaga harga minyak tetap tinggi. Di luar konflik AS-Iran yang terlihat, pelonggaran sistem petrodolar adalah arus bawah yang tak terlihat.
Sistem petrodolar dimulai pada tahun 1970-an, ketika AS dan Arab Saudi menandatangani kesepakatan: Arab Saudi akan mengekspor minyaknya dengan harga dalam dolar dan menginvestasikan hasilnya dalam obligasi Treasury AS sebagai imbalan perlindungan militer dari AS. Kesepakatan dolar-untuk-keamanan ini memberi dolar AS status khusus, membuat semua negara pengguna minyak di seluruh dunia membayar untuk konsumsi AS. Tapi fondasi ini kini melemah.
Perubahan termasuk:
- Upaya de-dolarisasi oleh negara penghasil minyak: Pada 24 Maret, Saudi Aramco menyelesaikan transaksi minyak mentah dengan perusahaan penyulingan China yang dihargai dalam RMB.
- Perubahan posisi pasokan dan permintaan: Karena AS tidak lagi bergantung pada minyak Timur Tengah, mereka tidak lagi perlu membela jalur pelayaran Teluk demi keamanan energi. Negara-negara Teluk sedang menilai kembali apakah mereka masih perlu menukar minyak dengan keamanan.
Perubahan ini, digabungkan, menunjukkan bahwa lonjakan harga minyak baru-baru ini bukan hanya karena konflik tetapi juga menyajikan peluang bersejarah bagi RMB.
4. Era harga minyak rendah telah berakhir
Tiga poin menunjukkan bahwa era harga minyak rendah telah berakhir:
1. Sejak crash harga minyak pada 2014, perusahaan minyak besar telah secara tajam mengurangi investasi dalam eksplorasi. Bahkan jika harga naik lebih tinggi, proyek minyak baru membutuhkan waktu 3-5 tahun untuk beroperasi, artinya respons pasokan lebih lambat dari sebelumnya.
2. Risiko geopolitik yang terus berlangsung, seperti konflik Rusia-Ukraina dan ketidakstabilan di Timur Tengah—dari krisis Laut Merah hingga konfrontasi di Selat Hormuz—akan menjaga premi minyak tetap tinggi dalam jangka pendek.
3. Berakhirnya satu-satunya opsi mengaitkan minyak dengan dolar AS menandai terbentuknya sistem mata uang energi multipolar. Ini berarti kehilangan stabilitas sistem dolar, dengan volatilitas yang meningkat akibat fluktuasi nilai tukar, risiko penyelesaian, dan penyesuaian cadangan, semuanya berkontribusi pada volatilitas pasar yang lebih besar.